Gold: Zentralbanken haben im Juni wieder stark eingekauft

Im vergangenen Mai hatten die Zentralbanken bereits ein Signal an den Markt gesendet, indem sie die Nettokäufe von Gold mit Nachdruck wiederaufnahmen, um ihre internationalen Reserven aufzustocken, nachdem sie im April eine zaghafte Rückkehr nach einem März mit erheblichen Nettverkäufen verzeichnet hatten. Nun haben sie im Juni, möglicherweise um den schlechten Zeitpunkt für Gold auszunutzen, die Nettokäufe intensiviert und 51 Tonnen mehr zu den globalen Reserven hinzugefügt. An der Spitze der Käufer standen die Zentralbanken von Polen und China, aber auch die von Usbekistan, Kasachstan, Jordanien, Tschechien, Ghana und Georgien trugen dazu bei. Auf der Verkaufsseite stachen Russland und die Türkei hervor. Die Rohdaten aus dem Juni zeigen, dass die Bruttokäufe 63 Tonnen betrugen, während die Bruttiverkäufe auf 12 Tonnen anstiegen, laut den Daten des IFS des IWF, den Zentralbanken selbst und dem World Gold Council.

Der Abschluss des ersten Halbjahres hinterließ die Zentralbanken mit einem Goldkaufniveau von 102 Tonnen, verteilt auf eine breite Gruppe von Zentralbanken aus Schwellenländern. Es ist erwähnenswert, dass das erste Quartal schlecht begann, insbesondere aufgrund der erheblichen Verkäufe von 30 Tonnen, die die Käufe im Januar und Februar praktisch auslöschten. Im April kauften sie dann wieder etwa 17 Tonnen und im Mai weitere 41 Tonnen. So lagen die durchschnittlichen Nettokäufe im Halbjahr bei 12 Tonnen pro Monat.

Wer hat im Juni gekauft?

Die Nationalbank von Polen (19 t) war der größte Käufer mit 19 Tonnen, gefolgt von der Volksbank von China mit 15 Tonnen, wodurch sie ihre monatlichen Käufe zum zwanzigsten Mal in Folge ausdehnte. Danach folgten Usbekistan mit 9 Tonnen und Kasachstan mit 7 Tonnen, die ihr Kauftempo beibehielten, während Jordanien mit 3 Tonnen, Georgien und Ghana mit jeweils einer Tonne wieder in den Markt eintraten. Auf der anderen Seite war der größte Nettverkäufer in diesem Monat Russland mit 9 Tonnen, gefolgt von der Türkei mit 2 Tonnen.

Es ist zu beachten, dass im vergangenen Juni die Schwäche des Goldpreises in hohem Maße mit dem Anstieg der Renditen von 10-jährigen US-Staatsanleihen (25 Basispunkte), einem Rückgang der Volatilität, der Stärkung des Dollars und den daraus resultierenden Kapitalabflüssen aus globalen Gold-ETFs verbunden war.

Wie schloss das erste Halbjahr für die Zentralbanken ab?

Polen bleibt der Hauptkäufer mit 82 Tonnen, gefolgt von Usbekistan mit 41 Tonnen, China mit 40 Tonnen und Kasachstan mit 27 Tonnen. Weitere bedeutende Nettokäufer waren Tschechien mit 11 Tonnen, Singapur mit 10 Tonnen, Chile mit 8 Tonnen, Jordanien und Ghana mit jeweils 6 Tonnen. Weitere kleinere Käufer sind innerhalb der Schwellenmärkte diversifiziert. Was die Verkäufer betrifft, so bleibt die Türkei der größte Verkäufer des Jahres mit 83 Tonnen, wobei der Großteil ihrer Verkaufsaktivitäten im ersten Quartal konzentriert war. Die Verkäufe im zweiten Quartal waren bescheiden, nur 4 Tonnen, mit einem Rückgang der "Swaps", der Ende Juni verzeichnet wurde. Russland verkaufte ebenfalls Gold, mit Nettverkäufen von 44 Tonnen im laufenden Jahr.

Bei der Betrachtung der kumulierten Leistung des Goldes im ersten Halbjahr des Jahres deuten die Analysen der Experten darauf hin, dass einerseits die hohen Renditen der Anleihen keinen größeren Druck auf das Gold ausgeübt haben, andererseits die Unterstützung durch die Schwäche des Dollars gegenüber dem Euro durch die Stärke des Dollars gegenüber dem Yen, dem Yuan und dem australischen Dollar ausgeglichen wurde. Dennoch war der Einfluss des Dollars insgesamt geringer als im Jahr 2022. Darüber hinaus hatten sowohl der Rückgang der impliziten Volatilität, die Inflationserwartungen als auch die Reduzierung der Bilanz der Federal Reserve (Fed) ebenfalls negative Auswirkungen auf die Rentabilität des Goldes. Gleichzeitig drückten jedoch der Preisanstieg und die Kapitalabflüsse aus den Gold-ETFs auf das Edelmetall, insbesondere in den letzten zwei Monaten des zweiten Quartals.

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