Se activa el umbral de 30 millones de wones, los inversores minoristas de Corea del Sur comienzan a abandonar los ETF apalancados y a comprar acciones estadounidenses directamente

Odaily Star Daily informa que, tras el aumento del umbral de inversión en productos de apalancamiento de acciones individuales por parte de las autoridades financieras de Corea del Sur, los inversores minoristas ("hormigas de Occidente") han comenzado a ajustar sus carteras de inversión en el extranjero, reduciendo su exposición a productos de alto apalancamiento y optando por comprar acciones estadounidenses directamente.

Según datos de la institución de custodia de valores de Corea del Sur, desde el 1 de agosto, el margen de efectivo mínimo para productos de apalancamiento de acciones individuales se ha incrementado a 30 millones de wones, lo que ha llevado a una notable salida de fondos del producto de apalancamiento 2x de Tesla, TSLL. Los inversores surcoreanos compraron netamente TSLL por aproximadamente 14.58 millones de dólares el día 3, pero la compra se desplomó a 1.56 millones de dólares el día 4, mientras que las ventas aumentaron a 8.68 millones de dólares, convirtiéndose en una venta neta de 7.11 millones de dólares ese día.

En contraste, el interés por comprar acciones de Tesla ha aumentado notablemente. Los inversores surcoreanos compraron netamente acciones de Tesla por aproximadamente 42.3 millones de dólares entre los días 3 y 4, superando en más de cinco veces el volumen de compra neta de TSLL en el mismo período.

Una tendencia similar se ha observado en acciones de semiconductores. Los inversores surcoreanos han vendido productos de apalancamiento de Mirai y SanDisk, mientras que han optado por comprar las acciones subyacentes. En particular, el producto de apalancamiento 2x de Mirai pasó de una compra neta de 10.81 millones de dólares el día 3 a una venta neta de 15.98 millones de dólares el día 4; los dos productos de apalancamiento 2x de SanDisk también pasaron de una compra neta de 17.74 millones de dólares a una venta neta de 33.74 millones de dólares. En el mismo período, las acciones de Mirai y SanDisk recibieron entradas netas de aproximadamente 148 millones de dólares y 145 millones de dólares, respectivamente.

Las autoridades financieras de Corea del Sur anunciaron anteriormente que, a partir del 31 de julio, el requisito de margen mínimo para productos de apalancamiento de acciones individuales, tanto nacionales como extranjeras, se incrementaría de 10 millones de wones (incluyendo valores colaterales) a 30 millones de wones solo en efectivo. Los inversores existentes también deben cumplir con este nuevo estándar al realizar compras adicionales.

Las nuevas regulaciones permiten a los inversores vender productos de apalancamiento existentes, pero si no tienen suficiente margen de efectivo, no podrán realizar compras adicionales. Las autoridades reguladoras han indicado que la implementación anticipada de esta política tiene como objetivo reducir el riesgo del mercado y evitar que, al restringir solo los productos de apalancamiento de Corea del Sur, los fondos se desvíen hacia productos de apalancamiento de acciones individuales en el extranjero, como Tesla y Nvidia.

Las autoridades reguladoras de Corea del Sur consideran que los productos de apalancamiento de acciones individuales presentan riesgos de concentración de fondos y riesgos estructurales de acumulación de pérdidas debido a la reconfiguración diaria de los rendimientos, y que el riesgo inherente es el mismo sin importar el lugar de cotización.

Sin embargo, algunos inversores han expresado su oposición, argumentando que los problemas de volatilidad del mercado de valores de Corea no deberían afectar a los productos de inversión en el extranjero, y han señalado que los inversores surcoreanos deben asumir un umbral de efectivo adicional de 30 millones de wones, lo que podría debilitar su competitividad en comparación con inversores globales.

Actualmente, los ETF de apalancamiento que rastrean índices de múltiples acciones, como SOXL y KORU, no se han visto afectados por estas restricciones, ya que las autoridades reguladoras consideran que, debido a que sus activos subyacentes son índices diversificados, el nivel de dispersión de riesgos es mayor que el de los productos de apalancamiento de acciones individuales.

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