PMM Paradigması Dönüşü: DODO-nun Təəssüfü, Robinhood RWA DEX-də Düzəldilir

Likvidlik proqnozçuları izləyir, qiymət vaxtı və bazar bağlanma mexanizmi, Metric və Note System-in iki inkişaf yolu.

Müəllif: Lao Bai

Robinhood Chain Infra-nın növbəti mərhələyə keçməsi ümidvericidir.

Son zamanlarda iki DEX gördüm, biri @metricxyz, digəri @notesystems-dir.

İkisi də xarici proqnozçuların real qiymətləri ilə qiymət təyin edir, Uni-nin x*y=k kimi ənənəvi AMM-lərindən deyil.

Məni DeFi Summer-da PMM-i icad edən @BreederDodo xatırlatdı.

DeFi Summer-i yaşamayan dostlar bu şeylə bir az tanış olmaya bilərlər, PMM - Proactive Market Maker haqqında qısa məlumat verim.

PMM - xarici bazar referans qiymətini əldə etmək üçün proqnozçuları (Oracle) daxil edərək, böyük likvidliyi cari bazar qiymətinin ətrafında aktiv şəkildə toplayır. Hər hansı bir aktiv bazardan alındıqda, PMM avtomatik olaraq həmin aktivin qiymətini artırır, beləliklə, arbitratorları itirilmiş aktivləri geri gətirməyə cəlb edir. Bu dizayn maliyyə istifadəsini əhəmiyyətli dərəcədə artırır, ticarət sürüşməsini azaldır və qeyri-müntəzəm itki riskini azaldır.

O zaman Dodo Uniswap-a tamamilə uduzdu, səbəbləri iki olmalıdır:

• Birincisi, əsas kriptovalyutaların qiymətləri Binance kimi CEX-lərdədir, o zaman proqnozçular CEX-lərdən daha yavaşdır, arbitratorlar bu pəncərəni seçərək LP-ləri yeyirlər.
• İkincisi, DeFi Summer-in əsas döyüş sahəsi uzun quyruq kriptovalyutalarıdır, bir çoxu CEX-lərə və proqnozçulara malik deyil, yalnız AMM-lər vasitəsilə qiymət tapır. PMM bu sahədən təbii olaraq faydalana bilmir.

Amma -

İndi RWA-nın vəziyyəti fərqlidir!

Öncəki versiyadan danışaq - biz Meme cütlüyü Stokunu icad etdik, AMC kimi hit məhsullar yaratdıq, “zəncir üzərindəki ticarətin dünyaya təsir etməsi” kimi bir arzumuz var idi.

Bu ay bir az soyuq oldu, bu arzu birbaşa heç kimin dilinə gəlmir, elə deyilmi?

Çünki bu, sadəcə bir arzu idi, hətta gerçək olsaydı belə, yalnız bir neçə tanınmayan, insanların heç eşitmədiyi kiçik səhmlərə təsir edə bilərdi, 7 bacı kimi bu mümkün deyil.

Növbəti versiya nə ola bilər? AAPL-nin qiyməti artıq Nasdaq-da tapılıb, zəncir üzərindəki DEX-lər qiymət qəbul edənlərdir. Hovuzun özünün səhmlərin qiymətini tapması, birinci prinsipin səhvi sayılır. Zəncir üzərindəki AMM-nin qiyməti yalnız səs-küy və arbitrator xərcləridir.

DODO-nun dizaynı kripto aktivlər üzərində o zaman bir az uyğunsuz idi, indi RWA-da, birdən doğru görünür.

Son olaraq, iki Dex-in öz xüsusiyyətlərini qeyd edim, bir çox dizayn Dodo-dan hələ də fərqlidir.

Metric - Likvidlik qiymətə uyğun hərəkət edir

“Qiymət” və “likvidlik”i ayırın: qiymət proqnozçulara (Chainlink, Pyth) verilir, hovuz yalnız likvidlik təqdim edir.

LP-nin likvidliyi müəyyən bir sabit qiymət aralığında deyil, “referans qiymətdən x% kənar” mövqeyindədir. Referans qiymət dəyişdikdə, bütün likvidlik onunla birlikdə hərəkət edir, heç vaxt aralıqdan çıxmır. Uni V3 və ya Meteora istifadə edən dostlar bunu başa düşməlidir, artıq hər gün əl ilə balanslaşdırmağa ehtiyac yoxdur.

Robinhood-un səhmlərinin tokenlərinin dividendləri dəyişdirmək kimi bu detalları, hər dəfə dividendlər, bölünmələr sonrası qiymətlərin dəyişməməsi üçün ayrıca proqnozçularla işlənmişdir.

Bir cümlə ilə: DODO likvidliyi “yığır” proqnozçu qiymətinin ətrafında, Metric isə likvidliyi “proqnozçu qiymətinə uyğun” hərəkət etdirir.

NoteSystem-in Swap - Qiymət köhnədirsə, bazar bağlanıbsa nə etməli

Mühərrik S-DAMM adlanır, şəxsi fikrimcə DODO PMM-nin tam versiyasına bənzəyir:

Referans qiymət + inventar tənzimləməsi + bir tərəfli LP, bu üçü DODO-da var.

Bir zaman ölçüsü əlavə edildi: qiymət hər 5 saniyədən bir yenilənmədikdə, etimad dərəcəsi yarıdan az olur, qiymət avtomatik genişlənir, dərinlik azalır. DODO-nun o zaman qiymətinin nə qədər köhnə olduğunu bilmədiyi üçün arbitratorlar tərəfindən yeyilmişdi.

Amerika səhmlərinin bazar bağlanması üçün xüsusi olaraq dizayn edilmişdir: bağlanmadan 60 dəqiqə əvvəl adi inventarı geri çəkir; gecə və həftə sonları yalnız xüsusi Davamlı inventar istifadə olunur, qiymət daha genişdir; tamamilə yeni qiymət olmadıqda Kəşf rejiminə daxil olur; açılışda əvvəlcə real qiymətə yenidən qiymətləndirilir, sonra yeni sifarişlər qəbul edilir.

LP-lər təbəqələşdirilir: Senior USDG vault, üstəlik birinci ziyanı çəkən junior Backstop. DODO dövründəki LP-lər tamamilə açıq idi.

Bir cümlə ilə: DODO yalnız qiymətin nə olduğunu bilir, Note isə bu qiymətin nə qədər köhnə olduğunu, Amerika bazarının açılıb-açılmadığını bilir.

Metric artıq əsas şəbəkədə işləyir, məlumatlar yaxşıdır, bir çox xarici KOL Ferma edir. Note hələ də test şəbəkə mərhələsində olmalıdır, amma diqqət mərkəzində saxlanmalıdır (bu arada, əvvəllər diqqət mərkəzində olan StonkBroker-in opsiyaları hələ çıxmayıb, soyuq olmağı hiss edirəm...)

Bu məzmun yalnız ümumi məlumat məqsədilə təqdim olunur və maliyyə, investisiya, hüquqi və ya vergi məsləhəti hesab edilməməlidir. Burada qeyd olunan hər hansı tədbir, mükafat, onlayn kampaniya və ya əlaqəli məlumat hər hansı kriptoaktivin alınması, satılması, treydinqi və ya digər əməliyyatların aparılması üçün tövsiyə, təşviq və ya dəvət kimi qiymətləndirilməməlidir. Kriptoaktivlər yüksək dəyişkənliyə malikdir və maliyyə itkisinə səbəb ola bilər. WEEX-in xidmətləri, məhsulları və əlaqəli tədbirlərinin əlçatanlığı regiondan asılı olaraq dəyişə bilər. İştirakınızın yerli qanunvericilik və tənzimləyici tələblərə uyğun olmasını təmin etmək sizin məsuliyyətinizdir.