Spark Q2 财报：总收益 4060 万美元，分发业务收入 453 万美元

DeFi 协议 Spark 发布 2026 年第二季度财报，协议总收益为 4060 万美元，环比增长 29%；净协议收益为 431 万美元，环比下降 38%；净协议盈余为 71 万美元，环比下降 79%。主要原因是 Spark 流动性层（SLL）价差持续压缩及 USDT 储蓄市场融资成本上升。截至季末，Spark 协议金库为 4850 万美元，二季度 SPK 代币回购金额为 131 万美元。分产品线来看，Spark 向接入 USDS 计价储蓄金库的用户余额抽取 0.2% 的分发服务费，该项收入为季度净协议收益最大贡献来源，达 453 万美元，超过 SLL 净收入，其中 sUSDS 贡献 263 万美元。SLL 二季度平均部署资金达 25.6 亿美元，环比增长，但净协议收益转为负值（-81 万美元），捕获价差从一季度的 0.64% 降至二季度的 -0.13%。SparkLend 二季度末通过 SLL 部署资金约 12 亿美元，USDT 余额增至约 5.28 亿美元，成为以太坊上最大的 USDT 借贷市场之一。尽管借贷利差承压，公司二季度每月均保持盈利，月度净协议盈余在 4.5 万至 41.7 万美元区间波动，分发业务的结构性增长为协议提供了自然对冲。

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