Uniswap entfacht Debatte über tokenisierte Wertpapiere und AMM

Der Gründer von Uniswap behauptet, dass automatisierte Market Maker (AMM) eine wichtige Liquiditätsstruktur für den Markt für tokenisierte Wertpapiere darstellen könnten, was zu einer Kontroverse in der Branche führt. Der Streitpunkt ist nicht, ob AMM die bestehenden professionellen Market Maker ersetzen können, sondern welche Handelspaare die Liquidität effizienter bündeln können. Hayden Adams erklärte am 18. in einem Blogbeitrag, dass Tokenisierung die Marktstruktur von einem Dollar-Paar-Zentrum zu einem Zentrum für korrelierte Vermögenspaare verändern könnte. Er nannte das Beispiel von Nvidia und SPY und erklärte, dass die Bündelung von Vermögenswerten, die sich gemeinsam bewegen, das Risiko für Liquiditätsanbieter verringert. Uniswap kündigte am 12. Juni an, tokenisierte Wertpapiere zu unterstützen, und gab bekannt, dass das kumulierte Swap-Volumen des Pools für reale Vermögenswerte 9,1 Milliarden Dollar überstiegen hat. Am 2. Juli begann es mit der Unterstützung der Robinhood-Chain und erklärte, dass Aktien-Token rund um die Uhr gehandelt werden können. Es wurde jedoch auch die Gegenargumentation vorgebracht, dass AMM es schwer haben werden, das Market Making im US-Aktienmarkt zu ersetzen. Es gibt auch regulatorische Einschränkungen, und Uniswap Labs warnte, dass tokenisierte Wertpapiere möglicherweise nicht das direkte Eigentum an den zugrunde liegenden Wertpapieren bedeuten. Derzeit implementiert Uniswap nacheinander tokenisierte Wertpapiere, die Robinhood-Chain, Dual-Pool-Hooks und genehmigte Pools, während Diskussionen über die Nachfrage der Branche und regulatorische Grenzen stattfinden.

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