Bài kiểm tra tiếp theo của Bitcoin với Cục Dự trữ Liên bang gặp vấn đề ẩn trong dữ liệu lạm phát của Mỹ

Bitcoin đối mặt với một quyết định lãi suất khác từ Cục Dự trữ Liên bang khi Mỹ gặp khó khăn trong việc khôi phục các cuộc khảo sát làm nền tảng cho các số liệu lạm phát của mình.

Cục Thống kê Lao động đã thu thập được 66,3% số quan sát giá mục tiêu trong cuộc khảo sát hàng hóa và dịch vụ vào tháng 9, theo các số liệu được cập nhật vào ngày 19 tháng 10. Đây là một cải thiện khiêm tốn từ 65,9% trong tháng 8 nhưng vẫn thấp hơn mức 67,6% ghi nhận một năm trước.

Sự thiếu hụt này diễn ra khi cơ quan này đang xây dựng lại hoạt động thu thập dữ liệu sau khi giảm nhân sự và khảo sát được thực hiện vào năm 2025, với việc khôi phục vẫn chưa hoàn tất trước cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày 27-28 tháng 10.

Sự không chắc chắn này thêm một yếu tố khác vào triển vọng lạm phát đã khó khăn sau khi giá tiêu dùng của Mỹ tăng 3,7% hàng năm vào tháng 9, tăng tốc từ 3,4% trong tháng 8.

Bitcoin đã chứng minh sự nhạy cảm của nó đối với các số liệu lạm phát điều khiển kỳ vọng lãi suất.

Trong bình luận thị trường ngày 16 tháng 10, Coinbase Institutional báo cáo rằng Bitcoin đã giảm từ khoảng 83.800 USD xuống dưới 82.000 USD trong vài giờ sau khi phát hành CPI nóng hơn mong đợi vào tháng 9, điều này đã khiến lợi suất trái phiếu kho bạc hai năm tăng mạnh.

Sự tiết lộ mới nhất từ BLS đặt ra câu hỏi về thông tin thống kê hỗ trợ những con số được theo dõi chặt chẽ đó, mặc dù cơ quan này chưa xác định được sự thiên lệch hướng trong các ước tính lạm phát gần đây của mình.

Việc thu thập lạm phát vẫn chưa hoàn tất sau các cắt giảm năm 2025

BLS đã bắt đầu giảm bớt việc thu thập giá tiêu dùng ở một số địa điểm của Mỹ vào mùa hè năm 2025, tạm ngừng hoạt động ở Lincoln, Nebraska; Provo, Utah; và Buffalo, New York.

Cơ quan này đã khôi phục việc tuyển dụng, thuê và đào tạo vào tháng 11 năm 2025 và cho biết trong bản cập nhật ngày 22 tháng 10 rằng việc thu thập sẽ dần dần mở rộng khi thêm nhân viên hiện trường hoạt động.

Các số liệu tháng 9 cho thấy sự tiến bộ từ tỷ lệ thu thập 65% vào tháng 6, mặc dù vẫn thấp hơn mức 67,4% ghi nhận vào tháng 3.

Các quan sát thiếu làm phức tạp các phép tính CPI vì chính phủ phải tính đến các giá mà các nhà nghiên cứu không thể thu thập trực tiếp.

BLS sử dụng các kỹ thuật thống kê, bao gồm ước tính các giá thiếu từ các sản phẩm tương tự trong cùng một danh mục và khu vực địa lý. Những ước tính đó có thể ít đại diện hơn nếu các giá không quan sát hành xử khác với các giá đã thu thập.

Tuy nhiên, tỷ lệ không thu thập 33,7% không có nghĩa là cơ quan này ước tính một phần ba CPI. Số liệu công bố bao gồm một khảo sát không trọng số về các trích dẫn giá mục tiêu, không bao gồm các quan sát nhà ở riêng biệt và các nguồn dữ liệu khác.

Cơ quan này cũng đã cảnh báo rằng tỷ lệ phản hồi thấp hơn có thể làm tăng nguy cơ thiên lệch thống kê mà không chứng minh rằng lạm phát công bố đang bị đánh giá thấp hoặc đánh giá cao một cách hệ thống.

Một bài nghiên cứu vào tháng 8 xem xét dữ liệu từ năm 2018 đến 2023 đã phát hiện ra sự khác biệt hạn chế trong các biện pháp lạm phát chính dưới các phương pháp ước tính thay thế, mặc dù một số danh mục giá chi tiết cho thấy sự khác biệt tiềm năng.

Những phát hiện đó xảy ra trước các cắt giảm thu thập năm 2025, để lại ảnh hưởng của chúng đối với các phép tính lạm phát mới nhất chưa được định lượng.

Hỗ trợ 80.000 USD của Bitcoin đối mặt với một bài kiểm tra lãi suất khác

Các thách thức trong việc thu thập đến khi các nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng của việc thắt chặt thêm từ Cục Dự trữ Liên bang sau một loạt các số liệu lạm phát mạnh hơn.

Trong triển vọng thị trường ngày 23 tháng 10, Coinbase Institutional cho biết các hợp đồng tương lai lãi suất ngụ ý gần 80% xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 sau khi giá sản xuất tháng 9 tăng 1,3%, mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2022.

Công ty đã xác định khoảng 80.000 đến 82.000 USD là một khu vực hỗ trợ quan trọng trong ngắn hạn cho Bitcoin, nơi giá trung bình 81.300 USD của các nhà đầu tư ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ trùng với đường trung bình động 50 ngày của tiền điện tử.

Mức đó đã trở nên ngày càng quan trọng khi Bitcoin đối mặt với áp lực từ lợi suất trái phiếu kho bạc cao, điều này mang lại cho các nhà đầu tư lợi tức không có từ việc chỉ nắm giữ tiền điện tử.

Coinbase ước tính rằng trái phiếu kho bạc hai năm đang có lợi suất gần 4,8%, làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi.

Dữ liệu phái sinh của công ty cũng chỉ ra một thị trường dễ bị tổn thương trước những kỳ vọng thay đổi. Độ biến động ngụ ý một tháng của Bitcoin đứng gần 35%, nằm trong số những mức thấp nhất trong lịch sử của nó, trong khi tỷ lệ tài trợ hợp đồng tương lai vĩnh viễn tăng lên khi các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy xây dựng lại các vị thế lạc quan.

Do đó, một bất ngờ chính sách có thể thử nghiệm một thị trường nơi các nhà giao dịch đã thêm đòn bẩy mặc dù kỳ vọng cho các biến động giá tương đối thấp.

Tuy nhiên, các số liệu thu thập của BLS không cung cấp bằng chứng rằng CPI tháng 9 đã đánh giá cao hoặc đánh giá thấp lạm phát, hoặc rằng các nhà đầu tư đã thay đổi vị thế của họ đặc biệt vì những nỗ lực khôi phục của cơ quan này.

Câu hỏi ngay lập tức là Cục Dự trữ Liên bang sẽ diễn giải bằng chứng lạm phát hiện có như thế nào khi công bố quyết định vào ngày 28 tháng 10, đặc biệt sau khi giá tiêu dùng và giá sản xuất tăng tốc vào tháng 9.

Nội dung này chỉ được đưa ra nhằm mục đích cung cấp thông tin chung, không phải là lời khuyên về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Mọi sự kiện, phần thưởng, ưu đãi trực tuyến hoặc thông tin liên quan được đề cập trong nội dung này không được xem là khuyến nghị, chào mời hoặc lời mời mua, bán, giao dịch hoặc thực hiện bất kỳ hoạt động nào khác liên quan đến tài sản crypto. Tài sản crypto có độ biến động cao và có thể dẫn đến thua lỗ.Tính khả dụng của các dịch vụ, sản phẩm và sự kiện liên quan của WEEX có thể khác nhau tùy theo khu vực. Bạn có trách nhiệm bảo đảm việc tham gia của mình tuân thủ các luật và quy định hiện hành tại địa phương.