Cựu Star Public Blockchain Berachain trong khủng hoảng: Price Collapse, Layoffs, Developer Exodus

Tựa đề gốc: "Giá Crash, dự án Layoffs, nhà phát triển Exodus, Berachain đang trở thành một chuỗi công cộng chết?"

Tác giả bản gốc: Trang chủ » Foresight News

Vào ngày 14/1, BERA đã trải qua sự gia tăng ngắn hạn, tăng từ 0,5 USD lên 0,9 USD, một sự kiện hiếm hoi khi xem xét 12 tuần liên tiếp trước đó của nó giảm trên biểu đồ hàng tuần. Vào ngày đó, Quỹ Berachain đã công bố đánh giá cuối năm 2025 của mình, nhấn mạnh sự mở rộng hệ sinh thái, tối ưu hóa kỹ thuật và tham gia cộng đồng sau khi ra mắt mạng chính, nhưng cũng thừa nhận các áp lực khác nhau do biến động thị trường gây ra.

Sau khi Berachain mainnet ra mắt, cả TVL và token giá đã trải qua biến động đáng kể. Có lẽ điều này không chỉ là do chu kỳ thị trường mà còn là kết quả của sự kết hợp của các chiến lược nội bộ và áp lực bên ngoài.

TVL giảm từ 30 tỷ USD xuống 1,8 tỷ USD, doanh thu 24 giờ của Chain ở mức 84 USD

Vào tháng 2 năm 2025, Berachain chính thức ra mắt mạng lưới chính, giới thiệu cơ chế đồng thuận Proof of Liquidity (PoL) sáng tạo, nhằm khuyến khích ứng dụng và sự tham gia của người dùng thông qua Proof of Liquidity thay vì Proof of Stake truyền thống, biến Berachain thành một chuỗi Layer 1 được thiết kế đặc biệt cho các ứng dụng DeFi để cải thiện hiệu quả vốn và áp dụng người dùng. Trong giai đoạn đầu của sự ra mắt, hệ sinh thái đã mở rộng nhanh chóng, thu hút hàng trăm dApps, bao gồm DEX như BEX, giao thức cho vay và thị trường NFT.

TVL từng tăng lên 33 tỷ USD, với hơn 140.000 địa chỉ hoạt động và khối lượng giao dịch 9.59 triệu. Quỹ cũng hỗ trợ nhiều dự án hệ sinh thái thông qua quy trình Request for Application (RFA) và Request for Comment (RFC) và hợp tác với các tổ chức như BitGo để cung cấp dịch vụ bảo hộ, nâng cao tính chuyên nghiệp của dự án. Ngoài ra, các chiến lược xây dựng cộng đồng và tiếp thị của Berachain cho thấy hiệu suất mạnh trong giai đoạn đầu. Dòng NFT theo chủ đề gấu (như Bong Bears) đã thu hút một số lượng lớn người dùng, và các chương trình giảm giá và khuyến khích tiếp tục kích thích sự tham gia. Các sáng kiến này đã giúp Berachain trở thành điểm nóng DeFi trong nửa đầu năm 2025, xếp hạng là chuỗi DeFi lớn thứ sáu.

Tuy nhiên, khi giá token tiếp tục giảm, theo dữ liệu của DefiLlama, TVL của nó đã giảm xuống còn 1,8 tỷ USD, với doanh thu trên chuỗi 24 giờ là 84 USD và tổng cung cấp trên chuỗi stablecoin lên tới 153,5 triệu USD.

Các nhà đầu tư bán lẻ? Token đa số thuộc sở hữu của VC, đối mặt với mở cửa lớn vào tháng 2

Trong bản cập nhật cuối năm, Quỹ Berachain thừa nhận rằng tác động tổng thể của chiến lược “nhà đầu tư bán lẻ đầu tiên” của thị trường tiền điện tử đã kém, dẫn đến việc phân bổ lại các nguồn lực. Điều này trực tiếp dẫn đến một loạt các vấn đề. Đầu tiên là sa thải và cơ cấu lại đội. Là một phần của sự điều chỉnh chiến lược, Quỹ Berachain đã sa thải hầu hết đội ngũ tiếp thị của các nhà đầu tư bán lẻ, chuyển trọng tâm sang phát triển cốt lõi. Nhà phát triển chính của Berachain, Alberto, cũng sẽ ra đi để bắt đầu một công ty Web2 với các đồng nghiệp ngân hàng cũ.

Quỹ nhấn mạnh rằng sự ra đi là thân thiện, nhưng nó chắc chắn làm suy yếu sức mạnh kỹ thuật cốt lõi của dự án. Trong cộng đồng, một số nhà phát triển đã chuyển sang các chuỗi khác như Monad, làm trầm trọng thêm rò rỉ tài năng.

Có lẽ chiến lược “nhà đầu tư bán lẻ đầu tiên” do Quỹ Berachain thúc đẩy chưa bao giờ thực hiện được.

Trong khi dự án ban đầu nhấn mạnh các nỗ lực do cộng đồng thúc đẩy, trong thực tế, các cơ chế khuyến khích không liên tục thu hút người dùng, khiến các nhà đầu tư bán lẻ bị bỏ qua trong việc phân phối token.

Mặc dù cơ chế PoL là sáng tạo, sự phức tạp của nó (như mô hình đa token bao gồm BERA và BGT) khiến người dùng hoài nghi, dẫn đến sự suy giảm mạnh trong hoạt động mạng. Vào tháng 11 năm 2025, dự án bị ngưng hoạt động mạng do một lỗ hổng trong giao thức Balancer, may mắn thay, không ảnh hưởng đến an ninh tài chính của người dùng.

Giá token BERA đã giảm từ đỉnh 9 đô la xuống mức 0,7 đô la hiện tại, giảm hơn 10 lần chỉ trong một năm. Cựu vua tự tuyên bố của chuỗi token công cộng đã chứng kiến sự suy giảm đáng kể.

Sự sụp đổ này là do mô hình lưu thông thấp và FDV cao, gây ra lạm phát giá nhân tạo sau đó là sụp đổ nhanh, với những vấn đề này xuất phát từ cơ chế phân phối tiền tệ của Berachain. Các nhà đầu tư đầu tiên nhận được 16,82% tổng nguồn cung, các nhà đầu tư bán hàng tư nhân nhận được 34,31% cổ phần đáng kinh ngạc, một kịch bản tiền xu VC rất điển hình. Hơn nữa, các chủ sở hữu NFT có thể nhận được hàng chục triệu đô la trong token, trong khi người dùng testnet chỉ được trả 60 đô la, gây tranh cãi về khoảng cách tài sản, với một số người dùng trung thành bị giới hạn.

Điều này đi ngược lại khẩu hiệu "nhà đầu tư bán lẻ đầu tiên", với dự án cơ bản theo mô hình FDV cao lưu thông thấp do VC thúc đẩy: các nhà đầu tư đầu tiên nhập $ 0,82, nhận được 10-15 lần lợi nhuận, trong khi các nhà đầu tư bán lẻ bị sụp đổ. Người sáng lập quỹ Smokey thừa nhận rằng nếu họ được cho một cơ hội khác, họ sẽ không bán nhiều token cho VC và đã mua lại một số để giảm sự pha loãng. Vào tháng 10 năm 2025, Quỹ Berachain hợp tác với Greenlane Holdings để ra mắt BeraStrategy, cố gắng sử dụng BERA như một tài sản dự trữ, nhưng đấu tranh để đảo ngược sự sụt giảm giá của đồng xu.

Hơn nữa, các VC như Quỹ Nova của Brevan Howard có quyền hoàn trả, cho phép họ yêu cầu hoàn trả đầy đủ 25 triệu USD trước tháng 2 năm 2026, làm nổi bật thêm sự thiên vị của Berachain đối với VC.

Sự bất mãn của cộng đồng đang gia tăng, với nhiều người dùng gọi nó là "lỗi L1 cuối cùng."

Vào ngày 6 tháng 2 năm nay, Berachain sẽ mở khóa 63,75 triệu BERA, khoảng 12,16% lưu thông hiện tại, trong đó có 28,58 triệu mở khóa cho các nhà đầu tư tư. Kể từ tháng 3 năm nay, cổ phần không khóa hàng tháng của BERA sẽ là 2,53% tổng nguồn cung. Xem xét tình trạng khô cạn thanh khoản hiện nay, việc tiếp tục mở khóa quy mô lớn trong năm nay có thể gây áp lực bán hàng đáng kể.

Original Article Link