Die Bankenkreditausfälle der Familien stoppten den Anstieg im August, während sie bei Fintechs und Wallets auf einen Rekord von 33,9% stiegen

Die Zahlungsausfälle im privaten Kreditwesen fanden im August innerhalb des Bankensystems ein Ende, nachdem sie die höchsten Werte seit zwei Jahrzehnten erreicht hatten. Die Gesamtheit der Unregelmäßigkeiten blieb bei 7,7%, während sie bei den Familien marginal von 12,9% auf 12,8% sank. Das Bild war außerhalb der Banken ganz anders: Die Zahlungsausfälle der Haushalte bei nicht-finanziellen Institutionen stiegen zum 21. Mal in Folge und erreichten einen Rekord von 33,9%.{#p-1790710987788-60848}

Die Daten stammen aus einem Bericht von 1816, der auf der Zentralen Schuldnerdatenbank der Zentralbank (CENDEU) basiert. Die Beratungsfirma stellte klar, dass es sich um eine vorläufige Schätzung vor dem Bankenbericht der BCRA für August handelt, der erst Ende Oktober bekannt gegeben wird.{#p-1790713555332-68434}

Es ist bemerkenswert, dass das Verhalten zwischen Haushalten und Unternehmen unterschiedlich war. Während die Zahlungsausfälle der Familien um 0,1 Prozentpunkte zurückgingen, stiegen die Unregelmäßigkeiten der Unternehmen von 3,6% auf 3,8%.{#p-1790713555332-18109}

Dennoch zeigte die aggregierte Zahl eine Stabilisierung. Die privaten Zahlungsausfälle bewegten sich während der vier Monate zwischen Mai und August praktisch nicht. Der Gegensatz zu vor weniger als zwei Jahren bleibt bedeutend. Im Oktober 2024 betrug die Gesamtheit der Unregelmäßigkeiten gerade einmal 1,5%, mit 2,5% für die Familien und 0,7% für die Unternehmen.

Ein Signal, das seit März 2024 nicht mehr aufgetaucht ist

Die marginale Verbesserung im August hatte zudem eine Besonderheit. Laut 1816 sind die Zahlungsausfälle der Familien in realen Begriffen gesunken, was seit März 2024 nicht mehr der Fall war.{#p-1790713555332-93335}

Die Zahl gewinnt an Bedeutung, da die Zahlungsausfallquote aus dem Vergleich des Betrags der unregelmäßigen Kredite mit der Gesamtheit der Finanzierung resultiert. Das heißt, im August wurde die leichte Verbesserung nicht nur durch eine Änderung im Nenner erklärt, sondern auch durch eine reale Reduzierung der unbezahlten Salden.{#p-1790713555332-20503}

Allerdings war das Bild nicht homogen zwischen den Banken: Die Unregelmäßigkeiten der Familien stiegen bei 17 der 30 größten Finanzinstitute, gemessen an ihrem Kreditvolumen an Haushalte, so 1816.{#p-1790713555332-98020}

Familien refinanzierten mehr als 2,7 Billionen Dollar

Eine der bedeutendsten Zahlen des Berichts betrifft die Refinanzierungen. Im August erreichte der refinanzierte Saldo 3,8% des Gesamtkredits an die Familien und 0,8% der Finanzierung an Unternehmen, neue Höchststände für beide Serien.{#p-1790713555332-6961}

Im Fall der Haushalte übersteigen die refinanzierten Schulden bereits 2,7 Billionen Dollar. Laut 1816 sollte dieser Prozess zu einer Reduzierung der Zahlungsausfallquoten in den kommenden Monaten beitragen.{#p-1790713555332-12}

Allerdings ist der Effekt nicht sofort. Nach den von 1816 zitierten Klassifizierungsrichtlinien für Schuldner benötigt eine Person in Situation 3, mit Rückständen von 90 bis 180 Tagen, mindestens zwei Monate, um nicht mehr als zahlungsausfallend zu gelten. Für jemanden in Situation 4, mit Rückständen von 180 Tagen bis zu einem Jahr, beträgt der Mindestzeitraum fünf Monate; und für jemanden in Situation 5, mit mehr als einem Jahr Rückstand, steigt er auf acht Monate.{#p-1790713555332-84774}

Es gibt ein weiteres Signal, das auf eine mögliche Mäßigung hindeutet. Der Prozentsatz der Bankenschulden, die in Situation 2 - Rückstände von bis zu 90 Tagen, die noch nicht als unregelmäßig gelten - eingestuft sind, fiel auf 2,7%, den niedrigsten Stand seit August 2025. Genau der Höchststand der Schulden in Situation 2 wurde im August des letzten Jahres verzeichnet. Der Bericht hebt hervor, dass in anderen Episoden diese Höchststände den Höchstständen der Zahlungsausfälle vorausgingen. Die Zahlungsausfälle selbst umfassen die Situationen 3, 4 und 5.{#p-1790713555332-68287}

Trotz dieser Signale warnte 1816, dass die Geschwindigkeit, mit der die Zahlungsausfälle zurückgehen können, von der Erholung des Kredits abhängt, da der Bestand an Finanzierungen den Nenner des Indikators darstellt.{#p-1790713555332-9593}

An diesem Punkt sieht die Dynamik immer noch schwach aus. Der Bestand an Pesokrediten an den privaten Sektor, gemessen in realen Begriffen, befindet sich praktisch auf dem gleichen Niveau wie im Juli 2025, als die Regierung die LEFI abschaffte. Der Bericht hob die „schwache Leistung“ der Kredite in den letzten 15 Monaten hervor.{#p-1790713555332-16912}

Die Beratungsfirma wies auch auf einen Faktor hin, um die Entwicklung der Zinssätze genau zu beobachten. Laut dem Bericht stellt der Anstieg auf 20% jährlich des Forward-Zinssatzes in Dollar zwischen einem AO27 und einem AO28 ein „klares Warnsignal“ dar. „Langfristig muss dieser Zinssatz in Dollar fallen oder die Zinssätze in Pesos (die auf den 20% basieren, die die BCRA in REPO zahlt) steigen“, bemerkte 1816.{#p-1790713555332-96814}

Die andere Seite: Die Zahlungsausfälle stiegen auf 33,9% außerhalb der Finanzinstitute

Die beobachtete Stabilisierung in den Finanzinstituten steht im Kontrast zu dem, was außerhalb dieses Segments geschieht. Bei den nicht-finanziellen Institutionen (Fintechs, virtuelle Wallets oder Handelsketten) stiegen die Zahlungsausfälle der Familien zum 21. Mal in Folge und erreichten 33,9%, von zuvor 33,69%.{#p-1790715635256-1361}

Der Rückgang gewinnt an Bedeutung, wenn man ihn mit dem traditionellen Finanzsystem vergleicht: Während die Zahlungsausfälle bei den Familien bei den Finanzinstituten bei 12,8% lagen, erreichten sie bei den nicht-finanziellen Institutionen 33,9%, ein Unterschied von über 21 Prozentpunkten.{#p-1790715635256-87165}

Dennoch hat dieses Segment einen geringeren Anteil an der Gesamtheit der Finanzierung: Die nicht-finanziellen Institutionen machen etwa 17% des Kredits an Haushalte aus, wenn man beide Universen zusammen betrachtet.

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