Aave-in yerli Bitcoin bazarını idarə edən 3 ödəmə qaydası, lakin yalnız WBTC onları həll edir

Babylon Labs-ın Aave V4-də təklif etdiyi yerli Bitcoin kredit bazarı, tətbiq haqqı və borcalan kompensasiyası ödənilərkən birbaşa likvidasiya ehtiyatı üçün Wrapped Bitcoin (WBTC) tələb edəcəkdir.

Vault-un Bitcoin geri alma hüquqlarına malik bir operator, Aave-in paylaşılan kredit hovuzunu keçə bilər, lakin bu WBTC ödənişləri hərəkət edə bilmədikdə likvidasiyanı tamamlayamayacaqdır.

Bu fərq, risk qiymətləndiricisi LlamaRisk-in 23 oktyabr tarixli ön siyahıyaalma qiymətləndirməsindən gəlir. Birbaşa yol, WBTC kredit imkanlarının tükənməsinin maliyyə məhdudiyyətini, səlahiyyətli bir saxlayıcının likvidasiyanı özünün maliyyələşdirməsi ilə aşmağa imkan verir. Tələb olunan ödəniş uğursuzluqları hər iki yolu təsir edə bilər.

Borcalan WBTC borcludursa, saxlayıcı, tətbiq haqqı və borcalan artıq ödənişi sıfır olsa belə, krediti geri qaytarmaq üçün WBTC-ni köçürməlidir.

Qiymətləndirmə, inteqrasiya müqavilələrinin Ethereum əsas şəbəkəsində yerləşdirilmədiyini bildirdi. 25 oktyabr tarixində yoxlanılan Babylon-un müqavilə kataloqu, dərc edilmiş ünvanlarını Sepolia test şəbəkəsi yerləşdirmələri kimi tanıyır.

İki yol, üç ödəmə tələbi

Borcalanın yerli BTC-si Bitcoin vault-da qalacaq və Aave, bu təminatı məhdudlaşdırılmış daxili ERC-20 mühasibat qeydi vasitəsilə tanıyacaq, bu da istifadəçilərin wrapped Bitcoin tokeni kimi ticarət etməsinə imkan vermir.

Təklif olunan Likvidasiya Likvidlik Təchizatçısı (LLP) yolu ilə, xarici likvidator borcalanın borcunu geri qaytaracaq və dərhal WBTC ödəməsi alacaqdır.

Ödəniş komponenti, BTCVaultSwap (Swap Spoke) seized vault-u etibarda saxlayacaq və ödəməni Aave-in paylaşılan likvidlik hovuzundan (Hub) çəkəcəkdir. Əsas BTC Bitcoin-də qalacaqdır.

Səlahiyyətli bir saxlayıcı, arbitrajçı kimi fəaliyyət göstərərək, etibarda saxlanılan vault-u almalı və Bitcoin-də geri almağı idarə etməlidir. Bu proses, istənilən uyğun alıcının bu satınalmaya tamamlamasına bağlıdır.

Babylon təklifi, vault-un öhdəlikli Bitcoin geri alma hüquqlarına malik saxlayıcılar üçün birbaşa bir yol da təsvir edir. Belə bir saxlayıcı borcun ödənilməsini maliyyələşdirəcək və seized vault-u geri almağa alacaqdır, Swap Spoke-un yeni Hub-maliyyələşdirilmiş ödəməsi və etibar addımını olmadan.

Hub WBTC icazəsi tükəndikdə, tələb olunan ödəniş aktivlərini təmin edə bilən bir saxlayıcı bu maliyyə məhdudiyyətini aşmaq mümkündür. Lakin, mövcud iştirakçıların hovuzu, əsas Bitcoin-u iddia etməyə səlahiyyətli və təchiz edilmiş operatorlarla daralacaqdır.

Babylon-un likvidasiya operatoru bələdçisi, borcun ödənilməsini və iki əlavə haqqı toplayır: tətbiq likvidasiya haqqı və borcalana ödənilməsi lazım olan ədalət ödənişi. Birbaşa likvidasiya üçün, hər iki əlavə haqq WBTC-də ifadə edilir və çağıran tərəfindən maliyyələşdirilir.

Borcun ödənilməsi, borcalanın seçdiyi borc rezervinin tokenini istifadə edir. Adapter, ödəniş girişini çəkir və Aave-in kredit müqaviləsinin istehlak etmədiyi hər şeyi geri qaytarır. Ödəniş girişi, çağıranın əlavə WBTC ödənişləri üçün limitindən ayrıdır.

Beləliklə, saxlayıcı borc, haqq və hər hansı artıq ödəniş üçün aktivlərə ehtiyac duyur. Öz inventarı, Hub-dan kənarda maliyyələşdirmə təmin edir, hər tələb olunan token transferinin işləməsinə bağlıdır.

Qiymətləndirmə, Babylon tətbiq haqqını likvidasiya bonus mənfəətinin 0.5%-i olaraq təsvir edir. Qiymətləndirilmiş dizayn, Babylon kredit Spoke-un öz likvidasiya haqqını sıfıra məcbur edir, lakin tətbiq haqqını adapterdə saxlayır.

Birbaşa yolun, LlamaRisk-in transfer uğursuzluğu senaryosunda ifadə olunan WBTC haqqı və artıq öhdəliklərdən qaçmaq üçün, tətbiq likvidasiya haqqı sıfır olmalı və heç bir ədalət ödənişi tələb olunmamalıdır. Bu şərtlər yalnız bu iki ödənişə aiddir.

Bir WBTC krediti hələ də WBTC geri qaytarılmasını tələb edir, hətta bu istisnada. Başqa bir aktivdəki kredit üçün, geri ödəmə o aktivdən istifadə edir, lakin saxlayıcı hələ də köçürülə bilən borc tokenlərinə, geri alma hüquqlarına və işləyən likvidasiya müqavilələrinə ehtiyac duyur.

Aave'in təklif etdiyi yerli-Bitcoin bazarı Hub'un WBTC ödənişini atlayaraq, lakin WBTC ilə ifadə olunan haqlar, artıqlar və borc hələ də WBTC tələb edir.

Tətbiq haqqını sıfıra qoymaq özü də zamanla bağlı Babylon tətbiqi-parametr dəyişikliklərini tələb edəcək. LlamaRisk, likvidasiyaFeeBps dəyişikliklərini tətbiq zaman kilidi arxasında, dərhal təcili dayandırma və dondurma nəzarətlərindən ayrı saxlayır.

Haqqın spesifik gecikməsi qiymətləndirmədə qeyri-müəyyəndir, buna görə də fərdi mühafizəçi, hər hansı WBTC haqqı hələ də ödənilərkən, effektiv haqq təyin etməlidir.

Tam əmanətlər WBTC artığı yarada bilər

Ədalət ödənişi, girovun necə saxlandığına bağlıdır, halbuki qismən mövqe likvidasiyası borcalanın bəzi əmanətlərini ələ keçirə bilər, digərlərini isə yerində saxlayır. Hər ələ keçirilmiş Bitcoin əmanəti bölünməzdir.

23 oktyabr qiymətləndirməsində təsvir olunan modelə görə, idarəetmə təklifi və operator bələdçisi, hər likvidasiya çağırışı borcalanın sıralanmış siyahısındakı ilk tam əmanəti hədəfləyir. Əgər likvidator bir neçə əmanəti likvidasiya etməli olarsa, o, mövqenin sağlamlığını yenidən yoxlayır.

Əgər borcalanın bütün borcu seçilmiş əmanətin dəyəri istehlak edilməzdən əvvəl ödənilərsə, likvidator hələ də bütün əmanəti alır. O, likvidasiya bonusu endirimi ilə qalan WBTC dəyəri üçün borcalanı kompensasiya etməlidir.

İlk əmanətin daha yaxşı ölçülməsi, likvidatorun maliyyələşdirməli olduğu artığı azalda bilər, eyni zamanda digər əmanətləri mövqedə saxlayır. Ədalət ödənişinin yaranması, icra zamanı borc və girov qiymətləndirməsindən asılıdır.

Qismən mövqe likvidasiyası, neçə əmanətin götürüldüyünü təsvir edir, buna görə də borcalan artığı ödənişi, heç bir tətbiq haqqı tələb etməyən birbaşa çağırışda belə yarana bilər.

Ethereum'da likvidasiya, xərclənə bilən Bitcoin qəbul etməkdən də fərqləndirilməlidir. Birbaşa likvidasiya, səlahiyyətli geri ödəmə başlatır, lakin Bitcoin sübut və çağırış prosesi hələ də bir neçə gün çəkir. Birbaşa yolda, mühafizəçi bu çox günlük gözləmə müddətini özü maliyyələşdirir.

Babylon'un inteqrasiya sənədləri, qalan mövqenin sağlam qalması şərti ilə əmanətlərin çıxarılmasını təsvir edir. Qiymətləndirmə, hər bir əmanəti çıxarmaq üçün heç bir qalan borcun olmamasını tələb edir. Borcalan çıxarışları, mühafizəçi likvidasiya edə bilsə belə, bu şərtlərə tabedir.

LlamaRisk, BTCVaultSwap üçün ilkin 100 WBTC Core Hub kredit xəttini tövsiyə edir, təklif olunan 300 BTC girov başlatma limitindən ayrı.

Qiymətləndirmə, 10 icazəli borcalan və 50 əmanətlə ilkin yayımı nəzərdə tutur. Bu, icazəli Bitcoin geri ödəmə operatorları ilə yanaşı məhdud bir başlatma olacaq.

Kredit xətti, LLP yolu üçün nə qədər maliyyələşdirmənin mövcud olacağını müəyyən edəcək. Bu xəttdən kənarda, birbaşa geri dönüş, mühafizəçilərin borcu ödəməsi və hər hansı WBTC haqqı və ya borcalan artığı ödənişini ödəməsi ilə bağlı olacaq.

Son haqq təyinatları, borc aktivləri və əmanət tərkibi, bu geri dönüşün nə qədər uzanacağını müəyyən edəcək.