[專欄] 羅賓漢鏈，雖然迷因幣熱潮已結束，但成長仍在繼續

1. 羅賓漢鏈，死了嗎？

在2026年，誰是區塊鏈網絡中最火熱的首秀，大家都會指向羅賓漢鏈。儘管加密市場的情況不佳，甚至羅賓漢的收入中，加密所佔的比例從2025年第一季的27.2%下降到2026年第一季的12.6%，但羅賓漢仍在2026年7月1日大膽推出了羅賓漢鏈。

羅賓漢鏈的目標是基於代幣化股票建立一個鏈上金融生態系統。剛推出時，名為Noxa的發射平台和Cashcat等幾個迷因幣受到關注，似乎羅賓漢以RWA為中心的生態系統的宏大願景無法發揮作用。

但隨後，像Long和Ponzi這樣的發射平台，將迷因幣與股票代幣連接並提供配對，受到了廣泛關注，交易量急劇上升，甚至像HIMS或AMC這樣的股票，迷因幣影響下的股票代幣波動性對傳統股票市場的原價產生了影響，出現了可笑的案例。

在2026年9月4日，羅賓漢鏈在一天內創造了827萬美元的驚人網絡手續費收入，考慮到2026年第二季羅賓漢的加密部門總收入約為1億美元，這是一個非常大的規模。
來源=Rollup

但熱烈的關注稍縱即逝，隨著不佳的宏觀經濟和加密市場情況的重疊，羅賓漢鏈上的迷因幣熱潮暫時降溫，網絡擁堵度減少，網絡的手續費收入迅速減少。10月中旬的每日網絡手續費約為3至4萬美元，這與9月4日的高點相比不到1%。

羅賓漢鏈是短期的廢物嗎？讓我們檢查一下生態系統。

2. 羅賓漢鏈檢查

支撐羅賓漢鏈生態系統的支柱主要有四個。羅賓漢的四大支柱如下：

• Steakhouse USDG Vault

• 股票代幣 (Stock Tokens)

• 發射平台及迷因幣

• 無限期期貨 DEX (Perp DEXs)

2.1 Steakhouse USDG Vault

羅賓漢鏈的總存款額(TVL)目前約為11億美元，其中幾乎一半是重要的Vault。這就是由Steakhouse Financial運營的USDG Vault，該Vault將USDG供應給Morpho貸款市場以獲取貸款利息。目前擁有約5億4000萬美元的TVL。

有趣的是，與之前所述的不同，USDG Vault的TVL正在逐步上升。最大的原因是高利率。為了吸引用戶和獲取TVL，羅賓漢為現有用戶提供高達7%的利率。通常其他網絡的穩定幣基礎的Morpho Vault的APY在3-5%之間，因此USDG Vault的7% APY對投資者來說是非常有競爭力的利率。

分析參與Vault的投資者，雖然分布相對集中，但約有75,000個錢包參與了存款。特別是第一名存款者NetNet考慮到將USDG作為準備資產，實際上參與USDG Vault的錢包數量要多得多。

在加密社區中，羅賓漢鏈被認為是活躍交易迷因幣的Degen投資者的鏈，但羅賓漢鏈基於USDG Vault靜靜地獲取了被動投資者的基礎。

2.2 股票代幣

羅賓漢鏈最初的目標是以股票代幣為中心建立生態系統。根據這一目標，鏈上發行的RWA代幣中，超過一半是股票和ETF代幣，商品和美國國債緊隨其後。

股票代幣的規模在9月初激增，正如第一部分所述，股票代幣與迷因幣配對進行交易，需求巨大，因此大量股票代幣被鑄造。儘管迷因幣交易熱潮有所減退，但當時發行的股票代幣並未被大量贖回，規模保持穩定。羅賓漢鏈上發行的約1.5億美元的股票和RWA代幣，將在羅賓漢生態系統邁向下一階段時提供穩固的流動性支持。

2.3 發射平台及迷因幣

以Noxa為首的Ponzi、Long等迷因幣發射平台可以說是當前羅賓漢鏈生態系統的主要推手，負責生態系統的重要部分。特別是，通常在發射平台上，迷因幣與ETH或SOL等網絡原生資產配對進行交易，而在羅賓漢鏈上，首次出現與股票代幣配對交易的概念，掀起了迷因幣熱潮。

僅從網絡手續費收入圖表來看，羅賓漢鏈的迷因幣交易生態系統似乎完全死亡，但實際上現貨(Spot) DEX的交易量依然穩健。在9月4日網絡手續費收入達到最高點時，現貨交易量為327億美元，儘管人氣減退，10月7日的交易量仍顯示為324億美元，最近也穩定在至少60至70億美元的交易量。

特別是在現貨DEX交易量中，與迷因幣相關的交易量也並未消失。迷因幣相關的交易量仍穩定維持在總交易的一半以上。大家以為已經死去的羅賓漢迷因幣生態系統，其實只是火力減弱，但火種並未熄滅。

2.4 無限期期貨 DEX

羅賓漢鏈的目標是建立以股票代幣為中心的生態系統，但包含RWA的各種資產交易的無限期期貨DEX生態系統也非常活躍。羅賓漢鏈上有兩個代表性的無限期期貨DEX (perp DEXs)，分別是Lighter和Arcus。羅賓漢對這兩個協議都進行了戰略投資，Lighter在羅賓漢錢包中提供直接交易功能，而Arcus則作為股票代幣現貨交易的LP合作夥伴進行整合，羅賓漢對其提供了大量支持。

如果羅賓漢生態系統的第一波浪潮是通過迷因幣過去，那麼可以期待羅賓漢生態系統的第二波浪潮的最有力的領域就是無限期期貨。Lighter和Arcus都通過積分計劃積極吸引投資者，交易量和未平倉合約的規模都在穩步上升。如果這兩個協議能夠獲得更多的投資者基礎，並成功進行空投，羅賓漢鏈將迎來下一個繁榮期。

本內容僅供參考，不構成任何金融、投資、法律或稅務建議。文中提及的任何活動、獎勵、線上活動或相關資訊，不應被視為對購買、出售或交易任何加密資產的推薦、招攬或邀請。加密資產具有高波動性，存在價值損失風險。WEEX服務、產品及相關活動的可用性可能因地區而異。用戶在參與前有責任確保符合當地適用法律法規。