從 Kimchi 調查切入，看懂 Bubblemaps 與 BMT 的價值與邊界

By: foresightnews.pro|2026/10/29 09:57:13

從 Kimchi 調查到 Upbit 上線，Bubblemaps 的功能不只是氣泡圖。

撰文：Nicky，Foresight News

社區長期流傳網紅交易員 Kimchi 在 TRUMP 幣上賺了約 4000 萬美元，該人物也在近期引起了很大關注和爭議。

近期，鏈上數據平台 Bubblemaps 從 Kimchi 的空投錢包和原始 KIMCHI 代幣出發，追蹤出一組關聯錢包集群，其中包括此前未被識別的地址，從而估算其 TRUMP 相關利潤約為 600 萬美元，遠低於傳言數字。

Bubblemaps 團隊同時說明，調查僅覆蓋部分關聯地址，不排除其他錢包另有獲利，但認為如果真存在巨額利潤，當事人更可能主動披露。這次調查通過資金流和行為聚類還原真實的關聯持倉與利潤，而不是依賴傳言。

一家鏈上數據平台，扒出了爭議人物的關鍵證據，Bubblemaps 到底是何來頭？和賽道龍頭 Arkham 又何有區別呢？

Bubblemaps 是什麼？

Bubblemaps 是一個鏈上數據可視化與調查平台，核心產品是把代幣持倉分布和錢包關聯畫成「氣泡圖」。氣泡大小代表持倉比例，連線代表歷史轉帳，顏色和聚類則標出算法判斷可能屬於同一實體的錢包。

用戶輸入合約地址後，可以快速看到供應是否集中、是否存在協同買入、有沒有明顯的內部人集群。

項目起源可追溯到 2021 年，最初以 Moonlight 品牌在 BNB Chain 上推出代幣與可視化工具，2022 年 6 月正式更名為 Bubblemaps，公司註冊於法國巴黎地區。

團隊由三位加密愛好者創立。CEO Nicolas Vaiman 2017 年入圈，此前創辦過數據聚合器 Cryptonavia；CTO Léo Pons 與他在 Cryptonavia 合作，有軟件工程和 AI 背景；COO Arnaud Droz 負責運營。三人均畢業於法國 CentraleSupélec 等院校。

據公開信息，Bubblemaps 於 2023 年 9 月完成約 320 萬美元種子輪，由 INCE Capital 領投，Stake Capital、Momentum 6、LBank Labs 等參投，天使投資人包括 Ledger 前 CTO。團隊規模從早期幾人擴展到約 20 至 30 人，收入主要來自 B2B 的 iframe 集成和定制調查服務，而非單純依賴代幣。

產品層面，Bubblemaps 在多鏈支持的基礎上陸續推出了 Magic Nodes、Time Travel、Bundle Checker、Bubblemaps Score 以及 Intel Desk。這些工具已集成到 Pump.fun、DEXScreener、Etherscan、OpenSea 等平台，成為交易前盡調的常用入口。

在產品矩陣中，Intel Desk 是 Bubblemaps 與社區互動最直接的一環。它是一個社區驅動的調查平台，定位類似加密調查領域的維基百科，把散落在加密推特上的鏈上偵探工作結構化、持久化，並與 BMT （平台代幣）綁定形成激勵閉環。

BMT 代幣於 2025 年 3 月 11 日上線，總供應量 10 億枚，當前流通量約 7.56 億枚，於當月上線 Binance、Bitget、Bithumb 等交易所。今年 8 月 21 日上線 Upbit BTC 及 USDT 交易對，隨後於 10 月 24 日上線韓元交易對。

其運作方式是，當出現黑客攻擊、內幕交易、可疑發幣或 Rug 等事件時，平台會創建一個案件頁面，匯總鏈上分析師在 X 上的發現，形成時間線、貢獻者排名和證據聚合。

BMT 持有者可以把代幣存入投票池，再分配到感興趣的案件上，分配的 BMT 數量決定該案件的優先級和乘數。獲得約 80% 投票的案件可獲得約 8 倍乘數，20% 對應約 2 倍，低支持度則接近 1 倍。乘數越高的案件，貢獻者獲得的積分和曝光越多，團隊也會優先投入調查資源。目前已鎖定約 552 萬枚 BMT，價值約 14.6 萬美元。

提交新案件需要至少分配 100 枚 BMT，以防止刷屏。快速提現設有臨時手續費，首日約 20%，幾天後降到接近於 0，以此鼓勵長期參與。

獎勵分為三層：提案者在案件被選中後獲得 BMT 獎勵，投票者獲得更早的調查洞察，貢獻者把 X 帖子關聯到案件後按質量和觸達獲得積分，每季結束時根據排行榜分發 BMT。

平台上持續有不同案件在更新，近期公開可見的包括 GP 與 RuneScape 主題 Meme 生態的 Rug 調查、Base 鏈上與 Hunter Biden 相關的 Meme 幣分析、Harmony ONE 約 40 億枚代幣異常鑄造事件，以及涉及 RIVER、AAVE 等代幣的 KOL 綑綁和內幕集群調查。這些案件會顯示已分配的 BMT 數量、乘數、狀態和標籤，社區可以實時看到調查資源的流向。

這意味著 Bubblemaps 與社區的互動並不局限於 Kimchi 這類由團隊主導的調查。代幣持有者可以通過投票決定優先查什麼，再通過積分和季節性獎勵參與其中。Intel Desk 因此不只是分析工具，而是社區治理與調查激勵的結合層，也是 BMT 目前最核心的效用之一。

能撼動 Arkham 龍頭地位嗎？

10 月 24 日，Upbit 上線 BMT 韓元交易對。據 Bitget 數據，當日 BMT 最大漲幅超 130%，觸及 0.052 美元。

不過行情並未持續。目前 BMT 報 0.026 美元，已較當日高點回落約一半。據 CoinMarketCap 數據，BMT 當前市值約 1990 萬美元，最大供應量 10 億枚，市值排名第 678 位，已上線 Binance、Bitget、Upbit、Bithumb 等頭部交易所。

隨著 BMT 近期市場熱度的上升，有觀點將 BMT 與 Arkham 代幣 ARKM 放在一起討論，是因為二者同屬鏈上情報賽道，且 ARKM 在 2024 年出現過一段顯著行情。據 Bitget 行情顯示，ARKM 于 2024 年 2 月至 3 月初從 0.5 美元漲至 3.997 美元，單月最大漲幅近 700%。

但二者的定位並不相同。Bubblemaps 的核心是視覺化的持倉分布與錢包聚類，學習曲線低，散戶友好，基礎功能免費，更適合 Meme 幣盡調和快速的供應審計。Arkham 的核心是實體歸因，把地址標籤到真人、基金或交易所，配合資金流追蹤和 Intel Exchange 賞金市場，更偏專業調查和機構使用。

商業模式上也有差異。Bubblemaps 採用持幣解鎖高級功能的模式，主要收入來自 B2B 集成和調查服務；Arkham 的核心平台有免費層，但對企業級追蹤、風險評分和案例管理收取定制費用，API 按用量計費，Intel Exchange 則以 ARKM 作為交易媒介並抽成。兩者常被一起使用：Bubblemaps 看結構和集群，Arkham 查這個地址是誰。

英文博主 Domba.Eth 提出的邏輯是，隨著 Arkham 開始對部分分析功能收費，Bubblemaps 有潛力成為尋求免費鏈上分析用戶的替代選擇。如果越來越多用戶轉向免費工具，BMT 可能獲得更多關注。

雖然邏輯成立，但更需要關注 ARKM 當年上漲的真實驅動力。據公開資料梳理，ARKM 在 2024 年的行情除大盤因素外，主要來自三點：與 AI 敘事的強關聯，包括 OpenAI Sora 發布期間與 WLD 等一同上漲；計劃推出面向零售的加密衍生品交易所帶來的業務擴張預期；以及持續追蹤德國政府拋售、Mt. Gox、名人錢包等高關注事件帶來的品牌曝光。

同時，其融資陣容包括 Sam Altman、Peter Thiel、Tim Draper、Coinbase Ventures 和 Binance Labs（現 YZi Labs）等名人和頭部機構，為敘事提供了更強的背書。

相比之下，Bubblemaps 目前的優勢在於產品實用性強、集成範圍廣、社區曝光充分，且 Kimchi 調查這類案例能持續製造聲量。但據公開信息，目前沒有類似 Sam Altman、Peter Thiel、Binance Labs 等名人或頭部機構對 Bubblemaps 進行公開投資。Bubblemaps 也缺乏 Arkham 當年 AI 敘事與業務擴張預期的疊加。