QCP Capital：石油、利率与加密市场出现叙事与数据背离

QCP Capital 发布宏观主题报告指出，本周市场特征为分歧加剧，石油、利率及加密融资领域均出现表层叙事与底层数据背离的情况。石油方面，和平协议陷入危机，霍尔木兹海峡通行量降至 5 月下旬以来最低水平，沙特重新调整定价，OPEC+ 提高产量配额，供应端恢复迹象显现。利率方面，美联储理事 Waller 明确鹰派立场，但美国消费者需求走弱，循环信贷在 4 月同比增长超过 10% 后转为收缩。加密市场方面，Strategy 调整融资路径，通过发行股票提高美元储备，但未出售其持有的 BTC。QCP Capital 强调，当前市场关键在于表层叙事与底层资金及供需状况的明显背离，哪一端会率先被重新定价。

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