Cách chơi hợp đồng sự kiện? So sánh trải nghiệm 4 nền tảng phổ biến

Hợp đồng sự kiện là gì?

Một hợp đồng sự kiện sẽ đưa ra một câu hỏi có thể xác minh và quy định trước các tùy chọn kết quả và điều kiện thanh toán. Cấu trúc phổ biến bao gồm:

• Có/Không: Ví dụ "Một chỉ số có đạt được mục tiêu trước ngày chỉ định không".

• Cao hơn/Thấp hơn: Đánh giá giá đến hạn so với giá vào.

• Kiểu ngưỡng: Đánh giá giá trị cuối cùng có cao hơn, thấp hơn hoặc không thấp hơn một giá trị nào đó.

• Nhiều kết quả: Cùng một sự kiện thiết lập nhiều kết quả loại trừ lẫn nhau, mỗi kết quả được báo giá riêng.

Người tham gia giao dịch là kết quả của hợp đồng. Điều khoản hợp đồng thường nêu rõ vấn đề thị trường, thời gian hết hạn, múi giờ, nguồn dữ liệu chính thức, giá trị biên, cách xử lý sự kiện bị hủy hoặc hoãn, cũng như số tiền thanh toán cho hợp đồng thắng. Các thị trường có tiêu đề tương tự cũng có thể áp dụng các quy tắc khác nhau.

Hợp đồng sự kiện hoạt động như thế nào?

• 1. Tạo thị trường: Nền tảng xác định vấn đề, kết quả, thời gian hết hạn giao dịch và nguồn thanh toán.
• 2. Hình thành báo giá: Nền tảng sổ lệnh cho phép bên mua và bên bán báo giá; sản phẩm sử dụng cơ chế tạo lập thị trường tự động sẽ hình thành báo giá từ mô hình tạo lập thị trường và hiển thị số tiền tham gia và thông tin lợi nhuận trước khi xác nhận.
• 3. Thiết lập vị thế: Sau khi đơn hàng được thực hiện, người tham gia nắm giữ một hướng kết quả. Một số nền tảng cho phép bán trước khi thị trường đóng, việc có thể thực hiện hay không phụ thuộc vào tính thanh khoản.
• 4. Ngừng giao dịch: Khi đạt thời gian hết hạn, sự kiện bắt đầu hoặc các điều kiện khác do nền tảng quy định, thị trường ngừng chấp nhận giao dịch.
• 5. Xác nhận kết quả: Nền tảng, sàn giao dịch hoặc oracle được chỉ định trước xác nhận kết quả dựa trên điều khoản hợp đồng và nguồn dữ liệu.
• 6. Hoàn tất thanh toán: Hợp đồng nhị phân thường thanh toán bên thắng theo mỗi phần 1 đô la, bên thua về không; sản phẩm trả cố định tính toán theo quy tắc đã khóa tại thời điểm xác nhận.

Cách định giá: 70 xu đại diện cho điều gì?

Trong hợp đồng nhị phân có giá từ 0 đến 1 đô la, giá thường được hiểu là xác suất ngầm của thị trường. Giá hợp đồng "Có" là 0,70 đô la, có nghĩa là định giá hiện tại của thị trường tương ứng với xác suất xảy ra khoảng 70%.

Nếu kết quả cuối cùng là "Có", mỗi phần thường thanh toán 1 đô la, lợi nhuận gộp chưa tính phí và chênh lệch là 0,30 đô la; nếu kết quả là "Không", giá trị của hợp đồng đó về không, tổn thất tối đa là 0,70 đô la đã đầu tư.

Giá sẽ bị ảnh hưởng bởi thông tin mới, độ sâu sổ lệnh, chênh lệch giá mua bán và cung cầu của người tham gia. Trang hiển thị 70% chỉ phản ánh giá thị trường tại thời điểm đó, không thể đảm bảo xác suất thực tế của sự kiện là 70%. Các sản phẩm trả cố định sử dụng cơ chế tạo lập thị trường tự động cũng sẽ kết hợp chu kỳ, biến động và các tham số rủi ro để hình thành báo giá và hiển thị tỷ lệ lợi nhuận, người tham gia nên xem xét đồng thời vốn gốc, lợi nhuận dự kiến và tổn thất tối đa có thể xảy ra.

Quy tắc thanh toán cần xem xét những chi tiết nào?

• Nguồn dữ liệu thanh toán: Cơ quan chính phủ, tổ chức sự kiện, chỉ số giá, dữ liệu sàn giao dịch hoặc oracle có thể trở thành cơ sở cuối cùng.

• Ký hiệu so sánh: "Cao hơn 100" thường yêu cầu lớn hơn 100; "100 hoặc cao hơn" bao gồm cả bằng 100.

• Thời gian và múi giờ: Thanh toán sử dụng thời điểm nào, múi giờ nào, và giá lấy mẫu là giá tức thời, giá đóng cửa hay giá trung bình trong một khoảng thời gian.

• Xử lý bất thường: Cách xử lý khi sự kiện bị hoãn, hủy bỏ, dữ liệu được điều chỉnh, nguồn giá bị gián đoạn hoặc kết quả không thể xác định trong thời gian dài.

• Quy trình tranh chấp: Ai có thể đưa ra kết quả, thời gian tranh chấp là bao lâu, ai sẽ đưa ra quyết định cuối cùng.

• Phí và thanh toán: Phí giao dịch, hoa hồng nền tảng, phí trên chuỗi và chi phí rút tiền sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận thực tế.

Đánh giá sản phẩm nền tảng

Polymarket: Thị trường sự kiện giao dịch liên tục

Polymarket là một thị trường dự đoán giao dịch liên tục xung quanh xác suất sự kiện, hình thành giá thông qua sổ lệnh và có sự tham gia xác nhận kết quả từ oracle UMA.

• Sản phẩm cụ thể: Chủ yếu là cổ phần kết quả Có/Không, thị trường bao phủ các loại sự kiện chính trị, vĩ mô, thể thao, tài sản tiền điện tử và văn hóa; thị trường thường kéo dài đến khi sự kiện xảy ra và hoàn tất thanh toán.

• Báo giá: Sử dụng sổ lệnh. Xác suất trên trang thường hiển thị giá mua và giá bán ở giữa; khi chênh lệch giá mua bán vượt quá 0,10 đô la, trang sẽ chuyển sang giá giao dịch gần nhất. Tổng báo giá cho "Có" và "Không" là 1 đô la.

• Giao dịch và thoát: Khi thị trường mở và có đối thủ, có thể mua hoặc bán cổ phần kết quả thông qua sổ lệnh. Lệnh giới hạn có thể kiểm soát giá thực hiện, khi thiếu thanh khoản có thể không thoát được theo giá dự kiến.

• Thanh toán: Theo quy tắc đã công bố trước của thị trường, được xử lý bởi oracle lạc quan UMA. Sau khi kết quả được đưa ra có thời gian thách thức; mỗi cổ phần thắng cuối cùng thanh toán 1 đô la, cổ phần thua về không.

• Phí: Hiện tại, thông báo chính thức là một số thị trường tính phí cho bên ăn lệnh, bên đặt lệnh không bị tính phí; các tham số khác nhau cho các loại thị trường khác nhau, cần xem xét tỷ lệ phí mới nhất trước khi tham gia.

Đánh giá: Phù hợp với những người muốn giao dịch xác suất sự kiện liên tục, sử dụng lệnh giới hạn và quan tâm đến độ sâu thị trường. Các mục kiểm tra chính là cách diễn đạt quy tắc, chênh lệch giá mua bán, ví trên chuỗi, quy trình tranh chấp oracle và khả năng sử dụng theo khu vực.

Kalshi: Hợp đồng sự kiện Có/Không tiêu chuẩn hóa

Kalshi là một thị trường sự kiện tập trung vào hợp đồng Có/Không tiêu chuẩn hóa, quy tắc thị trường rõ ràng và giao dịch sổ lệnh.

• Sản phẩm cụ thể: Chủ yếu là hợp đồng Có/Không và hợp đồng ngưỡng, mỗi thị trường sẽ liệt kê tóm tắt quy tắc rõ ràng, điều kiện đến hạn và nguồn xác minh kết quả.

• Báo giá: Sử dụng sổ lệnh, giá hợp đồng được biểu thị bằng xu. Hợp đồng "Có" 70 xu và hợp đồng "Không" 30 xu có thể tạo thành 1 đô la; giá mua, giá bán và số lượng có thể thực hiện sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến việc thực hiện.

• Giao dịch và thoát: Có thể sử dụng sổ lệnh để thiết lập vị thế và có thể thoát bằng lệnh bán khi thị trường vẫn mở và có tính thanh khoản. Lệnh đặt chưa thực hiện có thể bị hủy.

• Thanh toán: Mỗi điều khoản hợp đồng nêu rõ thông tin và nguồn sử dụng. Sau khi hợp đồng đến hạn, Kalshi xác nhận kết quả dựa trên các điều khoản này; thông báo chính thức cho biết việc xác nhận thanh toán có thể hoàn thành trong khoảng thời gian từ một giờ đến hơn mười hai giờ sau khi đóng cửa, tùy thuộc vào nguồn dữ liệu.

• Phí: Phí giao dịch được tính toán dựa trên lợi nhuận dự kiến và các yếu tố khác, một số thị trường cũng có thể tính phí cho bên đặt lệnh. Hủy lệnh chưa thực hiện không bị tính phí, trước khi xác nhận đơn hàng cần xem xét phí thực tế trên trang thị trường.

Đánh giá: Điều khoản sản phẩm và nguồn xác minh được trình bày khá rõ ràng, phù hợp với những người chú trọng quy tắc tiêu chuẩn hóa, sổ lệnh và khả năng thoát trước. Công thức phí, tính thanh khoản của thị trường và đủ điều kiện khu vực cần được kiểm tra riêng.

Robinhood: Truy cập sàn giao dịch hợp tác qua giao diện quen thuộc

Robinhood là một cổng vào hợp đồng sự kiện thông qua giao diện quen thuộc, giá thực tế, thanh toán và quy tắc đặc biệt do sàn giao dịch chịu hợp đồng quyết định.

• Sản phẩm cụ thể: Doanh nghiệp phái sinh của Robinhood cung cấp hợp đồng sự kiện thông qua KalshiEX, ForecastEX hoặc Rothera Exchange and Clearing, các hình thức phổ biến bao gồm hợp đồng Có/Không đơn lẻ, hợp đồng ngưỡng và kết quả kết hợp.

• Báo giá và thanh toán: Giá mỗi phần thường nằm trong khoảng từ 0,01 đến 0,99 đô la, kết quả đúng thanh toán bằng tiền mặt 1 đô la, kết quả sai thanh toán bằng 0 đô la. Trước khi đặt hàng sẽ hiển thị giá và phí áp dụng.

• Giao dịch và thoát: Đơn hàng chưa thực hiện có thể bị hủy; sau khi thực hiện không thể thu hồi. Khi thị trường vẫn mở và có người mua, có thể bán vị thế theo giá thị trường hiện tại; khi thị trường đóng hoặc thiếu thanh khoản cần giữ đến khi thanh toán.

• Thanh toán: Kết quả cuối cùng được xác định bởi sàn giao dịch hợp tác tương ứng dựa trên nguồn dữ liệu chính thức và điều khoản đã nêu trong hợp đồng, Robinhood không thể thay đổi quyết định thanh toán của sàn giao dịch.

• Phí: Có thể liên quan đến phí sàn giao dịch và hoa hồng Robinhood, số tiền cụ thể được hiển thị trên trang xác nhận đơn hàng.

Đánh giá: Phù hợp với những người đã sử dụng Robinhood và chú trọng đến giao diện thao tác thống nhất. Khi đọc điều khoản cần xác nhận sàn giao dịch thực tế chịu hợp đồng, vì thanh toán, phí và quy tắc sự kiện đặc biệt do hợp đồng cụ thể quyết định.

TurboFlow: Hệ sinh thái giao dịch trên chuỗi dành cho nhà đầu tư lẻ

TurboFlow là một hệ sinh thái giao dịch trên chuỗi dành cho nhà đầu tư lẻ toàn cầu, kết hợp thị trường dự đoán và hợp đồng vĩnh viễn, cung cấp hợp đồng vĩnh viễn, hợp đồng sự kiện và thị trường dự đoán trên cùng một nền tảng, và giảm bớt rào cản tham gia cho người dùng thông qua thực hiện minh bạch và thanh khoản chuyên nghiệp.

• Sản phẩm cụ thể: Đánh giá trong phần này là hợp đồng sự kiện của TurboFlow, tức là hợp đồng "Cao hơn/Thấp hơn" trong khoảng thời gian cố định. Người dùng chọn thị trường, số tiền tham gia, chu kỳ và hướng; số tiền tham gia tối thiểu là 2 đô la, nhanh nhất có thể hoàn thành một vòng trong 30 giây, các tham số thời gian thực theo trang sản phẩm.

• Báo giá và tham gia: Nhà tạo lập thị trường tự động (propAMM) hình thành báo giá dựa trên thị trường, chu kỳ và tham số rủi ro; trước khi xác nhận sẽ hiển thị giá vào, số tiền tham gia, chu kỳ, hướng, tỷ lệ lợi nhuận và kết quả dự kiến, sau khi xác nhận đơn hàng, tỷ lệ lợi nhuận của hợp đồng đó sẽ được khóa.

• Thanh toán: Giá vào là giá khi đơn hàng được chấp nhận, giá thanh toán là giá được sử dụng khi hợp đồng đến hạn. Khi chọn "Cao hơn", giá thanh toán phải cao hơn giá vào mới phù hợp với hướng; khi chọn "Thấp hơn" thì ngược lại. Khi hai giá bằng nhau, theo quy tắc chính thức sẽ hoàn trả vốn gốc.

• Quản lý vị thế: Sau khi đếm ngược kết thúc, tự động thanh toán, trong thời gian nắm giữ không cần quản lý ký quỹ, phí vốn hoặc thanh lý bắt buộc; cơ chế này khác với sản phẩm hợp đồng vĩnh viễn của nền tảng.

Đánh giá: TurboFlow hướng đến nhà đầu tư lẻ, giảm rào cản tham gia hợp đồng sự kiện xuống còn tối thiểu 2 đô la và nhanh nhất 30 giây, đồng thời tích hợp hợp đồng vĩnh viễn và thị trường dự đoán trên cùng một nền tảng. Hợp đồng "Cao hơn/Thấp hơn" trong chu kỳ ngắn nhạy cảm hơn với thời điểm vào, biến động thị trường và dữ liệu giá.

Sự khác biệt chính

• Hình thành giá: Polymarket và Kalshi chủ yếu dựa vào sổ lệnh; Robinhood hiển thị báo giá thị trường của sàn giao dịch hợp tác; hợp đồng sự kiện của TurboFlow sử dụng nhà tạo lập thị trường tự động (propAMM) để hình thành báo giá và hiển thị giá vào, số tiền tham gia, chu kỳ, hướng và tỷ lệ lợi nhuận đã khóa trước khi xác nhận.

• Thời gian kéo dài: Hợp đồng của Polymarket, Kalshi và Robinhood thường hoạt động xung quanh thời gian hết hạn sự kiện; hợp đồng sự kiện của TurboFlow sử dụng khoảng thời gian cố định, nhanh nhất có thể hoàn thành một vòng trong 30 giây.

• Thoát trước: Ba loại sản phẩm đầu tiên thường có thể bán vị thế khi thị trường mở và có tính thanh khoản; quy trình công khai của hợp đồng sự kiện TurboFlow tập trung vào việc giữ đến khi đếm ngược kết thúc và tự động thanh toán.

• Chủ thể thanh toán: Polymarket sử dụng oracle UMA; Kalshi xác nhận theo điều khoản thị trường của mình và nguồn chỉ định; Robinhood do sàn giao dịch hợp tác quyết định; hợp đồng sự kiện của TurboFlow tự động thanh toán dựa trên quy tắc hợp đồng đã công bố trước, sử dụng nguồn dữ liệu thị trường đáng tin cậy và giá vào, giá thanh toán được tạo ra từ nhiều oracle.

• Tình huống áp dụng: Những người quan tâm đến xác suất sự kiện thay đổi liên tục có thể nghiên cứu Polymarket; những người chú trọng quy tắc thị trường tiêu chuẩn hóa có thể nghiên cứu Kalshi; những người thích giao diện thống nhất của Robinhood có thể xem hợp đồng của sàn giao dịch hợp tác; những người muốn tham gia hợp đồng "Cao hơn/Thấp hơn" trong chu kỳ ngắn với rào cản thấp có thể nghiên cứu hợp đồng sự kiện TurboFlow.

Rủi ro chính

• Mất vốn: Khi đánh giá sai hướng, một hợp đồng có thể về không, sản phẩm trả cố định cũng có thể mất số tiền tham gia.

• Rủi ro quy tắc: Bỏ qua giá trị biên, múi giờ, nguồn dữ liệu hoặc điều khoản bất thường có thể dẫn đến kỳ vọng sai về kết quả thanh toán.

• Tính thanh khoản và chênh lệch: Xác suất trên trang, giá có thể thực hiện và giá thoát trước có thể có sự khác biệt rõ rệt.

• Rủi ro thanh toán và dữ liệu: Dữ liệu chính thức bị trễ, điều chỉnh, tranh chấp oracle hoặc bất thường nguồn giá có thể kéo dài thời gian thanh toán và kích hoạt quy tắc đặc biệt.

• Rủi ro phí: Phí giao dịch, hoa hồng, phí mạng trên chuỗi và chi phí rút tiền sẽ giảm lợi nhuận thực tế.

• Rủi ro kỹ thuật và tuân thủ: An toàn tài khoản, hợp đồng thông minh, hoạt động nền tảng và hạn chế khu vực có thể ảnh hưởng đến khả năng sử dụng sản phẩm.

Tóm tắt

Hiểu hợp đồng sự kiện có thể kiểm tra theo năm bước "định nghĩa vấn đề --- hình thành giá --- thoát giao dịch --- xác nhận kết quả --- thanh toán vốn". Hợp đồng sự kiện của Polymarket, Kalshi, Robinhood và TurboFlow áp dụng các con đường sản phẩm khác nhau; trong đó TurboFlow bản thân là một hệ sinh thái giao dịch trên chuỗi kết hợp thị trường dự đoán và hợp đồng vĩnh viễn, bài đánh giá này chỉ đề cập đến sản phẩm hợp đồng sự kiện của nó. Tên nền tảng không thể thay thế việc kiểm tra điều khoản của từng hợp đồng, điều thực sự quyết định kết quả là thời gian, nguồn dữ liệu, điều kiện biên và quy tắc xử lý bất thường được nêu trong hợp đồng.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung này chỉ được cung cấp nhằm mục đích xây dựng thương hiệu và cung cấp thông tin chung, không phải là lời khuyên về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Mọi sự kiện, phần thưởng, sự kiện trực tuyến hoặc thông tin liên quan được đề cập trong nội dung này không được xem là khuyến nghị, chào mời hoặc lời mời mua, bán, giao dịch hoặc thực hiện bất kỳ hoạt động nào khác liên quan đến tài sản crypto hay sử dụng bất kỳ dịch vụ nào. Tài sản crypto có mức biến động cao và có thể dẫn đến thua lỗ. Dịch vụ và các sự kiện trực tuyến của WEEX có thể không khả dụng tại tất cả khu vực và phải tuân theo các luật, quy định và điều kiện đủ điều kiện hiện hành. Bạn có trách nhiệm bảo đảm việc sử dụng các dịch vụ của WEEX tuân thủ luật pháp địa phương và tự đánh giá cẩn thận các rủi ro trước khi tham gia bất kỳ hoạt động nào liên quan đến crypto.