Bài luận dài của "BTC OG Insider Whale" bác bỏ quan điểm thị trường gấu: Cần ba điều kiện giảm giá để xác nhận, cấu trúc nhà đầu tư hiện tại khác biệt đáng kể so với 2022

BlockBeats News, 19/1, "BTC OG Whale Insider" Garrett Jin đã đăng một bài viết dài trên mạng xã hội, cho biết gần đây một số nhà phân tích đã so sánh xu hướng giá Bitcoin hiện tại với thị trường năm 2022 (thị trường gấu). Có thể có một số điểm tương đồng trong mô hình giá ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu nhìn vào bức tranh dài hạn, sự so sánh này hoàn toàn vô lý.

Garrett Jin giải thích rằng bối cảnh vĩ mô hiện tại hoàn toàn trái ngược với năm 2022. Đầu năm 2022, mục tiêu chính của vốn là tránh rủi ro, và BTC lúc đó thể hiện cấu trúc phân phối tại điểm cao trong chu kỳ thắt chặt. Trong môi trường vĩ mô hiện tại, chỉ số thanh khoản của Hoa Kỳ đã phá vỡ cả đường xu hướng giảm ngắn hạn và dài hạn, cho thấy sự xuất hiện của một xu hướng tăng mới.

Ngoài ra, giữa năm 2021 và 2022, BTC cho thấy cấu trúc M-top trên biểu đồ hàng tuần, thường liên quan đến đỉnh chu kỳ dài hạn và có xu hướng kìm hãm giá trong thời gian dài. Tuy nhiên, hiện tại đã có sự bứt phá khỏi kênh xu hướng tăng trên biểu đồ hàng tuần. Từ góc độ xác suất, nó trông giống một cái bẫy gấu hơn trước khi quay trở lại kênh. Mặc dù không thể loại trừ khả năng xảy ra thị trường gấu, cần lưu ý rằng phạm vi từ 80.850 USD đến 62.000 USD đã trải qua quá trình tích lũy và luân chuyển đủ. Quá trình tiêu hóa chip trước đó đã mang lại tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận tốt hơn cho các vị thế mua: tiềm năng tăng giá lớn hơn đáng kể so với rủi ro giảm giá.

Để khởi động lại thị trường gấu, cần có một cú sốc lạm phát mới hoặc một cuộc khủng hoảng địa chính trị lớn tương đương năm 2022; các ngân hàng trung ương khởi động lại việc tăng lãi suất hoặc thắt chặt định lượng bảng cân đối tài sản; và giá phải giảm quyết liệt và bền vững xuống dưới 80.850 USD. Trước khi các điều kiện này được đáp ứng, còn quá sớm để khẳng định một thị trường gấu cấu trúc, vì điều đó mang tính suy đoán hơn là phân tích.

Sự khác biệt lớn nhất trong cấu trúc nhà đầu tư BTC giữa hiện tại (đầu năm 2026) và năm 2022 là sự chuyển dịch từ đầu cơ đòn bẩy cao, do nhà đầu tư nhỏ lẻ thống trị sang nắm giữ dài hạn có cấu trúc, do các tổ chức dẫn dắt. Năm 2022, BTC đã trải qua một "thị trường gấu bản địa tiền điện tử" điển hình do sự hoảng loạn bán tháo của nhà đầu tư nhỏ lẻ và thanh lý dây chuyền. BTC hiện đã bước vào kỷ nguyên thể chế trưởng thành hơn nhiều, đặc trưng bởi nhu cầu cơ bản ổn định, nguồn cung bị khóa và biến động ở cấp độ tổ chức.