جي بي مورغان متفائل بأسواق الأسهم الكورية: ضغط الرفع المالي قد تم تخفيفه بشكل ملحوظ، ويستمر في تقييمه الإيجابي

في 21 يوليو، ذكرت جي بي مورغان في أحدث تقرير استراتيجي حول الأسهم الكورية أن الأساسيات في السوق الكورية لا تزال قوية، وأن الانخفاض الكبير الأخير في KOSPI كان نتيجة بشكل أكبر لتصفية الأموال ذات الرفع المالي العالي، وتخفيض المراكز في صناديق ETF ذات الرفع المالي، وتعديل مراكز صناديق التحوط. وتستمر المؤسسة في تقييمها الإيجابي للسوق الكورية، مع هدف KOSPI لمدة 12 شهرًا لا يزال عند 12,500 نقطة.

وأشار التقرير إلى أن KOSPI قد انخفض بنحو 28%-29% مقارنة بأعلى مستوى له في 22 يونيو. جاءت التعديلات الأولية من مخاوف الأساسيات المعتادة وتدوير الأموال، ولكن مع ارتفاع التقلبات، بدأت مراكز صناديق ETF ذات الرفع المالي وصناديق الأسهم الطويلة والقصيرة والصناديق الماكرو في الضغط، مما زاد من حدة الانخفاض في السوق. ترى جي بي مورغان أن هذا يشبه أكثر عملية تخفيف للرفع المالي في صفقة مزدحمة، وليس انقلابًا منهجيًا في منطق الأصول الكورية.

من حيث تقدم تخفيف الرفع المالي، فقد تم تخفيف الضغط بشكل ملحوظ. تقدر جي بي مورغان أن حجم صناديق ETF ذات الرفع المالي في كوريا قد انخفض من حوالي 50 مليار دولار إلى حوالي 26 مليار دولار، مما يعني أن تقدم تخفيف الرفع المالي قد بلغ حوالي 75%؛ وتم الانتهاء من تخفيف الرفع المالي في صناديق الأسهم الطويلة والقصيرة لأكثر من نصف المراكز، حيث انخفضت نسبة المراكز الطويلة إلى القصيرة في كتاب JPM Prime من أكثر من 5.5 مرة إلى أقل من 4 مرات.

كما أن الرفع المالي للأفراد لم يشكل خطرًا منهجيًا. انخفض رصيد التمويل في كوريا من أكثر من 25 مليار دولار إلى حوالي 21 مليار دولار، وهو ما يمثل فقط 0.5% من إجمالي القيمة السوقية للأسهم، وهو أقل بكثير من مستويات الولايات المتحدة والأسواق الصينية. وذكر التقرير أن ضغط التمويل يتركز بشكل رئيسي في سوق KOSDAQ الصغيرة، مما يؤثر بشكل محدود على الأسهم الكبيرة في KOSPI.

فيما يتعلق بتدفقات الأموال الأجنبية، تجاوزت التدفقات الخارجة من كوريا منذ بداية العام 110 مليار دولار، حيث جاء حوالي 90% من هذه التدفقات من شركتين رائدتين في التخزين. ترى جي بي مورغان أن هذا الضغط البيعي لا يمثل بالضرورة نظرة سلبية على الأساسيات، بل هو نتيجة لأن الأسهم ذات الصلة كانت لها وزن مرتفع جدًا في MSCI EM، مما أدى إلى تجاوز بعض القيود على حيازة الأموال طويلة الأجل. مع تراجع أسعار الأسهم وانخفاض الوزن في المؤشر، تم تخفيف الضغط البيعي الإجباري.

من حيث الأساسيات، لا تزال جي بي مورغان متفائلة بشأن الآفاق المتوسطة الأجل لكوريا. وذكر التقرير أن الإنفاق العالمي على الذكاء الاصطناعي، والإنفاق على الأمان والمرونة، وتأثير ثروة الشركات والأسر، بالإضافة إلى إصلاحات حوكمة الشركات في كوريا، ستستمر في دعم سوق الأسهم الكورية. على الرغم من أن السوق قد أعادت مؤخرًا التساؤل عن نماذج الذكاء الاصطناعي، إلا أن الجوانب المتعلقة بمزودي الخدمات السحابية لا تزال قوية من حيث جدوى تأجير مراكز البيانات، ولا تزال الدوافع لاستثمار مزودي الخدمات الكبيرة في بنية الذكاء الاصطناعي الأساسية قائمة.

إخلاء مسؤولية: يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض الترويج العام والمعلومات فقط، ولا يُعدّ نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. لا تُعتبر أي أحداث أو مكافآت أو فعاليات عبر الإنترنت أو معلومات ذات صلة مذكورة هنا توصيةً أو دعوةً لشراء أو بيع أو تداول أو التعامل بأي شكل من الأشكال في أي أصول مشفرة أو استخدام أي خدمات. الأصول المشفرة شديدة التقلب وقد تؤدي إلى الخسارة. قد لا تتوفر خدمات WEEX وفعالياتها عبر الإنترنت في جميع المناطق، وتخضع للقوانين واللوائح وشروط الأهلية المعمول بها. أنت مسؤول عن ضمان توافق استخدامك لخدمات WEEX مع القوانين المحلية، وعن تقييم المخاطر بعناية قبل المشاركة في أي أنشطة متعلقة بالعملات المشفرة.