交易量下降将削弱币股叙事持有激励

DeFi 研究员 Ignas 指出，股票与 Meme 币叙事依赖交易量和交易手续费运转，交易量枯竭将导致奖励和回购消失，从而减弱持币激励，最终引发抛售。Ignas 举例，STONK、PONS 和 CASHCAT 利用平台手续费进行代币回购或销毁；INDEX 通过交易手续费购买代币化股票；ZCAT 通过交易税为 ZEC 奖励提供资金；SHROOM 将 LP 网络产生的手续费重新投入流动性。以 Coinbase 为例，其季度交易量从 2021 年第四季度的 5470 亿美元降至一年后的 1450 亿美元，降幅约 74%。Meme 币交易量在热度退潮后的降幅可能更加明显，因此以当前高交易量和手续费水平推算这些项目的全年收入或收益率，可能高估其可持续性。

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