Kripto, hekayələrə inamı itirir

Kripto, "yaxşı pulların pis pulları sıxışdırdığı" dövrü qarşılayır.

Müəllif: Joe Zhou, Foresight News

Dörd il ard-arda Singapurda TOKEN2049-a qatıldım, bu il "narrativləri izləmək, konseptlər yaratmaq" baxımından ən mülayim olanı idi.

Əvvəlki 2049-da, insanlar mərkəzləşdirilməmiş idealları, metaversi və Web3 kütləvi qəbulunu müzakirə etməyə həvəsli idilər, hətta layihələrin dəyərini ölçmək üçün öz göstərici sistemlərini də yaratmışdılar: TVL, aktiv ünvanlar, ticarət həcmi. Bu vizyonların nə vaxt gerçəkləşəcəyi, necə davamlı gəlir əldə edəcəyi barədə müzakirələr isə nisbətən az idi.

Bu il, eşitdiyim daha çox başqa bir dildir:

"Biz artıq 18 ölkədə QR ödəmələrini aktiv etmişik, İndoneziya və Braziliya son bir ildə çox parlaq nəticələr göstərdi." "Keçən ay, 100 mindən çox istifadəçimiz real mühitdə stabilcoin ilə ödəmə etdi (QR kodu, kart ödəməsi, bank köçürməsi), hər birinin aylıq ödəmə məbləği 100 dollardan çoxdur." "Bizim kvant strategiyamız, illik 15% gəlir əldə edə bilir... bu il 10%-20% arasında, bazardan geri qalmadıq."

Ödəmə mühitindən real istifadəçilərə, sonra isə investisiya gəlirlərinə qədər, insanlar öz işlərini daha konkret rəqəmlərlə sübut etməyə başladılar.

Bu il TOKEN2049-da, kripto mütəxəssisləri hekayə danışmağı dayandırmış kimi görünür. Daha çox insan soruşmağa başlayır: İstifadəçilər haradadır, gəlir haradan gəlir, mənfəət axırı kimə gedir?

Eşitdiyim bir yüksək tezlikli söz: dəyər tutumu

Bu il tədbir içində və xaricində, eşitdiyim ən çox söz "dəyər tutumu" oldu.

Bir stabilcoin şirkətinin CEO-su mənə "dəyər tutumu" haqqında danışarkən dedi: Kripto ən çox qazanan yeri, ticarətin baş verdiyi yer deyil, pulların dayandığı yerdir.

Bu il, çox sayda təşkilat stabilcoin buraxmağa çalışdı, Stripe-in OUSD; OSL-in USDGO; ABŞ bankları və 21 Avropa-Asiya maliyyə qurumu bir ittifaq yaratdı; Fransanın Paris Bankı və 37 Avropa maliyyə qurumu Qivalis ittifaqını yaratdı... nəhənglər stabilcoin buraxmağa başladılar, çünki bu işin arxasında dəyər tutumu qabiliyyətini gördülər: ticarət edənlər, ən çox pul qazananlar olmaya bilər.

"USDT ən yaxşı nümunədir, ticarət mərkəzləri ən böyük girişləri təqdim edir, amma Tether rezerv aktivlərdən faiz qazanır," dedi.

Bir milyardlarla dollar idarə edən ikincil fondun təsisçisi də mənimlə dəyər tutumu haqqında danışdı. O, açıq şəkildə dedi: "Ethereum-un dəyəri yoxdur, gələcək illərdə də olmayacaq."

Səbəb çox sadədir, onun fikrincə, problem Ethereum-un dəyər tutumu qabiliyyətinin çox zəif olmasıdır: şəbəkə ekosisteminin yaratdığı dəyər, ETH sahiblərinin tutduğu dəyərlə tamamilə çevrilmir.

"Hətta TRON-un dəyər tutumu qabiliyyəti, Ethereum-dan bir neçə dəfə daha yüksəkdir."

Rəqəmlər də bu qiymətləndirməni dəstəkləyir: 2026-cı ilin ikinci rübündə, TRON şəbəkəsinin əməliyyat haqqı təxminən 699 milyon dollar, Ethereum-un isə təxminən 52.5 milyon dollardır; əgər tokenlərin məhv edilməsi ilə tutulan dəyərə baxsaq, TRON-un dəyəri təxminən 90 milyon dollar, Ethereum-un isə təxminən 17.1 milyon dollardır, birincisi hələ də ikincisinin 5 dəfədən çoxdur.

Ethereum-un bütün ekosisteminin dəyəri TRON-dan yuxarı ola bilər, amma bu, ETH-nin daha yaxşı bir dəyər tutumu aktiv olduğunu göstərmir.

Bir proqnoz bazarının böyümə rəhbəri də "dəyər tutumu" haqqında danışdı. "Bizim API artıq bir neçə ticarət mərkəzi tərəfindən qəbul edilib, yalnız birində, müvafiq işlər aylıq milyon dollar gəlir gətirir."

Üç fərqli sahə, üç fərqli biznes modeli, eyni suala işarə edir: insanlar artıq layihələrin yaratdığı dəyəri müzakirə etməyə başlayıblar, nəhayət nə qədər gəlir, mənfəət və investorların həqiqətən tutduğu dəyər çevrilir?

İndi yalnız hekayə danışmaq, bir çox insanın dönüb getməsinə səbəb olur.

Əgər bir layihə hələ də yalnız hekayə danışa bilirsə, amma gəlirin haradan gəldiyini, biznes modelinin necə işlədiyini, dəyərin kimə aid olduğunu aydın şəkildə izah edə bilmir, daha çox insanın dinləmək üçün səbrləri qalmaya bilər.

Əvvəlki dövrdə hekayəni yaxşı danışmaq, diqqət və maliyyə cəlb etmək üçün kifayət idi. Kripto, "yaxşı pulların pis pulları sıxışdırdığı" dövrə daxil olmaq üzrədir.

Kripto beş "itməyəcək" sənaye ortaya çıxır

Stabilcoin şirkətləri, tədbirdə ən diqqət çəkən yeri tutmağa başlayır.

Bu il konfransda, stabilcoin ödəmə ilə bağlı şirkətlərin varlığını açıq şəkildə hiss etdim. Stripe, Circle, Aeon Pay, Alchemy Pay, DCS Pay kimi stabilcoin ilə bağlı şirkətlər, demək olar ki, bütün tədbirin yarısını tutaraq, ödəmə və stabilcoin-i tədbirdə qaçılmaz bir əsas xətt halına gətirdi.

Ötən illərlə müqayisədə, stabilcoin artıq yalnız ticarət mərkəzlərindəki infrastruktur deyil, daha çox ödəmə, hesablaşma və real dünya maliyyə axınına doğru irəliləyir.

Buna qarşı, əvvəlki illərdə populyar olan NFT, metavers, zəncir oyunları, BTCFi kimi sahələrin tədbirdə varlığı açıq şəkildə azalmışdır. L2 də əvvəlki illərdə olduğu kimi, yalnız yeni bir hekayə ilə eyni dərəcədə diqqət cəlb edə bilmir. Bazarın tələbatını qarşılayan Blast kimi layihələr də böyümə yavaşlaması, ekosistem aktivliyinin azalması kimi çətinliklərlə üzləşir.

Bu, bu sahələrin artıq yoxa çıxdığı demək deyil, yalnız hekayə ilə bir layihənin uzunmüddətli populyarlığını saxlamaq getdikcə çətinləşir. İstifadəçilər haradadır, ticarət haradan gəlir, gəlir necə davam edir, daha çətin qaçınılmaz suallar halına gəlir.

Əgər 2024-dən əvvəlki dövrə qayıtsaq, kripto həqiqətən davamlı tələbat yaradan, nisbətən aydın biznes modelinə sahib olan sənayelər çox azdır. Ticarət mərkəzləri və stabilcoin bunlardan ən tipik olanlardır: birincisi ticarət fəaliyyətindən gəlir əldə edir, ikincisi isə rezerv aktivlərin gəliri və müvafiq xidmətlər vasitəsilə biznes modelini qurur.

İndi, digər üç sənaye də daha aydın biznes məntiqini ortaya qoymağa başlayır: açıq zəncir və DeFi, Perp DEX, proqnoz bazarı. Xüsusilə son iki, artıq yeni bir konsept deyil, amma son iki ildə həqiqətən yeni bir tələbat artımı və bazar partlayışı yaşayıb.

Açıq zəncir və DeFi, ticarət mərkəzləri, stabilcoin, Perp DEX, proqnoz bazarı ------ bu beş sənaye, kripto dünyasında dövrü aşma ehtimalı daha yüksək olan əsas işlər halına gəlir.

Onların biznes modelləri fərqlidir, amma bir ortaq cəhətləri var: istifadəçilər müəyyən bir böyük hekayəni dəstəkləmək üçün onları istifadə etmir, əksinə, konkret maliyyə xidmətləri təqdim etdikləri üçün istifadə edirlər.

Ticarət mərkəzləri ticarət tələbatını ödəyir, stabilcoin rəqəmsal dolların axını və hesablaşmasını həll edir, açıq zəncir və DeFi açıq maliyyə infrastrukturunu təqdim edir, Perp DEX zəncir üzərində törəmə ticarət tələbatını ödəyir, proqnoz bazarı isə insanlara gələcək hadisələr ətrafında ticarət etməyə imkan tanıyır.

Təbii ki, bu, beş sənayedəki hər bir layihənin yaşaya biləcəyi demək deyil, həm də onların biznes modellərinin tamamilə yetkin olduğu demək deyil. Həqiqətən diqqət çəkən, onların arxasında davamlı var olan tələbatdır, yalnız bazar emosiyaları ilə saxlanılan populyarlıq deyil.

Təkərlərin təkrarı fenomeni hələ də mövcuddur

Kripto nəhayət həqiqi bir işə sahibdir, amma hələ də sənayenin ən klassik xəstəliyindən qurtula bilmir: təkərləri təkrarlamaq.

Perp DEX-lərin sayı artmaqdadır, proqnoz bazarlarının sayı artır, stabilcoin ilə bağlı açıq zəncirlər də artır. Kripto yavaş-yavaş məntiqə qayıdır, amma bu, sənayenin kor-koranə genişlənməsini dayandırdığı demək deyil. Əksinə, yeni bir "zəncir yaratma dalğası" formalaşır.

Circle Arc-i etdi, Stripe Tempo-nu etdi, Stable də öz zəncirini planlaşdırır. Stabilcoin zəncir yaradır, Perp DEX zəncir yaradır, proqnoz bazarı da öz zəncirini araşdırır, müxtəlif tətbiqlər öz infrastrukturuna sahib olmaq istəyir.

Bu zəncirlər mütləq uğursuz olmayacaq, amma problem budur: demək olar ki, hər bir sahə öz zəncirini yaratmaq istəyir, bazar bu qədər açıq zəncirlərə ehtiyac duyurmu?

Kripto artıq çox sayda açıq zəncirə sahibdir. Yeni zəncir kifayət qədər istifadəçi, likvidlik və inkişaf etdirici əldə edə biləcəkmi, növbəti dövrdə hələ də yaşaya biləcəkmi, hələ də böyük bir sualdır.

Bənzər hekayələr artıq bir neçə dəfə baş vermişdir.

Perp DEX populyar oldu, bir sıra layihələr daxil oldu; proqnoz bazarı populyar oldu, daha bir sıra layihələr izləyir. Həyəcan sona çatdıqda, geridə qalanlar adətən yalnız bir neçə baş oyunçudur. Bazar bir çox rəqibi qəbul edə bilər, amma hər bir populyar sahədə eyni anda onlarla oxşar məhsulun mövcud olmasını dəstəkləyə bilmir.

Əgər yuxarıda qeyd olunan sahələr ən azı real ticarət tələbatına sahibdirsə, Agent Ödəmə hələ də başqa bir mərhələdə ola bilər: hekayə işdən əvvəl irəliləyir.

Bu ilki rəsmi gündə, hətta "Agent İqtisadiyyatı: Niyə AI Kriptoya Ehtiyac Duyur" və "Agent İqtisadiyyatı üçün Bitcoin" kimi mövzular birbaşa təyin edildi. AI Agent və Kripto birləşməsi, açıq-aşkar sənayenin aktiv şəkildə bahis etdiyi bir istiqamətdir.

Amma mən stabilcoin şirkətlərinin on nümayəndəsi ilə danışdıqdan sonra, aldığım geribildirim o qədər də optimist olmadı: ən azı onların təmasda olduğu işlərdə, AI Agent ödəməsi hələ heç bir miqyasda həyata keçməyib.

Bu, Agent Ödəmənin gələcəyi olmadığı demək deyil, amma bu, deməkdir ki, indiki bazar onun müzakirə istiliyi, bəlkə də real tələbat və biznes irəliləyişindən irəlidədir. Bu, buna görə də diqqət yetirilməli bir nümunə halına gəlir: Kripto artıq real işlərə diqqət yetirir, amma hələ də gələcəkdə reallaşmamış şeylər üçün əvvəlcədən ödəniş etməyə meyllidir.

Sənaye yetkinləşdi, amma hələ də səhv etməmək üçün yetkin deyil.

Sahədəki hər kəs Agent-i müzakirə edir, amma həqiqətən ödəmə edənlər mənə deyirlər: Agent Ödəməsi hələ baş verməyib.

Qeyd: Bu məqalə müşahidə qeydləridir, müəllifin və müsahibələrin subyektiv fikirlərini ehtiva edir, yalnız müzakirə üçün nəzərdə tutulmuşdur, investisiya tövsiyəsi deyil.

Bu məzmun yalnız ümumi məlumat məqsədilə təqdim olunur və maliyyə, investisiya, hüquqi və ya vergi məsləhəti hesab edilməməlidir. Burada qeyd olunan hər hansı tədbir, mükafat, onlayn kampaniya və ya əlaqəli məlumat hər hansı kriptoaktivin alınması, satılması, treydinqi və ya digər əməliyyatların aparılması üçün tövsiyə, təşviq və ya dəvət kimi qiymətləndirilməməlidir. Kriptoaktivlər yüksək dəyişkənliyə malikdir və maliyyə itkisinə səbəb ola bilər. WEEX-in xidmətləri, məhsulları və əlaqəli tədbirlərinin əlçatanlığı regiondan asılı olaraq dəyişə bilər. İştirakınızın yerli qanunvericilik və tənzimləyici tələblərə uyğun olmasını təmin etmək sizin məsuliyyətinizdir.