Semana clave para los bancos centrales: La Fed, el BCE y el BoJ deciden sobre sus tasas

Además de los resultados de ganancias de las principales empresas tecnológicas, el mercado estará atento esta semana a las reuniones de política monetaria de los tres bancos centrales más importantes del mundo: la Reserva Federal (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Japón (BoJ).

Si bien el mercado no espera un aumento de tasas durante estas reuniones, sí apuesta por un incremento en diciembre, debido a la presión sobre los precios a nivel mundial por la guerra en Oriente Medio, que no muestra signos de terminar.

La primera parada --- y la más importante, será la Fed, con la reunión del organismo responsable de tomar la decisión, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), programada para comenzar el martes, pero con su veredicto final conocido solo al día siguiente.

A pesar de las altas cifras de inflación registradas en septiembre y que varios miembros del banco central de EE. UU. indicaron que probablemente serán necesarias medidas adicionales para controlar la inflación, el consenso del mercado no espera nuevos aumentos este mes, que se mantendrían en el rango del 3.75%-4.00%.

Según CME Group's FedWatch, solo el 11% espera un aumento en las tasas de interés. Sin embargo, para la reunión del último mes del año, el escenario es el opuesto: el 80% espera un aumento el 9 de diciembre.
La Reserva Federal define su política monetaria frente a la inflación.

Enfoque en las disidencias de la Fed

En su informe a los clientes, el Royal Bank of Canada (RBC) señaló que el enfoque de esta reunión probablemente será el número de votantes dentro del FOMC que disienten a favor de un aumento de tasas: "Estos son datos que, en nuestra opinión, servirán como un indicador de la probabilidad de un aumento de tasas en diciembre", argumentaron.

Desde su perspectiva, "dos o menos votos disidentes probablemente llevarán a una reducción en la probabilidad de un aumento este año, mientras que tres o más votos disidentes en ese sentido probablemente aumentarán la probabilidad percibida de una medida en diciembre."

Además, ING Bank recordó que en el último resumen de proyecciones económicas de la Fed, cuatro miembros del FOMC anticiparon aumentos de tasas que totalizarían 50 puntos básicos para fin de año, por lo que "es poco probable que la decisión sea unánime."

Agregaron que Beth Hammack, de la Fed de Cleveland; Neel Kashkari de Minneapolis; y Lorie Logan, de Dallas, votaron a favor de un aumento en julio, cuando el resto del FOMC optó por mantener las tasas sin cambios. "Los tres podrían disentir nuevamente, posicionándose a favor de un aumento", hipotetizaron analistas del banco neerlandés.

La crisis francesa ayuda al BCE

El jueves, será el turno del BCE. De los tres bancos centrales, era el más probable que experimentara un aumento de tasas, debido al mensaje "hawkish" dado por la cabeza de la institución, Christine Lagarde, tras aumentar las tasas en septiembre. Sin embargo, a pesar de que la inflación no muestra signos de desaceleración, las expectativas han disminuido gracias a un factor inesperado: Francia.

El aumento en los rendimientos de los bonos europeos, debido a la crisis francesa, ya está imponiendo una nueva orientación de política monetaria restrictiva, según ING, que señaló que "el mercado de bonos ha asumido el papel del BCE."

La economía de la eurozona es particularmente sensible a los precios de la energía.

"De hecho, el aumento en los rendimientos de los bonos alemanes desde la reunión de septiembre ha tenido, aproximadamente, el mismo impacto en el crecimiento y la inflación que un aumento adicional de tasas de interés de 25 puntos básicos. En el caso de Francia, el efecto es equivalente a un aumento cercano a 50 puntos básicos", explicó el informe del banco.

Por esta razón, los analistas de ING están seguros de que el BCE "pospondrá cualquier decisión de aumento de tasas hasta diciembre", cuando será más claro que los altos costos de energía

Japón retrasa aumentos de tasas, alivio para el carry trade

Al igual que el Banco Central Europeo, el Banco de Japón aumentó las tasas de interés el mes pasado, y el consenso de los analistas espera que la autoridad monetaria mantenga su política monetaria sin cambios en la reunión que sus miembros llevarán a cabo entre el jueves y el viernes.

La semana pasada, se reveló que la inflación de septiembre alcanzó el 2.1%, superando el objetivo del 2% del BoJ por primera vez este año. "Los mercados continúan esperando que el BoJ comience a aumentar las tasas de interés en diciembre, por lo que la evolución de las acciones japonesas está condicionada por las ganancias corporativas y el apetito de riesgo global", afirmó Hang Seng Bank en su informe diario.

Japón es el epicentro de las operaciones financieras más importantes en los mercados globales.

Tanto ING como Oxford Economics también esperan que el primer aumento de tasas ocurra en diciembre de este año, aunque el grupo de expertos británico no descarta que este aumento podría suceder en enero hasta el 1.5%. Sin embargo, argumentaron que un aumento al 1.75% "será una decisión más delicada, dado que la tasa de política monetaria se está acercando al nivel 'neutral'" establecido por la agencia.

La política monetaria de Japón es extremadamente importante para los mercados financieros globales, ya que es el origen del carry trade entre el yen y el dólar, una de las operaciones más importantes a nivel internacional para lograr liquidez en los mercados de capitales.

Este contenido se ofrece únicamente con fines informativos generales y no constituye un asesoramiento financiero, de inversión, legal ni fiscal. Cualquier evento, recompensa, promoción en línea o información relacionada que se mencione en el presente documento no debe considerarse como una recomendación, solicitud o invitación a comprar, vender, operar o de negociar de otra manera con cualquier criptoactivo. Los criptoactivos son sumamente volátiles y pueden provocar pérdidas. La disponibilidad de los servicios, productos y eventos relacionados de WEEX puede variar según la región. Tienes la responsabilidad de asegurarte de que tu participación esté de acuerdo con las leyes y regulaciones locales vigentes.