Nvidia übertrifft sowohl Ergebnisse als auch Prognosen... Umsatz steigt um 106 %, dennoch Rückgang der Aktienkurse im nachbörslichen Handel

[Blockmedia, Reporter Myung Jeong-seon] Nvidia hat die Markterwartungen für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2027 übertroffen und auch die Umsatzprognose für das nächste Quartal über die Erwartungen der Wall Street hinaus gesteigert. Der Umsatz im Kerngeschäft mit Rechenzentren stieg im Vergleich zum Vorjahr um 117 % und machte 92 % des Gesamtumsatzes aus. Es wurde auch bestätigt, dass die Investitionen in die Infrastruktur für Künstliche Intelligenz (KI) über große Technologiefirmen hinaus in Unternehmen und Branchen allgemein zunehmen. Obwohl die Umsatzprognose für das nächste Quartal die Erwartungen der Wall Street übertraf, fiel der Aktienkurs im nachbörslichen Handel. Trotz des starken Wachstums der Ergebnisse wurde festgestellt, dass dies nicht ausreichte, um die gestiegenen Erwartungen der Investoren zu erfüllen, und der Fokus des Marktes verschiebt sich auf die Nachhaltigkeit und das Wachstum der KI-Investitionen in der Zukunft.

Nvidia gab am 26. (Ortszeit) nach Börsenschluss an der New Yorker Börse bekannt, dass der bereinigte Gewinn pro Aktie (EPS) für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2027 bei 2,22 USD lag, was etwa 5,7 % über der Markterwartung von 2,10 USD liegt.

Der Quartalsumsatz betrug 96,22 Milliarden USD und übertraf die Markterwartung von 91,17 Milliarden USD um etwa 4,4 %. Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum von 46,7 Milliarden USD stieg der Umsatz um 106 % und verdoppelte sich damit.

Der Nettogewinn betrug 53,95 Milliarden USD, was mehr als eine Verdopplung im Vergleich zu 24,76 Milliarden USD im Vorjahreszeitraum darstellt. Der Gewinn pro Aktie stieg von 1,87 USD im Vorjahreszeitraum auf 2,22 USD. In diesem Nettogewinn sind auch 7,8 Milliarden USD an Bewertungsgewinnen aus Beteiligungen enthalten. Nvidia hat umfangreiche Investitionen in Unternehmen wie Intel und SpaceX getätigt.

Umsatz im Rechenzentrumsbereich bei 89 Milliarden USD... macht 92 % des Gesamtumsatzes aus

Der Schlüssel zu Nvidias starkem Wachstum war das Rechenzentrumsgeschäft.

Im zweiten Quartal betrug der Umsatz im Rechenzentrumsbereich 89 Milliarden USD und übertraf die Markterwartung von 86,33 Milliarden USD, die von StreetAccount ermittelt wurde. Die Wachstumsrate im Vergleich zum Vorjahreszeitraum betrug 117 %.

Der Anteil des Rechenzentrumsgeschäfts am Gesamtumsatz stieg auf 92 %. Es wird immer deutlicher, dass Nvidias Ergebnisse im Wesentlichen von dem Zyklus der Investitionen in KI-Halbleiter und Rechenzentren abhängen.

Besonders bemerkenswert ist, dass die Nachfrage nach KI-Investitionen nicht nur auf eine kleine Anzahl von großen Hyperscalern konzentriert ist.

Der Umsatz von Nvidias KI-Cloud und dem Unternehmens- und Industriekundenbereich (ACIE) stieg um 138 % auf 40,3 Milliarden USD im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Auch der Umsatz im Zusammenhang mit Hyperscalern erreichte 48,7 Milliarden USD und verdoppelte sich damit.

Obwohl große Internetunternehmen nach wie vor einen erheblichen Teil des Umsatzes von Nvidia ausmachen, wächst die Nachfrage nach KI-Infrastruktur in Unternehmen und Branchen schneller. Dies wird als ein wichtiger Indikator für Nvidias zukünftiges Wachstum angesehen, da sich die Basis der KI-Investitionen erweitert.

Nvidia hält eine überwältigende Stellung im Markt für GPUs, die für das Training und die Inferenz von KI-Modellen verwendet werden. Obwohl seit dem Beginn des Hypes um generative KI etwa vier Jahre vergangen sind, hat sich der Umsatz im Rechenzentrumsbereich mehr als verdoppelt, was teilweise die Bedenken hinsichtlich einer Verlangsamung der Investitionen in KI-Infrastruktur zerstreut hat.

Umsatzprognose für das nächste Quartal bei 108 Milliarden USD... auch ohne Umsatz aus China über den Erwartungen

Ein weiterer Punkt, der die Aufmerksamkeit des Marktes auf sich zog, war die Prognose.

Nvidia prognostizierte einen Umsatz von 108 Milliarden USD für das aktuelle Quartal. Der von dem Unternehmen angegebene Bereich liegt bei ±2 % um diese Prognose herum. Dies liegt etwa 3,6 % über der Markterwartung von 104,2 Milliarden USD.

Besonders bemerkenswert ist, dass diese Prognose keine Umsätze aus dem chinesischen Rechenzentrumsbereich umfasst. Selbst unter der Annahme, dass keine zusätzlichen Umsätze aus dem chinesischen Markt generiert werden, wurde eine höhere Umsatzprognose als von der Wall Street erwartet abgegeben.

Dies wird als ein Zeichen interpretiert, dass die globalen Investitionen in KI-Infrastruktur Nvidias Wachstum weiterhin unterstützen. Sollte sich das Geschäft in China normalisieren, könnte es zusätzliches Wachstumspotenzial geben, aber da dies in der aktuellen Prognose nicht berücksichtigt wurde, wird das Interesse des Marktes zunehmen.

Allerdings gibt es auch Belastungsfaktoren im Wachstumsprozess. Der weltweite Mangel an Speicher führt zu einem raschen Anstieg der Speicherpreise. Angesichts der stark gestiegenen Nachfrage nach Hochleistungs-Speicher für KI-Server könnte eine langfristige Verknappung die Versorgung und Rentabilität der nächsten Generation von KI-Halbleitern beeinträchtigen.

Die zunehmende Konkurrenz im Bereich KI-Halbleiter, insbesondere von AMD und Google, ist ebenfalls ein variabler Faktor. Selbst wenn Nvidia derzeit seine Marktführerschaft behauptet, müssen die Entwicklungen bei großen Technologieunternehmen, die eigene KI-Beschleuniger entwickeln, und die Verfolgung durch Wettbewerber langfristig beobachtet werden.

"Zahlen" übertroffen, aber Rückgang im nachbörslichen Handel... gestiegene Erwartungen als Variablen

Obwohl die Ergebnisse und die Prognose die Markterwartungen übertroffen haben, fiel der Aktienkurs von Nvidia im nachbörslichen Handel.

Nvidia schloss am regulären Handelstag mit einem Rückgang von 1,59 % auf 209,66 USD im Vergleich zum Vortag. Im nachbörslichen Handel fiel der Kurs auf 207,73 USD, was einen weiteren Rückgang von 0,92 % darstellt. Direkt nach der Bekanntgabe der Ergebnisse fiel der Aktienkurs während des Handels auf etwa 205 USD, erholte sich jedoch teilweise von diesem Rückgang und zeigte eine hohe Volatilität.

Trotz der guten Ergebnisse zeigt der Rückgang des Aktienkurses, dass die Erwartungen der Investoren an Nvidia entsprechend gestiegen sind.

In den letzten vier Quartalen hat Nvidia bei der Bekanntgabe der Ergebnisse auch bei EPS und Umsatz sowie anderen wichtigen Kennzahlen die Markterwartungen erfüllt oder übertroffen, aber der Aktienkurs fiel am folgenden Handelstag jeweils. In den letzten drei Jahren ist der Aktienkurs im Zuge des KI-Hypes stark gestiegen, sodass es schwierig geworden ist, nur durch das Übertreffen einfacher Schätzungen einen weiteren Anstieg zu erzielen.

In diesem Jahr ist der Aktienkurs von Nvidia bis zum Schlusskurs des regulären Handels um etwa 13 % gestiegen. Dies liegt leicht über der Rendite des Nasdaq-Index, aber im Vergleich zu dem rekordverdächtigen Anstieg der letzten drei Jahre hat sich die Dynamik des Aktienkurses verlangsamt.

Letztendlich richtet sich der Blick der Investoren von den Ergebnissen auf die Erklärungen von Jensen Huang, dem CEO von Nvidia. Der Markt erwartet, dass in der Telefonkonferenz die Aussagen des Managements zu den zukünftigen Anforderungen an KI-Halbleiter, den Auswirkungen des Speicherengpasses und der Nachhaltigkeit der Investitionen in KI-Infrastruktur bestätigt werden.

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