CoinGlass: تقرير بحثي عن حصة سوق العملات المشفرة للربع الأول من عام 2026

مصدر: كوين جلاس

1. ملخص تنفيذي وأهم النتائج

في الربع الأول من عام 2026، ظل سوق العملات المشفرة نشطًا للغاية بشكل عام، لكن حجم التداول انخفض تدريجيًا من ذروته في يناير. بلغ إجمالي حجم معاملات السوق الفورية في الربع الأول حوالي 19.4 تريليون دولار، وبلغ حجم معاملات سوق المشتقات حوالي 18.63 تريليون دولار، ليصل المجموع إلى حوالي 20.57 تريليون دولار، بنسبة تداول المشتقات إلى السوق الفورية تبلغ حوالي 9.6. من الناحية الهيكلية، لا يزال النشاط السوقي يتركز بشكل أساسي في سوق المشتقات، مع انكماش أكبر نسبياً في حجم التداول الفوري.

أما فيما يتعلق بالمؤشرات الرئيسية، فقد واصلت منصة باينانس الحفاظ على مكانتها الرائدة في هذا المجال. بلغ حجم تداول المشتقات حوالي 4.90 تريليون دولار، وهو ما يمثل حوالي 34.9٪ من حيث أفضل 10 بورصات؛ وبلغ متوسط ​​الفائدة المفتوحة اليومية حوالي 239 مليار دولار، وهو ما يمثل حوالي 29.9٪؛ وبلغت ودائع أصول المستخدمين حوالي 152.9 مليار دولار، وهو ما يمثل حوالي 73.5٪ من حيث بورصات التداول المركزية الرئيسية. بالمقارنة مع صاحب المركز الثاني، يبلغ حجم تداول المشتقات في منصة Binance حوالي 2.2 ضعف حجم تداول المشتقات في منصة OKX، ويبلغ متوسط ​​حجم التداول المفتوح حوالي 2.2 ضعف متوسط ​​حجم التداول المفتوح في منصة Bybit، ويبلغ حجم أصول المستخدمين حوالي 9.6 ضعف حجم أصول المستخدمين في منصة OKX. تشير البيانات إلى أن ريادة بينانس لا تتركز في بُعد واحد، بل تنعكس في التداول، والفائدة المفتوحة، والسيولة، والاحتفاظ بالأموال في آن واحد.

بالنظر إلى المشهد التنافسي لأفضل 5 شركات، نجد أن السوق قد شكل هيكلاً هرمياً واضحاً نسبياً. من حيث حجم تداول المشتقات، تعد منصات Binance و OKX و Bybit و Gate و Bitget هي الخمسة الأوائل، حيث تتمتع Bybit و Gate بأحجام مماثلة، بينما لا تزال OKX هي المنصة الأقرب إلى Binance من حيث المنصات المركزية؛ أما من حيث الفائدة المفتوحة، فقد تغير ترتيب المستوى الثاني إلى Bybit و Gate و OKX و Bitget. فيما يتعلق بإيداعات أصول المستخدمين، بعد منصة Binance، ظلت منصة OKX فقط فوق مستوى عشرات المليارات من الدولارات، بينما تتراوح إيداعات منصات Gate وBitget وBybit بين 5 مليارات و7 مليارات دولار. بشكل عام، المنافسة الداخلية ضمن أفضل 5 شركات كافية نسبياً، ولكن لا تزال هناك فجوة كبيرة بين المنصات الرائدة والمستويات التالية.

2. حجم التداول الفوري والمشتقات

2.1 نظرة عامة على حجم التداول الشهري على مستوى السوق

في الربع الأول من عام 2026، بلغ إجمالي حجم تداول العملات المشفرة للسوق بأكمله (التداول الفوري + المشتقات) حوالي 20.57 تريليون دولار، حيث بلغ حجم التداول الفوري حوالي 1.94 تريليون دولار وحجم تداول المشتقات حوالي 18.63 تريليون دولار. وبالنظر إلى التوزيع الشهري، كان إجمالي حجم التداول هو الأعلى في يناير (704.7 مليار دولار في السوق الفورية + 6.73 تريليون دولار في المشتقات)، وانخفض قليلاً في فبراير، ثم انخفض أكثر إلى أدنى مستوى ربع سنوي في مارس. يتوافق هذا الاتجاه مع الشعور الحذر السائد في بيئة الاقتصاد الكلي العالمي في الوقت نفسه، حيث أن السوق، بعد أن شهد انخفاضًا حادًا في المديونية في الربع الرابع من عام 2025، لم يستعد شهيته للمخاطرة بشكل كامل.

يبلغ متوسط ​​حجم التداول اليومي في السوق الفورية حوالي 218 مليار دولار، بينما يبلغ متوسط ​​حجم التداول اليومي في سوق المشتقات حوالي 2093 مليار دولار. ظلت نسبة المشتقات إلى السوق الفورية مستقرة عند حوالي 9.6 مرة في الربع الأول، وهو أعلى بقليل من متوسط ​​عام 2025 بأكمله. يشير هذا إلى أنه خلال مراحل تعديل السوق، يفضل المتداولون التحوط والانخراط في المضاربة قصيرة الأجل من خلال المشتقات بدلاً من التخصيص الاتجاهي في السوق الفورية.

2.2 حجم التداول الفوري والحصة السوقية

في الربع الأول، بلغ إجمالي حجم التداول في السوق الفورية لمنصة Binance حوالي 6399 مليار دولار، مع متوسط ​​حجم تداول يومي مقابل قدره 71.9 مليار دولار، وهو ما يمثل حصة سوقية تبلغ حوالي 34.3٪ وفقًا لمنهجية حساب أفضل 10 منصات تداول. بالنظر إلى الاتجاه الشهري، ظلت حصة منصة باينانس في قائمة أفضل 10 منصات تداول فورية مستقرة نسبياً: 34.0% في يناير 2026، و33.7% في فبراير، ثم ارتداد إلى 35.4% في مارس. على الرغم من انكماش السوق من 7,047 مليار دولار في يناير إلى 5,420 مليار دولار في مارس، أي بانخفاض قدره 23٪، إلا أن حصة بينانس ارتفعت بشكل طفيف. يشير هذا إلى أنه في حين انخفض السوق الفوري بشكل عام، استمرت السيولة في التركيز على عدد قليل من المنصات الرئيسية.

وبتوسيع نطاق المشهد التنافسي ليشمل أفضل 5 شركات، فإن توزيع السوق الفورية أكثر تنوعًا بشكل ملحوظ مقارنة بسوق المشتقات. كانت منصات التداول الخمس الأولى من حيث حجم التداول الفوري التراكمي في الربع الأول هي Binance و Gate و Bybit و Coinbase و OKX، بأحجام مقابلة تبلغ حوالي 6399 مليار دولار و 2014 مليار دولار و 1869 مليار دولار و 1677 مليار دولار و 1627 مليار دولار على التوالي. وبناءً على حساب النطاق الكامل للسوق، باستثناء منصة Binance، فإن الحصة السوقية للمنصات الأربع الأخرى موزعة تقريبًا في نطاق 8٪ إلى 10٪. هذا يعني أن ريادة Binance في السوق الفورية واضحة، ولكن بالمقارنة مع سوق المشتقات، فإن توزيع المستوى الثاني من السوق الفورية أكثر توازناً، والمنافسة أكثر تنوعاً.

2.3 حجم تداول المشتقات وحصة السوق

في الربع الأول، بلغ إجمالي حجم التداول في سوق المشتقات المالية لشركة بينانس حوالي 4.90 تريليون دولار، بمتوسط ​​حجم تداول يومي قدره 550 مليار دولار. وفقًا لحسابات أفضل 10 منصات تداول، حافظت منصة Binance على المركز الأول بحصة بلغت 34.9%، متجاوزة الحجم الإجمالي لمنصة OKX التي احتلت المركز الثاني (2.19 تريليون دولار) ومنصة Bybit التي احتلت المركز الثالث (1.49 تريليون دولار).

من منظور الاتجاه الشهري، ظلت حصة حجم التداول لشركة بينانس في أفضل 10 منصات تداول للمشتقات مستقرة نسبياً: 33.2% في يناير 2026، وارتفعت إلى 35.8% في فبراير، وحافظت على مستوى 35.7% في مارس. إن مسار التعافي بعد هذا التراجع يتوافق مع العملية التي عادت فيها سيولة السوق إلى المنصات الرئيسية بعد تأثير خفض المديونية في الربع الرابع من عام 2025. بمعنى آخر، في بداية الربع، تباين حجم التداول بين المنصات لفترة وجيزة، ولكن مع استقرار السوق تدريجياً، استمرت السيولة في التدفق مرة أخرى إلى المنصات ذات العمق الأعلى وكفاءة التنفيذ الأقوى. أظهرت منصة باينانس قدرة أقوى على التعامل مع هذه الجولة من التعافي.

تُعد OKX حاليًا المنصة المركزية الأقرب إلى Binance، لكن حجم التداول فيها لا يزال حوالي 45٪ فقط من حجم تداول Binance؛ ولدى Bybit وGate أحجام مماثلة، مما يشكل المستوى الثاني؛ وعلى الرغم من أن Bitget تحتل مرتبة ضمن أفضل خمسة، إلا أن هناك فجوة ملحوظة بينها وبين أفضل أربعة. من حيث النسب، يبلغ حجم تداول المشتقات في منصة Binance حوالي 3.3 أضعاف حجم تداول المشتقات في منصة Bybit، و3.4 أضعاف حجم تداول المشتقات في منصة Gate، و5.5 أضعاف حجم تداول المشتقات في منصة Bitget.

2.4 مقارنة المشهد التنافسي

إذا نظرنا إلى أسواق التداول الفوري والمشتقات ضمن نفس الإطار، فسنرى فرقًا واضحًا في المشهد التنافسي بين نوعي السوق. في سوق التداول الفوري، لا تزال منصة Binance في الصدارة، لكن المستوى الثاني يتكون بشكل مشترك من Gate وBybit وCoinbase وOKX، بحصص متقاربة نسبيًا؛ أما في سوق المشتقات، فإن صدارة Binance أكثر أهمية، كما تشكل تسلسل هرمي معين بين OKX صاحبة المركز الثاني والمركزين الثالث والرابع. وهكذا، يتضح أن ريادة بينانس في سوق المشتقات أكثر تركيزًا، بينما يُظهر السوق الفوري هيكلًا "موزعًا من الدرجة الأولى والثانية".

من منظور تحديد موقع المنصة، تحتل OKX باستمرار المرتبة الثانية في حجم تداول المشتقات، كونها أقرب منافس لـ Binance؛ العلاقة التنافسية بين Bybit و Gate أقرب إلى نفس المستوى، حيث تتمتع الأولى بمشاركة قوية بين المتداولين النشطين العالميين، بينما تحافظ الثانية على حضور قوي من حيث حجم التداول والفائدة المفتوحة. تستمر المنصات التي تحتل مراكز متقدمة خارج المراكز الخمسة الأولى مثل BingX وLBank وWhiteBIT وCoinbase وHyperliquid في الحفاظ على نشاط تداول كبير؛ ومع ذلك، فإنها لا تزال متأخرة عن أفضل خمس منصات من حيث الحجم الإجمالي.

ومن الجدير بالذكر دخول منصات المشتقات اللامركزية إلى النظرة المقارنة السائدة. بلغ حجم تداول المشتقات المالية لشركة هايبرليكويد في الربع الأول حوالي 492.7 مليار دولار، مما وضعها ضمن أفضل عشر شركات، ووصلت إلى متوسط ​​مستوى الفائدة المفتوحة بحوالي 6 مليارات دولار. يشير هذا إلى أن المشتقات الموجودة على السلسلة لم تعد مجرد مكمل هامشي، بل بدأت تشكل منافسة حقيقية في الأسواق المحلية. ومع ذلك، من حيث الحجم الحالي، فإن حجمها الإجمالي لا يزال أقل بكثير من حجم المنصات المركزية الرائدة مثل Binance و OKX و Bybit و Gate.

ثالثًا. حيازات المشتقات

3.1 اتجاه إجمالي حيازات عقود السوق

في الربع الأول من عام 2026، بلغ متوسط ​​الفائدة المفتوحة اليومية لسوق المشتقات الإجمالي حوالي 117.2 مليار دولار. بلغت ذروة الربع في 15 يناير، حيث وصلت إلى حوالي 152.5 مليار دولار. بالنظر إلى الاتجاه الشهري، كان متوسط ​​حجم التداول اليومي في يناير حوالي 141.1 مليار دولار، وانخفض بشكل حاد إلى 102.6 مليار دولار في فبراير، بانخفاض حوالي 27٪، ثم تعافى قليلاً إلى 106.0 مليار دولار في مارس.

3.2 تغييرات حصة OI والتصنيف

في الربع الأول، بلغ متوسط ​​حجم التداول المفتوح لمنصة باينانس حوالي 23.9 مليار دولار، وهو ما يمثل حوالي 29.9٪ من أفضل 10 منصات تداول، محتلة بذلك المرتبة الأولى. احتلت منصات Bybit و Gate و OKX و Bitget المراكز من الثاني إلى الخامس، بمتوسط ​​حجم تداول مفتوح يبلغ حوالي 11.0 مليار دولار و 10.8 مليار دولار و 6.8 مليار دولار و 6.4 مليار دولار على التوالي. بلغ متوسط ​​حجم التداول المفتوح لمنصة Binance حوالي 2.2 ضعف حجم التداول المفتوح لمنصة Bybit، و2.2 ضعف حجم التداول المفتوح لمنصة Gate، و3.5 ضعف حجم التداول المفتوح لمنصة OKX، و3.7 ضعف حجم التداول المفتوح لمنصة Bitget، مما يدل على تقدم واضح.

ظلت حصة التداول المفتوح لشركة بينانس في نطاق 20٪ - 21٪ (إجمالي السوق) طوال الربع، مع تقلبات محدودة، مما يشير إلى وضعها السوقي المستقر نسبيًا من حيث الحيازات. والأهم من ذلك، أن ذروة حجم التداول المفتوح لمنصة بينانس بلغت حوالي 32.1 مليار دولار، أي ما يقرب من 2.2 ضعف ذروة منصة بايبت (14.5 مليار دولار)، مما يدل على قدرة بينانس على جذب المزيد من المراكز خلال تقلبات السوق الشديدة.

3.3 تحليل هيكل السوق

يُظهر هيكل سوق الحيازات خصائص مختلفة عن حجم التداول. من حيث حجم التداول، تتصدر منصة Binance بفارق يزيد عن 19 نقطة مئوية مقارنة بالمركز الثاني؛ ومع ذلك، من حيث حجم التداول المفتوح، فقد تقلصت الفجوات بين Binance (29.9٪) و Bybit (13.8٪) و Gate (13.4٪) و OKX (8.5٪). وهذا يعكس أن لكل منصة مزاياها التنافسية الخاصة في جذب الاستثمارات طويلة الأجل.

يستحق حجم ممتلكات شركة هايبرليكويد اهتماماً خاصاً. يبلغ متوسط ​​حجم التداول اليومي حوالي 6.0 مليار دولار، مع ذروة تقارب 9.7 مليار دولار، مقترباً من Bitget ومتجاوزاً منصات مثل WhiteBIT وBingX. يشير تحسين منصات البلوك تشين من حيث الحيازات إلى جاذبية متزايدة باستمرار في التداول عالي الرافعة المالية والتداول الاستراتيجي. على المدى القصير، لا يكفي هذا الاتجاه بعد لتحدي مكانة بينانس الرائدة. ومع ذلك، بالنسبة للمنصات من المستوى الثاني، فإن دخول المنافسين على سلسلة الكتل يزيد من تعقيد المنافسة على الحصة السوقية في المستقبل. باعتباره بروتوكول مشتقات لامركزي، فإن النمو السريع لحيازاته يؤكد بشكل أكبر التقييم الوارد في تقرير عام 2025 بشأن "تحول المشتقات اللامركزية من التحقق المفاهيمي إلى المنافسة الفعلية على حصة السوق".

4. عمق السيولة

تستند بيانات هذا الفصل إلى بيانات لقطة دفتر الطلبات، والتي تقارن عمق العرض والطلب للمنصات الرئيسية بنسبة ±1% في أسواق البيتكوين والإيثيريوم الفورية والمشتقات. بالمقارنة مع حجم التداول والفائدة المفتوحة، فإن العمق يعكس بشكل مباشر قدرة المنصة الحقيقية على التعامل مع المعاملات الكبيرة، مما يجعله مقياسًا رئيسيًا لتحديد ما إذا كانت فرضية "الجودة على حساب الحجم" للمنصات الرائدة صحيحة.

4.1 عمق سوق البيتكوين

في سوق مشتقات البيتكوين، يبلغ متوسط ​​عمق العرض والطلب في منصات Binance و OKX و Bybit حوالي 284 مليون دولار و 160 مليون دولار و 76.55 مليون دولار على التوالي، وذلك بنسبة ±1%. تبلغ قيمة منصة Binance حوالي 1.8 ضعف قيمة منصة OKX و 3.7 ضعف قيمة منصة Bybit، مما يحافظ على تقدم كبير. من منظور التداول المؤسسي، هذا يعني أن منصة Binance يمكنها استيعاب الطلبات واسعة النطاق في سوق مشتقات البيتكوين دون زيادة تكلفة التأثير بشكل غير متناسب، مما يجعل ميزة السيولة الخاصة بها قابلة للتنفيذ بشكل مباشر.

في سوق البيتكوين الفوري، يبلغ متوسط ​​عمق العرض والطلب في منصات Binance و Bybit و OKX حوالي 37.54 مليون دولار و 26.82 مليون دولار و 20.18 مليون دولار على التوالي، وذلك بنسبة ±1%. على عكس سوق المشتقات، فإن Bybit، وليس OKX، يحتل المركز الثاني في سوق BTC الفوري، لكن Binance لا يزال يتفوق على Bybit بنحو 40٪ وعلى OKX بنحو 86٪. يشير هذا إلى أن منصة Binance تحتل المركز الأول في كل من مجموعتي السيولة الأساسيتين لسوقي البيتكوين الفوري والمشتقات، بينما تتناوب المنصة التي تحتل المركز الثاني بين الأسواق الفرعية المختلفة.

4.2 عمق سوق الإيثيريوم

في سوق مشتقات الإيثيريوم، يبلغ متوسط ​​عمق العرض والطلب في منصات Binance و OKX و Bybit حوالي 139 مليون دولار و 117 مليون دولار و 90.15 مليون دولار على التوالي، وذلك بنسبة ±1%. بالمقارنة مع سوق مشتقات البيتكوين، فإن المنافسة في سوق مشتقات الإيثيريوم أقرب، حيث قلصت OKX الفجوة مع Binance إلى حوالي 16٪، وبلغت فجوة Bybit مع Binance حوالي 35٪. ومع ذلك، لا تزال منصة Binance تحتفظ بالصدارة، مما يشير إلى أن ريادتها لا تقتصر على البيتكوين فحسب، بل تمتد أيضًا إلى سوق مشتقات الإيثيريوم.

في سوق ETH الفوري، يبلغ متوسط ​​عمق العرض والطلب في منصات Binance و Bybit و OKX حوالي 16.84 مليون دولار و 11.58 مليون دولار و 10.57 مليون دولار على التوالي، وذلك بنسبة ±1%. على غرار سوق بيتكوين الفوري، يحتل Bybit المركز الثاني، لكن Binance يتفوق على Bybit بنحو 45٪ وعلى OKX بنحو 59٪. بالنظر إلى النتائج، تحتل منصة Binance المرتبة الأولى في جميع الأسواق الفرعية الأساسية الأربعة، بينما يتناوب المركز الثاني بين OKX و Bybit، مما يوضح بشكل أكبر أن ميزة Binance أكثر شمولاً، بدلاً من أن تكون مركزة على أصل أو سوق معين.

4.3 العلاقة بين عمق السوق وحجم التداول

من منظور الأداء، غالباً ما يكون عمق السيولة مقياساً أفضل لجودة السيولة الحقيقية للمنصة من حجم التداول. تُظهر بيانات الربع الأول أن منصة Binance لا تتصدر فقط أحجام التداول الفوري والمشتقات، ولكنها تتمتع أيضًا بأفضل عمق في مشاهد تداول البيتكوين والإيثيريوم الأساسية. تتمتع OKX بقدرة تنافسية أكبر في عمق العقود، بينما يقترب عمق التداول الفوري لـ Bybit من القمة، ولكن في الوقت الحالي، لا توجد منصة تمارس ضغطًا شاملاً على Binance في جميع الأسواق الفرعية الأساسية الأربعة في وقت واحد، مما يشير إلى أن قيادة Binance تتمتع باستقرار هيكلي قوي.

خامساً، تثبيت أصول المستخدم

5.1 حجم احتياطي الأصول واتجاه التغيير

في الربع الأول من عام 2026، بلغ متوسط ​​الأصول المحفوظة اليومية لمنصة Binance حوالي 152.9 مليار دولار، وهو ما يمثل حوالي 73.5٪ من الحصة بين أفضل 10 منصات تداول. هذه النسبة أعلى بكثير من حصة بينانس في السوق من حيث حجم التداول (حوالي 34.9٪) والحيازات (حوالي 29.9٪)، مما يدل على أن تركيز الأموال لدى بينانس على مستوى الحفظ أعلى بكثير من تركيزها على مستوى نشاط التداول. بالنسبة لمنصة التداول، يرتبط تجميد أصول المستخدم عادةً بثقة العلامة التجارية، ونظام المنتج البيئي، وسهولة تحويل الأموال داخل وخارج سلسلة الكتل، وسيناريوهات الاستخدام المتعدد للأعمال، مما يجعل هذا المقياس أكثر انعكاسًا للوضع التنافسي الشامل للمنصة على المدى المتوسط ​​إلى الطويل.

بالنظر إلى الاتجاه الشهري، شهدت أصول الحفظ لدى منصة باينانس انخفاضًا تلاه استقرار في الربع الأول. في يناير، بلغ المتوسط ​​اليومي حوالي 172.7 مليار دولار، وهو أعلى مستوى ربع سنوي، مما يعكس تدفقات رأس المال في بداية العام في ظل تفاؤل السوق. وفي فبراير، انخفض إلى حوالي 136.4 مليار دولار، بانخفاض قدره حوالي 21٪، وهو ما يتماشى مع الاتجاه المتناقص للأصول المفتوحة خلال نفس الفترة. وفي مارس، انتعشت قليلاً لتصل إلى حوالي 147.8 مليار دولار، مما يشير إلى أن اتجاه تدفقات رأس المال إلى الخارج قد استقر بشكل أساسي. بلغت ذروة الربع في 15 يناير، عند حوالي 182.1 مليار دولار.

أفضل 5 منصات هي Binance و OKX و Gate و Bitget و Bybit، بمتوسط ​​أصول مستخدمين يبلغ حوالي 152.9 مليار دولار و 15.9 مليار دولار و 6.8 مليار دولار و 6.7 مليار دولار و 5.6 مليار دولار على التوالي. هذا يعني أنه في إطار معيار CEX الرئيسي، فإن OKX فقط هي التي تحافظ على مستوى أعلى من 10 مليارات دولار، بينما تتركز المنصات المصنفة من الثالثة إلى الخامسة في نطاق يتراوح بين 5 مليارات دولار و7 مليارات دولار، مما يُظهر نمطًا عامًا يتمثل في "تقدم كبير من قبل الأولى، تليها الثانية، والباقي متقارب نسبيًا".

5.2 مقارنة مخزون الأصول في أسواق الأسهم المركزية الرئيسية

إن تركيز السوق لمخزونات أصول المستخدم أعلى بكثير من تركيز حجم التداول والممتلكات. من بين أفضل 10 منصات تداول، تهيمن منصة Binance بـ 152.9 مليار دولار، بينما يبلغ متوسط ​​حجم التداول اليومي لمنصة OKX التي تحتل المركز الثاني حوالي 15.9 مليار دولار، أي عُشر حجم التداول اليومي لمنصة Binance فقط. أما المراكز من الثالث إلى الخامس فهي من نصيب شركات Gate (6.8 مليار دولار)، وBitget (6.7 مليار دولار)، وBybit (5.6 مليار دولار) على التوالي. تتشابه أحجام التداول في المنصات الثلاث، لكنها أصغر بكثير من منصة بينانس - حيث يبلغ حجم أصول بينانس حوالي 8 أضعاف مجموع أحجام هذه المنصات الثلاث. يبلغ متوسط ​​أصول المستخدمين على منصة Binance حوالي 9.6 أضعاف مثيلاتها على منصة OKX، و22.4 ضعف مثيلاتها على منصة Gate، و22.9 ضعف مثيلاتها على منصة Bitget، و27.1 ضعف مثيلاتها على منصة Bybit. بالمقارنة مع موقعها الرائد في حجم تداول المشتقات وأبعاد التداول المفتوح، فإن ريادة بينانس في تكديس الأصول أكبر بكثير. وهذا يعني أن مكانة منصة باينانس في السوق لا تنعكس فقط في نشاط التداول ولكن أيضًا في تفضيل المنصة للاحتفاظ بالأموال على المدى الطويل. بالنسبة للمشهد التنافسي في هذه الصناعة، عادة ما تتمتع هذه الأنواع من المناصب القيادية باستقرار أكبر ويصعب تكرارها على المدى القصير. يشير نمط التوزيع المركز للغاية هذا إلى أن منصة Binance قد اضطلعت بالفعل بدور مشابه لـ "البنية التحتية النظامية" على مستوى حفظ أموال المستخدم، وأن عملياتها وحالة امتثالها لها تأثير مضخم على الاستقرار العام لسوق العملات المشفرة.

وفي المستوى الثاني، تشكل HTX (5.0 مليار دولار)، وMEXC (4.8 مليار دولار)، وDeribit (4.1 مليار دولار)، وKuCoin (3.7 مليار دولار)، وCrypto.com (2.4 مليار دولار) الذيل الطويل.

سادساً: التحليل الشامل والتوقعات

من خلال تجميع البيانات من أربعة أبعاد: حجم التداول، والممتلكات، وعمق السيولة، وتخزين أصول المستخدم، يمكن التوصل إلى الأحكام الأساسية التالية:

أولاً، تتمتع منصة باينانس بريادة سوقية شاملة وقوية. تحتل منصة Binance المرتبة الأولى في جميع الأبعاد الأساسية: حجم تداول المشتقات حوالي 4.9 تريليون دولار (حصة 34.9% من أفضل 10 منصات)، ومتوسط ​​التداول المفتوح اليومي 23.9 مليار دولار (حصة 29.9%)، وعمق عقود البيتكوين 2.84 مليار دولار (حصة 54.6%)، وأصول المستخدمين 152.9 مليار دولار (حصة 73.5%). والأهم من ذلك، أن تفوق منصة Binance في عمق السيولة وأبعاد حفظ الأصول أكبر بكثير من بُعد حجم التداول، مما يعني أن مكانتها كبنية تحتية أساسية لسوق العملات المشفرة أكثر قوة مما تشير إليه تصنيفات حجم التداول البسيطة.

ثانياً، يجري إعادة تشكيل المشهد التنافسي لسوق المشتقات. تُعد OKX حاليًا المنصة الأقرب إلى Binance، ويتجلى ذلك بشكل أساسي في حجم تداول المشتقات وعمق العقود؛ وتتميز Bybit بحجم تداول متوازن نسبيًا، وحيازات، وأداء سيولة فورية؛ وتحافظ Gate على وجود قوي في تداول المشتقات وأبعاد OI، ولكن مع ضعف نسبي في تكديس الأصول؛ وتُعد Bitget منصة مهمة في المستوى الثاني، حيث تحافظ على مراكزها الخمسة الأولى في حجم تداول المشتقات وأبعاد الحيازات. في الوقت نفسه، يواجه سوق المشتقات الذي تهيمن عليه تقليديًا عدد قليل من منصات التداول المركزية الرائدة تحديًا من قوتين في آن واحد: إحداهما قناة مؤسسة الامتثال التي تمثلها بورصة شيكاغو التجارية (CME)، والأخرى البروتوكول اللامركزي الذي يمثله هايبرليكويد. يجذب الأول بشكل رئيسي طلبات التحوط والتداول الأساسي، بينما يجذب الأخير بعض المتداولين ذوي التردد العالي والاستراتيجيين بفضل خصائصه المضادة للرقابة، وقابلية التركيب، والعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.

ثالثاً، يمضي السوق بشكل عام قدماً في انتعاش حذر. انخفض حجم التداول في الربع الأول شهراً بعد شهر، واستقر مؤشر التداول المفتوح بعد تراجعه من مستواه المرتفع، مما يعكس بشكل عام خصائص فترة تعافي السوق بعد الحدث المتطرف في الربع الرابع من عام 2025. مع دخول الربع الثاني، تشمل المتغيرات الرئيسية التي يجب مراقبتها ما يلي: توضيح مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، والتغيرات في تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، والتقدم المحرز في الأطر التنظيمية في الولايات القضائية الرئيسية.

هذا المقال هو مساهمة من أحد المساهمين ولا يمثل آراء BlockBeats.