Das in Kontroversen verwickelte Unternehmen Bitmain hat in den Vereinigten Staaten seine stärkste Unterstützung gefunden

Ursprünglicher Autor: Ryan Weeks, Bloomberg
Originalübersetzung: Luffy, Foresight News

Bitmain, das einst von den Vereinigten Staaten als Bedrohung für die nationale Sicherheit angesehen wurde und in Kontroversen um die Sicherheit von Mining-Geräten und deren Fernsteuerung verwickelt war, ist heute der unangefochtene Marktführer in der weltweiten Bitcoin-Mining-Branche. Dieses mysteriöse chinesische Unternehmen ging unerwartet eine bedeutende Geschäftsallianz mit Eric Trump, dem zweiten Sohn von Donald Trump, ein, nachdem es mit einem Einreiseverbot des Weißen Hauses und einer Untersuchung durch das Ministerium für Innere Sicherheit konfrontiert worden war.

Auf der einen Seite steht ein chinesischer Bergbaugigant, dem vorgeworfen wird, die Sicherheit des Stromnetzes und von Militärstützpunkten zu gefährden, und auf der anderen Seite ein Bitcoin-Unternehmen im Besitz der Familie Trump. Gemeinsam errichteten sie in Texas eine riesige Mining-Anlage und leiteten damit eine Zusammenarbeit der Superlative ein. Dieser Artikel beleuchtet die engen Verflechtungen zwischen Politik und Kryptowährung und zeigt auf, wie Bitmain das Blatt wenden konnte: vom Unternehmen auf der „schwarzen Liste“ der USA zu einem der wichtigsten Geschäftspartner der Familie Trump. Hier ist die vollständige Übersetzung:

Mining Machine Empire: Das geheimnisvolle und monopolistische Unternehmen Bitmain

Von speziellen Rechenzentren im ländlichen Texas bis hin zu umgebauten Sägewerken auf Borneo stehen Reihen von schuhkartongroßen Maschinen, die ein ohrenbetäubendes Dröhnen von sich geben, das manchmal sogar Beschwerden von Nachbarn hervorruft. Jede Maschine enthält Hunderte von anwendungsspezifischen integrierten Schaltkreisen (ASICs), die in hochmodernen Fabriken in Taiwan unter hohem Kostenaufwand hergestellt werden. Diese Chips sind auf drei geschlossene Rechenplatinen gelötet und führen Brute-Force-Berechnungen durch, wobei alle Befehle von einer Steuerplatine ausgegeben werden. Je nach Modell nutzen die Maschinen eingebaute Lüfter oder Flüssigkeitskühlsysteme, um eine Überhitzung der Komponenten zu verhindern, und verbrauchen dabei unabhängig von ihrem Aufstellungsort enorme Mengen an Strom.

Diese Geräte haben nur einen einzigen Zweck: den zugrunde liegenden Algorithmus von Bitcoin, SHA-256, zu knacken. SHA-256 ist eine sogenannte Einwegfunktion, was bedeutet, dass das von ihr erzeugte mathematische Rätsel nur durch Ausprobieren gelöst werden kann. Bitcoin-Miner sind darauf angewiesen; sobald die Berechnung korrekt ist, haben sie das Recht, die Transaktionen anderer zu verifizieren und Bitcoin-Belohnungen zu erhalten.

Daher hängen ihre Gewinne direkt davon ab, wie viele Rechenoperationen diese als „Antminer“ bezeichneten Geräte pro Sekunde durchführen können: derzeit mehrere Billionen pro Sekunde. Ein Antminer der Spitzenklasse kann bis zu 17.400 Dollar kosten. Große Bergbauunternehmen können bis zu 500.000 Mining-Geräte besitzen, wobei die Anfangsinvestitionen Milliarden von Dollar erreichen können; doch sind diese Investitionskosten im Vergleich zu den potenziellen Erträgen vernachlässigbar, zumindest solange die Kryptowährungspreise hoch sind. Manche Nutzer vergleichen es damit, einen Drucker zu besitzen, der Lottoscheine druckt – allerdings mit einer viel höheren Gewinnwahrscheinlichkeit.

Antminer sind die Flaggschiffprodukte von Bitmain Technologies Ltd. Das Unternehmen dominiert nicht nur die Branche für die Herstellung von Bitcoin-Mining-Geräten, sondern war während des größten Teils seiner Entwicklungsgeschichte mit einem Marktanteil von über 80 % praktisch gleichbedeutend mit der Branche selbst. Nur wenige Unternehmen haben in einer globalen Branche eine derart absolute Kontrolle erlangt: Ein Beispiel ist Alphabet Inc. im Bereich der Suchmaschinen; oder, wenn man Jahrzehnte zurückblickt, vielleicht De Beers, das zu seiner Blütezeit über drei Viertel der weltweiten Diamantenproduktion ausmachte; oder sogar Institutionen wie die Niederländische Ostindien-Kompanie, die vor Jahrhunderten den Fernhandel mit Gewürzen monopolisierte. Im Gegensatz zu diesen historischen Monopolisten bleiben jedoch viele Aspekte von Bitmain ein Rätsel.

Im Jahr 2017 befanden sich Bitmain-Mining-Geräte in einer chinesischen Mining-Anlage

Das Unternehmen ist nicht börsennotiert, und auf seiner offiziellen Website werden weder der weltweite Hauptsitz noch der Name des CEO oder der Vorstandsmitglieder genannt. Die Person, die am engsten mit dem Unternehmen verbunden ist, ist Mitbegründer Jihan Wu, der selten in der Öffentlichkeit auftritt und nicht mehr als Vorstandsvorsitzender fungiert; es ist jedoch unklar, wann er zurückgetreten ist, wer seine Nachfolge angetreten hat oder ob es überhaupt einen Nachfolger gibt.

Bis vor wenigen Monaten weigerte sich der Sprecher von Bitmain beharrlich, selbst die grundlegendsten Informationen über die Unternehmensstruktur und -führung, einschließlich der Identität der Großaktionäre, offenzulegen. Da das Unternehmen verschiedene Modelle von Mining-Geräten in unterschiedlichen Preisklassen verkauft, gehen die Schätzungen seines Jahresumsatzes weit auseinander. Ein Führungskraft, die eng mit Bitmain zusammenarbeitet und anonym bleiben möchte, verwies auf interne Untersuchungen, wonach der Jahresumsatz des Unternehmens auf 2 bis 3 Milliarden Dollar geschätzt wird. Aber selbst diese Zahl ist bestenfalls eine fundierte Schätzung.

Zwei Dinge sind jedoch klar: Erstens hat Bitmain seinen Hauptsitz in China; zweitens ist das Unternehmen eine Allianz mit einem der Kinder von Präsident Donald Trump eingegangen. Eric Trump, der zweite Sohn des Präsidenten, ist Mitbegründer und Chief Strategy Officer der American Bitcoin Corp. mit Sitz in Miami. Das Unternehmen ging im vergangenen September in New York an die Börse; der Wert seiner Aktien belief sich damals auf rund 548 Millionen Dollar. (Seitdem ist der Aktienkurs aufgrund eines allgemeinen Ausverkaufs von Krypto-Anlagen deutlich eingebrochen.) Erics Bruder, Donald Trump Jr., ist ebenfalls Investor, auch wenn der Umfang seiner Beteiligungen nicht bekannt gegeben wurde.

American Bitcoin hat Pläne zum Kauf von Tausenden von Bitmain-Antminern bekannt gegeben, mit dem Ziel, sich zum weltweit größten Bitcoin-Mining-Unternehmen zu entwickeln, und hat gemeinsam mit dem chinesischen Unternehmen ein großes Rechenzentrum in Texas aufgebaut.

Diese Zusammenarbeit stellt für Bitmain eine bemerkenswerte Kehrtwende dar. Erst kürzlich sah sich das Unternehmen mit potenziell existenzbedrohenden Herausforderungen konfrontiert: laufende Ermittlungen in den USA, bei denen geprüft wurde, ob seine Geräte eine Gefahr für die nationale Sicherheit darstellen. Im Mai 2024 ordnete das Weiße Haus die Entfernung von Tausenden von Bitmain-Mining-Geräten aus einer Anlage in der Nähe eines US-amerikanischen Nuklearraketenstützpunkt der Luftwaffe. Im vergangenen Jahr warnte ein Bericht des Geheimdienstausschusses des Senats, dass Bitmain-Mining-Geräte in der Nähe einiger Militärstützpunkte „ein inakzeptables Risiko darstellen“.

Im November berichtete Bloomberg News, dass Bitmain laut Angaben eines US-Beamten und anderer gut informierter Quellen im Fokus einer Untersuchung des Ministeriums für Innere Sicherheit gestanden habe, bei der geprüft werden sollte, ob Antminer ferngesteuert werden könnten, um das Stromnetz zu sabotieren oder Spionage zu betreiben. Quellen zufolge begann diese als „Operation Red Sun“ bezeichnete Untersuchung unter der Biden-Regierung und dauerte mindestens bis zu Beginn von Trumps zweiter Amtszeit an, wobei sie von den Nationalen Sicherheitsräten beider Regierungen erörtert wurde.

Bitmain reagierte nicht auf detaillierte Anfragen zu möglichen Sicherheitsrisiken, erklärte jedoch in einer Mitteilung vom Dezember, dass das Unternehmen alle geltenden Gesetze einhalte und dass Berichte, wonach gegen das Unternehmen ermittelt werde, „völlig unzutreffend sind und Fake News darstellen“. Ein Sprecher von American Bitcoin erklärte, das Unternehmen halte sich „an strenge Standards in Bezug auf nationale Sicherheit, Netzstabilität und Betriebssicherheit“ und sei der Ansicht, dass „Mining-Hardware, solange sie gemäß modernen industriellen Sicherheitsstandards eingesetzt wird, keine Gefahr für das US-Stromnetz oder die nationale Sicherheit darstellt“.

Irene Gao von Bitmain, aufgenommen im Jahr 2025

Der aktuelle Stand der „Operation Red Sun“ ist nach wie vor unklar; das Ministerium für Innere Sicherheit erklärte gegenüber Bloomberg Businessweek, es könne „keine Stellungnahme zu laufenden Ermittlungen abgeben“. Die Zusammenarbeit von Bitmain mit American Bitcoin dauert jedoch an, und die aggressive Expansion des Unternehmens in die USA geht unvermindert weiter. In den letzten Monaten hat sich das Unternehmen ein wenig gegenüber der Außenwelt geöffnet. Für diesen Artikel hat Bitmain ein Interview mit der Leiterin des weltweiten Vertriebs, Irene Gao, organisiert.

Sie lobte Trumps kryptofreundliche Politik und erklärte: „Für die meisten unserer Kunden ist das eine sehr gute Sache“, doch als sie nach einfachen Informationen wie den Namen der Führungskräfte neben CEO Yang Cunyong gefragt wurde, wich sie der Frage aus. „Wir möchten einfach keine Informationen über das Unternehmen auf diese Weise preisgeben“, sagte Irene Gao.

Sicherheitsrisiken: USA Ermittlungen im Bereich der nationalen Sicherheit und Blockaden

Neben den Spekulanten, die auf schnellen Reichtum aus sind, hat die Krypto-Branche seit ihren Anfängen zwei Arten von Menschen angezogen: Technikfreaks und überzeugte Anhänger. Erstere konzentrieren sich in erster Linie auf die rechnerischen und mathematischen Herausforderungen bei der Schaffung und dem Handel mit digitalen Vermögenswerten; letztere sind fasziniert von dem Potenzial dieser Instrumente, die globale Finanzwelt zu verändern.

Die beiden chinesischen Unternehmer, die Bitmain gegründet haben, gehören zufällig zu diesen beiden Lagern. Jihan Wu hat einen Hintergrund im Bereich Chipdesign und gründete zuvor ein Start-up, das Set-Top-Boxen entwickelte. Micree Zhan war ein Investmentanalyst, der sich später intensiv mit Kryptowährungen beschäftigte; insbesondere übersetzte er das ursprüngliche Bitcoin-Whitepaper vom Englischen ins Chinesische. Ihre Zusammenarbeit begann 2013 bei einem Abendessen in Peking.

Wu hat erzählt, dass er am nächsten Morgen bei Wikipedia nach Informationen über Kryptowährungen gesucht und sofort beschlossen habe, gemeinsam mit Zhan ein Unternehmen zu gründen. Mehreren Personen zufolge, die mit den beiden zu tun hatten und aus Angst vor Vergeltungsmaßnahmen anonym bleiben möchten, weisen sie einige gemeinsame Merkmale auf: Beide sind in gesellschaftlichen Situationen etwas unbeholfen, haben sich während des größten Teils ihrer Karriere zurückgehalten und treten selten in der Öffentlichkeit auf oder geben Interviews; Quellen berichten, dass beide unter Druck leicht gereizt reagieren, wobei Wu, dessen Stimme tief und heiser ist, angeblich Mitarbeiter im Büro lautstark zurechtweist, was im ganzen Gebäude zu hören ist.

Als Wu und Zhan 2013 Bitmain gründeten, wurde das Bitcoin-Mining noch nicht – wie heute – von börsennotierten riesigen Rechenzentren dominiert. Es war eine Welt, in der Enthusiasten wie wild nach den neuesten Hightech-Geräten suchten. In jenem Jahr durchbrach Bitcoin erstmals die 1.000-Dollar-Marke, und diese Kryptowährung steckte noch in den Kinderschuhen, da der Großteil der Coins noch nicht geschürft worden war. Damals konnten leistungsfähigere Mining-Geräte die gesamte Netzwerk-Hash-Rate – also die Rechenleistung, die zur Verarbeitung von Transaktionen benötigt wird – noch deutlich steigern. Solange die Miner schnell an die modernsten Mining-Geräte herankamen, konnten sie Gewinne erzielen.

Im Jahr 2017 haben Mitarbeiter von Bitmain

Bitmain brachte im November 2013 seinen ersten Mining-Rechner, den Antminer S1, auf den Markt. Nach heutigen Maßstäben war es sehr primitiv; es fehlte sogar ein Gehäuse, sodass die Platinen und Kabel offen lagen. Als eines der ersten Mining-Geräte auf Basis von ASIC-Chips gehörte es jedoch zu den leistungsstärksten Geräten seiner Zeit, stellte einen qualitativen Sprung gegenüber der Konkurrenz dar und trieb die Branche in Richtung spezialisierter Hardware. Die nachfolgenden Generationen der Antminer brachten noch größere Fortschritte mit sich, wobei jede neue Version den Markt fast neu definierte: Wer nicht das neueste Modell kaufte, konnte nicht mithalten.

Im Jahr 2017 stieg der Bitcoin-Kurs um über 250 %, was die Nachfrage nach Antminern weiter ankurbelte. Bei einer privaten Finanzierungsrunde Mitte 2018 wurde Bitmain mit 12 Milliarden Dollar bewertet. Sein Wachstum sorgte für großes Aufsehen, und eine neue Finanzierungsrunde im August 2018 gelangte sogar auf den Schreibtisch von Jeffrey Epstein. Von den USA veröffentlichte Mitteilungen Aus Unterlagen des Justizministeriums vom Januar dieses Jahres ging hervor, dass der in Ungnade gefallene Finanzier bereit war, bis zu 3 Millionen Dollar in die Holdinggesellschaft von Bitmain zu investieren, jedoch gewisse Bedenken hinsichtlich der Struktur des Geschäfts hatte. Aus den Unterlagen ging nicht hervor, ob diese Investition letztendlich zustande kam.

Kurz nach dieser Mitteilung reichte Bitmain einen Antrag auf Börsennotierung in Hongkong ein und gab dabei einen Umsatz von 2,5 Milliarden US-Dollar an, was einen deutlichen Anstieg gegenüber den 137 Millionen US-Dollar von vor zwei Jahren darstellt. Aus dem Prospekt ging hervor, dass Wu zu diesem Zeitpunkt etwa 36 % der Anteile hielt, während Zhan etwa 20 % hielt; das Vermögen beider belief sich auf mehrere Milliarden Dollar. Zu den weiteren Anteilseignern gehörten der Sequoia Capital China Fund, IDG Capital und Coatue. Wer jedoch sein Vermögen auf steigende Kryptowährungspreise setzte, musste bei fallenden Kursen mit einem Desaster rechnen. Als der Markt erneut einbrach, wurde der Börsengang schließlich auf Eis gelegt. Die gesamte Branche geriet in den sogenannten „Krypto-Winter“, eine anhaltende Phase der Preisstagnation. Unterdessen zeigten sich erste Risse in der Zusammenarbeit zwischen Wu und Zhan. Insidern zufolge, die anonym bleiben wollten, gingen die Meinungsverschiedenheiten auf einen strategischen Konflikt zurück: Wu wollte, dass Bitmain in den Bereich der künstlichen Intelligenz vorstößt und Chips für Anwendungen wie das Training von Gesichtserkennungstechnologien umfunktioniert, während Zhan, ein überzeugter Anhänger von Kryptowährungen, sich dagegen aussprach, von der ursprünglichen Mission des Unternehmens abzuweichen.

Ende 2019 versuchte Zhan, die vollständige Kontrolle über das Unternehmen zu übernehmen, woraufhin Wu von seinen Ämtern als gesetzlicher Vertreter und Vorstandsvorsitzender von Bitmain abberufen wurde. Wu reichte daraufhin eine Klage auf den Kaimaninseln ein, wo die Holdinggesellschaft von Bitmain ihren Sitz hat. Es kam zu einem langwierigen Machtkampf, der in einer dramatischen körperlichen Auseinandersetzung in einer Regierungsbehörde in Peking gipfelte. Die ehemalige Journalistin Hazel Hu war 2020 Zeugin dieses Vorfalls. Sie erinnerte sich daran, dass es, während Wu bei der Marktaufsichtsbehörde des Bezirks Haidian darauf wartete, die gedruckte Gewerbelizenz von Bitmain abzuholen, zu Zusammenstößen zwischen seinen Anhängern und den anwesenden Anhängern von Zhan kam, wobei sich beide Seiten um die Dokumente stritten. Die Polizei traf kurz darauf von einer nahegelegenen Wache ein, um den Streit zu beenden, der sich ins Erdgeschoss und auf die Straße ausgeweitet hatte.

Im folgenden Jahr räumte Zhan seine Niederlage ein und trat als CEO und Vorstandsvorsitzender von Bitmain zurück. (Die Streitigkeiten zwischen den beiden wurden schließlich beigelegt; Zhan ist nun Vorsitzender des Bergbaumaschinenherstellers Bit Deer Group und einer Krypto-Investitionsplattform.) Trotz interner Turbulenzen expandierte Bitmain weiter, insbesondere nachdem die Bitcoin-Preise im Jahr 2020 wieder zu steigen begannen. Da die mathematischen Herausforderungen im Zusammenhang mit dem Schürfen und den Gewinnen für die Mining-Unternehmen immer komplexer wurden, wurden Antminer unverzichtbar. „Sie sind derzeit die effizientesten Geräte“, sagte Vishnu Mackenchery, Senior Director für Unternehmensentwicklung bei U.S. Compass Mining.

Antminer werden in einer Fabrik in Shenzhen zusammengebaut

Damals konzentrierten sich die Umsätze von Bitmain stark auf den heimischen Markt. Daten des Cambridge Centre for Alternative Finance zeigen, dass China im Jahr 2019 etwa drei Viertel der weltweiten Hash-Rate im Bitcoin-Mining ausmachte. Im Jahr 2021 ging die chinesische Regierung jedoch mit aller Härte gegen die Kryptomining-Branche vor und begründete dies mit dem hohen Energieverbrauch und den hohen CO₂-Emissionen. Die Folge war eine massive Abwanderung von Mining-Betreibern in Regionen mit relativ günstigen Strompreisen und einem günstigen regulatorischen Umfeld – Bedingungen, die insbesondere in einigen Teilen der USA vorherrschen. Da Bitmain ein Hersteller von Bergbaumaschinen und kein Bergbauunternehmen ist, wurde das Unternehmen nicht geschlossen, sondern setzte seinen Betrieb in Peking fort und richtete Vertriebszentren in ganz Südostasien ein. Doch von diesem Zeitpunkt an würde seine Zukunft von den USA bestimmt werden.

Nach dem politischen Kurswechsel in China verstärkte Bitmain seine Vertriebsbemühungen gegenüber US-amerikanischen Minern und baute ein Nebengeschäft auf, in dessen Rahmen das Unternehmen Mining-Betriebe für amerikanische Kunden verwaltet. Um dem Unternehmen in den USA ein öffentliches Gesicht zu geben, wurde auch Irene Gao in die USA versetzt. Irene Gao kam kurz nach ihrem Universitätsabschluss im Jahr 2016 zu Bitmain, und als sie in den USA ankam, schleppte sie oft einen Koffer hinter sich her, während sie von Stadt zu Stadt reiste, um Kunden Produkte vorzustellen. Wie so viele Aspekte der Informationen von Bitmain bleiben auch die Verkaufszahlen und Marktanteile in diesem Zeitraum undurchsichtig, doch Branchenkenner sind sich einig, dass das Unternehmen zweifellos zu einem Marktführer aufsteigt.

Das Unternehmen sah sich jedoch schon bald mit den Auswirkungen geopolitischer Spannungen konfrontiert. Während Trumps erster Amtszeit führte das Weiße Haus einen Zollsatz von 25 % auf verschiedene chinesische Elektronikprodukte ein, woraufhin Bitmain begann, seine Produkte über Thailand, Malaysia und Indonesien umzuleiten – eine unter chinesischen Herstellern gängige Praxis, die von den US-Behörden jedoch als Verstoß gegen die Zollvorschriften angesehen wurde. Präsident Biden hat diese Zölle weitgehend beibehalten.

Im Jahr 2022, USA Die Zoll- und Grenzschutzbehörde hat eine Lieferung von Antminern kontrolliert, die an das in Connecticut ansässige Mining-Unternehmen Sphere 3D Corp. versandt worden war. Nach dem Öffnen eines Geräts entdeckten die Mitarbeiter winzige „Made in China“-Etiketten auf den internen Bauteilen. Laut Patricia Trompeter, der damaligen Geschäftsführerin von Sphere 3D, wurde diese Lieferung von 4.000 Mining-Geräten drei Monate lang zurückgehalten. Aus Sorge vor weiteren Verzögerungen begannen einige Miner, ihre Risiken zu streuen, indem sie ihre Bestellungen an Wettbewerber vergaben, die Produktionsstätten in den USA errichtet hatten, während Bitmain dies noch nicht getan hatte.

Die schwerwiegendsten Vorwürfe gegen Bitmain sind weitaus folgenschwerer als Zollhinterziehung: nämlich die Frage, ob seine Mining-Geräte für andere Zwecke als das Mining manipuliert werden könnten. Im Jahr 2017 kamen in der Krypto-Community erste Vermutungen auf, als ein Branchenmedium berichtete, dass Antminer über einen integrierten Code verfügten, der es Bitmain ermöglichte, sie aus der Ferne abzuschalten. Das Unternehmen bestätigte umgehend die Existenz dieses Codes, erklärte jedoch, dessen Zweck sei legitim: Er solle die Geräte im Falle eines Diebstahls unbrauchbar machen – ähnlich wie Apple es Nutzern ermöglicht, verlorene iPhones zu sperren. Bitmain gab später bekannt, diese Funktion entfernt zu haben, doch zwei Jahre später entdeckten Tech-Blogger erneut ähnlichen Code; das Unternehmen veröffentlichte umgehend einen Sicherheitspatch.

Laut einer anonymen Quelle, die mit internen vertraulichen Überprüfungen vertraut ist, gaben US-Beamte während der Amtszeit der Biden-Regierung eine Studie in Auftrag, um zu prüfen, ob Mining-Geräte von Bitmain und andere in China hergestellte Mining-Geräte Risiken für die nationale Sicherheit darstellen könnten. Die Quelle gab an, dass sich die Ermittlungen auf zwei verschiedene Aspekte konzentrierten: erstens darauf, ob die Mining-Maschinen für Spionagezwecke genutzt werden könnten. Experten für Krypto-Hardware sind der Ansicht, dass diese Möglichkeit aufgrund der hochspezialisierten technischen Konstruktion zwar nicht völlig ausgeschlossen, aber äußerst unwahrscheinlich ist; zweitens – und für die US-Regierung noch wichtiger – sind die potenziellen Auswirkungen von Fernabschaltungen auf das US-Stromnetz.

Wenn eine Anlage mit hohem Energieverbrauch (wie beispielsweise ein Stahlwerk) vom Netz genommen wird, handelt es sich in der Regel um einen geplanten, schrittweisen Prozess, bei dem der Energieverbrauch über einen Zeitraum von zwei Tagen oder länger abnimmt. Der Stromverbrauch von Bitcoin-Mining-Anlagen mag zwar vergleichbar sein, doch sie können innerhalb von Sekunden abgeschaltet werden. Die Quelle erklärte, dass US-Beamte befürchten, solche „Schockereignisse“ könnten zu einem plötzlichen Ungleichgewicht zwischen Stromerzeugung und -verbrauch führen und damit die Versorgungssicherheit gefährden.

Das beängstigendste Szenario wäre, dass die chinesischen Behörden Tausende von Bitmain-Mining-Geräten per Fernsteuerung abschalten könnten, insbesondere solche, die sich in der Nähe von Militärstützpunkten oder anderen kritischen Infrastrukturen befinden, die auf dieselbe Stromquelle angewiesen sind. „Jeder, der sich in ein ganzes Rechenzentrum hackt – sei es ein Rechenzentrum für KI, Kryptowährungen oder Cloud-Dienste –, könnte dem Stromnetz schweren Schaden zufügen“, sagte Michael Bedford Taylor, Professor für Elektrotechnik und Informationstechnik an der University of Washington; er wies jedoch auch darauf hin, dass Bitmain selbst wahrscheinlich kein Motiv dafür habe.

Im Frühjahr 2024 äußerte die Biden-Regierung öffentlich Sicherheitsbedenken hinsichtlich einer 12 Hektar großen Mining-Anlage in der Nähe von Cheyenne, Wyoming, in der ein Unternehmen mit Verbindungen zu China bis zu 15.000 Mining-Maschinen installiert hatte, von denen die meisten von Bitmain stammten. Die Investoren der Anlage hofften, dass sie eines Tages zu einem der größten Bergbaustandorte in den USA werden würde, wobei sie von den niedrigen Grundstückspreisen und den reichlich vorhandenen Energieressourcen in Wyoming profitieren wollten. Es liegt verkehrsgünstig etwa eine Meile von der U.S. entfernt. Die Warren Air Force Base der US-Luftwaffe, einer von drei Stützpunkten, an denen die USA Die Luftwaffe stationiert landgestützte Atomraketen.

Am 13. Mai 2024 erließ Biden eine Durchführungsverordnung, mit der er den Betreiber der Bergbauanlage, MineOne Partners LLC, anwies, das Projekt einzustellen. In dem Dokument hieß es, dass der Ausschuss für Auslandsinvestitionen in den Vereinigten Staaten „Risiken für die nationale Sicherheit festgestellt“ habe. Obwohl darin keine ausdrücklichen Bedenken hinsichtlich des Stromnetzes geäußert wurden, wurde in der Anordnung darauf hingewiesen, dass zu den Risiken „das Vorhandensein spezieller, aus dem Ausland stammender Geräte, die Überwachungs- und Spionageaktivitäten erleichtern könnten“, gehöre. Die Bergbaumaschinen wurden rasch auf Lastwagen verladen und abtransportiert.

Politisches Bündnis: Gemeinsam mit der Familie Trump für einen Neuanfang

Dies war ein erheblicher und öffentlicher Rückschlag, da die US-Regierung die Geräte von Bitmain ausdrücklich mit zumindest der Möglichkeit einer missbräuchlichen Nutzung in Verbindung brachte. Doch schon wenige Monate später begann das Unternehmen, ein Projekt voranzutreiben, das seine Lage grundlegend verändern könnte.

Im Jahr 2017 wurde eine Bitmain-Mining-Anlage in China

Laut Michael Ho, dem Krypto-Geschäftspartner von Eric Trump und einem chinesisch-kanadischen Geschäftsmann, begann Ende 2024 eine Reihe von Treffen, die dazu führten, dass der Sohn des Präsidenten ein Bitcoin-Mining-Unternehmen gründete. Genau wie Bitmain-Mitbegründer Micree Zhan ist auch Michael Ho ein überzeugter Anhänger und erzählt stolz, dass er seinen ersten Bitcoin als Teenager geschürft habe, noch bevor er das gesetzliche Mindestalter für den Alkoholkonsum erreicht hatte. Als er Eric kennenlernte, leiteten er und sein Partner Asher Genoot die Hut 8 Corp., ein in Miami ansässiges Mining-Unternehmen und wichtiger Kunde von Bitmains Antminern.

Michael Ho erinnerte sich daran, dass sich die beiden ursprünglich „über viele gemeinsame Freunde im Kreis in Florida kennengelernt hatten“. Er sagte, dass sich ihre Beziehung nach mehreren Treffen in Miami und Umgebung schnell verbessert habe, darunter auch ein Gespräch im Jupiter Trump National Golf Club. Eric Trump, der seit langem als Führungskraft im Immobilienunternehmen der Familie tätig ist, engagierte sich zunehmend im Kryptobereich.

Nachdem er Bitcoin zuvor als Betrug bezeichnet hatte, stellte sich sein Vater während des Wahlkampfs hinter die Branche und versprach auf einer Konferenz in Nashville, die USA zu einer „Bitcoin-Supermacht“ zu machen. Im September 2024 gründete die Familie Trump ein Unternehmen namens World Liberty Financial mit der großartigen, wenn auch etwas vagen Vision, „jedem Zugang zu Instrumenten und Möglichkeiten zu verschaffen, die lange Zeit nur wenigen vorbehalten waren“.

Zunächst schien World Liberty Financial zu scheitern, da Spekulanten seinen ersten Token weitgehend ignorierten. Diese Token gewährten ihren Inhabern weder einen Anspruch auf Beteiligung am Unternehmensgewinn, noch konnten sie nach dem Kauf weiterverkauft werden, was in völligem Widerspruch zur ursprünglichen Absicht traditioneller Investitionen stand. Nach Trumps Wiederwahl änderte sich die Lage jedoch schlagartig: Die Preise verschiedener digitaler Vermögenswerte schossen in die Höhe, und Geschäftsleute, die darauf aus waren, sich der Präsidentenfamilie anzunähern und Zugang zu Ressourcen zu erhalten, investierten massiv in deren zahlreiche Unternehmen. Das Wall Street Journal berichtete im Februar dieses Jahres, dass ein hochrangiges Mitglied der Herrscherfamilie von Abu Dhabi, Scheich Tahnoon bin Zayed Al Nahyan, kurz vor der Amtseinführung des Präsidenten zugestimmt habe, 500 Millionen Dollar in World Liberty Financial zu investieren.

Im September letzten Jahres wurden Eric Trump, Mitbegründer und Chief Strategy Officer von American Bitcoin, sowie CEO Michael Ho in New York von Bloomberg Television interviewt

Michael Ho erklärte, es sei nicht schwer gewesen, Eric davon zu überzeugen, in die Bergbauindustrie einzusteigen. „Nachdem wir uns persönlich unterhalten und unser Verständnis füreinander vertieft hatten, verstanden wir uns auf Anhieb“, sagte er letztes Jahr in einem Interview mit Bloomberg News. Im März 2025 gaben die beiden ihren komplexen Plan öffentlich bekannt. Erst einen Monat zuvor hatten Eric und Donald Jr. an der Gründung von American Data Centers mitgewirkt. Nun würde Hut 8 80 % des Unternehmens erwerben, wobei Mining-Geräte anstelle von Bargeld oder Aktien als Zahlungsmittel dienen würden.

Nachdem American Data Centers alle Bitmain-Mining-Geräte von Hut 8 erworben hatte, wurde das Unternehmen in American Bitcoin umbenannt. In einer Präsentation für Investoren hieß es, das Ziel dieses neuen Unternehmens sei es, „das größte und effizienteste professionelle Bitcoin-Mining-Unternehmen der Welt zu werden und gleichzeitig eine solide strategische Bitcoin-Reserve aufzubauen“.

Nur wenige Monate später beschloss American Bitcoin, an die Börse zu gehen – allerdings nicht über den traditionellen Börsengang mit den damit verbundenen Offenlegungspflichten und strengen Prüfungen, sondern durch eine Fusion mit einem kleinen Unternehmen, der Gryphon Digital Mining Inc. Diese Methode wird häufig von Kryptounternehmen angewendet und wurde von den Aufsichtsbehörden genehmigt. Michael Ho ist CEO, Genoot fungiert als Vorstandsvorsitzender. Eric ist für die Unternehmensstrategie zuständig, doch aufgrund seiner zahlreichen anderen geschäftlichen Verpflichtungen dürfte die Zeit, die er dafür aufbringen kann, recht begrenzt sein. Ein Sprecher von American Bitcoin erklärte, Eric sei „ein wichtiges Mitglied der Unternehmensleitung“.

All das führte letztendlich zu einer unangenehmen Situation. Als Präsidentschaftskandidat hatte Donald Trump versprochen, dafür zu sorgen, dass Bitcoin „in den USA geschürft, geprägt und hergestellt“ werde, während die Antminer, auf die sich American Bitcoin stützt, ausschließlich chinesische Produkte sind. Noch ein Jahr zuvor hatte die Biden-Regierung diese Mining-Maschinen als potenzielle Bedrohung für die nationale Sicherheit eingestuft, doch nun sollten sie den beiden Söhnen des künftigen Präsidenten Gewinne einbringen. Vielleicht weil Bitmain diese Widersprüche und die allgemeine „America First“-Stimmung erkannte, kündigte das Unternehmen rasch Anpassungen an einigen seiner Geschäftspläne an. Irene Gao erklärte, das Unternehmen werde in Texas oder Florida einen neuen Hauptsitz sowie neue Fertigungslinien errichten und 250 Mitarbeiter vor Ort einstellen.

Die Leiterplatten von Bitmain

Im Zuge der Umsetzung dieser Pläne spielte Michael Ho die Sicherheitsbedenken hinsichtlich der Bitmain-Produkte herunter. „Die Fakten haben gezeigt, dass diese ASIC-Chips nur für einen einzigen Zweck programmiert sind: die Berechnung nach dem SHA-256-Algorithmus“, sagte er in einem Interview mit Bloomberg Television im September. Er beschrieb die Entscheidung für Mining-Geräte von Bitmain als den Erwerb modernster Technologie: „Bitmain ist nach wie vor das wettbewerbsfähigste und effizienteste Unternehmen.“

Selbst mit der leistungsstärksten Hardware ist es heute schwieriger denn je, mit dem Bitcoin-Mining Gewinne zu erzielen. In den letzten sechs Monaten ist der Kurs von Bitcoin um mehr als 40 % auf rund 74.000 US-Dollar gefallen, wobei bereits etwa 95 % des festgelegten Gesamtangebots geschürft wurden. Der Aktienkurs von American Bitcoin ist seit seinem Höchststand im September letzten Jahres um fast 90 % gefallen; das Unternehmen weist eine Marktkapitalisierung von rund 960 Millionen Dollar auf. Am 26. Februar meldete das Unternehmen für das vierte Quartal einen Verlust von 59 Millionen Dollar.

Dennoch bringt Erics Verbindung zu dem Unternehmen ihm nach wie vor beträchtliche Gewinne ein. Aus den eingereichten Unterlagen geht nicht hervor, dass er bei der Gründung des Unternehmens einen nennenswerten Geldbetrag investiert hat, doch bei den aktuellen Aktienkursen beläuft sich der Wert seines Anteilsbesitzes auf etwa 7,5 Millionen Dollar. Sollte sich der Bitcoin-Kurs erholen – sei es aufgrund von Änderungen in der Regierungspolitik oder anderer Marktfaktoren –, dürfte der Wert der Anteile, die er und sein Bruder Donald Jr. halten, deutlich steigen.

Bitmain arbeitet gemeinsam mit seinen Kunden daran, Vorwürfe bezüglich Sicherheitslücken auszuräumen. Monate, nachdem die Biden-Regierung die Entfernung der Bitmain-Mining-Geräte in der Nähe der Atomraketenbasis in Wyoming angeordnet hatte, übernahm das US-amerikanische Mining-Unternehmen CleanSpark Inc. den Standort. Das Unternehmen nahm die von der US-Tochtergesellschaft von Bitmain bezogenen Mining-Geräte rasch wieder in Betrieb, wobei in den Verträgen festgelegt war, dass alle Geräte „nicht chinesischen Ursprungs“ sein dürfen und auch nicht aus Ländern stammen dürfen, gegen die die USA Sanktionen verhängt haben. CleanSpark erklärte in einer Pressemitteilung, dass das Unternehmen der nationalen Sicherheit oberste Priorität einräume und „vollkommen legal arbeite“, und fügte hinzu, dass die Betriebsvereinbarung in Wyoming „erst nach Erhalt der Genehmigung durch den Ausschuss für ausländische Investitionen in den Vereinigten Staaten abgeschlossen wurde“.

Unterdessen baut American Bitcoin seine Zusammenarbeit mit Bitmain aus. Das Unternehmen gab in den bei den US-Behörden eingereichten Unterlagen bekannt, der Börsenaufsichtsbehörde im September mitgeteilt, dass sie über 16.000 weitere Antminer beschaffen werde. Die Bedingungen sind ungewöhnlich: Das Unternehmen muss keine Barzahlung leisten, sondern begleicht die Zahlung durch das „Staking“ von Bitcoin, wobei der Preis nicht bekannt gegeben wurde; dies entspricht einer Optionsstruktur, die innerhalb von zwei Jahren jederzeit ausgeübt werden kann. Einige Branchenexperten sind der Ansicht, dass diese Regelung, insbesondere die lange Ausübungsfrist, für American Bitcoin äußerst großzügig ist.

Ein weiteres Gemeinschaftsprojekt der beiden Unternehmen nimmt in der Region Panhandle in Texas Gestalt an: ein Rechenzentrum von der Größe von etwa fünf Fußballfeldern, das voraussichtlich zu den größten Bitcoin-Mining-Anlagen der Welt gehören wird. Bitmain und American Bitcoin haben dieses Projekt namens Vega gemeinsam entwickelt, das im Juni den Betrieb aufgenommen hat. Laut Michael Ho ist die Mining-Anlage mit den neuesten flüssigkeitsgekühlten Antminern ausgestattet.

Bitmain betrachtet American Bitcoin eher als Partner denn als bloßen Kunden. Im vergangenen Jahr nahmen Irene Gao und Genoot gemeinsam an der Kryptowährungskonferenz „Bitcoin Asia“ in Hongkong teil. Die beiden saßen auf der Bühne, hinter ihnen war auf einer großen Leinwand das Vega-Projekt zu sehen, dessen Bau angeblich 500 Millionen Dollar gekostet hat. Irene Gao gab an, dass Bitmains neuester Antminer S23 Hydro Vorbestellungen im Wert von über 1 Milliarde US-Dollar erhalten habe. Diese praktische graue Bergbaumaschine kostet 17.400 Dollar. „Alle diese Maschinen werden in den USA hergestellt“, sagte sie.

Am nächsten Tag wurde Irene Gao von einem Reporter der Businessweek in einer Suite im Grand Hyatt Hotel in Hongkong interviewt. Sie betonte, dass der Verkauf von Antminern und gemeinsame Projekte wie Vega erst der Anfang der Zusammenarbeit zwischen Bitmain und American Bitcoin seien. „Wir können sehr flexibel mit ihnen zusammenarbeiten und uns ganz auf ihre Bedürfnisse einstellen“, sagte sie. „Wir werden die Mining-Maschinen in ihrer Infrastruktur bereitstellen, die dann als Paket an unsere Kunden oder deren verbundene Unternehmen verkauft werden können.“ Sie weigerte sich jedoch wiederholt, genauere Fragen zur Beziehung zwischen den beiden Unternehmen zu beantworten.

Was Irene Gao vor allem ansprechen wollte, war ihr Optimismus hinsichtlich der Zukunft von Bitcoin, insbesondere der Zukunft von Bitmain. Sie erklärte, dass ein Teil ihres Selbstvertrauens auf die Entwicklung solcher Treffen zurückzuführen sei. „Du wirst viele einflussreiche Leute treffen“, sagte sie, „nicht nur Krypto-Enthusiasten, sondern auch Vertreter der traditionellen Finanzwelt.“ Unter ihnen befand sich ein hochkarätiger Gast, der am nächsten Tag sprechen würde: Eric Trump. Er begeisterte das Publikum mit einer inspirierenden Vorhersage: Der Bitcoin-Kurs würde 1 Million Dollar übersteigen, was etwa dem 14-fachen des aktuellen Niveaus entspricht. „Das ist ein gutes Zeichen“, sagte Irene Gao, als sie über die Besucherzahlen sprach, „ein Zeichen des Aufschwungs.“