Enerji və sənaye metalları ETF-ləri üzrə bələdçi: USO, UNG, URA və COPX

Enerji və sənaye metalları qlobal iqtisadiyyatın əsasını təşkil edir. Xam neft və təbii qaz nəqliyyat, elektrik enerjisi istehsalı, isitmə və kimyəvi məhsulların istehsalı ilə bağlıdır; uran nüvə enerjisi üçün mühüm yanacaqdır; mis isə elektrik şəbəkələrində, elektrik avtomobillərində, tikintidə, data center-lərdə və sənaye istehsalında geniş istifadə olunur.

Bu ETF-lərin hamısı “resurslarla” əlaqəli görünə bilər, lakin onların əsas aktivləri eyni deyil: USO və UNG enerji qiymətlərində əsasən fyuçers müqavilələri vasitəsilə iştirak edir, URA və COPX isə əsasən müvafiq sahələrdə fəaliyyət göstərən şirkətlərin səhmlərini saxlayır. Bu iki məhsul növünün risk və gəlir mənbələri çox fərqlidir. Buna görə investorlar onların hamısının spot əmtəə qiymətləri ilə eyni vaxtda yüksəlib-enəcəyini düşünməməlidirlər.

Əvvəlcə dörd ETF-in mövqelənməsinə nəzər salaq

Onları iki qrupa bölmək olar:

• Enerji fyuçers ETF-ləri: USO və UNG
  Onların qiymətləri xam neft və təbii qaz fyuçerslərinin qiymətlərinə daha yaxındır, lakin fyuçers müqavilələrinin yenilənməsi xərclərinin təsirinə də məruz qalırlar.
• Resurs şirkətlərinin səhmlərinə əsaslanan ETF-lər: URA və COPX
  Onlar uran və mis hasilatı ilə məşğul olan şirkətlərin səhm portfellərinə daha yaxındır. Əmtəə qiymətlərindən əlavə, şirkətlərin fəaliyyəti və səhm bazarı da onlara təsir edir.

USO: Xam neft bazarında iştirak üçün ETF

USO xam neft fyuçers müqavilələri vasitəsilə WTI xam neft bazarında iştirak edir. O, fiziki xam nefti birbaşa alıb saxlamır. Buna görə də onu sadəcə “neft qiymətləri müəyyən qədər yüksələrsə, USO da mütləq eyni miqdarda yüksələcək” kimi başa düşmək olmaz.

Xam neft dünyanın ən mühüm əmtəələrindən biridir. O, nəqliyyat yanacağında, kimyəvi məhsullarda, plastikdə, aviasiyada, gəmiçilikdə və sənaye istehsalında geniş istifadə olunur. Neft qiymətlərinə adətən aşağıdakı amillər təsir edir:

- Qlobal iqtisadi artım və enerji tələbatı;
- Böyük istehsalçı alyanslarının hasilatı azaltmaq və ya artırmaq siyasəti;
- Əsas bazarlarda xam neft hasilatı və ehtiyatlar haqqında məlumatlar;
- Əsas neft hasil edən regionlardakı geosiyasi vəziyyət;
- Dolların məzənnəsindəki dəyişikliklər;
- Emal tələbatı, səyahət mövsümünün pik dövrləri və mövsümi amillər;
- Qlobal maliyyə bazarlarında risk iştahası.

USO-nun əsas riski fyuçers müqavilələrinin “roll” edilməsidir. Fyuçers müqavilələrinin müddəti bitdiyinə görə fond müddəti bitmək üzrə olan müqavilələri davamlı olaraq satıb, daha gec müddətdə başa çatan müqavilələri almalıdır. Əgər daha uzunmüddətli müqavilələr yaxın müddətdə bitən müqavilələrdən bahadırsa, fond yenilənmə zamanı davamlı zərər görə bilər. Ümumilikdə neft qiymətləri ciddi şəkildə düşməsə belə, USO-nun xalis aktiv dəyərinə təsir göstərə bilər.

Beləliklə, USO-nu xam neft fyuçers bazarında istifadə olunan alət kimi başa düşmək daha doğrudur. O, tez-tez neft qiymətləri ilə bağlı qısamüddətli və ortamüddətli mövqe bildirmək üçün istifadə olunur, lakin yalnız “uzunmüddətli perspektivdə neftin bahalaşacağına inam” əsasında adi uzunmüddətli səhm ETF-i kimi qəbul edilməməlidir.

İndi ticarət edin: https://www.weex.com/az/stocks/USO-USDT

UNG: Dəyişkənliyi daha yüksək olan təbii qaz ETF-i

UNG bazarda əsasən təbii qaz fyuçers müqavilələri vasitəsilə iştirak edir və onun qiyməti baza təbii qaz fyuçersləri ilə sıx bağlıdır.

Təbii qaz əsasən elektrik enerjisi istehsalı, yaşayış yerlərinin isidilməsi, sənaye yanacağı və kimyəvi istehsal üçün xammal kimi istifadə olunur. Xam neftlə müqayisədə təbii qaz bazarı daha regionaldır, onun saxlanması və daşınması isə daha mürəkkəbdir. Nəticədə qiymətlər mövsümlərdən, hava şəraitindən və ehtiyat məlumatlarından asanlıqla təsirlənir.

Təbii qaz qiymətlərinə təsir edən ümumi amillər:

- Sərt qış şaxtası və ya yay istisi nəticəsində qaz və elektrik enerjisinə tələbat;
- Təbii qaz ehtiyatlarının səviyyəsi;
- Şist qazı hasilatı və qazma işləri;
- Mayeləşdirilmiş təbii qazın ixracına tələbat;
- Elektrik enerjisi istehsalında təbii qazla kömür arasındakı əvəzləmə əlaqəsi;
- Qasırğalar, ekstremal hava şəraiti və infrastruktur nasazlıqları;
- Əsas bazarlarda sənaye tələbatının dəyişməsi.

UNG də fyuçers müqavilələrinin yenilənməsi riski daşıyır və təbii qaz fyuçers bazarı çox vaxt daha dəyişkən olur. Hava proqnozlarındakı dəyişikliklər, ehtiyatlar barədə hesabatlar və hasilat məlumatları qısa müddətdə qiymətlərin əhəmiyyətli dərəcədə dəyişməsinə səbəb ola bilər. Saxlama imkanları məhdud, tələb və təklif balansı isə hava şəraitinə qarşı çox həssas olduğuna görə təbii qaz qiymətləri kəskin yüksəliş və enişlərə də meyillidir.

Beləliklə, UNG adətən yüksək dəyişkənliyə malik enerji ticarəti aləti kimi nəzərdən keçirilir. “Təbii qaz daha təmiz enerji mənbəyidir” və ya “gələcəkdə enerji tələbatı artacaq” deyə onu sadəcə uzunmüddətli investisiya portfelinə daxil etmək uyğun deyil.

İndi ticarət edin: https://www.weex.com/az/stocks/UNG-USDT

URA: Uran və nüvə enerjisi sənaye zənciri ETF-i

Rəsmi adı Global X Uranium ETF olan URA tez-tez “uran hasilatı ETF-i” və ya “uran və nüvə enerjisi sənaye zənciri ETF-i” adlandırılır.

USO və UNG-dən fərqli olaraq, URA fiziki uranı birbaşa saxlamır və əsasən uran fyuçerslərindən istifadə etmir. O, uran hasilatı, nüvə yanacağı, nüvə enerjisi avadanlıqları və əlaqəli sənaye sahələrində fəaliyyət göstərən listinqdə olan şirkətlərə investisiya edir. Buna görə URA resurs sektorunun səhm ETF-idir.

Uran nüvə elektrik stansiyaları üçün əsas yanacaqdır. Nüvə enerjisi enerji sistemində özünəməxsus yer tutur, çünki hava şəraitindən birbaşa asılı olan külək və günəş enerjisindən fərqli olaraq, nisbətən sabit və az karbonlu baza elektrik enerjisi təmin edə bilər. Enerji təhlükəsizliyi, emissiyaların azaldılması hədəfləri və elektrik enerjisinə artan tələbat fonunda nüvə enerjisi və uran resurslarına maraq artır.

URA-ya investisiyanın əsas məntiqinə daxildir:

- Mövcud nüvə elektrik stansiyalarının istismar müddətinin uzadılması;
- Yeni nüvə enerji bloklarının sayının artması;
- Enerji təhlükəsizliyinə tələbatın yüksəlməsi;
- Qlobal aşağı karbonlu keçidin sabit və təmiz elektrik enerjisinə tələbat yaratması;
- Uran çatışmazlığı, hasilatın azaldılması və ya ehtiyatların azalması;
- Uran qiymətlərinin yüksəlməsinin mədən şirkətlərinin gəlirliliyini artırması.

Lakin URA-nın nəticələri yalnız uran qiymətləri ilə müəyyən olunmur. Şirkət səhmlərini saxladığına görə fonda hasilat xərcləri, mədənlərin fəaliyyəti, layihələrin təsdiqlənməsi, fəaliyyət göstərilən regionlardakı resurs siyasəti, valyuta məzənnələri, maliyyələşdirmə imkanları və səhm bazarındakı ümumi risk iştahası da təsir edir.

Bunu belə başa düşmək olar: uran qiymətlərinin yüksəlməsi adətən URA üçün əlverişlidir, lakin uran qiymətləri yeganə dəyişən deyil. Mayninq səhmləri çox vaxt fiziki urana nisbətən daha həssas olur, amma eyni zamanda daha mürəkkəbdir.

İndi ticarət edin: https://www.weex.com/az/stocks/URA-USDT

COPX: Mis hasilatı şirkətlərinin ETF-i

Rəsmi adı Global X Copper Miners ETF olan COPX əsasən dünyanın müxtəlif ölkələrindəki mis hasilatı şirkətlərinə və əlaqəli mədən müəssisələrinə investisiya edir.

Mis ən çox istifadə olunan sənaye metallarından biridir. O, naqillərdə, kabellərdə, elektrik şəbəkələrində, tikintidə, məişət cihazlarında, rabitə avadanlıqlarında, elektrik avtomobillərində, enerji doldurma stansiyalarında, külək və günəş enerjisi sistemlərində, eləcə də data center-lərdə geniş istifadə olunur. Misə tələbat iqtisadi fəallıqla sıx bağlı olduğuna görə bazar çox vaxt onu qlobal istehsal və infrastruktur vəziyyətini izləmək üçün göstərici hesab edir.

COPX-in uzunmüddətli diqqət mərkəzinə adətən daxildir:

- Qlobal elektrik şəbəkələrinin yenilənməsi və elektrik infrastrukturu investisiyaları;
- Elektrik avtomobilləri, enerji doldurma infrastrukturu və bərpa olunan enerji qurğularının tikintisi;
- Süni intellekt data center-ləri və elektrik sisteminin genişləndirilməsi;
- Qlobal infrastruktur investisiyaları;
- Əsas iqtisadiyyatlarda istehsalın vəziyyəti;
- Yeni mis hasilatı layihələrinin ləng inkişafı və təklif məhdudiyyətləri.

Mis mədənlərinin kəşfiyyatdan, təsdiqlənmədən və tikintidən hasilata keçməsi çox vaxt uzun çəkir. Buna görə misə tələbat sürətlə artdıqda təklif dərhal buna uyğunlaşmaya bilər. Mis qiymətlərinin dövri dəyişkənlik göstərməsinin səbəblərindən biri də budur.

Lakin COPX fiziki mis ETF-i deyil. O, mis hasilatı şirkətlərinin səhmlərini saxlayır. Mis qiymətlərindəki dəyişikliklərdən əlavə, ona aşağıdakı amillər də təsir edir:

- Hasilat və enerji xərcləri;
- Əmək danışıqları, tətillər və təhlükəsizlik insidentləri;
- Mədən regionlarında vergi, ətraf mühit və resurs siyasətləri;
- Şirkətlərin borcu, kapital xərcləri və idarəetmə bacarığı;
- Valyuta məzənnələri və qlobal səhm bazarlarının qiymətləndirmələri.

Beləliklə, COPX mis sənayesinə nikbin yanaşan və mədən şirkətlərinin əməliyyat risklərini qəbul etməyə hazır olan investorlar üçün alətə daha çox bənzəyir. Mis qiymətləri yüksəldikdə əməliyyat leverage-i sayəsində mədən şirkətlərinin mənfəəti daha sürətlə arta bilər; mis qiymətləri düşdükdə və ya xərclər yüksəldikdə isə mədən səhmləri misin özündən daha çox ucuzlaşa bilər.

İndi ticarət edin: https://www.weex.com/az/stocks/COPX-USDT

Dörd ETF-in risk mənbələri fərqlidir

Çox vacib fərq budur ki, USO və UNG-nin uzunmüddətli nəticələrinə fyuçers müqavilələrinin yenilənmə xərcləri təsir edə bilər, URA və COPX-in uzunmüddətli nəticələri isə şirkət səhmlərini saxladıqlarına görə əmtəə qiymətlərindən kənara çıxa bilər.

Bu dörd resurs mövzusunu necə anlamaq olar

• Diqqət beynəlxalq neft qiymətlərinin qısamüddətli və ortamüddətli dəyişikliklərindədirsə, USO geniş istifadə olunan alətdir, lakin onun fyuçers strukturundan irəli gələn riskləri anlamaq lazımdır.
• Diqqət təbii qaz bazarındakı hava şəraitinə, ehtiyatlara və tələb-təklif dəyişikliklərinə yönəlibsə, UNG müvafiq bazara çıxış imkanı verir, lakin dəyişkənlik və yenilənmə riskləri adətən daha nəzərəçarpandır.
• İnvestorlar nüvə enerjisinin dirçəlişinə, enerji təhlükəsizliyinə və uranın tələb-təklif dinamikasına nikbin yanaşırlarsa, URA fiziki uranın öz qiymətinə deyil, uran hasilatı və nüvə enerjisi sənaye zəncirinə səhm yatırımı imkanı verir.
• İnvestorlar elektrikləşməyə, enerji keçidinə, elektrik şəbəkələrinin qurulmasına və qlobal sənaye tələbatına nikbin yanaşırlarsa, COPX mis hasilatı şirkətlərinə sənaye üzrə çıxış imkanı verir, lakin onlar mədən səhmlərinin əməliyyat və siyasət risklərini də qəbul etməlidirlər.

Xülasə

USO, UNG, URA və COPX enerji və sənaye metalları mövzusunda mühüm ETF-lərdir, lakin onlar dörd fərqli bazar məntiqini təmsil edir:

- USO: əsas dəyişənləri neft qiymətləri və fyuçerslərin yenilənməsi olan xam neft fyuçers aləti;
- UNG: əsas dəyişənləri hava şəraiti, ehtiyatlar, tələb və təklif olan təbii qaz fyuçers aləti;
- URA: əsas dəyişənləri nüvə enerjisi, uran qiymətləri və mədən şirkətlərinin fəaliyyəti olan uran və nüvə enerjisi sənaye zəncirinə yönəlmiş səhm ETF-i;
- COPX: əsas dəyişənləri misə tələbat, mədən hasilatı və qlobal iqtisadi dövr olan mis hasilatı şirkətlərinin ETF-i.

İnvestisiya etməzdən əvvəl ən vacib məsələ yalnız mövzuya baxmaq deyil, fondun əslində hansı aktivləri saxladığını anlamaqdır. Hamısı “resurslara” investisiya edirmiş kimi görünsə də, onların arxasındakı risklər tamamilə fərqli ola bilər.