Arc 第一波热闹过后，还有什么值得看？

新链刚上线，最不缺的就是故事。

撰文：JamesX

前几天聊 Arc，我整理过生态项目、值得关注的账号，也盘过刚开盘时的热门代币。

新链刚上线，最不缺的就是故事。平台币、猫狗币、吉祥物，再加几个看起来很像官方的名字，刷一会儿时间线，就能给自己凑出一张自选列表。

过了最热闹的几天，再回头看，我更关心两个问题。哪些项目还在做事？哪些币除了名字和涨跌幅，还有东西可看？

这次挑出 Argus、TOLLY、Peach 三个发币平台，把它们榜上比较靠前的代币拆开讲讲。是平台币，是有产品的项目，还是单纯靠社区传播的 Meme，先分清楚，再谈值不值得关注。

先聊一个容易让人看走眼的地方。

Arc 的成交量里，有一部分热闹是刷出来的。

Bitquery 查了 9 月 19 日至 20 日的交易，发现两个冒用 ARGUS、WETH 名称的代币，用少数交易制造了大量成交额。仅在 20 日，这部分就达到约 3,990 万美元，占当天统计 DEX 成交量的 48.9%。扣掉以后，前后两天的成交变化从增长变成约 25% 的下降。

这是 Bitquery 的调查结果，我没有独立重跑全链数据。这里也要替真正的 Argus 分清楚，查到的是同名仿冒币，不能据此指认 Argus 项目方刷量。

对普通玩家来说，这个例子已经够实用了。看到「全链放量」「资金回来了」，先多看一眼是谁在成交。只凭币名和成交额，很容易把假热闹当成新机会。

先看 Argus，平台、猫币和虚拟城市都在里面。

Argus 做的事情很好理解，就是让人发币、找币、交易，再查看各个项目的税费和奖励设置。平台上每个币的规则可能不同，别看到某个项目有奖励，就默认整个生态都一样。

ARGUS，研究的是发币平台这门生意。

它属于平台关联代币，背后有 Argus 这个实际产品。相比纯 Meme，至少有一批可以继续追的数据，例如每天有多少人来交易、新发项目里能跑出来几个，以及交易产生的钱和代币之间到底有什么关系。

但平台币也会被炒作。ARGUS 本身交易热闹，不等于平台上的其他项目都有人玩。我会把它留在观察名单里，重点看热度降下来以后，平台业务能不能继续。

UpSideDownCat，代码叫 USDC 的猫币。

它讲的是倒置猫形象和 USDC 缩写梗，按猫主题 Meme 理解就好。当前没有查到值得展开的独立产品业务，主要看社区能不能持续聚集人，以及池子里还有多少流动性。

这个名字必须提醒一下。这里的 USDC 是猫币，和 Circle 的美元稳定币是两回事。真要查行情，认合约，别只认四个字母。

ARCASH，想把你的钱包变成一座城市里的银行。

它的官网做了虚拟城市，能看到 City、Treasury、DAO 等入口。项目宣称，持币后可以在街道上拥有银行，每两小时获得国库支付。

这个玩法比单纯的头像币多了一层产品呈现，可以继续研究。不过，我这次看到的累计支付栏还是空值，没有核到实际付款记录。暂时把它看作带虚拟城市和奖励叙事的社区项目，别急着把「每两小时支付」理解成已经兑现的稳定收入。

再看 TOLLY，平台币很大，后面的项目小很多。

TOLLY 页面能看全 Arc 的币，也能只看自己平台发出来的币。这次选的是后者，按官网市值排前五。

数据来自 TOLLY 代币列表，北京时间约 11 时 18 分至 24 分的快照，市值按网站展示值记录。

TOLLY，比较明确的平台币。

它的故事围绕发币、交易、手续费和回购销毁展开。同期官网显示，平台近 24 小时成交约 57.49 万美元，有 2,078 个交易钱包。注意，钱包数量不等于真人数量。平台分析页

这五个币加在一起，TOLLY 就占了约 91.5% 的市值。第三名往后，流动性只有几千到一万多美元。所以，「平台前五」听起来很靠前，实际能不能买进卖出，还得看池子。

它的销毁数据也值得拆一下。官网显示累计移除了约 5,675 万枚，其中约 5,046 万枚来自卖出手续费直接销毁，约 629 万枚来自市场回购后销毁。

两种方式都能减少币的数量，但花 USDC 从市场买回来，才产生了那笔实际买入。别看到「烧了几千万枚」，就自动脑补成项目方往市场砸了很多钱。

当时共享回购模块累计花费约 1.09 万 USDC，收到的资金中约 53% 来自 TOLLY 自身市场。我更想继续看的是，其他项目能否贡献更多交易和回购资金。平台总不能一直主要靠大家炒平台币来证明自己。

KAIRO，有预测市场产品，值得再往下看一层。

它的玩法是用 USDC 参与事件预测，买 YES 或 NO，到期按结果结算。官网也讲了永续合约方向，不过部分功能有上线条件，不能把规划一股脑当成现成产品。

因此我把 KAIRO 归到产品相关代币，而非纯 Meme。下一步要看的东西也很具体，有多少市场真的有人交易，结果能不能顺利结算，老用户会不会回来。

约 29.57 万美元市值确实容易让人产生「小市值产品币」的兴趣，但产品有人用、代币持有人能受益，这中间还差一层关系要核实。本次没有确认代币直接享有业务收入，官方文档也披露尚未经过外部审计。

BANCOR，主打 Circle 早期故事的 Meme。

它把 Circle 早期命名故事、Bancor 概念和凤凰形象放在一起，做成一套社区叙事。喜欢考古梗、历史梗的人，比较容易理解这类币为什么会有人聊。

不过官网说得很清楚，它是独立社区 Meme，与 Circle、Arc 以及 Bancor Protocol 的 BNT 都没有关联。故事可以看，官方背景别替它补。

SWIRLY，Meme 外面又做了一层助手界面。

它讲的是一个早期 Circle Invest 助手设计概念被社区重新捡起来的故事。官网展示了聊天、Arc 知识问答、交易准备等功能，也明确写着自己是独立社区 Meme。

这类项目可以关注它后面能不能把功能做出来。但本次没有实测助手，也没确认持币能得到什么产品权益，暂时按「Meme 加助手界面」来理解更合适。

ARCSHIB，先按 Meme 放在观察区。

名字有 SHIB 风格，平台发行归属能确认，但代币页没有给出足够的项目入口。现在还没法讲清团队和用途，更不能把它当成 Shiba Inu 官方来 Arc 发的币。信息不足的地方就留白。

最后看 Peach，头部币已经有体量，但多数还是社区故事。

Peach 同时做聚合交易和发币。按官方介绍，代币先在曲线上交易，满足条件后「毕业」到 DEX，继续在流动性池里交易。

可以把毕业理解成交易阶段变了。它不代表项目被审核通过，也不保证后面有人接着买。

五个币都已毕业，展示市值合计约 1,360.12 万美元。

ARCMAN，街机角色 Meme。

发行简介把它描绘成 Arc 社区里一个吃迷宫的吉祥物，走吃豆人式的街机趣味和网络文化路线，相关账号是 @arcman1000x。

ARCOON，一只闯进金融公链的浣熊。

它的故事很短，Arc 原本为全球金融而建，结果一只浣熊闯了进来。主要靠动物形象和社区传播，发行页链接到 @arcooninarc。

这类币不需要硬找复杂用途。研究它，就看社区是否活跃、持币是否集中，以及交易深度能不能跟上市值。

PP，也就是 Peach People，走桃子社区路线。

它的简介围绕 Peach People 种下想法、长出可能性展开，相关账号为 @PeachPeopleARC。现有材料支持把它归为社区 Meme，没有证明它拥有 Peach 平台治理或分成权益。

PEACH，和平台同名，但官方身份还没确认。

这是最容易顺手买错逻辑的一项。发币页面写着聚合器、Launchpad，链接也指向 Peach 官网和官方账号，看起来很像平台币。

问题是，这些内容可以由发币者自己填写。我这次没有找到平台对这个具体合约的官方确认，也没核实治理或手续费权益。因此它仍然留在榜单里，但分类是「同名代币，身份待确认」。研究 Peach 平台，和买这只 PEACH，要分别做判断。

RAIDERS，Arc 社区军团 Meme。

简介把玩家描述成一起建设 Arc 的 raiders、builders 和 believers，相关账号为 @_ARCRaiders。目前没有证据把它和同名商业游戏联系起来。

这只币尤其能说明为什么不能只看市值。快照里它显示约 20.12 万美元，持币地址只有 19 个，24 小时成交额是 0.99 美元。账面上排进前五，和市场愿意用多少钱接你的卖单，差得很远。

如果只留一张观察名单，我会这样看。

TOLLY 和 ARGUS，我更关注平台生意能不能持续，以及产生的钱如何与代币挂钩。KAIRO 继续看产品使用和结算，ARCASH、SWIRLY 则先验证官网展示的功能到底运行到了哪一步。

Peach 本身值得继续跟踪，它已经有几只体量较大的发行资产。但对里面的 Meme，还是按 Meme 的方式研究，社区、持币分布、流动性都比给它硬编一个宏大用途有用。

小市值有时候意味着还早，有时候意味着已经没什么人交易。打开池子看一眼，往往比多读十条喊单更有帮助。