CFTC thúc đẩy đăng ký sàn giao dịch tiền điện tử tự nguyện khi Quốc hội trì trệ

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đã thúc đẩy một con đường đăng ký liên bang tự nguyện cho các sàn giao dịch tiền điện tử, Chủ tịch Mike Selig cho biết, khi Quốc hội vẫn chưa thông qua một luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử.

Tóm tắt

• Đăng ký liên bang sẽ cung cấp một con đường cho các sàn giao dịch cung cấp giao dịch tiền điện tử bán lẻ có đòn bẩy, ký quỹ hoặc tài trợ.
• Các đề nghị tài trợ có thể đưa một số giao dịch đã thanh toán đầy đủ vào khuôn khổ liên bang được xem xét.
• Các biện pháp bảo vệ của sàn giao dịch sẽ giải quyết việc niêm yết token, quỹ của khách hàng, xung đột và chứng minh dự trữ.
• Ngày 14 tháng 12 là hạn chót để gửi ý kiến được nêu trong thông báo của Cục Đăng ký Liên bang đã công bố.

Trong một bài đăng trên X vào ngày 26 tháng 10, Mike Selig cho biết cơ quan này đang phát triển con đường để đưa các sàn giao dịch tiền điện tử gần hơn với các biện pháp bảo vệ được áp dụng trong các thị trường phái sinh của Mỹ.

"Các thị trường tiền điện tử xứng đáng nhận được những biện pháp bảo vệ đã được thử nghiệm theo thời gian giống như những gì đã điều chỉnh các thị trường phái sinh của Mỹ trong nhiều thế hệ."

Bài đăng của ông đi kèm với một cuộc phỏng vấn trên Bloomberg TV và nhắc lại quan điểm của mình rằng CFTC có thể tiến hành các phần của chương trình tiền điện tử của mình bằng cách sử dụng quyền lực mà họ đã nắm giữ.

Các thị trường tiền điện tử xứng đáng nhận được những biện pháp bảo vệ đã được thử nghiệm theo thời gian giống như những gì đã điều chỉnh các thị trường phái sinh của Mỹ trong nhiều thế hệ.

Trong khi Quốc hội vẫn chưa hành động, @CFTC đang thúc đẩy một con đường đăng ký liên bang tự nguyện cho các sàn giao dịch tiền điện tử, đưa họ gần hơn với tiêu chuẩn vàng... pic.twitter.com/54lXpBZQHv
--- Mike Selig (@ChairmanSelig) ngày 26 tháng 10 năm 2026

Đăng ký CFTC sẽ bao gồm một tập hợp giao dịch xác định

CFTC đã mở cuộc tham vấn vào ngày 5 tháng 10 thông qua một thông báo trước về quy định đề xuất liên quan đến Quy định Giao dịch Tài sản Tiền điện tử, hay CTX, và Quy định Thị trường Tài sản Tiền điện tử, hay CAM.

Thông cáo của cơ quan này xác định Điều 2(c)(2)(D) của Đạo luật Giao dịch Hàng hóa là cơ sở pháp lý. Khuôn khổ dự kiến của nó liên quan đến các giao dịch hàng hóa bán lẻ liên quan đến tài sản tiền điện tử được cung cấp với đòn bẩy, ký quỹ hoặc tài trợ.

Như crypto.news đã báo cáo trước đó, cơ quan này đã nộp khuôn khổ để xem xét tại Nhà Trắng vào ngày 17 tháng 9. Đơn đăng ký này theo sau cuộc bỏ phiếu quy trình không thành công của Thượng viện vào ngày 15 tháng 9 về Đạo luật CLARITY, với kết quả là 49-50, không đạt được 60 phiếu cần thiết để tiến hành.

Trong lời giải thích vào ngày 5 tháng 10, Selig đã mô tả đăng ký liên bang như một lựa chọn cho các sàn giao dịch tìm kiếm một cơ quan quản lý thị trường liên bang. Các địa điểm tham gia có thể cung cấp cho khách hàng bán lẻ giao dịch tiền điện tử có ký quỹ, đòn bẩy hoặc tài trợ, mà ông phân biệt với hoạt động giao dịch thông thường trên các nền tảng có giấy phép tiểu bang.

Selig thừa nhận rằng cơ quan này không thể yêu cầu tất cả tài sản tiền điện tử phải giao dịch trên các nền tảng đã đăng ký mà không có hành động của Quốc hội. Giải thích đã công bố của ông cho biết các quy định được xem xét sẽ thiết lập các yêu cầu cho các sàn giao dịch chọn con đường liên bang.

Được công bố như một thông báo trước, cuộc tham vấn vào tháng 10 tìm kiếm ý kiến trước khi có thể có quy định trong tương lai, cơ quan này cho biết. Thông báo không đưa khuôn khổ CAM hoàn chỉnh vào hiệu lực.

Một đề nghị tài trợ có thể đưa các giao dịch đã thanh toán đầy đủ vào phạm vi

Thông báo của CFTC đưa ra quan điểm sơ bộ rằng một đề nghị về đòn bẩy có thể áp dụng cho các giao dịch ngay cả khi khách hàng không thực sự vay. Tài liệu xác định giấy tờ cần thiết, điều khoản sàn giao dịch và thỏa thuận ký quỹ là những cách có thể để thực hiện một đề nghị như vậy.

Khi một đề nghị bao gồm một tài khoản hoặc loại sản phẩm, cơ quan này sơ bộ xem xét các giao dịch được bao gồm trong đó thuộc về khuôn khổ ngay cả khi được thanh toán đầy đủ. Phân tích của nó phân biệt giữa tài sản được giữ như một mục nhập sổ sách nội bộ của sàn giao dịch với tài sản thực sự được giao cho khách hàng.

Một cuộc kiểm tra vào ngày 12 tháng 10 về ranh giới giao dịch tiền điện tử mô tả việc giao hàng thực tế trong vòng 28 ngày là một ngoại lệ đối với yêu cầu giao dịch trên sàn liên quan. Ngoại lệ theo quy định phụ thuộc vào việc giao hàng, thay vì chỉ đơn thuần là sự xuất hiện của số dư tài sản trong một tài khoản.

Các luật sư của Fenwick, Kevin Kirby, Noah Solowiejczyk, Ryan Straus và Igor Voloshin đã xem xét thông báo trong một phân tích vào ngày 8 tháng 10. Họ cho biết một sàn giao dịch chỉ giao dịch giao ngay mà không đưa ra đề nghị bảo hiểm có thể vẫn giữ giấy phép nhà nước, tùy thuộc vào quyền hạn chống gian lận và thao túng của CFTC.

Phân tích của họ đã xác định quyền kiểm soát của khách hàng đối với các khóa riêng, và quyền truy cập vào staking hoặc quyền quản trị khi có liên quan, là các yếu tố trong cách hiểu sơ bộ của cơ quan này về việc giao hàng. Họ lưu ý rằng việc lưu trữ lạnh do sàn giao dịch kiểm soát sẽ không tự nó thiết lập quyền kiểm soát của khách hàng.

Các biện pháp bảo vệ của sàn giao dịch sẽ giải quyết việc niêm yết và quỹ của khách hàng

Tại hội thảo blockchain của Trường Luật Fordham vào ngày 5 tháng 10, Selig cho biết khung CAM sẽ xây dựng trên các nguyên tắc thị trường hợp đồng được chỉ định theo quy định liên quan đến việc niêm yết, giám sát thị trường, quỹ của khách hàng, xung đột và các biện pháp bảo vệ hệ thống.

Selig đã xác định phân phối token, sở hữu tập trung, khóa, lịch trình vesting, phát hành có lập trình và mua lại là các yếu tố mà các sàn giao dịch có thể cần đánh giá khi xác định xem một tài sản có dễ bị thao túng hay không.

Những nhận xét của ông đã xem xét nghĩa vụ chứng minh dự trữ cho các địa điểm giữ tài sản của khách hàng trong các tài khoản chung. Ông đã mô tả sự tham gia cần thiết của các thương nhân ủy thác tương lai, hay FCM, những người sẽ quản lý tài khoản và quỹ của khách hàng theo các yêu cầu về công khai, vốn và phân tách.

Chủ tịch cho biết sự tham gia của FCM sẽ mang lại các nghĩa vụ liên quan đến chống rửa tiền, xác định khách hàng và báo cáo hoạt động đáng ngờ. Cơ quan này đang tìm kiếm ý kiến về việc điều chỉnh các yêu cầu đó cho hoạt động tiền điện tử.

Phân tích pháp lý của Steptoe vào ngày 9 tháng 10 cho biết một CAM sẽ là một phân loại con của thị trường hợp đồng được chỉ định, chịu sự điều chỉnh của 23 nguyên tắc cốt lõi theo quy định thông qua các yêu cầu được điều chỉnh. Các thị trường hợp đồng được chỉ định hiện có có thể cung cấp các giao dịch tiền điện tử được bảo hiểm theo các đăng ký hiện tại của họ, theo cách hiểu của công ty về thông báo.

Cách xử lý theo luật tiểu bang vẫn là một câu hỏi trong cuộc tham vấn

Steptoe đã xác định lập luận sơ bộ của CFTC rằng Quốc hội đã dự định quy định liên bang toàn diện về các giao dịch được bảo hiểm để thay thế các yêu cầu tiểu bang khác nhau cho các cơ sở giao dịch cung cấp chúng. Fenwick đã liệt kê riêng việc bảo vệ khỏi luật tiểu bang và cách xử lý tài sản của khách hàng trong trường hợp phá sản là những câu hỏi chưa được giải quyết.

Cuộc tham vấn vào ngày 5 tháng 10 đã phác thảo yêu cầu của cơ quan này về thông tin về các thực hành lạm dụng, tuân thủ cụ thể về tiền điện tử và phân loại đăng ký được đề xuất. Cơ quan này cho biết các bản gửi sẽ được công khai.

SEC đã theo đuổi một khung quy định chào bán chứng khoán riêng biệt. Đề xuất Quy định Tài sản Tiền điện tử vào ngày 18 tháng 8 sẽ tạo ra các miễn trừ cho một số hợp đồng đầu tư liên quan đến tài sản tiền điện tử, bao gồm một khoản miễn trừ một lần lên đến 5 triệu đô la trong bốn năm và một khoản miễn trừ khác cho phép lên đến 75 triệu đô la trong mỗi khoảng thời gian 12 tháng.

Nhà quản lý chứng khoán cho biết cả hai miễn trừ sẽ yêu cầu các thông báo tường thuật. Các nhà phát hành sử dụng miễn trừ lớn hơn sẽ cần cung cấp báo cáo tài chính và đáp ứng các yêu cầu báo cáo liên tục.

Thông báo đã xuất hiện trong Công báo Liên bang vào ngày 13 tháng 10. Văn bản được công bố đặt ngày 14 tháng 12 năm 2026 là hạn chót cho các ý kiến.

Nội dung này chỉ được đưa ra nhằm mục đích cung cấp thông tin chung, không phải là lời khuyên về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Mọi sự kiện, phần thưởng, ưu đãi trực tuyến hoặc thông tin liên quan được đề cập trong nội dung này không được xem là khuyến nghị, chào mời hoặc lời mời mua, bán, giao dịch hoặc thực hiện bất kỳ hoạt động nào khác liên quan đến tài sản crypto. Tài sản crypto có độ biến động cao và có thể dẫn đến thua lỗ.Tính khả dụng của các dịch vụ, sản phẩm và sự kiện liên quan của WEEX có thể khác nhau tùy theo khu vực. Bạn có trách nhiệm bảo đảm việc tham gia của mình tuân thủ các luật và quy định hiện hành tại địa phương.