La capitalización de mercado alcanzó los mil millones, pero Hunter Biden culpa a los creadores de mercado por solo invertir 5000 dólares en liquidez

Escrito por: Boaz Sobrado, Forbes

Traducido por: AididiaoJP, Foresight News

Hunter Biden convirtió el incidente del "portátil del infierno" de 2019 en el meme coin $LAPTOP. Días después de su lanzamiento, el token alcanzó un nuevo mínimo de aproximadamente 0.30 dólares. Atribuyó la caída a un error en la apertura: los creadores de mercado solo aportaron 5000 dólares al fondo de liquidez en los primeros 30 segundos. Nota: hasta el momento de la publicación, LAPTOP había caído a 0.24 dólares.

Según Forbes, el 14 de septiembre, Biden culpó a la disposición de liquidez de los creadores de mercado por la caída del token de aproximadamente el 99% en su primer día. Dos días después, el precio alcanzó un nuevo mínimo de 0.30 dólares; los datos en cadena muestran que alrededor del 80% de los compradores aún están en pérdidas. No se trata de una caída normal de un meme coin, sino de un caso típico de símbolo político, mercado de poca profundidad y robots de compra.

I. De hardware escandaloso a token en cadena

El 9 de septiembre, $LAPTOP se lanzó en la red Layer2 Base de Coinbase. El nombre proviene de la computadora portátil que dejó en un taller de reparación en Delaware en 2019, lo que desató la controversia de las elecciones de 2020. El New York Post informó sobre sus negocios en el extranjero y materiales personales, y el equipo de Biden negó las acusaciones, que han persistido durante años.

Biden revirtió esta narrativa. Criticó a la familia Trump, diciendo que el meme coin era un "fraude", mientras que empaquetó su propio token como un símbolo de "resiliencia, redención y recuperación", escribiendo en las redes sociales: "Ellos convirtieron el portátil en un arma, yo lo convertí en un token." El proyecto también afirmó que airdropearía a las billeteras que perdieron dinero en el token TRUMP. El meme coin relacionado con Trump había generado aproximadamente 636 millones de dólares el año pasado, pero muchas billeteras minoristas acumularon pérdidas en miles de millones; el token relacionado con Melania también cayó drásticamente desde su punto máximo. El token LAPTOP incluyó a estos perdedores en su lista de airdrop, lo que equivale a una estrategia de marketing dirigida directamente a las heridas de la última ronda de meme coins políticos.

La cantidad total de tokens es de 1 mil millones. El plan público es aproximadamente: el equipo fundador recibe alrededor del 30%, que se liberará en dos años después de un bloqueo de 6 meses; el airdrop total es de aproximadamente el 20%, cubriendo direcciones con pérdidas en el token TRUMP, suscriptores de Substack de Biden, así como amigos y la lista de correos del periodista Andrew Callahan; otro 30% está vinculado a 30 predicciones públicas: si se cumplen, se destruyen, si no, se donan a la caridad. Las predicciones incluyen que el Partido Demócrata ganará la Casa Blanca en 2028, que el valor total diluido del token LAPTOP superará al del token TRUMP, y que Bitcoin alcanzará un nuevo máximo. La parte restante se destina a liquidez, operación de la fundación y caridad. El proyecto enfatiza que el token es para entretenimiento y participación comunitaria, y no constituye derechos de propiedad o ingresos de activos.

II. Apertura de 30 segundos: 5000 dólares de liquidez enfrentan una demanda abrumadora

La apertura no fue tranquila. Algunas fuentes de mercado mostraron que el token comenzó alrededor de 0.05 dólares y, en minutos, alcanzó más de 190 a 220 dólares, con algunos registros cerca de 300 dólares. Instituciones como CoinDesk señalaron que, con una liquidez de solo alrededor de 48,000 dólares, la valoración total diluida se disparó a aproximadamente 144 mil millones de dólares. Este es un típico espejismo de poca profundidad: unas pocas transacciones pueden elevar el precio, pero nadie puede liquidar todos los tokens a ese precio.

El clímax fue breve. En media hora a una hora, el precio cayó desde el máximo a unos pocos dólares, y luego por debajo de 1 dólar. Datos de DexScreener mostraron que la caída en el primer día superó el 98% a 99%. En la mañana del día siguiente, algunos precios se situaron entre 0.79 y 0.84 dólares. Cuando Forbes hizo seguimiento, el precio era de aproximadamente 0.30 dólares, con una caída de más del 99% desde el máximo intradía.

En un video del viernes, Biden dijo: "Lo arruinamos. El problema fue en los primeros 30 segundos después del lanzamiento, los creadores de mercado no sabían cómo solo pusieron 5000 dólares de liquidez, pero la demanda explotó." Esta se convirtió en la explicación central del evento. El equipo del proyecto también culpó a los robots de compra: el fondo se abrió a 0.05 dólares, y la escasa liquidez fue atacada por robots de compra, lo que hizo que el precio se disparara y luego se desplomara. Biden negó que el equipo estuviera manipulando el mercado, afirmando que las participaciones de los fundadores estaban bloqueadas y que él "no ganó un solo dólar". La cuenta de la fundación del proyecto en X fue temporalmente suspendida, y la respuesta se trasladó a Medium.

La imagen en cadena y la explicación verbal no coincidieron completamente. Se mostró que algunas direcciones marcadas como de creación de mercado vendieron parte de los tokens durante la volatilidad; también hubo análisis que mencionaron que el multisig relacionado con el proyecto recibió alrededor de 100 millones de tokens (una décima parte del suministro total) antes del lanzamiento y luego vendió parte de ellos. Por lo tanto, el mercado cuestionó si el evento fue solo un "error de 5000 dólares de liquidez". Sin embargo, los materiales públicos actuales aún no pueden calificar cada venta como una liquidación del equipo. Biden insistió: el bloqueo sigue en pie, el equipo no ha vendido, el problema está en la ejecución de la apertura.

III. ¿Quién se llevó las ganancias, quién se quedó en el fondo?

Bubblemaps contabilizó que de aproximadamente 15,200 direcciones de transacción, alrededor de 12,200 estaban en pérdidas, con una tasa de pérdida cercana al 80%; alrededor de 3026 estaban en ganancias, y unas pocas posiciones no podían ser valoradas. La mayoría de las pérdidas individuales eran inferiores a 1000 dólares: alrededor de 11,300 billeteras perdieron menos de 1000 dólares; alrededor de 700 perdieron más de 1000 dólares; alrededor de 100 perdieron más de 10,000 dólares; dos billeteras perdieron entre 100,000 y 1,000,000 dólares.

Las ganancias están altamente concentradas. CryptoSlate citó datos que mostraron que alrededor de 88 billeteras ganaron un total de aproximadamente 5.6 millones de dólares. Lookonchain registró un caso extremo: una dirección compró aproximadamente 2268 tokens por 900 dólares en stablecoin, con un costo de aproximadamente 0.40 dólares, y luego los vendió a un precio promedio de aproximadamente 111 dólares, recuperando aproximadamente 251,000 dólares, con un retorno de aproximadamente 278 veces. También hubo billeteras que obtuvieron más de 1 millón de dólares cerca del máximo. Los compradores en contra de la tendencia también fueron notables: un comerciante compró aproximadamente 28,400 tokens por alrededor de 5.97 dólares, invirtiendo aproximadamente 170,000 dólares, y las pérdidas no realizadas se ampliaron en aproximadamente 87 después de que el token siguió cayendo.

El volumen real de transacciones en la primera hora no fue pequeño. Bitquery mostró que en las 19 horas posteriores a la apertura hubo más de 260,000 transacciones y aproximadamente 45,000 direcciones de transacción independientes, con un intercambio real de aproximadamente 47.59 millones de dólares en stablecoin y ETH; el precio ponderado por volumen en la primera hora fue de aproximadamente 23.48 dólares, y al día siguiente cayó a aproximadamente 0.79 dólares. La capitalización de mercado en un fondo de poca profundidad puede dispararse a miles de millones o incluso a cientos de miles de millones, pero la profundidad de liquidación real es solo de unos pocos millones o incluso menos. Esta es precisamente la cuestión que Biden debe explicar después: el precio no es la capitalización de mercado, y la capitalización de mercado no es efectivo que se puede retirar.

IV. Más de 4000 tokens falsos, más bulliciosos que el token real

Mientras el token real aún no se estabilizaba, los tokens falsos ya estaban en auge. Tras el informe del Wall Street Journal y la confirmación de Biden sobre la fecha de lanzamiento, los contratos con el código LAPTOP se dispararon en múltiples cadenas. Bitquery contabilizó que los contratos relacionados superaron los 4075 en un momento, distribuidos en al menos siete cadenas. Los tokens falsos reportaron un volumen de transacciones de aproximadamente 941 millones de dólares en las 19 horas posteriores al lanzamiento del token real, de los cuales 5 tokens falsos tenían un volumen superior al del token real. El mayor token falso en la cadena BNB reportó un volumen cercano a 185 millones de dólares.

Estos números en su mayoría no resisten el pago. Algunos tokens falsos mostraron decenas de millones de dólares en transacciones en el rastreador, pero el intercambio real de stablecoin fue de solo unos pocos miles de dólares. Además, hubo direcciones en la cadena BNB que impulsaron aproximadamente 5500 billeteras, cruzando 43 tokens diferentes para realizar transacciones de tipo "farming". Para los compradores comunes, el riesgo no solo radica en la caída del token real, sino también en entrar en contratos falsos con el mismo nombre. Después del lanzamiento del contrato del token real, los tokens falsos no desaparecieron, y en la pantalla, LAPTOP seguía mezclando lo verdadero con lo falso.

El airdrop también generó controversia. El equipo de Callahan más tarde admitió que había entregado a Biden una lista de menos de 5000 correos electrónicos formados por suscriptores de la tienda de productos. Después de la caída del token, esta lista se sumó a la promoción de "dar dulces a los perdedores", lo que provocó un aumento notable en las críticas en la sección de comentarios. Los meme coins políticos dependen del precio basado en la atención, y la lista de correos convierte la atención en un canal de distribución que puede ser responsabilizado.

V. Remedios, destrucción y la segunda mitad incompleta

La lista de remedios del proyecto no es complicada: invertir 4 millones de tokens (aproximadamente el 0.4% del suministro) en el fondo Aerodrome como incentivo de liquidez; afirmar que dos predicciones se han cumplido y destruir 10 millones de tokens, lo que equivale a reducir el suministro circulante en aproximadamente un 1%. Una de estas predicciones está relacionada con el artista Beeple mencionando el token. El equipo también declaró que profundizará el libro de órdenes para evitar que se repita la situación de "precio de apertura de 0.05 dólares, y los creadores de mercado no pueden manejarlo".

Estas acciones no cambian el resultado de la distribución que ya ha ocurrido. Los robots que llegaron primero y unas pocas direcciones se llevaron la mayor parte de las ganancias, mientras que los minoristas que llegaron después dejaron la mayor parte de las pérdidas. La trayectoria del token de la familia Trump que cayó desde su punto máximo no se ha revertido debido a que Biden reescribió la narrativa; el $LAPTOP incluso repitió la misma lógica de poca profundidad. Hasta el momento de la publicación de Forbes, el mínimo de 0.30 dólares había convertido el "símbolo de redención" en otro costo para las billeteras atrapadas.

El viejo guion de los meme coins políticos se repite: la narrativa puede llenar instantáneamente el precio, mientras que la poca profundidad y los robots deciden quién sale primero. Biden quería usar este token para contrarrestar la "armamentización del portátil", pero el resultado que el mercado ofreció fue más frío: el símbolo puede estar en la cadena, pero la liquidez no se puede suplir solo con eslóganes. La disposición de 5000 dólares en la apertura fue suficiente para convertir una atención nacional en un mercado de corto plazo que solo favorece a los primeros en vender.

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