توقعات تقرير جوجل المالي: بدء تقليص الإنفاق على الذكاء الاصطناعي يشكل خطرًا محتملاً، والخدمات السحابية والبحث هما مفتاح الأداء

في 22 يوليو، ستعقد شركة Alphabet (GOOG/GOOGL) مؤتمرًا هاتفيًا حول تقريرها المالي للربع الثاني من عام 2026 في الساعة 13:30 بتوقيت المحيط الهادئ الأمريكي، و16:30 بتوقيت شرق الولايات المتحدة، ما يعادل الساعة 04:30 بتوقيت بكين في 23 يوليو. سيتم إصدار مواد التقرير المالي قبل المؤتمر الهاتفي. ستركز أنظار السوق على توجيهات الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، والعائد على الاستثمار، ونمو Google Cloud، وأداء إعلانات البحث، بالإضافة إلى تغييرات في الطلبات المتراكمة في الأعمال السحابية.

فيما يتعلق بوجهات نظر المؤسسات، حافظ المحلل جاستين بوست على نظرة إيجابية تجاه Alphabet، معتبرًا أن Google Cloud وأعمال البحث لا تزالان من أهم دعائم الأداء في هذا الربع. ويتوقع أن تستمر الأعمال السحابية في تحقيق نمو قوي، كما من المتوقع أن تستفيد إعلانات البحث من تحسينات تجارية نتيجة دمج ميزات الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، يحذر المحلل من أن ارتفاع تكاليف الأجهزة مثل الذاكرة قد يؤدي إلى زيادة ميزانية البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مما قد يرفع توقعات الإنفاق الرأسمالي لشركة Alphabet لهذا العام.

مؤسسة أخرى أيضًا متفائلة، وقد رفعت سعر الهدف لشركة Alphabet قبل التقرير المالي. وتعتقد هذه المؤسسة أن توسيع مراكز البيانات والطلبات المتراكمة ستستمر في دعم نمو Google Cloud، وأن الطلب على تدريب الذكاء الاصطناعي واستنتاجه لا يزال في مرحلة الإطلاق. ومع ذلك، تشير المؤسسة أيضًا إلى أن وتيرة منتجات Gemini قد تجلب بعض عدم اليقين، حيث سيراقب المستثمرون ما إذا كان بإمكان الإدارة تقديم مسار أكثر وضوحًا لتجارية منتجات الذكاء الاصطناعي.

تركز مؤسسة أخرى على جانب التكاليف. وتعتقد هذه المؤسسة أنه يجب على السوق تقييم ما إذا كان العملاء سيتجهون نحو نماذج ذكاء اصطناعي أقل تكلفة، وما إذا كانت زيادة أسعار الأجهزة ستستمر في التأثير على خطط إنفاق Alphabet. لم يعد حجم استثمارات الذكاء الاصطناعي هو النقطة الوحيدة التي تثير الاهتمام، بل أصبحت كفاءة الاستثمار، وتأثير هوامش الربح، وضغوط التدفق النقدي الحر أيضًا مهمة.

ومع ذلك، ليست جميع التوقعات إيجابية تجاه Alphabet، حيث أثار مقال أستاذ المالية، CTA دامير توكيتش، "زلزالًا" في دائرة الاستثمار في الأسهم الأمريكية، حيث اعتبر أن Alphabet قد تكون أول شركة تكنولوجيا كبيرة تخفض توقعاتها للإنفاق على الذكاء الاصطناعي، حيث تأتي الضغوط بشكل رئيسي من ضعف التدفق النقدي الحر، وزيادة تكاليف التمويل، وعدم وجود دليل كافٍ على عائدات استثمارات الذكاء الاصطناعي.

وأشار توكيتش إلى أن Alphabet قد رفعت سابقًا خططها للإنفاق على الذكاء الاصطناعي لعام 2026، حيث كان السوق يتوقع أن تستمر الشركة في زيادة استثماراتها في مراكز البيانات، والخوادم، والبنية التحتية السحابية. لكن الاستثمارات الكبيرة تضغط على التدفق النقدي، وإذا استمرت الشركة في الحفاظ على توسعها العدواني، فقد تحتاج إلى الاعتماد على الديون أو تمويل الأسهم، مما قد يؤدي إلى مخاطر ائتمانية وضغوط على المساهمين.

كما أكدت توقعات مؤسسة أخرى على مخاطر التدفق النقدي الحر. حيث تعرضت Alphabet لضغوط في التدفق النقدي الحر بسبب زيادة استثمارات الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، وسيراقب السوق ما إذا كانت هذه الاتجاهات ستستمر. إذا استمر Google Cloud في تحقيق نمو مرتفع، واستمرت إعلانات البحث في الاستقرار، ولم تقم الإدارة برفع توقعات الإنفاق الرأسمالي، سيكون من الأسهل دعم سعر السهم؛ ولكن إذا استمرت توجيهات الإنفاق الرأسمالي في الارتفاع، قد يعيد المستثمرون تقييم التدفقات النقدية المستقبلية.

بشكل عام، يعتمد نجاح أو فشل تقرير Alphabet المالي على ما إذا كانت الإدارة قادرة على إثبات أن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي يتحول إلى نمو في الإيرادات. تمتلك جوجل أصولًا متعددة مثل مدخل البحث، ونظام الإعلانات، والخدمات السحابية، وTPU، ونموذج Gemini، لكن الإنفاق الرأسمالي العالي زاد من متطلبات السوق لعائد الاستثمار. إذا لم يتمكن التقرير المالي المرتقب من إثبات أن استثمارات الذكاء الاصطناعي تحقق إيرادات كافية، فقد تواجه خطط الإنفاق الرأسمالي لشركة Alphabet وسعر سهمها إعادة تسعير.

إخلاء مسؤولية: يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض الترويج العام والمعلومات فقط، ولا يُعدّ نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. لا تُعتبر أي أحداث أو مكافآت أو فعاليات عبر الإنترنت أو معلومات ذات صلة مذكورة هنا توصيةً أو دعوةً لشراء أو بيع أو تداول أو التعامل بأي شكل من الأشكال في أي أصول مشفرة أو استخدام أي خدمات. الأصول المشفرة شديدة التقلب وقد تؤدي إلى الخسارة. قد لا تتوفر خدمات WEEX وفعالياتها عبر الإنترنت في جميع المناطق، وتخضع للقوانين واللوائح وشروط الأهلية المعمول بها. أنت مسؤول عن ضمان توافق استخدامك لخدمات WEEX مع القوانين المحلية، وعن تقييم المخاطر بعناية قبل المشاركة في أي أنشطة متعلقة بالعملات المشفرة.