البيانات الجذرية: تقرير بحثي حول شفافية منصات تداول العملات المشفرة، فبراير 2026

مؤلف: البيانات الجذرية

1. تصنيفات منصات تداول العملات المشفرة القائمة على الشفافية

في تصنيفات بورصات العملات المشفرة لشهر فبراير التي جمعتها RootData، احتلت Binance وOKX وCoinbase وKraken وGate وUpbit وKucoin وCrypto.com وHTX وBitget المراكز العشرة الأولى.

يعتمد هذا التصنيف على بيانات RootData الغنية ويدمج مؤشرات متنوعة مثل حجم التداول، وحجم الاحتياطي، وأداء إدراج العملات، والامتثال، وشفافية البورصات الرئيسية، مع تجنب تأثير التلاعب بحجم التداول وسلوكيات الغش الأخرى على التصنيفات، مما يعكس بشكل موضوعي القدرة التنافسية وترتيب البورصات في سوق العملات المشفرة.

في تصنيفات هذا العدد، لا تزال منصة Binance تحتفظ بالمركز الأول بفضل أعلى حجم تداول وتأثير الثروة، بينما قفزت منصة OKX، باعتبارها واحدة من البورصات القليلة التي شهدت زيادة في حجم التداول هذا الشهر، إلى المركز الثاني. تراجعت منصة Coinbase مركزاً واحداً، بينما ارتفعت منصة Kraken النشطة مركزين إلى المركز الرابع.

2. نظرة عامة على تطور منصات تداول العملات المشفرة في فبراير

1) تؤدي ظروف السوق الضعيفة، وعطلة عيد الربيع، وعوامل أخرى إلى انخفاض حجم التداول

في فبراير 2026، بلغ حجم التداول الفوري التراكمي لبورصات العملات المشفرة 895.2 مليار دولار، بانخفاض طفيف قدره 4.7٪ مقارنة بشهر يناير. كان هذا نتيجة عوامل متعددة، بما في ذلك ظروف السوق، والبيئة الاقتصادية الكلية، وعطلة عيد الربيع في المناطق الناطقة باللغة الصينية.

من منظور السعر، تذبذب سعر البيتكوين بين 66000 دولار و 71000 دولار خلال شهر فبراير، حيث واجه مقاومة متكررة عند مستويات أعلى دون أن يشكل اختراقًا للاتجاه. كما حافظت عملة الإيثيريوم والعملات البديلة الرئيسية على نمط متقلب، حيث افتقر السوق إلى اتجاهات واضحة، مما أدى بشكل مباشر إلى كبح الرغبة في التداول بناءً على الاتجاهات ودخول رؤوس أموال جديدة.

في بيئة تفتقر إلى محركات السوق أحادية الجانب، انخفض مستوى النشاط في السوق الفورية بشكل طبيعي. على الرغم من أن سوق المشتقات شهد بعض الزيادة الموضعية في الحجم خلال التقلبات قصيرة الأجل، إلا أنه فشل بشكل عام في تعويض الانخفاض الكلي الناجم عن ضعف السوق الفورية.

في غضون ذلك، ظل تأثير عطلة عيد الربيع على هيكل التداول العالمي كبيراً، حيث قام العديد من المستثمرين الأفراد وبعض الحسابات المؤسسية بتعليق أو تقليل حجم عملياتهم، مما أدى إلى انخفاض مؤقت في السيولة خلال ساعات التداول الآسيوية. نظراً لأن آسيا لها وزن كبير في سوق العملات المشفرة العالمية، فقد تضخم تأثير العطلة على مستوى الحجم الإجمالي.

على المستوى الكلي، دخلت الأصول العالمية ذات المخاطر العالية مرحلة إعادة التوازن في فبراير، مع زيادة طفيفة في النفور من المخاطرة. وتدفقت بعض الأموال إلى أسواق المعادن الثمينة والسندات، كما أن انخفاض الرغبة في المخاطرة جعل الطلب على تخصيص الأصول المشفرة أكثر تحفظاً. على الرغم من أن بعض صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين استمرت في رؤية تدفقات صافية، إلا أن الحجم التدريجي لم يكن كافياً لخلق ارتفاع في حجم التداول على مستوى الاتجاه، مما أدى في النهاية إلى انخفاض طفيف في حجم التداول الإجمالي في سوق العملات المشفرة.

باختصار، فإن انخفاض حجم التداول الفوري في فبراير 2026 هو نتيجة لتفاعل عوامل متعددة ولكنه لا يشير إلى ركود في السوق. وبالنظر إلى شهر مارس، ومع تلاشي تأثير عيد الربيع، والفوائد التنظيمية المحتملة (مثل تعميق تنفيذ إطار عمل الاتحاد الأوروبي MiCA) وبيانات الاقتصاد الكلي الأكثر وضوحاً (مثل ارتفاع التوقعات بتخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي)، فمن المتوقع أن ينتعش النشاط التجاري.

2) انخفاض وتيرة الإدراجات الجديدة في البورصات، وتفضيل المشاريع ذات الشفافية العالية

بسبب التراجع المستمر في سوق العملات المشفرة ودخول العديد من موظفي المشاريع والمستثمرين في المناطق الناطقة بالصينية في حالة من انخفاض النشاط خلال عطلة عيد الربيع، وصل عدد إصدارات الرموز الجديدة هذا الشهر إلى مستوى منخفض جديد. وفقًا لإحصائيات RootData، بلغ عدد الرموز الجديدة التي أطلقتها منصات التداول من الدرجة الأولى هذا الشهر ما بين 10 و15 رمزًا، بإجمالي تراكمي قدره 28 رمزًا جديدًا تم إطلاقها (لا يشمل ذلك العملات المستقرة والأسهم المُرمّزة)، حيث أطلقت كل منصة تداول ما بين 2 و14 رمزًا جديدًا.

ومن بينها، أطلقت كل من Binance و OKX رمزين جديدين فقط، بينما أطلقت منصات التداول مثل Kraken و Gate و Coinbase العديد من الرموز الموجودة، مثل CFG و TAO و HYPE و SKR وما إلى ذلك، ولكن هذا انخفض بشكل كبير مقارنة بالأشهر السابقة. أدت هذه الظواهر مجتمعة إلى تحفيز محدود للغاية لميول التداول بين المستخدمين.

من خلال تحليل هذه الرموز المميزة المدرجة حديثًا في البورصة، يمكن ملاحظة أن 82% من الرموز المميزة حصلت على درجات شفافية أعلى من 60%، و43% حصلت على درجات شفافية أعلى من 80%، مع وجود رمزين مميزين فقط حصلا على درجات أقل من 40%. يشير هذا إلى أن الرموز ذات الشفافية العالية من المرجح أن تحظى بالقبول والثقة من منصات التداول، لأن الشفافية العالية تعني أن المشاريع تضع المستخدمين والمجتمعات في مواقع مهمة وتكون أكثر استعدادًا للمشاركة في التنمية طويلة الأجل.

3) ازدياد أنشطة الاندماج والاستحواذ بين البورصات في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، ودخول عمالقة التمويل التقليدي إلى السوق

في شهر فبراير، زادت أنشطة الاندماج والاستحواذ في قطاع تبادل العملات المشفرة بشكل كبير، حيث استحوذت الشركات المالية التقليدية العملاقة على منصات تداول العملات المشفرة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ مثل Korbit و Coinhako و Independent Reserve. ويعكس هذا أنه في ظل توضيح اللوائح تدريجياً وزيادة نضج السوق، تعمل المؤسسات المالية التقليدية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ على تسريع تواجدها في مجال أصول العملات المشفرة المتوافقة، وتسعى إلى دخول سوق الأصول الرقمية بسرعة من خلال الاستحواذ على منصات التداول المرخصة الناضجة، وربط التمويل التقليدي بالبنية التحتية لتقنية البلوك تشين، واغتنام فرص النمو في الأوراق المالية الرمزية والعملات المستقرة وخدمات الأصول الرقمية على مستوى المؤسسات.

في عام 2025، طرحت منصات تداول العملات المشفرة مثل Bullish و Gemini و Kraken و Hashkey Group أسهمها للاكتتاب العام تباعاً، وجمعت مليارات الدولارات إجمالاً، مما فتح مسارات خروج لمنصات التداول في القطاع المالي التقليدي.

في 4 فبراير، أعلنت مجموعة IG، عملاق تداول العقود مقابل الفروقات العالمي، عن إتمام استحواذها على منصة تداول العملات المشفرة الأسترالية Independent Reserve، والتي تمت الموافقة عليها من قبل السلطة النقدية في سنغافورة. في 13 فبراير، أعلنت مجموعة ميراي أسيت عن استثمار بقيمة 133.5 مليار وون كوري (حوالي 93.82 مليون دولار) للاستحواذ على 92.06٪ من أسهم بورصة العملات المشفرة الكورية الجنوبية كوربيت من خلال شركتها التابعة ميراي أسيت كونسلتينج.

في 17 فبراير، أعلنت شركة SBI Holdings اليابانية عن خطط للاستحواذ على حصة أغلبية في بورصة العملات المشفرة Coinhako في سنغافورة لتعزيز وجودها في مجال العملات المشفرة.

3. حالات وتحليلات رئيسية في سوق الصرف الأجنبي

1) باينانس

في فبراير، بلغ حجم التداول الفوري على منصة باينانس 319.8 مليار دولار، بانخفاض شهري قدره 19.7%، وهو أكبر انخفاض بين منصات التداول من الدرجة الأولى. يعكس هذا الشذوذ أنه بالإضافة إلى ضعف ظروف السوق، ربما تأثرت منصة Binance بشكل كبير بالاضطرابات التي طرأت على العلاقات العامة في الشهر السابق.

في يناير، أثار أداء بينانس غير المسؤول خلال حادثة 1011 انتقادات بالإجماع من العديد من وسائل الإعلام الصناعية والمؤثرين الرئيسيين، لا سيما فيما يتعلق بآليات التحكم في المخاطر في ظل ظروف السوق المتطرفة، الأمر الذي قد يؤدي إلى هجرة العديد من العملاء المؤسسيين الكبار.

أطلقت منصة Binance هذا الشهر أصلين فوريين فقط، وهما ESP وZAMA، في السوق الفورية، لكنها أطلقت خمسة أزواج تداول للرموز بما في ذلك ROMO وOPN وAZTEC وESP وTRIA، وثمانية أزواج تداول للأسهم الرمزية بما في ذلك COIN وCRCL في سوق المشتقات، مما يعكس استراتيجية Binance لجذب المزيد من المستخدمين وحجم التداول من خلال منتجات TradFi.

وعلى صعيد الامتثال، كشف الرئيس التنفيذي المشارك لشركة بينانس، ريتشارد تينغ، هذا الشهر أن البورصة قد قدمت طلبًا إلى الهيئة التنظيمية اليونانية للحصول على ترخيص تشغيل بموجب لائحة أسواق الأصول المشفرة التابعة للاتحاد الأوروبي.

من حيث حركة المرور، حققت منصة Binance أفضل أداء هذا الشهر في الأسواق الناشئة مثل روسيا وكوريا الجنوبية، حيث تجاوز إجمالي الزيارات 5.27 مليون زيارة، متقدمة بشكل كبير على منصات تداول العملات المشفرة الأخرى.

2) أو كي إكس

في فبراير، بلغ حجم التداول الفوري لـ OKX 60.5 مليار دولار، بزيادة شهرية قدرها 4.3٪، مما يجعلها واحدة من منصات تداول العملات المشفرة القليلة التي شهدت زيادة في حجم التداول.

واصلت OKX هذا الشهر اتباع استراتيجية الإدراج منخفض التردد، حيث أطلقت أصلين فقط، CC وZAMA، في السوق الفورية، بالإضافة إلى إطلاق أصول مثل AZTEC وESP وROBO وOPN في سوق المشتقات.

في 26 فبراير، أطلقت OKX رسميًا وظائف العقود الدائمة للأسهم في بعض البلدان/المناطق المدعومة، وانضمت إلى المنافسة على الأسهم المُرمّزة، مما جعل جميع منصات تداول العملات المشفرة الرئيسية تدعم الآن وظائف تداول الأسهم المُرمّزة.

3) كوين بيس

في فبراير، بلغ حجم التداول الفوري لمنصة Coinbase 70.2 مليار دولار، بزيادة شهرية قدرها 2.3٪، مما يجعلها أيضًا واحدة من منصات تداول العملات المشفرة القليلة التي شهدت زيادة في حجم التداول.

وفيما يتعلق بالإدراجات الجديدة، أطلقت منصة Coinbase عملات جديدة مثل ROBO وZAMA وAZTEC وESP، بالإضافة إلى العملات الموجودة مثل DEEP وUP وHYPE. كان عدد العملات المدرجة حديثًا والبالغ عددها 12 عملة هو ثاني أعلى عدد بعد Kraken بين منصات التداول من الدرجة الأولى، وحصلت جميع الرموز على درجات شفافية أعلى من 60٪، مما يعكس أن Coinbase تستخدم بنشاط استراتيجية إدراج إيجابية لجذب المزيد من المستخدمين.

من حيث حركة المرور على الموقع الإلكتروني، كان أداء Coinbase جيدًا نسبيًا هذا الشهر في الأسواق الناشئة مثل تركيا وروسيا، لكن حركة المرور الإجمالية لا تزال متأخرة بشكل كبير عن منصات التداول مثل Binance و Gate، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن Coinbase تركز بشكل أساسي على الأسواق المتوافقة في أوروبا والولايات المتحدة.

أعلنت شركة Coinbase هذا الشهر عن تقريرها المالي للربع الرابع والعام بأكمله لعام 2025، مسجلة خسارة صافية قدرها 667 مليون دولار، مع إجمالي إيرادات قدرها 1.78 مليار دولار، بانخفاض شهري قدره 5٪ وانخفاض سنوي بنحو 22٪. ارتفع إجمالي حجم التداول لعام 2025 بنسبة 156% على أساس سنوي، وتضاعفت حصتها في سوق تداول العملات المشفرة لتصل إلى حوالي 6.4%.

4) البوابة

في فبراير، بلغ حجم التداول الفوري لـ Gate 70.8 مليار دولار، بانخفاض شهري قدره 11.7٪، وهو أكبر بقليل من الانخفاض الإجمالي في سوق العملات المشفرة.

وفيما يتعلق بالإدراجات الجديدة، أطلقت Gate ثماني عملات في السوق الفورية هذا الشهر، بما في ذلك PACT وAZTEC وESP وCRYPTOBURG وRNBW وELON وBIRB وZAMA، بانخفاض قدره 14 عن الشهر السابق. من حيث حركة المرور على الموقع الإلكتروني، حقق موقع Gate أداءً جيدًا هذا الشهر في أسواق العملات المشفرة الناشئة مثل كوريا الجنوبية وروسيا وفيتنام وتركيا، حيث بلغ إجمالي الزيارات 2.46 مليون زيارة، لكن حركة المرور في أسواق مثل روسيا وفيتنام انخفضت بأكثر من 20% على أساس شهري.

أعلنت شركة Gate هذا الشهر أنها حصلت على ترخيص مؤسسة دفع (PI) ممنوح من قبل هيئة الخدمات المالية في مالطا (MFSA)، مما يمهد الطريق لإجراء خدمات العملات المستقرة وخدمات الدفع المتوافقة مع القوانين في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي. أعلنت شركة Gate أيضًا عن إطلاق منصة Gate Booster، وهي منصة للمهام الترويجية والحوافز، تهدف إلى ربط موارد الترويج عالية الجودة بمشاريع النظام البيئي لشركة Gate من خلال آليات المهام الموحدة وأنظمة الحوافز للمؤثرين الرئيسيين ومنشئي المحتوى وبناة المجتمعات في صناعة العملات المشفرة.

ديناميكيات أخرى مهمة في سوق الصرف الأجنبي هذا الشهر:

• أعلنت شركة كراكن عن إطلاق عقود آجلة دائمة منظمة تعتمد على الأسهم المُرمّزة. تستهدف هذه المنتجات المستخدمين المؤهلين من خارج الولايات المتحدة في أكثر من 110 دولة/منطقة، وتتتبع النسخ الرقمية من الأسهم والمؤشرات وصناديق الاستثمار المتداولة في الذهب الأمريكية الرئيسية، والمبنية على منتجات الأسهم الرمزية من xStocks.
• أعلنت منصة Kraken عن إطلاق خدمة قروض رهن الأصول المشفرة تسمى "Flexline"، مما يسمح لمتداولي Kraken Pro بالحصول على السيولة باستخدام الأصول الرقمية الحالية كضمان دون بيع مراكزهم.
• أعلنت شركة جيميني عن تسريح 25% من موظفيها (ما يصل إلى 200 شخص) وخروجها من السوق الأوروبية. وبعد أسبوعين، غادر كل من مدير العمليات مارشال بيرد، والمدير المالي دان تشين، وكبير المسؤولين القانونيين تايلر ميد الشركة.
• أعلنت Crypto.com هذا الشهر أنها حصلت على موافقة مشروطة من مكتب مراقب العملة (OCC) للتقدم بطلب للحصول على ترخيص اتحادي لبنك وطني. سيسمح هذا الترخيص لشركة Crypto.com بتقديم خدمات حفظ الأصول الرقمية وخدمات التخزين بموجب إطار تنظيمي اتحادي.
• أطلقت KuCoin خدمة KuCoin Feed 2.0 و KuCoin Live، بهدف ربط مناقشات السوق في الوقت الفعلي بميزات تنفيذ التداول على المستوى الاحترافي داخل تطبيق KuCoin.