Arthur Hayes: Rückkehr japanischer Gelder und AI-Schulden als Liquiditätsfaktor

Die Möglichkeit einer Anpassung der Vermögensallokation des japanischen öffentlichen Pensionsfonds und das Ungleichgewicht des Investitionskapitals in künstliche Intelligenz (KI) könnten die globalen Liquiditätsströme verändern. Arthur Hayes, Chief Investment Officer von Maelstrom, erklärte die Rückkehr japanischer Gelder im Zusammenhang mit der Liquiditätspolitik der US-Notenbank. Er nannte den Euro-Yen-Wechselkurs (EUR/JPY) als einen führenden Indikator, der die Geschwindigkeit der Dollar-Liquiditätserweiterung zeigt, und prognostizierte, dass eine Reduzierung ausländischer Vermögenswerte durch die japanische Regierung und institutionelle Investoren sowie eine Erhöhung der Yen-Vermögenswerte zu einer Yen-Stärkung und Dollar-Schwäche führen könnte. Das japanische Finanzministerium gab bekannt, dass das Grundportfolio des GPIF je nach Marktbedingungen überprüft und angepasst werden kann. Derzeit beträgt die Grundverteilung 25 % in inländischen Anleihen, 25 % in ausländischen Anleihen, 25 % in inländischen Aktien und 25 % in ausländischen Aktien. Der GPIF hielt im August eine außergewöhnliche Sitzung des Verwaltungsausschusses ab, jedoch gab es keine offizielle Ankündigung über den Verkauf ausländischer Vermögenswerte oder die Ausweitung inländischer Vermögenswerte. Hayes wies darauf hin, dass der Verkauf ausländischer Vermögenswerte durch japanische Institutionen, wenn er Druck auf den US-Staatsanleihen- und den europäischen Anleihemarkt ausübt, die Möglichkeit eröffnet, dass die USA Dollar-Liquidität bereitstellen. Bezüglich der KI-Industrie wies er auf die Struktur der Kapitalbeschaffung hin, die problematisch sei, und sagte, dass die neu bereitgestellte Liquidität in Bitcoin (BTC), Gold und Ethereum (ETH) fließen könnte. Er erklärte Ethereum als eine der Hauptpositionen von Maelstrom.

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