¿Es solo un espectáculo tecnológico? La temporada de bancos de "monedas" está en marcha

Aumentan los proyectos de bancos de stablecoins y depósitos tokenizados. Casi cada semana trae nuevas noticias sobre debuts en el mercado. Un escéptico diría que a menudo la construcción es interesante, pero el mismo objetivo se puede lograr sin "blockchains" y "tokens".

Los bancos de todo el mundo están experimentando con nuevas formas de dinero sin efectivo. No tienen otra opción: los bancos centrales pueden tener en el futuro su "producto" para la nueva infraestructura financiera (CBDC), y los emisores no bancarios de stablecoins fueron los primeros en el mercado y superan con creces a sus rivales bancarios en términos de escala de operaciones. Los términos "stablecoin bancaria" y depósito tokenizado aparecen regularmente en las noticias sobre innovaciones bancarias, y octubre ha traído una verdadera avalancha de noticias.

JPMorgan lanza un token en Ethereum

El 9 de octubre de 2026, el banco estadounidense JPMorgan (sí, el mismo cuyo presidente se burló de las criptomonedas) permitió realizar transacciones con su token de depósito JPM Coin en la blockchain de Ethereum. El propio token apareció por primera vez en el mercado en 2019, pero en ese momento era una creación no del todo pensada destinada a probar liquidaciones de transacciones de alto valor. El segundo nacimiento del invento de JPMorgan tuvo lugar en noviembre de 2025.

Las unidades de esta "moneda" (JPMD) representan dólares almacenados en cuentas del banco. Por lo tanto, estamos tratando con un depósito tokenizado. En primer lugar, la negociación del token era posible en la red Base, una capa (t llamada layer 2) sobre la blockchain de Ethereum. Ahora, JPMD también se puede transferir directamente en este popular libro mayor distribuido, en la llamada layer 1.

Sin embargo, el uso de una blockchain pública no significa que el token pueda circular libremente entre cualquier entidad. Solo los clientes institucionales aprobados por el banco tienen acceso a él, y las transferencias requieren la inclusión de certificados especiales. Además, los contratos inteligentes que operan con JPMD solo pueden utilizar una lista blanca de direcciones en la red. Los aspectos técnicos del funcionamiento de JPMD son manejados por una empresa perteneciente al banco: Kinexys.

El banco promociona su solución como un mecanismo para empresas, instituciones financieras y proveedores de servicios de pago. El token tiene como objetivo facilitar liquidaciones, por ejemplo, en transacciones de activos digitales, ofreciendo la opción de liquidación "on chain" inmediata y definitiva, pero al mismo tiempo utilizando dinero bancario.

El propio token no es la única iniciativa de JPMorgan en el mundo del dinero digital. La institución forma parte de una alianza de bancos que están creando las bases de la infraestructura "SWIFT 2.0" para liquidaciones internacionales, así como, en el ámbito estadounidense, de un grupo de bancos que construyen una red común para tokens de depósito. Desde hace varios meses, también ofrece dos fondos tokenizados del mercado monetario (MONY y JLTXX).

HSBC tiene su "token rojo"

Un verdadero stablecoin bancario fue presentado el 27 de octubre por otro gran banco de alcance global: HSBC. El token llamado RedCoin (RCHKD) estará disponible para los consumidores en Hong Kong que utilicen la aplicación PayMe. El stablecoin está vinculado uno a uno con el dólar local (HKD), y la nueva forma de dinero electrónico está supervisada por la autoridad local de supervisión financiera HKMA. HSBC recibió la licencia correspondiente en abril de este año.

Los usuarios de la aplicación HSBC podrán, tras activar su billetera, utilizar RedCoin para liquidaciones con otros consumidores o para pagos en más de 100,000 aceptantes que participan hoy en el sistema PayMe. La función se implementará gradualmente para 3.3 millones de clientes. El debut fue precedido por pruebas realizadas en los meses anteriores con un grupo de 100 empleados de la institución.

La función se integrará también con la banca móvil de HSBC. Los pagos con stablecoins también se utilizarán para adquirir un fondo del mercado monetario tokenizado. Por lo tanto, este proyecto puede considerarse no solo como la adición de un nuevo tipo de pago, sino también como un primer paso en la educación de los clientes para operar en el mundo de los activos digitales.

HSBC ha anunciado que publicará informes regulares sobre la revisión de la cartera de activos que respaldan la emisión de stablecoins. La primera revisión se espera después del cuarto trimestre de 2026 y será preparada por un auditor externo e independiente. En el sitio web del banco está disponible un prospecto de emisión (el llamado whitepaper) y una política de gestión de activos de reserva que prevé la opción de "sobrecollateralización" (over-collateralisation), que tiene como objetivo neutralizar la volatilidad de la valoración de algunos componentes más arriesgados de la cartera. Los poseedores de stablecoins no recibirán ningún beneficio (por ejemplo, intereses) de sus tokens. Las posibles pérdidas o ganancias de la gestión de los activos de reserva serán asumidas por el banco.

SOFIE, o la promoción de depósitos en una nueva forma

A finales de octubre, el banco estadounidense SoFi también presentó su token de depósito. El producto lleva el atractivo nombre de SOFIE y es una representación digital de un depósito que ofrece un 4,4% anual. Los clientes del banco pueden contar con la misma protección que en los depósitos clásicos (garantía FDIC), y los intereses se acumulan hasta que se venda el token. Sin embargo, la conversión solo es posible a la stablecoin SoFiUSD, que también es emitida por SoFi. Y esta, a su vez, no es un depósito en sentido legal y no está cubierta por el sistema de garantías.

El banco ha colocado una advertencia visible en su sitio web sobre esta novedad, indicando que "los activos digitales pueden perder valor" y no están asegurados por la FDIC. Por supuesto, esto no se aplica a SOFIE como depósito tokenizado. Sin embargo, ¿los consumidores entienden la diferencia entre los diferentes tokens ofrecidos por la misma institución? Este es uno de los problemas que seguramente pronto se convertirá en un tema para los reguladores encargados de proteger los derechos del consumidor.

El analista que sigue el mercado bancario minorista estadounidense, Ron Shevlin, señala que el token de depósito no tiene ninguna ventaja sobre una cuenta de ahorros clásica o un depósito a plazo. Por ahora, es más bien un truco de marketing dirigido a los entusiastas de los criptoactivos y, quizás, una preparación para construir más elementos del ecosistema de activos digitales bajo una misma marca.

Los bancos quieren estar en el escenario. No todos saben con qué propósito

En el mundo del dinero digital, está en curso una evolución que podría dar lugar a nuevos estándares. Por ahora, los bancos están probando diferentes posibilidades y a menudo lo hacen por su cuenta, sin mirar los pasos, incluidos los errores anteriores, de sus competidores. Los informes sobre nuevos debuts de tokens son en gran medida un "ruido estratégico".

En última instancia, la estandarización será lo más beneficioso para los bancos, y no el desarrollo paralelo de decenas de stablecoins y diferentes tipos de tokens de depósito. Por lo tanto, merecen atención principalmente los proyectos que reúnen a muchos grandes jugadores. En Europa, un candidato para el papel de líder podría ser el consorcio Qivalis, en el que participa, entre otros, el Banco Pekao. Se espera que el debut de la stablecoin bancaria vinculada al euro ocurra aún este año.