Grayscale solicita a la SEC un ETF de ingresos vinculado a Zcash

Un nuevo producto que utiliza opciones existentes de ZCSH, sin poseer ZEC directamente

Grayscale Funds Trust presentó el 25 de septiembre de 2026, un registro ante la SEC (Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.) para un producto de gestión activa llamado "ZCSH High Income ETF", que genera ingresos utilizando opciones relacionadas con Zcash (Zcash/ZEC).

El nuevo fondo no poseerá ZEC directamente, sino que utilizará opciones vinculadas al ETF de Zcash "ZCSH" que Grayscale ya ofrece. Se espera que los ingresos provengan de las primas de opciones, con distribuciones cada dos semanas.

Asegurando ingresos mediante la venta de opciones de compra a corto plazo, con posibles limitaciones en las ganancias durante el aumento de precios

Según los documentos presentados, el ZCSH High Income ETF no poseerá ZEC y no mantendrá una billetera de criptomonedas ni gestionará claves privadas. En su lugar, utilizará opciones vinculadas a productos de inversión cotizados en Zcash, incluyendo ZCSH, invirtiendo al menos el 80% de sus activos netos en estas opciones.

Combinando la compra de opciones de compra y la venta de opciones de venta, se asegurará la exposición a las fluctuaciones de ZCSH, vendiendo principalmente opciones de compra a corto plazo con vencimientos de menos de un mes para obtener ingresos por primas. Estos ingresos se destinarán a las distribuciones quincenales.

Por otro lado, si el precio de ZCSH supera significativamente el precio de ejercicio de las opciones, podría perderse parte de las ganancias derivadas de la venta de opciones de compra. Además, aunque se denomina "High Income", no se garantiza un rendimiento fijo, y se menciona en los documentos que parte de las distribuciones podrían equivaler a un reembolso parcial del capital de los inversores.

Los detalles sobre el ticker, el lugar de cotización, la estructura de tarifas y los subasesores aún no se han determinado.

El tamaño de los activos de ZCSH se expande a alrededor de mil millones de dólares, influenciado por las tenencias existentes y el aumento de ZEC

Esta solicitud se realizó en un momento en que los activos bajo gestión de ZCSH están creciendo rápidamente. ZCSH es un producto que se convirtió del Fideicomiso Zcash que Grayscale estableció en 2017, que antes de la conversión tenía aproximadamente 260 millones de dólares en activos.

Hasta la semana del 18 de septiembre, los activos bajo gestión habían aumentado a 914.5 millones de dólares (aproximadamente 143.9 mil millones de yenes), con un total acumulado de entradas de 271 millones de dólares (aproximadamente 42.6 mil millones de yenes). Las entradas de esa semana fueron de 98.2 millones de dólares (aproximadamente 15.45 mil millones de yenes), lo que se considera el mayor entre los ETF de criptomonedas en el mercado.

Sin embargo, no todo este aumento de activos proviene de nuevos flujos de capital. Además de las tenencias de ZEC heredadas del antiguo Fideicomiso Zcash de Grayscale, el aumento en el precio de ZEC también ha elevado el valor de los activos del fondo.

El producto actual se encuentra en la etapa de solicitud y aún no ha sido aprobado por la SEC. El contenido del registro también podría cambiar en el futuro.

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