250 مليار دولار، 6723 جولة تمويل: أين استثمرت شركات رأس المال الاستثماري في العملات الرقمية في عام 2025؟

العنوان الأصلي: قمت أنا وكلود بتحليل 6723 جولة تمويل للعملات الرقمية. هذا ما تموله VC

المؤلف الأصلي: @dudu_bitcoin، سفير Lombard

الترجمة الأصلية: Saoirse، Foresight News

في عام 2025، تتم مقارنة انتعاش تمويل العملات الرقمية بذروة مسيرة دينيس رودمان المهنية.

بلغ إجمالي التمويل لهذا العام 25 مليار دولار، مما يجعله ثاني أعلى عام مسجل، بعد جنون عام 2021.

لكن هناك فرق رئيسي هذا العام: حماس التمويل الحالي أكثر استدامة في الواقع. لفهم أين تتدفق الأموال، قضيت أسابيع في تحليل 6723 جولة تمويل.

القطاعات الفائزة: أسواق التنبؤ، تخزين الذكاء الاصطناعي، و RWA

برزت أسواق التنبؤ كأكبر الفائزين، وهو أمر غير مفاجئ.

بالنسبة لأسواق التنبؤ، كان عام 2025 عاماً وفيراً - لقد كان المسار الوحيد داخل Web3 الذي جذب بنجاح قاعدة مستهلكين رئيسية. وجدت منصات مثل Polymarket و Kalshi نفسها في منافسة شرسة، حيث يسعى كلاهما لتأمين المزيد من الشراكات رفيعة المستوى. اليوم، أسواق التنبؤ مدمجة في عمليات بحث Google ووسائل الإعلام الرئيسية، مما يزيد من اندماجها في المجال العام.

صعدت الأصول الواقعية (RWA) وقطاع الأمن السيبراني إلى قمة مخططات التمويل، مما يؤكد نقطة رئيسية: العملات الرقمية تنضج تدريجياً وتصبح جزءاً لا يتجزأ من النظام المالي، مع أساس أقوى.

ومع ذلك، بالنسبة لرواد الأعمال الذين يركزون على تطوير NFT، فإن وضع هذا العام ليس متفائلاً.

تمويل جولة Seed ينضج

لقد ولت منذ زمن طويل حقبة إطلاق مشروع بتمويل Seed صغير. في عصر الذكاء الاصطناعي، انخفضت الموارد اللازمة لتطوير منتج يستخدمه الناس بشكل كبير. هذا يعني أن رواد الأعمال يمكنهم العمل "بتمويل ذاتي" لفترة أطول، ولا يسعون للحصول على تمويل إلا عندما يكون لديهم نتيجة ملموسة حقاً لإظهارها.

توصية: اسعَ للتعاون مع Coinbase Ventures

لقد رأيت الكثير مما يسمى "وسطاء الاستثمار" - فهم يساعدون في ربط رواد الأعمال بالمستثمرين، لكنهم يأخذون عمولة مقابل ذلك. علاوة على ذلك، فإن معظم هؤلاء الوسطاء لا يعرفون سوى مستثمرين من الدرجة الثالثة، لذا فإن تكلفة الوقت بالنسبة لرواد الأعمال لا تستحق العناء. لذلك، إذا كنت تبحث، فابحث عن شخص يمكنه ربطك بمؤسسات رفيعة المستوى مثل Coinbase Ventures، بدلاً من المنظمات المتخصصة مثل "Soulja Boy Fund" (ملاحظة: Soulja Boy هو مغني راب أمريكي، والصندوق الذي يحمل اسمه له نطاق صغير وتأثير استثماري محدود).

العملات الرقمية تنضج تدريجياً

انظر إلى أكبر المشاريع الممولة هذا العام، والاتجاه واضح تماماً.

بالطبع، لا تزال مساحة العملات الرقمية تحتفظ ببعض "الحيوية التخمينية" (ملاحظة: في إشارة إلى اتجاه العملات الرقمية الفريد عالي المخاطر وعالي التخمين):

· Binance: تلقت قدراً هائلاً من التمويل من الإمارات العربية المتحدة لبناء منصة تداول عملة ميم رفيعة المستوى؛

· Pump.fun: سجلت رقماً قياسياً لإصدار عملات الميم في الثانية؛

· TON: بالاستفادة من شعبية Telegram الواسعة في مساحة العملات الرقمية، اكتسبت اهتماماً كبيراً؛

· Monad: تراكمت لدى بلوكتشين L1 الخاصة بها قاعدة متابعين كبيرة في المجتمع، لكن أداء TGE اللاحق كان مخيباً للآمال.

تحتاج كل دورة صناعية إلى بعض "العناصر المحفزة"، ولكن إذا تراجعت خطوة إلى الوراء من منظور قصير المدى، فسترى بوضوح اتجاه النضج في مساحة العملات الرقمية.

اثنان من أكبر المشاريع الممولة هذا العام يأتيان من سوق التنبؤ - Polymarket و Kalshi.

كما ذكرنا سابقاً، عام 2025 هو عام وفير لأسواق التنبؤ، وهو المسار الوحيد في مساحة Web3 الذي يجذب حقاً مجموعات المستهلكين الرئيسية. لا تزال Polymarket و Kalshi في منافسة شرسة، وتسعيان بكل قوة لتأمين المزيد من الشركاء من الدرجة الأولى. خدماتهما الآن مدمجة في بحث Google ووسائل الإعلام الرئيسية.

كما كان أداء قطاع العملة المستقرة جيداً في عام 2025:

· Bullish: شارك في تأسيسها بريندان بلومر، الذي أثار سابقاً جدلاً مع مشروع EOS، وقد جمع طرحها العام الأولي 1 مليار دولار.

· XRP: جذبت بنجاح أموال وول ستريت وتوسعت في مجال العملات المستقرة؛

· Circle: جمعت 1 مليار دولار من خلال طرح عام أولي، تلاه ارتفاع كبير في سعر سهمها؛

· عملاق الدفع Stripe: أطلقت بلوكتشين L1 "Tempo"، مما يثبت أن شركات التكنولوجيا المالية تدخل أيضاً بنشاط إلى مساحة العملات الرقمية؛

· Figure: أكملت طرحاً عاماً أولياً بمليار دولار، وتركز أيضاً على الأعمال المتعلقة بالعملات المستقرة.

أخيراً، أكملت منصات تداول العملات الرقمية Kraken و Gemini أيضاً جولات جمع التبرعات، ومن المحتمل أن تكون هذه هي الجولات الأخيرة قبل طرحهما العام الأولي.

إجمالي التمويل للمشاريع "التخمينية" الأربعة المذكورة أعلاه هو حوالي 3.27 مليار دولار؛ وجمعت منطقة سوق التنبؤ ما مجموعه 3 مليارات دولار؛ وجمعت المشاريع في المسار الأكثر نضجاً لمساحة Web3 ما مجموعه 3.4 مليار دولار.

لم تعد العملات الرقمية اليوم تقتصر على سمة واحدة. إنها تنقسم إلى ثلاثة مسارات موازية للتطوير:

· مسار التخمين والثقافة (مثل عملات الميم، البلوكتشينات المتخصصة)؛

· مسار سوق المعلومات والحقيقة (مع أسواق التنبؤ في جوهرها)؛

· مسار البنية التحتية المالية للعالم الحقيقي (مثل العملات المستقرة، RWA).

رابط المقالة الأصلية