Coinbase gia nhập thị trường dự đoán, tranh chấp quản trị AAVE - Cộng đồng tiền điện tử đang bàn tán gì hôm nay?

Ngày xuất bản: 23 tháng 12, 2025

Tác giả: Đội ngũ biên tập BlockBeats

Trong 24 giờ qua, thị trường tiền điện tử đã cho thấy động lực mạnh mẽ trên nhiều phương diện. Các cuộc thảo luận chính tập trung vào việc Coinbase chính thức gia nhập thị trường dự đoán thông qua việc mua lại The Clearing Company, cũng như tranh cãi gay gắt trong cộng đồng AAVE liên quan đến các ưu đãi token và quyền quản trị.

Về phát triển hệ sinh thái, Solana đã giới thiệu lớp phí Kora sáng tạo nhằm giảm chi phí giao dịch cho người dùng; trong khi đó, cuộc cạnh tranh giữa các DEX đã trở nên gay gắt hơn, với màn đối đầu giữa Hyperliquid và Lighter làm dấy lên cuộc thảo luận rộng rãi trong cộng đồng về tương lai của các sản phẩm phái sinh phi tập trung.

I. Mainstream Topics

1. Coinbase Acquires The Clearing Company, Officially Entering Prediction Market

Tuần này, Coinbase thông báo mua lại The Clearing Company, đánh dấu một bước đi quan trọng khác nhằm củng cố sự hiện diện trong lĩnh vực này sau thông báo ra mắt thị trường dự đoán trên nền tảng của họ vào tuần trước.

Người sáng lập The Clearing Company, Toni Gemayel, và đội ngũ của ông sẽ gia nhập Coinbase để cùng thúc đẩy phát triển mảng kinh doanh thị trường dự đoán.

Trưởng bộ phận sản phẩm của Coinbase, Shan Aggarwal, cho biết sự tăng trưởng của thị trường dự đoán vẫn đang ở giai đoạn đầu và dự đoán năm 2026 sẽ là năm bùng nổ của lĩnh vực này.

Cộng đồng đã phản ứng tích cực với điều này, tin rằng việc Coinbase gia nhập sẽ mang lại lưu lượng truy cập đáng kể và lợi thế về tuân thủ cho thị trường dự đoán. Tuy nhiên, điều này cũng làm dấy lên các cuộc thảo luận về bối cảnh cạnh tranh của ngành.

Jai Bhavnani, người sáng lập Rivalry, bình luận rằng đối với các startup, nếu mô hình sản phẩm của họ chứng minh được sự thành công, các gã khổng lồ trong ngành như Coinbase có đủ lý do để sao chép nó.

Đây là lời nhắc nhở cho tất cả các doanh nhân trong không gian tiền điện tử rằng họ phải xây dựng các rào cản kỹ thuật đáng kể để chống lại áp lực cạnh tranh từ những gã khổng lồ này.

2. Kalshi Launches Kalshi Research and Integrates BSC Network

Nền tảng thị trường dự đoán được quản lý Kalshi đã ra mắt bộ phận nghiên cứu Kalshi Research trong tuần này, nhằm mở dữ liệu nội bộ cho cộng đồng học thuật và các nhà nghiên cứu để tạo điều kiện khám phá các chủ đề liên quan đến thị trường dự đoán.

Báo cáo nghiên cứu đầu tiên của họ nêu bật hiệu suất vượt trội của Kalshi trong việc dự đoán lạm phát so với các mô hình truyền thống của Phố Wall. Đồng sáng lập Kalshi, Luana Lopes Lara, nhận xét rằng sức mạnh của thị trường dự đoán nằm ở dữ liệu có giá trị mà chúng tạo ra, và bây giờ là lúc để sử dụng dữ liệu này tốt hơn.

Trong khi đó, Kalshi thông báo hỗ trợ BNB Chain (BSC), cho phép người dùng nạp và rút BNB và USDT thông qua mạng BSC.

Động thái này được coi là một bước tiến quan trọng để Kalshi mở rộng nền tảng của mình tới cơ sở người dùng tiền điện tử rộng lớn hơn, nhằm mở khóa quyền truy cập vào thị trường dự đoán lớn nhất thế giới. Hơn nữa, Kalshi cũng tiết lộ kế hoạch tổ chức Hội nghị thượng đỉnh thị trường dự đoán đầu tiên vào năm 2026 để thúc đẩy sự tham gia và phát triển của ngành.

3. AAVE Token Incentive Controversy Persists as Founders and Whales Increase Holdings Against the Market Trend

Cộng đồng AAVE gần đây đã tham gia vào các cuộc tranh luận gay gắt xung quanh Đề xuất cải tiến Aave (AIP) có tiêu đề "Căn chỉnh Tokenomics AAVE Giai đoạn Một - Quản trị quyền sở hữu", nhằm chuyển quyền sở hữu và kiểm soát thương hiệu Aave từ Aave Labs sang Aave DAO.

Người sáng lập Aave, Stani Kulechov, công khai tuyên bố ý định bỏ phiếu chống lại đề xuất này, tin rằng nó đơn giản hóa quá mức cấu trúc pháp lý và vận hành phức tạp, có khả năng làm chậm quá trình phát triển của các sản phẩm cốt lõi như Aave V4.

Phản ứng của cộng đồng bị phân cực. Một số người chỉ trích Stani vì áp dụng "tiêu chuẩn kép" trong quản trị và đặt câu hỏi liệu đội ngũ của ông có rút doanh thu của giao thức hay không, trong khi những người khác ủng hộ lập trường thận trọng của ông, cho rằng những thay đổi quản trị quan trọng đòi hỏi phải thảo luận kỹ lưỡng hơn.

Tranh cãi này làm nổi bật sự căng thẳng giữa lý tưởng quản trị DAO trong các dự án DeFi và quyền lực thực tế do các đội ngũ phát triển cốt lõi nắm giữ.

Bất chấp những tranh chấp quản trị gây áp lực lên giá AAVE token, dữ liệu trên chuỗi cho thấy chính Stani Kulechov đã mua số lượng AAVE trị giá hàng triệu đô la trong vài giờ qua.

Đồng thời, một địa chỉ whale, 0xDDC4, vốn đã im hơi lặng tiếng trong 6 tháng, một lần nữa chi 500 ETH (khoảng 1,53 triệu USD) để mua 9.629 token AAVE. Dữ liệu cho thấy cá voi này đã tích lũy gần 40.000 AAVE trong năm qua nhưng hiện đang ở vị thế lỗ chưa thực hiện.

Việc người sáng lập và cá voi tăng nắm giữ trong thời điểm thị trường biến động đã được một số nhà đầu tư giải thích là tín hiệu tin tưởng vào giá trị dài hạn của AAVE.

4. Top Articles: DeFi Curators and Ethereum Annual Summary

Trong bài viết hàng đầu của tuần này, "Curator Explained" của Morpho Labs đã trình bày chi tiết về vai trò của "người quản lý" (curator) trong DeFi.

Bài viết ví những người quản lý này như các nhà quản lý tài sản trong tài chính truyền thống, những người thiết kế, triển khai và quản lý các kho lưu trữ trên chuỗi, cung cấp cho người dùng danh mục đầu tư đa dạng chỉ với một cú nhấp chuột.

Không giống như các nhà quản lý quỹ truyền thống, những người quản lý DeFi thực hiện các chiến lược tự động thông qua các hợp đồng thông minh không lưu ký, cho phép người dùng duy trì toàn quyền kiểm soát tài sản của họ. Bài viết đã mang đến một góc nhìn mới về sự chuyên môn hóa và quản lý rủi ro trong không gian DeFi.

Một bài viết khác được lan truyền rộng rãi, "Ethereum 2025: Từ thử nghiệm đến cơ sở hạ tầng toàn cầu", đã cung cấp bản tóm tắt toàn diện về sự phát triển của Ethereum trong năm qua. Bài viết lưu ý rằng năm 2025 là một năm quan trọng đối với quá trình chuyển đổi của Ethereum từ một dự án thử nghiệm thành cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu. Thông qua các đợt hard fork Pectra và Fusaka, Ethereum đã đạt được những bước giảm đáng kể về trừu tượng hóa tài khoản và chi phí giao dịch.

Hơn nữa, việc SEC làm rõ bản chất "không phải chứng khoán" của Ethereum và việc ra mắt các quỹ token hóa trên mainnet Ethereum bởi các gã khổng lồ tài chính truyền thống như JPMorgan đã đánh dấu việc Ethereum đạt được sự công nhận từ các tổ chức chính thống. Bài viết gợi ý rằng dù là sự tăng trưởng liên tục của DeFi, hệ sinh thái L2 đang phát triển mạnh mẽ hay sự tích hợp với lĩnh vực AI, tầm nhìn của Ethereum như một "máy tính thế giới" đang dần trở thành hiện thực.

II. Mainstream Ecosystem Updates

1. Solana: Launches Kora Fee Layer and propAMM Data Research

Đội ngũ kỹ thuật của Solana Foundation đã phát hành một giải pháp lớp phí có tên là Kora trong tuần này.

Kora là một bộ chuyển tiếp phí và nút ký được thiết kế để cung cấp cho hệ sinh thái Solana một phương thức thanh toán phí giao dịch linh hoạt hơn. Thông qua Kora, người dùng sẽ có thể đạt được các giao dịch không tốn phí gas hoặc chọn thanh toán phí mạng bằng bất kỳ stablecoin hoặc token SPL nào. Sự đổi mới này được coi là một bước quan trọng trong việc hạ thấp rào cản gia nhập cho người dùng mới và cải thiện tính khả dụng của mạng Solana.

Ngoài ra, một báo cáo nghiên cứu chuyên sâu về propAMM (nhà tạo lập thị trường chủ động) đã thu hút sự quan tâm của cộng đồng. Phân tích dữ liệu của báo cáo về các propAMM trên Solana như HumidiFi chỉ ra rằng Solana đã đạt được, hoặc thậm chí vượt qua, mức chất lượng thực thi giao dịch trong các thị trường tài chính truyền thống (TradFi).

Ví dụ, trên cặp giao dịch SOL-USDC, HumidiFi có thể cung cấp mức chênh lệch giá (spread) cạnh tranh cao cho các giao dịch lớn (0,4-1,6 bps), vốn đã tốt hơn mức slippage giao dịch của một số cổ phiếu vốn hóa trung bình trên các thị trường truyền thống.

Nghiên cứu cho thấy propAMM đang biến tầm nhìn về "Thị trường vốn Internet" thành hiện thực, với Solana nổi lên như địa điểm chính để tất cả những điều này diễn ra.

2. Perp DEX: Hyperliquid vs. Lighter Competition Intensifies

Cuộc cạnh tranh trong không gian DEX hợp đồng vĩnh cửu (Perp DEX) đang trở nên ngày càng nóng bỏng.

Trong bài viết chính thức mới nhất của mình, Hyperliquid đã đặt đối thủ mới nổi Lighter của mình ngang hàng với các sàn giao dịch tập trung như Binance, gọi nó là một nền tảng sử dụng trình sắp xếp thứ tự tập trung. Hyperliquid nhấn mạnh lợi thế minh bạch của mình là "hoàn toàn trên chuỗi, được vận hành bởi mạng lưới validator và không có trạng thái ẩn".

Cộng đồng hiểu rộng rãi đây là việc Hyperliquid tuyên chiến với Lighter. Sự khác biệt kỹ thuật giữa hai nền tảng cũng trở thành tâm điểm thảo luận: Hyperliquid tập trung vào sự minh bạch tối đa trên chuỗi, trong khi Lighter nhấn mạnh việc đạt được "thực thi có thể kiểm chứng" thông qua bằng chứng không kiến thức để cung cấp cho người dùng trải nghiệm giao dịch giống như Sổ lệnh giới hạn trung tâm (CLOB).

Cuộc chiến về hướng đi tương lai của các sàn giao dịch phái sinh phi tập trung này dự kiến sẽ đạt đỉnh vào năm 2026.

Trong khi đó, các cuộc thảo luận về phí giao dịch của Lighter đã xuất hiện. Một số người dùng chỉ ra rằng Lighter đã tính phí lên tới 81 điểm cơ bản (0,81%) cho một giao dịch ngoại hối USD/JPY trị giá 2 triệu USD, vượt xa mức chênh lệch gần bằng không của các nhà môi giới ngoại hối truyền thống.

Một số người lập luận rằng Lighter không tuân theo mô hình B-book đặt cược chống lại các nhà tạo lập thị trường, thay vào đó neo giá của nó vào thị trường TradFi, và mức phí cao có thể liên quan đến tính thanh khoản hiện tại hoặc các ưu đãi cân bằng của nhà tạo lập thị trường. Cung cấp mức chênh lệch cạnh tranh hơn cho các tài sản trong thế giới thực (RWA) trong thị trường tiền điện tử đầy biến động là một vấn đề chính mà Lighter sẽ cần giải quyết trong tương lai.