Myer Kripke Warren Buffett ilə necə investisiya yatırdı? Uzunmüddətli investisiya dərsləri

Myer Kripke və Warren Buffett-in investisiya hekayəsi intizamlı, uzunmüddətli investisiyanın nələrə qadir olduğunu göstərən ən aydın nümunələrdən biri olaraq qalır. İctimai mənbələrdəki məlumatlara görə, Kripke və həyat yoldaşı 1960-cı illərdə mirasdan qalan vəsaitin və əmanətlərinin təxminən 67 000 $ məbləğini Buffettə etibar etmiş, 1990-cı illərin ortalarına qədər həmin investisiyanın dəyəri isə 25 mln $-dən çox olmuşdu. Mövcud qeydlər investisiyanın zamanla keçdiyi dəqiq yolu tam aydınlaşdırmır, lakin daha geniş dərs budur ki, səbirli kapital, etibarlı idarəetmə və güclü investisiya çərçivəsi zaman keçdikcə müstəsna mürəkkəb artım yarada bilər.

Qısa cavab

• The New York Times-a istinadən yayılan məlumatlara görə, Myer Kripke və həyat yoldaşı 1960-cı illərdə Warren Buffett ilə təxminən 67 000 $ məbləğində investisiya yatırmışdılar.
• 1990-cı illərin ortalarına qədər bu investisiyanın dəyəri 25 mln $-dən çox artmışdı və bu, uzunmüddətli mürəkkəb artımın gücünü nümayiş etdirir.
• Bu nümunə Warren Buffett-in investisiya strategiyasının əsas elementlərini əks etdirir: səbir, cəmləşmə, daxili dəyər və kapitalın qorunması.
• Mövcud mənbələr pulun əvvəlcə Buffett-in tərəfdaşlığına, Berkshire Hathaway səhmlərinə, yoxsa zamanla hər ikisinə yatırıldığını tam təsdiqləmir.

Kripke və Buffett-in investisiya hekayəsində nə baş verdi?

Myer Kripke Wall Street-in içindən olan biri və ya yüksək gəlirli maliyyəçi deyildi. O, Omahada ravvin idi və bir neçə mənbədə Kripke ailəsinin sadə həyat sürdüyü qeyd olunur. Fərqi yaradan qəfil var-dövlət əldə edib ardınca aqressiv ticarət etmək deyildi. Bunun əvəzinə onlar mirasdan və əmanətlərindən təxminən 67 000 $ götürərək, Omahada sosial çevrələrində, o cümlədən bric və qonşuluq əlaqələri vasitəsilə şəxsən tanıdıqları Buffettə etibar etdilər.

Bu məqam əhəmiyyətlidir, çünki Buffett-in ilk illərində necə fəaliyyət göstərdiyini göstərir. O, diqqətçəkən marketinq vasitəsilə kapital toplamırdı. İnvestorları nüfuzu, yerli etibar və tərəfdaşlıq münasibətlərinə bənzər əlaqələrlə cəlb edirdi. Təqdim olunan materiallarda ümumiləşdirilən The New York Times məlumatlarına görə, 1990-cı illərin ortalarına qədər Kripkelərin investisiyası 25 mln $-dən çox artmışdı.

Əminliklə deyilə biləcəklərlə bağlı hələ də mühüm bir məhdudiyyət var: mövcud materiallarda ilkin pulun birbaşa Buffett Partnership-ə, Berkshire Hathaway səhmlərinə, yoxsa hər ikisini əhatə edən ardıcıl investisiyalara yönəldiyi aydın göstərilmir. Oxucular üçün bu çatışmayan detal əsas məqamı dəyişmir. Nəticə sürətli ticarət və ya spekulyasiya ilə deyil, Buffett-in uzun müddət ərzində kapitalı bölüşdürməsi ilə formalaşdı.

Bu nümunə uzunmüddətli investisiya üçün niyə hələ də əhəmiyyətlidir?

Myer Kripke və Warren Buffett-in investisiya hekayəsi bir neçə investisiya həqiqətini sadə bir nümunədə cəmləşdirdiyi üçün diqqət çəkir. Birincisi, mürəkkəb artımın əhəmiyyətli olması üçün başlanğıc sərvətinin çox böyük olması vacib deyil. İkincisi, zaman çox vaxt fəaliyyətdən daha önəmlidir. Üçüncüsü, kapitalı bölüşdürən şəxsin və ya sistemin keyfiyyəti ilkin alış qiyməti qədər əhəmiyyətli ola bilər.

Bir çox investor uzunmüddətli investisийг бараг istənilən aktivi alıb gözləmək kimi başa düşür. Buffett-in fəaliyyəti isə daha tələbkar yanaşmadan xəbər verir. Berkshire Hathaway-in sahibkarlar üçün təlimatında şirkətin uzunmüddətli iqtisadi məqsədinin hər səhmə düşən daxili biznes dəyərinin orta illik artımını maksimuma çatdırmaq olduğu bildirilir. Bu, böyüklük, populyarlıq və ya başlıqlarda yer alan bazar impulsunun arxasınca getməkdən tamamilə fərqlidir.

Sadə dillə desək, Buffett-in yanaşması zaman keçdikcə hər səhmin arxasında duran real dəyəri artırmağa əsaslanır. Bu daxili dəyər sabit şəkildə mürəkkəb artım göstərərsə, qısamüddətli dalğalanmalar səs-küylü olsa belə, kifayət qədər uzun müddət ərzində bazar qiyməti də adətən onu izləyir.

Warren Buffett-in investisiya strategiyası əslində necə görünür?

Buffett çox vaxt alıb-saxlayan investor kimi təsvir edilir, lakin bu ifadə onun metodunu həddindən artıq sadələşdirə bilər. Uzun müddət saxlamaq strategiyanın nəticəsidir, strategiyanın özü deyil. Daha dərin məntiq daxili dəyəri ilə müqayisədə ucuz görünən biznesləri və ya qiymətli kağızları almaq, eyni zamanda keyfiyyətə, dayanıqlılığa və güclü iqtisadi göstəricilərə üstünlük verməkdir.

Araşdırmaya daxil edilən Berkshire materialları bunu aydın göstərir. Buffett korporativ imperiya qurmağa deyil, hər səhm üzrə irəliləyişə önəm verir. O, həmçinin bazar enişlərinin uzunmüddətli alıcılar üçün, aşağı qiymətlərin adi alıcıya fayda verməsi kimi, üstünlük yarada biləcəyini qeyd edir. Bu düşüncə tərzini emosional baxımdan mənimsəmək çətindir, lakin maliyyə baxımından əhəmiyyətlidir. O, volatilliyi avtomatik təhlükə kimi qəbul etmək əvəzinə, onu mümkün fürsət mənbəyi sayır.

CFA Institute-un istinad edilən araşdırması Berkshire-in uzunmüddətli nəticələrinin niyə bu qədər güclü olduğunu anlamağa kömək edir. Tədqiqatın xülasəsində bildirilir ki, Berkshire-in orta illik gəlirliliyi ABŞ Xəzinədarlığının qısamüddətli veksellərinin gəlirliliyindən 18,6% yüksək olub; geniş bazarın əlavə gəlirliliyi isə 7,5% təşkil edib. Şirkətin Sharpe əmsalı 0.79 olub ki, bu da bazar göstəricisindən təxminən 1.6 dəfə çoxdur. Müəlliflər Buffett-in üstünlüyünün sehrdən qaynaqlanmadığını iddia edirlər. Bu üstünlük əsasən ucuz, təhlükəsiz və yüksək keyfiyyətli aktivlərə sahib olmaqdan, eləcə də nəzarətli leverage-dən əldə edilən əlavə faydadan irəli gəlirdi.

Buffett-in tərəfdaşlıq dövründən dərslər

Buffett Partnership-in məktubları тусты Berkshire өнөөдрийн олон хөрөнгө оруулагчдын мэддэг аварга компанийн өмнөх үеийн түүний сэтгэлгээг харуулдгаараа ач холбогдолтой. Эдгээр захидалд тэвчээр, төвлөрөл болон тодорхой хугацаанд буруу харагдахад бэлэн байх тухай дахин дахин онцолдог. Мөн Buffett алдагдлаас хамгаалахад асар их ач холбогдол өгч байсныг харуулдаг.

Түншлэлийн захидлуудын хураангуйд давтагдан гардаг нэг сургамж бол зах зээлийн таатай жилүүдэд бага зэрэг илүү өгөөж олохоос илүүтэйгээр муу зах зээл дээр хамаагүй бага алдах нь чухал байж болох явдал юм. Энэ хандлага Kripke-ийн түүхтэй сайн нийцдэг. Асар их баялаг ихэвчлэн байнгын үйл ажиллагаанаас бий болдоггүй. Харин хүнд үеийг даван туулж, тогтвортой нийлмэл өсөлт бий болгож, капиталыг байнга алдах томоохон эрсдэлээс зайлсхийснээр бий болдог.

Эхлэгчдэд энэ бол урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын хамгийн бодитой сургамжуудын нэг юм. Хэрэв багц зах зээл огцом унах үед бага буурвал, сэргэлтийн тооцоо хамаагүй хялбар болно. Капиталыг хамгаалдаг сахилга баттай стратеги нь дараа нь илүү хүчтэй нийлмэл өсөлтийн нөхцөлийг бүрдүүлж чадна.

Орчин үеийн хөрөнгө оруулагчид Kripke-ийн жишээнээс юу сурч болох вэ?

Эхний сургамж бол итгэлцлийг зөвхөн хувь хүнээс бус, үйл явцын үр дүнгээр олж авах ёстой. Kripke-үүд Buffett-ийг хувиараа таньдаг байсан ч тэдний хөрөнгө оруулалт амжилттай болсон удаан хугацааны шалтгаан нь түүний арга барил, сахилга бат, капитал хуваарилах ур чадвар байв. Өнөөдрийн хөрөнгө оруулагчид ч ямар ч менежер, компани эсвэл стратегид эдгээр чанарыг эрэлхийлэх хэрэгтэй.

Хоёр дахь сургамж бол идэвхгүй байх нь үр өгөөжтэй байж болно. Крипто болон хувьцааны зах зээлд жижиглэнгийн олон арилжаачин хөдөлгөөнийг ахиц дэвшилтэй андуурдаг. Байнга арилжаа хийх нь зардал, татвар, сэтгэл хөдлөлөөс үүдсэн алдааг нэмэгдүүлж болзошгүй. Урт хугацааны хөрөнгө оруулалт илүү хэцүү асуулт тавьдаг: суурь актив, бизнес эсвэл хөрөнгө оруулалтын үндэслэл бодит үнэ цэнээрээ сайжирч байна уу?

Гурав дахь сургамж бол үнэлгээ чухал хэвээр байна. AI хувьцаа, blockchain дэд бүтэц эсвэл дижитал актив зэрэг хурдацтай өөрчлөгдөж буй зах зээлд ч чанартай хөрөнгийг ямар ч үнээр худалдаж авах нь сайн хөрөнгө оруулалттай адил биш. Buffett-ийн туршлага чанар ба үнэ хоорондоо уялдах хэрэгтэйг харуулж байна.

Дөрөв дэх сургамж нь сэтгэл хөдлөлтэй холбоотой. Buffett-ийн хувьцаа эзэмшигчдэд зориулсан зарчмууд зах зээл унах үед сандрахаас сэрэмжлүүлдэг. Энэ нь үнэ нь унаж буй бүх активыг худалдаж авах хэрэгтэй гэсэн үг биш. Харин хөрөнгө оруулагчид үнийн хэлбэлзлийг үнэ цэнээ бүрмөсөн алдахаас ялгах ёстой гэсэн санаа юм. Зарим токен токеномикийн удаан хугацааны доройтол, хөрвөх чадварын сүйрэл эсвэл экосистемийн муудалтад ордог бол зарим нь зах зээлийн мөчлөгийг туулж байж болох тул энэ ялгаа криптод онцгой чухал. Хувьцааны зах зээлд ч үнэлгээ түр хугацаанд буурах болон бизнес бодитоор сулрахын хооронд ийм ялгаа бий.

Энэ нь өнөөдрийн эхлэгч хөрөнгө оруулагчдад юу гэсэн үг вэ?

Ихэнх хүн Buffett-ийн аргыг яг таг давтаж чадахгүй. Тэдэнд түүний боломж, бүтэц зохион байгуулалт эсвэл шинжилгээний гүнзгий мэдлэг байхгүй. Гэхдээ Myer Kripke болон Warren Buffett-ийн хөрөнгө оруулалтын жишээний цаана байгаа үндсэн дадлуудыг хэрэгжүүлж болно. Ойлгомжтой активт анхаарлаа төвлөрүүл. Долоо хоногоор бус, жилээр бод. Зөвхөн үнийн хөдөлгөөнд бус, суурь үнэ цэнэд анхаар. Хэт их арилжаа хийхээс зайлсхий. Мөн хөрөнгө оруулалт цаг хугацааны туршид хэвээр байвал нийлмэл өсөлт хамгийн сайн үр дүнтэй байдгийг сана.

Эхлэгчдэд энэ сэтгэлгээг хэрэгжүүлэх бодит арга нь тогтмол хуримтлал үүсгэх, шаардлагатай үед өргөн хүрээнд төрөлжүүлэх, мэдээний гарчиг бүрд хариу үйлдэл үзүүлэх хүслээ барих зэрэг байж болно. Уламжлалт хувьцааны зах зээлээс гадна ч ийм зарчим нь долларын өртгийн дундажлалт гэх мэт энгийн арга барилд илэрдэг бөгөөд энэ нь худалдан авалт бүрийн цагийг яг оновчтой тааруулах дарамтыг бууруулдаг.

Гол санаа нь хүн бүр багахан мөнгийг сая сая болгож чадна гэсэн үг биш. Харин цаг хугацаа, сахилга бат, капиталыг зөв хуваарилах нь богино хугацааны таамаглалаас хавьгүй илүү чухал байж болох юм.

Дүгнэлт

Myer Kripke-ийн Warren Buffett-тэй хийсэн хөрөнгө оруулалт бага хэмжээний хадгаламж, өв хөрөнгийг их хэмжээний баялаг болгосноороо алдартай болсон. Гэвч үүнээс илүү хэрэгтэй сургамж нь гарчигт дурдсан тооноос гүнзгий юм: тэвчээртэй капитал нь дотоод үнэ цэн, эрсдэлийг харгалзах, нийлмэл өсөлтийн хүчид төвлөрсөн сахилга баттай стратегитай нийлэхэд урт хугацааны хөрөнгө оруулалт хамгийн сайн үр дүнгээ өгдөг.

Түгээмэл асуултууд

1. Myer Kripke Warren Buffett-тэй хэрхэн хөрөнгө оруулсан бэ?
Нээлттэй мэдээллээр Kripke болон түүний эхнэр 1960-аад онд Buffett-тэй ойролцоогоор 67 000 $ хэмжээний хөрөнгө оруулалт хийжээ. Нийтэд нээлттэй хураангуй мэдээллүүдэд уг мөнгө эхлээд Buffett-ийн түншлэлд, Berkshire Hathaway-ийн хувьцаанд, эсвэл цаг хугацааны явцад хоёуланд нь орсон эсэхийг бүрэн баталгаажуулаагүй.

2. Kripke-үүдийн хөрөнгө оруулалт хэр их өссөн бэ?
Танилцуулсан материалд The New York Times-аас иш татсан мэдээллээр, 1990-ээд оны дунд үе гэхэд хөрөнгө оруулалтын үнэ 25 mln $-ээс давсан байв.

3. Энэ жишээнд Warren Buffett-ийн хөрөнгө оруулалтын ямар гол стратеги харагдаж байна вэ?
Гол зарчмууд нь хөрөнгийг удаан хугацаагаар эзэмших, дотоод үнэ цэнэд төвлөрөх, чанартай бизнес эсвэл актив сонгох, мөн богино хугацааны сэтгэл хөөрлийн хойноос хөөцөлдөхийн оронд зах зээл сул үед капиталыг хамгаалах явдал юм.

4. Урт хугацааны хөрөнгө оруулалт гэдэг нь худалдаж аваад мартах гэсэн үг үү?
Үгүй. Buffett-ийн арга бол идэвхгүй орхих явдал биш. Энэ нь суурь үнэ цэнэ нь цаг хугацааны явцад өсөх боломжтой активыг эзэмших, мөн тэдгээрийн төлөө хэт өндөр үнэ төлөхөөс зайлсхийх сахилга баттай оролдлого юм.

5. Эхлэгчид Myer Kripke-ийн түүхээс юу сурч болох вэ?
Эхлэгчид байнга арилжаа хийхээс илүүтэйгээр тэвчээр, үйл явц, бодитой хүлээлт чухал болохыг ойлгож болно. Нийлмэл өсөлт хүчтэй боловч үүнд ихэвчлэн цаг хугацаа, тогтвортой байдал, нухацтай шийдвэр гаргалт шаардлагатай.