Steigende Volatilität auf dem US-Anleihemarkt, Druck auf langfristige Renditen könnte auf den Aktienmarkt übergreifen

Der US-Anleihemarkt zeigt kürzlich Anzeichen von Anspannung, da die langfristigen Renditen im Anleihemarkt von etwa 30 Billionen US-Dollar schnell steigen und die Volatilität zunimmt. Der Markt befürchtet, dass der Druck auf den Anleihemarkt auf Aktien und andere risikobehaftete Anlagen übergreifen könnte. Daten zeigen, dass die Rendite der 30-jährigen US-Anleihen in der letzten Juliwoche auf den höchsten Stand seit 2007 gestiegen ist, während die Rendite der 10-jährigen US-Anleihen ebenfalls die Handelsbandbreite der letzten zwei Jahre überschritt. Der Markt glaubt, dass der Anstieg der Renditen die Neubewertung der Entschlossenheit der Federal Reserve im Kampf gegen die Inflation widerspiegelt. In letzter Zeit gab es innerhalb der Federal Reserve Meinungsverschiedenheiten, da drei regionale Fed-Präsidenten für eine Zinserhöhung stimmten, was Bedenken hinsichtlich der Unsicherheit über den zukünftigen Zinspfad aufwarf. Mit zunehmender Volatilität auf dem Anleihemarkt stieg der MOVE-Index, ein Maß für die Volatilität von US-Anleihen, auf den höchsten Stand seit Mai, und die Nachfrage nach Put-Optionen für langfristige US-Anleihen-ETFs nahm deutlich zu, da Händler über den Optionsmarkt im Voraus Risiken absichern. Analysten weisen darauf hin, dass die langfristig hohen Renditen von US-Anleihen die globalen Finanzierungskosten erhöhen und Druck auf die Bewertungen des Aktienmarktes ausüben könnten. Bob Elliott, Chief Investment Officer von Unlimited Funds, erklärte, dass es für den Markt schwierig sei, zu beurteilen, wie lange der Aktienmarkt bei den aktuellen Zinssätzen bestehen bleiben kann. Darüber hinaus hat die jüngste gemeinsame Intervention der USA und Japans in den Yen auch das Interesse des Marktes an der Stabilität der US-Anleihen geweckt. In Zukunft wird der Markt den Finanzierungsplan des US-Finanzministeriums, Wirtschaftsdaten und den Arbeitsmarktbericht für Juli im Auge behalten, wobei die Kernfrage darin besteht, ob die Federal Reserve ihre straffe Haltung beibehalten wird und ob der Druck auf die langfristigen Zinssätze auf risikobehaftete Anlagen übergreifen wird.

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