El impulso de la tokenización en Brasil se acelera con un plan de crédito de 2.000 millones de dólares

En julio, la Comisión de Valores Mobiliarios de Brasil, la CVM, creó un Grupo de Trabajo de Tokenización dedicado a estudiar el registro, custodia, negociación y liquidación de valores utilizando tecnología de libro mayor distribuido.

El grupo también ha sido encargado de proponer un régimen regulatorio experimental para los valores tokenizados, colocando la tokenización directamente en la agenda del regulador para la modernización de los mercados de capitales de Brasil.

Mientras tanto, la plataforma brasileña de tokenización Liqi Digital Assets y XDC Network han renovado su asociación por otros dos años y han aumentado la emisión total prevista de 500 millones de dólares a 2.000 millones de dólares hasta 2028.

El nuevo acuerdo consiste en los 500 millones de dólares originales, que las empresas dicen que ya se han completado, junto con otros 1.500 millones de dólares en emisión planificada.

La expansión sigue a una emisión más rápida de lo esperado bajo el primer acuerdo de las empresas.

Liqi y XDC firmaron inicialmente su asociación en abril de 2025, estableciendo un objetivo de hasta 500 millones de dólares en activos del mundo real durante 24 meses. Según las empresas, ese objetivo se alcanzó en aproximadamente 15 meses, nueve meses antes de lo previsto.

Esto convierte a Liqi en el mayor emisor de activos generadores de rendimiento en XDC, según la empresa. La compañía dice que aproximadamente 835 millones de dólares han sido tokenizados en 386 series y 60 grupos de activos, respaldados por 378 contratos inteligentes desplegados en la red principal de XDC.

Daniel Coquieri, CEO y cofundador de Liqi Digital Assets, dijo que el objetivo original se estableció en un momento en que la demanda institucional era más difícil de evaluar.

Bajo el acuerdo renovado, XDC seguirá siendo la blockchain exclusiva de Liqi para la emisión de RWA. Las empresas tienen la intención de expandirse a otras formas de crédito estructurado, financiamiento comercial y cuentas por cobrar generadas por grandes originadores.

El enfoque en el crédito es clave porque el mercado de RWA está expandiéndose más allá de los productos tokenizados del Tesoro de EE. UU. que impulsaron gran parte de su crecimiento institucional anterior.

RWA.xyz actualmente rastrea 7.820 millones de dólares en crédito tokenizado distribuido y otros 37.730 millones de dólares en activos de crédito representados en más de 2.500 activos. La categoría incluye crédito corporativo, crédito estructurado, financiamiento especializado y otras formas de deuda no soberana.

La actividad de Liqi se sitúa dentro de esta parte del mercado. Según la empresa, los activos ya emitidos en XDC incluyen cuentas por cobrar comerciales, préstamos deducibles de nómina, bonos, crédito corporativo y certificados de cuentas por cobrar brasileños. Las emisiones han involucrado a instituciones como Itaú BBA, Banco BV, Banco ABC Brasil y Creditas.

Diego Consimo, Jefe de LATAM en XDC Network, dijo:

Para XDC, asegurar emisiones adicionales también fortalece su exposición al sector de RWA en un momento en que la competencia entre blockchains por activos tokenizados está creciendo.

Ethereum actualmente lidera el valor distribuido de RWA con alrededor de 17.600 millones de dólares, seguido por BNB Chain, Solana y Stellar, según RWA.xyz.

Los reguladores brasileños también están aumentando su enfoque en cómo deben operar los activos tokenizados dentro del sistema financiero existente.

El nuevo grupo de trabajo de la CVM incluye representantes de 14 áreas del regulador y ya ha comenzado discusiones con organizaciones como ANBIMA, ABCripto, ABToken y otros participantes del mercado de capitales. Su mandato incluye examinar la custodia, el registro, la negociación y la liquidación utilizando sistemas DLT.

El Banco Central de Brasil ha explorado por separado las finanzas tokenizadas a través de Drex, un entorno basado en DLT diseñado para intermediarios financieros regulados y servicios financieros programables.

Por lo tanto, la emisión comercial y el desarrollo regulatorio están comenzando a converger. Los instrumentos de crédito ya se pueden crear y liquidar a través de sistemas blockchain, mientras que los reguladores están trabajando en cómo esos sistemas deben interactuar con las reglas establecidas del mercado de valores.

El acuerdo Liqi-XDC ofrece una indicación de los volúmenes que podrían seguir si la adopción institucional continúa. Sin embargo, el compromiso de 2.000 millones de dólares sigue siendo un objetivo a futuro en lugar de una emisión completada, con 1.500 millones de dólares aún programados para ser llevados a la cadena durante los próximos dos años.

Para el mercado de tokenización de Brasil, alcanzar ese objetivo demostraría que el crédito tokenizado puede progresar de despliegues comparativamente pequeños a emisiones repetidas que involucren bancos regulados, originadores e instrumentos financieros establecidos.

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