倫敦金屬交易所探索在香港的金屬代幣化

倫敦金屬交易所（LME）已開始探索將存放在其香港倉庫中的金屬進行代幣化的計劃，這可能使企業能夠將實體庫存的數字表示用作融資的擔保。

摘要

• 倫敦金屬交易所正在探索在香港倉庫中持有的非保證金屬的代幣化。
• 提議的數字表示可以使企業利用實體金屬庫存來獲得貸款。
• 香港交易所（HKEX）計劃在2027年與指定銀行進行代幣化倉庫收據融資的試點。
• 香港的商品戰略包括新的倉儲能力、稅收激勵和基於區塊鏈的擔保管理。
• HKEX正在開發一個多資產代幣化平台，將碳信用和商品倉庫收據納入其中。

在10月28日的報告中，路透社引用了三位熟悉討論的人士，將這一倡議與香港成為國際商品交易中心的計劃聯繫起來。該提議將涵蓋不在交易所保證金系統內的金屬，為交易者提供另一種獲得資金的途徑。

LME官員確認討論正在進行中，但將該項目描述為探索性。交易所已安排在11月初舉行一次私密的行業圓桌會議，預計利益相關者將檢視提議的融資安排。

LME針對非保證金屬的代幣化

該提議的核心部分涉及非保證金屬，指的是在經批准的倉庫中持有的庫存，但沒有活躍的LME保證。與有保證金屬不同，它缺乏通過交易所現有系統的標準化融資安排。

保證函作為涵蓋特定數量金屬的所有權文件，已經可以支持交易或擔保借貸。在提議的安排下，數字代幣將代表符合條件的非保證庫存，使企業在尋求貸款時可以質押這些資產。

在回應有關該倡議的問題時，LME承認正在研究代幣化以支持融資，並將在確定方法之前諮詢行業參與者。

首席執行官馬特·錢伯蘭（Matt Chamberlain）此前在5月的LME亞洲周上討論過這項技術。儘管交易所現在已經概述了希望解決的庫存類型，但提議的框架仍在開發中。

自2020年以來，LME已要求倉庫報告非保證庫存，這是一項旨在提供有關可用工業金屬供應的額外信息的措施。銅和鋁是其倉庫報告系統涵蓋的商品之一。

香港計劃在2027年進行代幣化倉庫融資

香港9月的政策報告提供了有關商品擔保融資的更詳細時間表。

政府表示，自2012年收購LME以來，香港交易及結算所（HKEX）正朝著2027年與指定銀行進行代幣化倉庫收據融資的試點努力。

根據官方政策文件，該試點將使用實體追蹤技術來支持以商品庫存作為擔保的貸款。HKEX正在單獨開發一個基於區塊鏈的平台，旨在處理幾種類型的代幣化資產。

該平台已經納入了在Core Climate上列出的碳信用，而來自LME批准設施的倉庫收據預定在明年納入試點。政府預計該系統將支持不同資產類別的擔保管理。

香港在2025年加入LME的批准交付網絡後，報告了超過60,000平方米的倉庫空間和超過20,000公噸的庫存。

官員打算鼓勵在北部大都會增加額外的批准倉庫，並提出對實物商品交易的稅收優惠。該發展計劃包括融資、儲存、風險管理和海關安排。

香港擴大其代幣化商品業務

香港的商品倡議遵循中國於三月發布的第十五個五年計劃，該計劃明確支持將該市發展為實物商品的主要貿易中心。

九月的政策演說呼籲利用香港在倫敦金屬交易所（LME）倉儲網絡中的地位，發展相關的交易和融資服務。儘管對天氣暴露和安全性存在擔憂，交易所仍在考慮是否允許在該地區進行戶外鋁儲存。

其他商品業務已經在香港推出了與區塊鏈相關的產品。根據 crypto.news 在十月二十七日的報導，香港金銀業貿易場正在整合 Chainlink 技術，以支持其 XGZ 黃金代幣的跨鏈轉移。

每個 XGZ 代表一克實物黃金，符合條件的持有者可以根據發行人的要求請求實物贖回。該倡議涉及以黃金為擔保的數字代幣，與 LME 提議的工業金屬融資系統是分開的。

代幣化金屬擔保吸引融資提供者

對於將實物商品作為基於區塊鏈的擔保的興趣已擴展到貸款和資本市場。

在八月，Bitfinex Securities 完成了對 Alkemya 的 5000 萬美元代幣化資本募集，使用與持有獨立估值約 16.4 億美元的鎳資產的合作夥伴關係相關的證券。

該交易涉及與現有金屬資產相關的投資利益，而 LME 提案則專注於通過倉庫支持的數字表示來融資庫存。

在其他地方，代幣化黃金已進入擔保貸款。Arch Lending 引入了以 PAXG 和 XAUT 為擔保的貸款，接受這些代幣作為擔保，貸款價值比率高達 75%。

Arch 的首席執行官 Himanshu Sahay 描述了對使用代幣化黃金作為借款擔保的需求日益增長。其安排將質押資產放置在 Anchorage Digital，並在擔保價值低於要求水平時使用清算程序。

在香港，政府計劃於 2027 年進行的倉庫收據試點將涉及指定銀行，而香港交易所的區塊鏈平台預計將整合來自批准倉庫的商品收據，與其現有的碳信用資產一起。