Análisis de mercado: por qué la liquidez es el factor clave para las criptomonedas

Autor original: @RaoulGMI
Traducción: Peggy, BlockBeats

Nota del editor: Cuando el mercado está en pánico, la liquidez se contrae y la rotación de activos se estanca, una visión alcista a menudo parece fuera de lugar. Este artículo presenta una perspectiva contraria: si la liquidez global sigue siendo la variable macro clave que impulsa todo, entonces el reinicio del ciclo de refinanciamiento de deuda podría desencadenar la próxima ronda de una "inundación de liquidez". Es un juego de tiempo y paciencia: un punto de partida para el crecimiento podría surgir después del "dolor".

A continuación se presenta el texto original:

La trama principal del mercado

Sé que casi nadie quiere escuchar una visión alcista en este momento.

El mercado está en pánico y todos se culpan unos a otros. Pero el camino al Valhalla no está lejos.

Si la liquidez global es el factor macro más decisivo en este momento, entonces es lo único en lo que debemos centrarnos.

¡Recuerde! La verdadera trama principal del mercado ahora es el refinanciamiento de deuda de 100 billones de dólares. Todo lo demás es una subtrama. El juego para los próximos 12 meses gira en torno a este punto.

Actualmente, debido al cierre del gobierno, la Cuenta General del Tesoro (TGA) está acumulando efectivo rápidamente sin tener dónde gastarlo, lo que provoca una fuerte contracción de la liquidez. Esto no puede ser compensado por repos inversos (ya que esa parte de la liquidez ya se ha agotado), y el endurecimiento cuantitativo (QT) está drenando aún más la liquidez.

Esto ha golpeado directamente al mercado, especialmente a los criptoactivos más sensibles a la liquidez.

El desempeño de las instituciones tradicionales de gestión de activos este año generalmente está rezagado respecto a los puntos de referencia, marcando el peor desempeño en los últimos años. Ahora tienen que "comprar la caída" pasivamente, lo que paradójicamente hace que las acciones tecnológicas sean más estables que los criptoactivos. Las entradas de fondos 401K también han proporcionado cierto apoyo.

Sin embargo, si esta sequía de liquidez persiste por más tiempo, el mercado de valores también tendrá dificultades para escapar de una recesión.

Sin embargo, una vez que termine el cierre del gobierno, el Tesoro de EE. UU. desembolsará entre 250 y 350 mil millones de dólares en unos pocos meses, y el endurecimiento cuantitativo se detendrá, expandiendo nominalmente el balance nuevamente.

Con el retorno de la liquidez, el dólar podría debilitarse nuevamente.

Las negociaciones arancelarias también llegarán a su fin, reduciendo gradualmente la incertidumbre política.

Al mismo tiempo, la emisión continua de bonos del Tesoro inyectará más liquidez al mercado a través de bancos, fondos del mercado monetario e incluso el sistema de stablecoin.

A continuación, la tasa de interés seguirá bajando. La desaceleración económica causada por el cierre se utilizará como motivo para el recorte de tasas, pero esto no significa una recesión económica.

En el frente regulatorio, el ajuste del SLR (Ratio de Apalancamiento Suplementario) liberará más espacio en el balance de los bancos, apoyando la expansión del crédito.

También se espera que se apruebe la "CLARITY Act", que proporcionará un marco regulatorio muy necesario para que los bancos, las empresas de gestión de activos y las empresas adopten criptoactivos a gran escala.

Mientras tanto, el "Big Beautiful Bill" impulsará aún más la economía, preparando el escenario para un fuerte crecimiento antes de las elecciones intermedias de 2026.

Todo el sistema se está reestructurando hacia un objetivo: una economía robusta y un mercado próspero en 2026.

Mientras tanto, China continuará expandiendo su balance, Japón trabajará para apoyar al yen e introducirá estímulos fiscales.

Con la caída de las tasas de interés y la disipación de la incertidumbre arancelaria, la actividad manufacturera de EE. UU. (índice ISM) también repuntará.

Entonces, la clave ahora es superar esta "ventana de dolor".

Al otro lado hay una "inundación de liquidez".

Recuerde siempre esa vieja regla: no lo arruine.

Sea paciente, soporte la volatilidad.

Tales retrocesos no son infrecuentes en un mercado alcista, y su propósito es probar su convicción.

Si tiene la capacidad, aproveche la caída.

TD;DR (Demasiado encantado; no me alegré)

Cuando este número (índice de liquidez) sube, todos los demás números subirán con él.

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