Gold stürzt um 3,4 %, während die Anleiherenditen steigen. Ist Bitcoin gefährdet?

Gold hat einen der ungewöhnlichsten Tagesrückgänge der letzten zwei Jahrzehnte erlitten, da steigende US-Staatsanleihenrenditen und erneute Erwartungen an Zinserhöhungen der Federal Reserve nicht verzinsliche Vermögenswerte belasten, während Bitcoin unter dem gleichen makroökonomischen Druck nahe 83.000 $ steht.

Zusammenfassung

• Gold fiel um 3,4 %, als die Renditen der Staatsanleihen anstiegen und die Märkte die Erwartungen an eine weitere Zinserhöhung der Federal Reserve erhöhten.
• Bitcoin rutschte in Richtung 83.000 $, da steigende Renditen und ein stärkerer Dollar Druck auf nicht verzinsliche Vermögenswerte ausübten.
• US-Spot-Bitcoin-ETFs zogen in der letzten Woche 2,39 Milliarden $ an, was trotz sich verschlechternder makroökonomischer Bedingungen eine Nachfragequelle darstellt.
• Der nächste Schritt von Bitcoin könnte von den kommenden US-Wirtschaftsdaten abhängen und davon, ob die Renditen der Staatsanleihen über 5 % bleiben.

Der Kobeissi Brief berichtete, dass Gold am 28. September um 3,4 % fiel, was als statistisch selten beschrieben wurde, basierend auf täglichen Preisänderungen seit 2006, als die durchschnittliche tägliche Bewegung von Gold 0,05 % mit einer Standardabweichung von 1,19 % betrug. Der Rückgang ergab einen Z-Score von -2,90, was die Bewegung nahe drei Standardabweichungen unter dem Durchschnitt positioniert.

Der heutige Rückgang der Goldpreise war äußerst ungewöhnlich.

Die Goldpreise fielen heute um -3,4 % und markierten einen der seltensten Rückgänge an einem einzigen Tag der letzten zwei Jahrzehnte.

Seit 2006 hat Gold eine durchschnittliche tägliche Veränderung von +0,05 % mit einer Standardabweichung von 1,19 % verzeichnet.

Der heutige Verkaufsdruck registrierte... pic.twitter.com/LCy3kg9ZyC
--- Der Kobeissi Brief (@KobeissiLetter) 29. September 2026

Der Spot-Goldpreis fiel während der Sitzung am Montag um bis zu 4 % auf 4.110,55 $ pro Unze, den niedrigsten Stand seit mehr als sieben Wochen, bevor er einige Verluste auf 4.136,81 $ wieder gutmachte, berichtete Reuters. Die US-Goldfutures schlossen 3,5 % niedriger bei 4.168,40 $.

Bitcoin bewegte sich im gleichen Zeitraum nach unten und fiel unter 83.000 $, nachdem es Anfang des Monats über 87.000 $ gehandelt hatte. Die beiden Vermögenswerte sehen sich nun dem Druck steigender Anleiherenditen, einem stärkeren US-Dollar und den Erwartungen ausgesetzt, dass die Fed die Zinsen erneut erhöhen könnte.

Steigende Renditen haben Gold nach unten gedrückt

Der Verkaufsdruck auf Gold folgte einem weiteren Anstieg der US-Staatsanleihenrenditen, da Ölpreise und Inflationssorgen die Erwartungen an eine straffere Geldpolitik aufrechterhielten.

Die 10-jährigen Staatsanleihenrenditen erreichten am 28. September 5,23 %, den höchsten Stand seit 2007, während die 30-jährigen Renditen 5,54 % erreichten, so Marktdaten. Die zweijährige Rendite, die empfindlicher auf die Erwartungen der Fed-Politik reagiert, stieg auf etwa 4,92 %.

Höhere Anleiherenditen erhöhen die Rendite, die auf Staatsanleihen verfügbar ist, während Gold keine Zinsen zahlt. Ein stärkerer Dollar kann ein weiteres Hindernis darstellen, da in Dollar denominiertes Gold für Käufer, die andere Währungen verwenden, teurer wird.

Die Ölpreise erhöhten den Druck, nachdem US-Präsident Donald Trump den Vorschlag Irans für einen sieben Tage dauernden Waffenstillstand und die Wiedereröffnung der Straße von Hormuz ablehnte. Brent-Rohöl stieg wieder über 100 $ pro Barrel, da Händler das Risiko abwogen, dass hohe Energiepreise die Inflation hoch halten könnten.

Die Erwartungen an eine weitere Zinserhöhung der Fed stiegen zusammen mit den Renditen. Die Märkte preisten eine hohe Wahrscheinlichkeit für eine weitere Erhöhung bis Dezember ein, nachdem die Zentralbank am 16. September ihren Zielbereich um 25 Basispunkte auf 3,75 % bis 4 % angehoben hatte.

Gold war nicht allein in seiner Reaktion auf die Neubewertung. Silber verlor am Montag etwa 4,5 %, während Platin und Palladium um 2,8 % bzw. 3,6 % fielen.

Bitcoin-Preis sieht sich dem gleichen Druck der Staatsanleihenrenditen gegenüber

Bitcoin handelte am 29. September nahe 83.000 $, nachdem es mehrere Sitzungen gefallen war, was BTC etwa 5 % unter seinem Hoch vom 21. September nahe 87.400 $ ließ.

Steigende Renditen haben sich bereits als wiederkehrende Druckquelle für die Kryptowährung herausgestellt. Wie crypto.news zuvor berichtete, erreichte die 10-jährige Staatsanleihenrendite am 24. September 5,2 %, während Bitcoin von über 87.000 $ auf etwa 84.000 $ zurückging.

Ein ähnliches Muster trat Anfang dieses Monats auf, als Bitcoin unter 77.500 $ fiel, da steigende Ölpreise, höhere Anleiherenditen und erneute Erwartungen an eine Zinserhöhung der USA die Zuflüsse von Spot-ETFs überwogen.

Der Druck kommt durch den Wettbewerb um Kapital. Staatsanleihen bieten Anlegern eine Rendite, die durch die US-Regierung abgesichert ist, während Bitcoin und Gold keinen Cashflow generieren, nur weil sie gehalten werden. Höhere reale Renditen können daher die Art und Weise verändern, wie Anleger Geld zwischen Anleihen und nicht renditeträchtigen Anlagen aufteilen.

Bitcoins Reaktion auf fallende Renditen zu Beginn dieses Jahres bietet einen weiteren Referenzpunkt. BTC stieg im Juli über 63.000 $, als sinkende Ölpreise und niedrigere Staatsanleihenrenditen die Risikobereitschaft verbesserten.

Die Beziehung bewegte sich im September in die entgegengesetzte Richtung. Bitcoin fiel Anfang dieses Monats auf etwa 77.000 $, da anhaltende Inflation und steigende Staatsanleihenrenditen die Kryptomärkte belasteten, wobei technische Niveaus zu diesem Zeitpunkt auf potenzielle Unterstützung zwischen 72.000 $ und 74.000 $ hindeuteten, falls der Verkauf anhielt.

Was bedeutet der Goldcrash für den Bitcoin-Preis?

Der Rückgang des Goldes erfordert nicht von sich aus, dass Bitcoin ihm nach unten folgt, aber beide Vermögenswerte sind dem gleichen Zinsumfeld ausgesetzt.

Der Montag lieferte ein Beispiel. Gold fiel um mehr als 3 %, während Bitcoin auf etwa 82.600 $ fiel, bevor es sich auf etwa 83.000 $ erholte. Auch die US-Aktien bewegten sich nach unten, wobei der S&P 500 um 0,8 % verlor, der Nasdaq Composite um 0,9 % fiel und der Dow Jones Industrial Average um 0,7 % zurückging.

Bitcoin war in den letzten Monaten besonders empfindlich gegenüber den Staatsanleihenrenditen. Der Rückkaufplan für Staatsanleihen im August lieferte ein früheres Beispiel für das entgegengesetzte Setup, als fallende langfristige Renditen mit einem großen Bitcoin-Rallye zusammenfielen.

Das US-Finanzministerium gab am 19. August bekannt, dass es die maximale Größe der Liquiditätsunterstützungsrückkäufe für nominale Wertpapiere mit einer Laufzeit von 10 bis 20 Jahren und 20 bis 30 Jahren von 2 Milliarden auf mindestens 4 Milliarden $ pro Operation erhöhen würde. Die 30-Jahres-Rendite fiel in diesem Zeitraum von einem 19-Jahres-Hoch von 5,34 % auf 5,19 %, während Bitcoin anstieg.

Die Marktbedingungen am Montag kehrten einen Teil dieses Hintergrunds um. Die 10-Jahres-Rendite stieg über 5,2 %, der Dollar stärkte sich und die Ölpreise stiegen, als die Händler die Inflation und den Kurs der US-Zinsen neu bewerteten.

Eingehende Wirtschaftsdaten könnten diese Erwartungen erneut ändern. Die Märkte warten auf die US-Stellenangebote, die Inflation der persönlichen Konsumausgaben und Beschäftigungsdaten, die die Erwartungen für die nächste geldpolitische Entscheidung der Fed beeinflussen könnten.

Bitcoin-ETF-Zuflüsse bieten ein Gegengewicht

Bitcoin tritt in den neuesten makroökonomischen Verkaufsdruck mit einer Nachfragequelle ein, die trotz hoher Renditen aktiv geblieben ist.

US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten in der Handelswoche vom 21. bis 25. September Nettomittelzuflüsse von 2,39 Milliarden $, wobei in allen fünf Sitzungen positive Zuflüsse verzeichnet wurden.

Am Montag, dem 21. September, gab es mit 999 Millionen $ den größten Zufluss, gefolgt von 714,7 Millionen $ am 22. September. BlackRocks IBIT machte etwa 1,16 Milliarden $ des wöchentlichen Gesamtbetrags aus.

Die Zuflüsse hielten an, während Bitcoin kämpfte, über 87.000 $ zu bleiben. BTC erreichte während der Rallye ein Achtmonatshoch, bevor es auf etwa 85.000 $ zurückging, während die Futures-Händler mehr als 2 Milliarden $ an Positionen hinzufügten, als die Hebelwirkung auf den Markt zurückkehrte.

Die ETF-Nachfrage hat über einen längeren Zeitraum angehalten. US-Spot-Bitcoin-Fonds haben seit August etwa 5,3 Milliarden $ gesammelt, als das Finanzministerium erstmals größere Rückkäufe von langfristigen Anleihen ankündigte. Die neuesten Zuflüsse schoben die Nachfrage nach ETFs im Jahr 2026 wieder in den positiven Bereich, nachdem die Nettomittelzuflüsse im Juli um etwa 5,8 Milliarden $ unter null gefallen waren.

Bitcoin blieb am 29. September bei etwa 83.000 $, während die Händler auf die nächste Reihe von US-Wirtschaftsdaten warteten, während die 10-Jahres-Staatsanleihenrendite nach dem Verkaufsdruck am Montag über 5 % blieb.