Morgan Stanley qlobal elektrik istehlakının artımını artırdı: AI-dan başqa, kim 500 milyard dollarlıq elektrik bazarından pay alacaq?

TL;DR · Morgan Stanley qlobal elektrik istehlakının artım proqnozunu təxminən 10% artırdı, 2025-2030-cu illərdə illik ortalama artımın 4.2% olacağını gözləyir, 2030-cu ildə elektrik istehlakının təxminən 36 trilyon kVt-saat olacağı proqnozlaşdırılır. · Asiyanın eyni dövrdə qlobal yeni elektrik istehlakının təxminən 64%-ni təşkil edəcəyi gözlənilir; sənaye Asiyanın yeni tələbinin təxminən 43%-ni təşkil edir və məlumat mərkəzlərinin 2.7 dəfə daha çox töhfə verəcək. · AI intellektləri təkrarlanan düşüncə, alətlərin istifadəsi və nəticələrin təsdiqlənməsi tələb edir, Token xərcləri azaldılsa da, hələ də müəyyən tapşırıqların hesablama istehlakının artması ilə müşayiət oluna bilər. · Qlobal məkan soyutma elektrik istehlakının 2025-ci ildən 2030-cu ilə qədər təxminən 2.9 trilyon kVt-saatdan 4.1 trilyon kVt-saatadək artacağı gözlənilir, yeni tələbin miqyası məlumat mərkəzləri ilə müqayisə oluna bilər. · Asiya 2030-cu ilə qədər ABŞ bulud xidmətlərinin 15GW-lıq xarici tələbatını qarşılayacaq, lakin istehsal gücünün köçürülməsi ABŞ-ın elektrik çatışmazlığını aradan qaldıra bilmir.

Morgan Stanley, 2028-ci ilə qədər bazar elektrik qiymət fərqinin ortalama 15% genişlənəcəyini proqnozlaşdırır, onun sevdiyi şirkətlərin 2028-ci il üçün hər səhmlik gəliri bazar gözləntilərindən təxminən 14% daha yüksək ola bilər.

Son iki ildə, AI elektrik investisiyaları əsasən məlumat mərkəzlərinə yönəlib: çip sayı artıb, server gücü yüksəlib, transformator, qaz turbinləri və soyutma avadanlığı təqdim edənlər yeni sifarişlər qazanma şansına malikdir.

Morgan Stanley, 26 oktyabrda dərc etdiyi qlobal elektrik tədqiqatında bu çərçivəni daha da genişləndirib. AI intellektləri, kondisionerlər və istehsalat sahələrinin müxtəlif bölgələrdə genişlənməsi elektrik istehlakını artırır və gün ərzində elektrik istehlakının bölgüsünü dəyişir. Elektrik bazarının məhdudiyyətləri bununla yanaşı, sabit enerji təminatı, yük tənzimləmə qabiliyyəti və elektrik şəbəkəsinə qoşulma sürətini əhatə edir.

Bu bank, 2024-cü ildən bəri „AI-yə enerji vermək“ ilə əlaqəli sənaye zəncirinin təxminən 1 trilyon dollar dəyər artımına səbəb olduğunu qiymətləndirir. Növbəti mərhələdə, daha geniş elektrikləşdirmə tələbi 2027-ci ildən əvvəl təxminən 500 milyard dollar dəyər yarada bilər, faydalanan şirkətlər daha çox elektrik istehsalı, qaz boru kəmərləri, elektrik şəbəkəsi və inteqrasiya olunmuş enerji sahələrində yerləşəcək.

36 trilyon kVt-saat elektrik istehlakı tələbi, AI-dan kənar artım genişlənir

Morgan Stanley, qlobal elektrik istehlakının artım proqnozunu daha da artıraraq təxminən 10% artırdı, 2025-2030-cu illərdə illik ortalama artımın 4.2% olacağını gözləyir, Beynəlxalq Enerji Agentliyinin proqnozundan təxminən 0.6 faiz bəndi daha yüksəkdir. 2030-cu ildə qlobal elektrik istehlakının təxminən 36 trilyon kVt-saat olacağı proqnozlaşdırılır.

„Sonrakı“ elektrik istehlakının istifadəçi sayğacının bir tərəfində yerləşən istehsal və ya istehlak avadanlıqlarını nəzərdə tutur, məsələn, fabriklər, məlumat mərkəzləri üçün yerində enerji istehsal sistemləri. Bu tələbat, ənənəvi ictimai elektrik şəbəkəsi təminatı statistikalarında tam əks olunmaya bilər, lakin hələ də yanacaq, avadanlıq və inşaat investisiyaları tələb edir.

Bu artım daha geniş coğrafi bazaya malikdir. Çin və Hindistan daha böyük elektrik istehlak bazasından genişlənməyə davam edir, ABŞ, Avropa, Yaponiya və Avstraliya isə sənaye investisiyaları, istehsalatın geri dönməsi və elektrikləşdirmə ilə bağlı daha aydın tələbin artımını müşahidə edir. Bu bank, 2025-2030-cu illərdə Asiyanın qlobal yeni elektrik istehlakının təxminən 64%-ni təşkil edəcəyini proqnozlaşdırır.

Sənaye hələ də bu artımın ən böyük dayağıdır. Morgan Stanley, polad, avtomobil, yarımkeçirici, müdafiə, neft emalı və kimya sahələrinin 2030-cu ilə qədər 2025-ci ilə nisbətən təxminən 2 trilyon kVt-saat illik elektrik istehlakını artıracağını proqnozlaşdırır. Asiya sənaye elektrik istehlakının illik ortalama 4% artacağı gözlənilir, bu da bölgənin yeni elektrik istehlakının təxminən 43%-ni təşkil edir, bu da məlumat mərkəzlərinin 2.7 dəfə daha çox töhfə verəcək.

Hesabat bu gücü „Allshoring“ adlandırır, bu da təchizat zəncirinin geri dönməsi, lokalizasiya və bölgələrarası yenidən yerləşdirməni əhatə edir. Fabrik harada yerləşirsə, əlaqəli elektrik yükü orada formalaşır; yeni yarımkeçirici, kimya və ya metal emalı layihələri, hətta milli elektrik istehlakını əhəmiyyətli dərəcədə dəyişdirməsə də, yerli elektrik şəbəkəsinə böyük təzyiq göstərə bilər.

Kondisioner isə asanlıqla qiymətləndirilən digər bir artım mənbəyidir. Bu bank, qlobal məkan soyutma elektrik istehlakının 2025-ci ildən 2030-cu ilə qədər təxminən 2.9 trilyon kVt-saatdan 4.1 trilyon kVt-saatadək artacağını proqnozlaşdırır, illik ortalama artım təxminən 7% olacaq, bu da ümumi elektrik istehlakından daha sürətlidir. Yeni soyutma elektrik istehlakının miqyası məlumat mərkəzlərinin yeni elektrik istehlakının miqyası ilə müqayisə oluna bilər.

Asiyanın kondisioner sayı 2030-cu ilə qədər təxminən 11 milyarddan 14 milyarda qədər artacağı gözlənilir. İstifadə müddətinin uzanması ilə, soyutma elektrik istehlakı 2025-ci ildən 1.5 trilyon kVt-saatdan 2.1 trilyon kVt-saatadək artacaq, bu da Asiyanın eyni dövrdə yeni elektrik istehlakının təxminən 15%-ni təşkil edəcək.

Soyutma ilə bağlı təzyiq, pik dövrlərdə daha çox cəmlənir. İsti hava şəraitində, çox sayda kondisioner eyni anda işləyir, bu da elektrik şəbəkəsinin kifayət qədər pik enerji təminatı hazırlamasını tələb edir. İllik enerji istehsalı kifayət qədər olsa da, ən isti saatlarda sabit enerji təminatı təmin edilə bilməz, bu da yük tənzimləmə mənbələri, enerji saxlama və paylama investisiyaları tələblərini artırır.

İntellektual sistemlər nə qədər mürəkkəbdirsə, elektrikə qoşulma o qədər dəyərlidir

AI modellərinin səmərəliliyinin artması, ümumi elektrik istehlakının azalması ilə nəticələnmir.

Ənənəvi söhbət robotları bir əsas model çağırışı ilə cavab verə bilər, intellektual sistemlər isə təkrarlanan düşüncə, məlumat axtarışı, alətlərin istifadəsi, kod icrası və nəticələrin təsdiqlənməsi tələb edir. Hər bir Token - modelin mətni emal etməsinin əsas vahidi - qiyməti davamlı olaraq azalsa da, bir tapşırığı tamamlamaq üçün istehlak olunan Token sayı və model çağırışlarının sayı hələ də arta bilər.

Morgan Stanley bu dəyişiklikləri bir fərziyyə senarisi ilə izah edir: əgər mürəkkəb müəssisə iş axını 5-7 intellektual sistem instansiyası yerləşdirirsə, hər bir instansiyanın istehlak etdiyi Token sayı təxminən adi 5000 Token sorğusunun 15 qatıdırsa, bir uçdan uca tapşırığı tamamlamaq üçün ümumi istehlak 375,000-525,000 Tokenə çata bilər. Bu, tapşırığın mürəkkəbliyinin bir nümunəsidir, bütün intellektual sistem tətbiqlərinin orta istehlakını əks etdirmir.

Buna görə də, model qiymətinin azalması, tətbiqetmə nisbətinin artması və tapşırıq mürəkkəbliyinin artması eyni zamanda baş verə bilər. Daha ucuz düşüncə tətbiq sahəsini genişləndirir, daha mürəkkəb iş axınları isə hesablama istehlakını artırır, elektrik tələbi bu amillərin birgə təsirindən asılıdır.

Enerji təminatının sürəti də hesablama genişlənməsinin mühüm dəyişkəni olur. Morgan Stanley, 2028-ci ilə qədər ABŞ-da yeni məlumat mərkəzlərinin elektrik tələbinin təxminən 116GW olacağını proqnozlaşdırır. İnşaatda olan layihələr, elektrik şəbəkəsinin mövcud tutumu, yerində enerji istehsalı, yanacaq hüceyrələri və nüvə enerjisi kimi enerji təminatını sürətləndirən planlar nəzərə alındıqda, hələ də təxminən 43GW-lıq bir boşluq ola bilər ki, bu da müvafiq tələbin təxminən 38%-ni təşkil edir.

Bu rəqəm, Asiya-Sakit Okean tələbinin köçürülməsi nəzərə alınmadan hesablanmışdır. ABŞ komandası ayrıca 2026-2028-ci illərdə təxminən 6GW-lıq tələbin Asiya-Sakit Okean bölgəsinə köçürülməsindən sonra hələ də təxminən 38GW-lıq bir boşluq olacağını qiymətləndirir. Hesabatda Asiya komandası tərəfindən təqdim olunan təxminən 15GW-lıq qarşılıqlı imkan 2030-cu ilə qədər daha uzun müddətli pəncərə ilə əlaqədardır, ikisi birbaşa çıxarılmamalıdır.

Tələbin köçürülməsi məntiqi, bir hissə hesablama gücünün daha yaxşı enerji təminatı olan bölgələrə yerləşdirilməsi və sonra şəbəkə vasitəsilə xidmət göstərilməsidir. Tayland, Malayziya, Hindistan və Yaponiya kimi bazarlar buna görə yeni məlumat mərkəzi investisiya imkanları əldə edir. Enerji resursları, elektrik şəbəkəsinə qoşulma və çatdırılma müddəti, hesablama yerinin seçilməsinə birgə təsir edir.

Lakin xaricdə genişlənmə də yerli elektrik şəbəkəsi, tikinti təsdiqi, çatdırılma qabiliyyəti və müştəri tələbləri ilə məhdudlaşır, ABŞ-dakı boşluğu tamamilə qarşılamaq çətindir. Morgan Stanley, 2027-2028-ci illərdə istifadə edilə bilən elektrik təmin edə bilən yerində enerji istehsalı şirkətlərinə, o cümlədən yanacaq hüceyrəri və qaz istehsalı planları olan təminatçılara hələ də müsbət baxır.

„Öz enerjisini gətirmək“ (Bring Your Own Power) Asiyada da yayılır. Bu bank, 2030-cu ilə qədər Asiya „sonrakı“ enerji tələbinin təxminən 8GW olacağını proqnozlaşdırır. Məlumat mərkəzləri üçün, yerində enerji istehsalı ictimai elektrik şəbəkəsinə qoşulma müddətinə olan asılılığı azalda bilər; enerji istehsalı şirkətləri üçün, böyük müştərilərə birbaşa xidmət göstərmək yeni müqavilə və gəlir modelləri yaradır.

Qiymət hüququ sabit enerji mənbələrinə, elektrik şəbəkəsinə və qaz təminatına keçir

Elektrik istehlakının artması, sonunda kimə mənfəət gətirəcəyini elektrik sistemində ən az olan resurslar müəyyən edir.

Külək enerjisi və günəş enerjisi hələ də yeni enerji istehsalının mühüm mənbələri olacaq, lakin istehsal hava və dövrə görə dəyişir. Nüvə enerjisi sabit enerji təmin edə bilir, lakin adətən sürətli tənzimləmə çevikliyindən məhrumdur. Gündəlik fəaliyyət göstərən məlumat mərkəzləri, sənaye yükü və axşam soyutma tələbi birgə artdıqda, sistemin tənzimlənə bilən enerji mənbələri, enerji saxlama və elektrik şəbəkəsi tələbləri də artır.

Morgan Stanley, 2030-cu ilə qədər Asiyanın təxminən 1 trilyon dollar elektrik şəbəkəsi investisiyasına ehtiyacı olacağını proqnozlaşdırır ki, bu da yeni elektrik istehlakını qarşılamaq və sistemin çevikliyini artırmaq üçün lazımdır. Elektrik şəbəkəsinə qoşulma hüququ, artıq enerji təminatı olan torpaqlar və tez işə salınabilən sabit enerji mənbələri buna görə də dəyər qazanır.

Qaz burada əlaqələndirici rol oynayır. Bu bank, 2025-2030-cu illərdə Asiyanın, Çin xaricində, təxminən 19GW qaz elektrik istehsal gücü artıracağını, bu da hər il təxminən 20 milyon ton mayeləşdirilmiş təbii qaz (LNG) idxal tələbatını dəstəkləyəcək. Müvafiq imkanlar enerji istehsalından qaz boru kəmərlərinə, LNG qəbuluna və digər dəstək infrastrukturuna qədər uzanır.

Enerji saxlama da tətbiq sahəsini genişləndirəcək, lakin onun kommersiya modeli fərqlənməlidir. Bateriyalar aşağı qiymətli dövrlərdə enerji yığa, yüksək qiymətli dövrlərdə isə boşalda bilər, bu da külək və günəş enerjisinin tərkibindəki təzyiqi azaldır. Lakin tətbiq sahəsi genişləndikcə, pik və aşağı qiymət fərqi darala bilər, yalnız elektrik qiymətindən asılı olaraq qazanc da azalacaq. Kapasite kompensasiya və əlavə xidmət gəlirləri daha vacib olacaq, yəni batareyalar ehtiyat enerji təminatı, tezlik tənzimlənməsi və s. xidmətləri təqdim edərək mükafat alır.

Enerji istehsalçıların potensial gəlirləri isə enerji qiyməti ilə yanacaq xərcləri arasındakı fərqdən gəlir. Morgan Stanley, 2028-ci ilə qədər bazar elektrik qiymət fərqinin ortalama 15% genişlənəcəyini proqnozlaşdırır. Əgər LNG təchizatının artması yanacaq xərclərini azaldarsa, eyni zamanda elektrik tələbi və təklifi sıx qalarsa, bəzi enerji istehsalçıların mənfəət marjı genişlənə bilər.

Məlumat mərkəzlərinin enerji təminatına olan diqqəti, enerji istehsalçıların müzakirə gücünü artırır. 100MW-lıq bir kompleks AI operatorunun, eyni zamanda server, GPU və böyük model işləri olan bir hesablamasında, bu bank, enerji qiymətinin hər MWh üçün 120 dollardan 140 dollara yüksələcəyini, təxminən 17% artım olduğunu, kapitalın geri dönüş nisbətinə təsirinin isə yalnız 0.6 faiz bəndi olduğunu qiymətləndirir.

Bu nəticə model fərziyyələrindən asılıdır, bütün məlumat mərkəzlərinə birbaşa tətbiq oluna bilməz, lakin bu, yüksək sərmayəli AI layihələri üçün, elektrik təminatını tez əldə etmək, çipləri işə salmaq, daha aşağı birim qiymət əldə etməkdən daha iqtisadi dəyərli ola biləcəyini göstərir.

Eyni zamanda, ev təsərrüfatlarının elektrik xərclərinin artması siyasət əngəllərini artıracaq. Məlumat mərkəzləri üçün fərqli elektrik qiymətləri tətbiq etmək, yeni böyük müştərilərin daha çox elektrik şəbəkəsi genişləndirmə xərclərini ödəməsi, investisiya ilə ev təsərrüfatları arasında tarazlığı təmin etmək üçün bir yol ola bilər. Elektrik istehsalçıları yeni tələbi gəlirə çevirməkdə uğurlu olacaqlar, hələ də tənzimləmələrin onların xərclərini geri qaytarmağa icazə verib-verməməsindən asılıdır.

500 milyard dollarlıq imkan, mənfəətin həyata keçirilməsindən asılıdır

Morgan Stanley, sevdiyi şirkətlərin 2028-ci il üçün hər səhmlik gəlirinin bazar gözləntilərindən təxminən 14% daha yüksək olacağını proqnozlaşdırır, müvafiq mənfəət artımı və qiymətləndirmə dəyişiklikləri təxminən 500 milyard dollar yeni dəyər yaratmağı dəstəkləyə bilər. Bu, bir qrup şirkət üçün bir senari qiymətləndirməsidir, bütün elektrik sektoru üçün birgə mənfəət proqnozu deyil.

Bu bankın sevdiyi istiqamətlər arasında sabit enerji mənbələri, elektrik şəbəkəsi, qaz infrastrukturu və enerji təminatı tıxanıklığını birbaşa həll edə bilən yerində enerji istehsalı və enerji saxlama şirkətləri var. Hesabatda xüsusi olaraq qeyd olunan şirkətlər arasında Avropanın EDP, RWE, Asiyanın Gulf Development, Keppel, Adani Power, Changjiang Electric Power, Samsung SDI, Hokkaido Electric Power və ABŞ-dan Bloom Energy və Solaris Energy Infrastructure var.

Avadanlıq təminatçıları arasında daha böyük fərqliliklər meydana gələ bilər. Son iki ildə avadanlıq çatışmazlığı qiymət artımına və sifariş genişlənməsinə səbəb oldu; qaz turbinləri, transformatorlar və s. istehsal gücünün artması ilə enerji istehsalı və elektrik şəbəkəsi şirkətləri köhnə avadanlıqları yeniləməklə, tikinti planlarını tənzimləməklə xərcləri idarə edə bilərlər. Morgan Stanley buna görə də infrastruktur və müştəri resurslarına sahib olan şirkətlərə daha çox diqqət yetirir və avadanlıq sahəsində seçici yanaşma tətbiq edir.

Elektrik istehlakının artması, ictimai xidmət şirkətlərinin eyni zamanda mənfəət artımını təmin etməyəcəyini təmin etmir. Hesabat, Koreya Elektrik Şirkətinə ehtiyatlı bir qiymətləndirmə təqdim edir, səbəbləri arasında yanacaq xərcləri təzyiqi, elektrik qiymətinin tənzimlənməsi üçün məhdud imkanlar və yüksək borc və elektrik şəbəkəsi investisiya tələbləri var. Yeni yük gəlir gətirə bilər, lakin eyni zamanda şirkətlərin əvvəlcə böyük kapital xərclərini ödəməsini tələb edə bilər.

Növbəti mərhələnin əsas təsdiq nöqtəsi, məlumat mərkəzləri və sənaye layihələrinin vaxtında işə salınıb-salınmaması, yerində enerji istehsalının həqiqətən həyata keçirilməsi, yanacaq xərclərinin gözlənildiyi kimi azalması və elektrik qiymət mexanizminin investisiya geri dönüşünü dəstəkləyib-dəstəkləməməsidir. Morgan Stanley-nin əsas qiymətləndirməsi buna görə də elektrik istehlakının artması ilə bağlıdır: elektrik istehlakını vaxtında təmin edə bilən, davamlı enerji təminatı verən və xərcləri məqbul gəlirə çevirən infrastruktur elektrik sənaye zəncirində daha güclü qiymət hüququna sahib olacaq.

Bu məzmun yalnız ümumi məlumat məqsədilə təqdim olunur və maliyyə, investisiya, hüquqi və ya vergi məsləhəti hesab edilməməlidir. Burada qeyd olunan hər hansı tədbir, mükafat, onlayn kampaniya və ya əlaqəli məlumat hər hansı kriptoaktivin alınması, satılması, treydinqi və ya digər əməliyyatların aparılması üçün tövsiyə, təşviq və ya dəvət kimi qiymətləndirilməməlidir. Kriptoaktivlər yüksək dəyişkənliyə malikdir və maliyyə itkisinə səbəb ola bilər. WEEX-in xidmətləri, məhsulları və əlaqəli tədbirlərinin əlçatanlığı regiondan asılı olaraq dəyişə bilər. İştirakınızın yerli qanunvericilik və tənzimləyici tələblərə uyğun olmasını təmin etmək sizin məsuliyyətinizdir.