Moody's: El financiamiento de IA impulsa el crecimiento del crédito privado, enfrentando riesgos de refinanciamiento

Moody's Ratings indica que el financiamiento para la construcción de infraestructura de inteligencia artificial está impulsando el crédito privado más allá del ámbito de los préstamos empresariales tradicionales. En los próximos años, una gran cantidad de préstamos vencerán, y los prestatarios con calificaciones más débiles podrían enfrentar dificultades para refinanciar. La demanda de financiamiento para inteligencia artificial se ha expandido a áreas como tierras, energía, semiconductores, GPU y TPU. Moody's prevé que el gasto de capital total de los cinco principales proveedores de servicios en la nube de EE. UU. y CoreWeave alcanzará cerca de 1 billón de dólares para 2027, con fuentes de financiamiento que incluyen flujos de efectivo operativos, deuda y estructuras de financiamiento como empresas conjuntas y vehículos de propósito especial (SPV). Moody's advierte que los préstamos que vencen entre 2027 y 2029 pondrán a prueba la capacidad de refinanciamiento de los prestatarios con calificaciones más débiles en un entorno de tasas de interés más altas. De las 607 empresas prestatarias que Moody's sigue, aproximadamente el 17% utiliza el método de pago de intereses en especie (PIK), aumentando la carga de deuda. Además, Moody's señala el riesgo de financiamiento cíclico, ya que la inversión, el préstamo y la adquisición entre empresas tecnológicas, fabricantes de chips y desarrolladores de inteligencia artificial están en aumento; si la industria entra en un ciclo de recesión, estos riesgos interrelacionados podrían deteriorarse simultáneamente.

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