La regulación del mercado de predicciones provoca una lucha política

Una disputa legal sobre el futuro de plataformas como Kalshi y Polymarket ha involucrado al gobierno de Trump, al hijo del presidente y a casi todos los fiscales generales estatales.

Escrito por: David Yaffe-Bellany, Sharon LaFraniere, The New York Times

Traducido por: Chopper, Foresight News

A principios de marzo de este año, Donald Trump Jr. dio un discurso a un grupo de fiscales generales republicanos en el hotel Ritz-Carlton de Nueva Orleans, donde estaban participando en una reunión a puerta cerrada de tres días.

Como hijo mayor del presidente, Donald Trump Jr. ha prometido en varias ocasiones separar los intereses comerciales de la familia del trabajo gubernamental. Pero en este evento cerrado, se involucró en una intensa batalla legal sobre quién debería regular el mercado de predicciones: los estados o las agencias federales. Este es un sector emergente en auge, y la familia Trump tiene intereses en él.

Según cuatro personas que conocían el contenido de su discurso, Donald Trump Jr. insinuó durante una sesión de preguntas y respuestas con el fiscal general de Montana que los líderes estatales estaban siendo engañados por "intereses creados", quienes querían mantener su "monopolio" atacando el mercado de predicciones. Afirmó que, de hecho, estos mercados ya estaban estrictamente regulados y los describió como herramientas financieras complejas supervisadas por funcionarios federales, no por fiscales generales estatales.

Fuentes cercanas indicaron que el tono de Donald Trump Jr. fue amistoso. Sin embargo, sus comentarios, que no habían sido reportados anteriormente, coincidían con el mensaje que su padre, el presidente, estaba transmitiendo a los líderes estatales: no se interpongan.

En litigios en todo el país, estados rojos y azules se han unido para enfrentar a los mercados de predicciones como Kalshi y Polymarket, y se avecina una batalla judicial cuyo resultado determinará si los estadounidenses pueden apostar en deportes, política y casi cualquier otro evento a través de estas plataformas.

Un total de 20 estados están involucrados en litigios sobre si los mercados de predicciones están sujetos a las leyes estatales de apuestas deportivas. El mes pasado, 44 estados enviaron una carta conjunta denunciando estas plataformas como un "nuevo tipo de casino" que está explotando a los jóvenes.

Los líderes estatales creen que estos mercados están evadiendo la regulación y no están pagando impuestos estatales. Según la estimación de la organización de investigación no partidista Tax Foundation, los ingresos fiscales perdidos ascienden a al menos 2 mil millones de dólares al año.

Esta demanda ha desencadenado una inusual lucha política, enfrentando al gobierno federal contra los estados. El presidente Trump ha declarado que desea que el mercado de predicciones "florezca" bajo su liderazgo, sin la regulación estatal. Su administración ha estado luchando junto a Kalshi, argumentando en los tribunales que la única agencia reguladora de la industria es la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), una pequeña agencia responsable de regular los mercados de materias primas como el petróleo y los productos agrícolas.

La CFTC ha afirmado que, en medio siglo desde su creación en 1974, nunca ha demandado a un estado por cuestiones de regulación. Sin embargo, este año ha demandado a nueve estados, todos liderados por gobernadores demócratas. La agencia también ha indicado en dos ocasiones a los mercados de predicciones que ignoren órdenes judiciales, invocando poderes de emergencia que no se habían utilizado en décadas.

Esta intervención agresiva alinea a la agencia con los intereses financieros de la familia Trump. En enero del año pasado, Kalshi contrató a Donald Trump Jr. como asesor; su compensación incluye acciones de Kalshi valoradas en más de 300,000 dólares, que han aumentado varias veces su valor. El año pasado, el hijo del presidente también se convirtió en asesor de Polymarket y posee acciones de la empresa a través de su firma de inversión 1789 Capital.

Un portavoz de Donald Trump Jr. afirmó que él "no se comunica con el gobierno federal en nombre de ninguna empresa en la que invierte o asesora". Una portavoz de Kalshi indicó que Donald Trump Jr. proporciona asesoramiento en marketing a la empresa.

Esta batalla legal también ha atraído a una poderosa coalición de casas de apuestas tradicionales que ven a los mercados de predicciones como una amenaza competitiva y presionan a los estados para que actúen. Una organización de la industria que representa a los operadores de casinos está colaborando con el exgobernador de Nueva Jersey, Chris Christie, quien ha criticado públicamente los mercados de predicciones.

"La cantidad de dinero involucrada es enorme", dijo Rob Schwartz, quien fue asesor legal principal de la CFTC hasta el año pasado y ha estado siguiendo esta ola de litigios durante 17 meses. "Esto definitivamente llegará a la Corte Suprema. Solo es cuestión de tiempo."

El núcleo de la demanda es el debate sobre qué constituye una apuesta.

Durante años, Kalshi y otros mercados de predicciones han estado registrados en la CFTC y han clasificado las apuestas en sus plataformas como "contratos de eventos", un instrumento financiero cuyo valor se deriva de los resultados de eventos del mundo real. Estos contratos suelen basarse en escenarios de sí o no, como si lloverá un día determinado. Estas empresas argumentan que, dado que estos instrumentos están regulados a nivel federal, los mercados de predicciones deberían poder operar libremente en todo el país.

Como el mayor mercado de predicciones en EE. UU., Kalshi enfrenta la mayor presión legal; la mayoría de las apuestas en Polymarket se realizan fuera de EE. UU., aunque ahora también tiene una pequeña aplicación estadounidense.

Kalshi declaró en un comunicado que ofrece garantías a sus clientes y que su modelo de negocio brinda a las personas una verdadera oportunidad de ganar dinero. La empresa cuenta con "un marco regulatorio nacional, en lugar de un sistema fragmentado de estados que actúan de manera independiente", y el comunicado también afirma que "los estados intentan cerrar una bolsa con licencia federal, lo cual es demasiado agresivo."

Pero los funcionarios estatales argumentan que la posición de Kalshi no se sostiene. Los fiscales generales creen que los productos ofrecidos por la empresa son prácticamente indistinguibles de las apuestas deportivas, pero carecen de las protecciones requeridas por los estados. Con pocas excepciones, casi todos los estados prohíben a los residentes menores de 21 años participar en apuestas deportivas, pero la aplicación de Kalshi está abierta a cualquier persona de 18 años o más.

"Puedes iniciar sesión en un sitio web y apostar sobre el resultado de un evento deportivo", dijo Nick Brown, fiscal general demócrata de Washington. Él ganó una victoria inicial en los tribunales este mes en la demanda contra Kalshi. "Esto es lo mismo que apostar."

"Un guiño, un entendimiento tácito"

El cofundador de Kalshi, Tarek Mansour, cree que los servicios que ofrece su empresa son esencialmente diferentes de las apuestas tradicionales

La mañana del día del Super Bowl de este año, el fiscal general de Utah, Derek Brown, vio un anuncio de Kalshi dirigido a su hijo universitario. El anuncio lo invitaba a "negociar legalmente sobre los resultados del fútbol americano".

Brown se sintió sorprendido. En su opinión, Kalshi estaba eludiendo hábilmente las regulaciones de Utah, donde la constitución prohíbe las apuestas. "Esto es un guiño, un entendimiento tácito", dijo.

En las dos semanas siguientes, Brown y el gobernador de Utah (ambos republicanos) criticaron públicamente los mercados de predicciones, llamándolos "casi distópicos". Brown recibió un mensaje de texto de un cabildero de Kalshi pidiendo hablar con él. No respondió.

A finales de febrero, Kalshi demandó al estado de Utah en un tribunal federal, alegando que el estado "intenta prohibir la operación de Kalshi". Esta es una de las líneas de batalla en una guerra legal nacional que involucra a Kalshi y a varios de sus principales competidores (incluyendo Polymarket y la plataforma de intercambio Crypto.com).

Después de que la Corte Suprema de EE. UU. anuló la prohibición de las apuestas deportivas en 2018, la mayoría de los estados legalizaron la industria y comenzaron a recaudar impuestos. Según la Tax Foundation, el año fiscal pasado, las operaciones con licencia generaron más de 3 mil millones de dólares en ingresos fiscales.

Los mercados de predicciones han tomado un camino diferente. En 2024, Kalshi ganó un fallo judicial que le permitió ofrecer apuestas electorales, allanando el camino para que estos mercados operen bajo la licencia de la CFTC. Este año, Kalshi y Polymarket se han convertido en fenómenos culturales, atrayendo apuestas por cientos de miles de millones de dólares cada mes. Nuevos competidores han surgido, llevando el número de mercados de predicciones registrados a 13.

La atención pública hacia estos mercados se ha centrado en gran medida en sus productos novedosos, como las apuestas sobre celebridades que consumen drogas o ataques de misiles en Israel. Pero según el proveedor de datos The Block, aproximadamente el 75% de la actividad en Kalshi este año proviene de deportes. Kalshi ha colaborado con el sitio de medios deportivos The Athletic, que pertenece a The New York Times Company.

El CEO de Kalshi, Tarek Mansour, argumenta que los productos que ofrece su empresa son esencialmente diferentes de las apuestas tradicionales. Kalshi no actúa como un "banquero" que apuesta contra cada apuesta. En cambio, empareja a compradores y vendedores y genera ingresos cobrando tarifas.

"Nuestra forma de regular es exactamente la misma que la de la Bolsa de Nueva York o el Nasdaq", dijo Mansour en una entrevista en enero.

Sin embargo, algunas de las propias actividades de marketing de Kalshi han debilitado esta posición. Un anuncio en redes sociales citado en la demanda estatal alentaba a los clientes a "apostar en la NFL". Kalshi ha declarado que ya no utiliza ese anuncio.

No es sorprendente que el ascenso de Kalshi y Polymarket haya enfurecido a las casas de apuestas que pagan impuestos estatales y tienen licencias estatales. Algunas de estas empresas, como DraftKings y FanDuel, rápidamente establecieron sus propios mercados de predicciones. Otras han contraatacado, lideradas por la Asociación de Juego de EE. UU., que representa a los operadores de casinos y otras empresas de apuestas.

Kalshi es un "operador de apuestas deportivas que está burlando las leyes estatales", dijo un portavoz de la asociación en un comunicado.

Según correos electrónicos obtenidos por el New York Times, en diciembre pasado, el ejecutivo de la asociación Tres York cenó en el restaurante Joe's Seafood en Washington con el fiscal general de Kentucky, Russell Coleman. Después, York promovió la necesidad de contrarrestar los mercados de predicción ante la oficina de Coleman, señalando que una coalición estatal estaba preparando un informe legal.

"Me encantaría ponerle en contacto con el fiscal general adjunto de Nevada, que está liderando la contratación de personal para defender los derechos de los estados," escribió York en un correo electrónico a un asistente de Coleman.

Kentucky no firmó ese informe, pero Coleman finalmente demandó a Kalshi y Polymarket en el tribunal estatal. "Estas empresas de miles de millones de dólares y su cumplimiento no resisten el escrutinio," dijo en una declaración.

Intervención federal

El presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU., Michael S. Selig, ha demandado a nueve estados en oposición a los mercados de predicción

Pronto, otra parte demandante se unió.

En diciembre de 2025, el presidente Trump nominó a Michael S. Selig como presidente de la CFTC. Selig, de 36 años, es un entusiasta de la tecnología que ha trabajado como abogado corporativo con empresas de mercados de predicción y criptomonedas.

Desde que asumió la CFTC, Selig ha demandado a Kentucky, Illinois y otros siete estados en oposición a los mercados de predicción. "Esto es una cuestión de vida o muerte para la agencia," dijo en una entrevista. "Si los estados intentan socavar nuestras regulaciones, eso es un problema para nosotros."

De hecho, la agencia ha considerado este asunto como una emergencia en algunos estados, creyendo que es necesario ejercer su poder extraordinario.

La respuesta de Selig a un fallo poco conocido de un tribunal estatal de Michigan destaca que esta administración no escatimará esfuerzos para proteger los intereses de la industria de predicción. En julio de este año, un juez estatal ordenó a Kalshi que prohibiera las apuestas de residentes de Michigan, ya que la empresa no había obtenido la licencia adecuada.

La agencia utilizó un poder de emergencia poco común, instruyendo a Kalshi a ignorar la orden del tribunal, a pesar de que la empresa ya había comenzado a cancelar apuestas. La CFTC declaró en documentos que la orden de Michigan "podría socavar la confianza del público en los mercados de predicción."

La última vez que la CFTC utilizó este poder fue en 1980, cuando el presidente Carter prohibió la venta de granos a la Unión Soviética. La agencia suspendió el comercio de futuros de granos para calmar el pánico en el mercado de materias primas.

"Esto es realmente sin precedentes y, francamente, indignante," dijo Aitan Goelman, exdirector de cumplimiento de la CFTC durante la presidencia de Obama. "¿Cómo puede no poderse apostar en deportes en línea ser una emergencia del mercado?"

Este mes, después de que un juez federal se negó a detener la acción de Nueva York para cerrar las operaciones locales de Kalshi, la agencia inició una segunda intervención de emergencia. La CFTC instruyó a Kalshi a continuar operando. En cuestión de días, la empresa citó esta medida en un caso en Connecticut.

El juez federal a cargo de la demanda no se dejó influir. "La CFTC no tiene autoridad para emitir órdenes que contradigan la decisión de este tribunal," escribió.

Cuando se le preguntó por qué la agencia intentaba eludir al juez, el portavoz de la CFTC, Zach Fulton, dijo que necesitaba "mantener el estado de cosas mientras el tribunal aún está decidiendo estas cuestiones."

Al igual que la creciente coalición de estados demócratas, los estados liderados por republicanos como Ohio, Nevada, Montana y Tennessee también han presentado demandas o emitido órdenes de cese, obligando a los mercados de predicción a cumplir con las regulaciones. Pero aunque la CFTC ha demandado a nueve estados liderados por gobernadores demócratas, su acción legal más contundente contra los estados liderados por republicanos ha sido presentar informes de amigos de la corte. Los jueces no están obligados a leer estos argumentos.

Fulton afirmó que la política no ha jugado un papel en la estrategia legal, y que la agencia está demandando a los estados más agresivos.

"La CFTC no eligió estos estados; ellos se eligieron a sí mismos," dijo.

Respuesta de Kalshi

La representante de Carolina del Norte, Pricey Harrison, presentó un proyecto de ley para limitar los mercados de predicción en Carolina del Norte

El mes pasado, la diputada demócrata de Carolina del Norte, Pricey Harrison, examinó detenidamente la impresión del último borrador del presupuesto del estado. En la página 626, notó una disposición preocupante.

Harrison recientemente presentó un proyecto de ley para limitar los mercados de predicción. Pero lo que contenía el presupuesto le parecía un "favor" para la industria. El documento afirmaba que los mercados de predicción autorizados por la CFTC "pueden operar legalmente en el estado debido a su registro en la comisión." Estos mercados pagarían un impuesto del 6% sobre los ingresos, inferior al 23% que se impone a las casas de apuestas deportivas.

"No soy la más observadora," dijo Harrison, "pero en ese momento pensé, 'Oh, esto suena mal.'"

La disposición permitiría a los mercados de predicción operar en Carolina del Norte sin enfrentar la amenaza de una demanda estatal. Según dos personas familiarizadas con las conversaciones, un cabildero de Kalshi -el exlegislador de Carolina del Norte, Jim Harrell- ayudó a redactar este lenguaje en discusiones con los líderes republicanos de la Cámara estatal. La retroalimentación de la empresa aseguró que la tasa impositiva fuera inferior a la que los legisladores consideraban inicialmente.

Los legisladores también recibieron comentarios de la Casa Blanca, otra señal de la intervención del gobierno en disputas estatales. Un portavoz del presidente de la Cámara estatal, Destin Hall, indicó que la Oficina de Asuntos Intergubernamentales compartió información sobre "la postura del gobierno federal sobre la regulación estatal de los mercados de predicción." El presupuesto fue firmado como ley el 7 de julio.

El portavoz de la Casa Blanca indicó que el presidente Trump considera "crucial" que la CFTC mantenga su autoridad exclusiva sobre estos mercados.

El portavoz de Hall negó que la cláusula fiscal fuera un regalo, señalando que los mercados de predicción no habían sido obligados a pagar impuestos anteriormente. Kalshi afirmó que el acuerdo de Carolina del Norte es justo para la industria. La empresa dijo que, dado que muchas personas ganan en los mercados de predicción, Carolina del Norte también gravará esas ganancias.

Hasta ahora, los resultados de las demandas han sido mixtos. Las nueve demandas de la CFTC están pendientes en los tribunales federales. Jueces en lugares como Nevada y Washington han fallado en contra de Kalshi, ordenándole que detenga sus operaciones. Aunque la empresa logró una victoria inicial en la corte de apelaciones federales de Nueva Jersey, otros tribunales de apelaciones aún están revisando los casos.

Pero los triunfos políticos en lugares como Carolina del Norte siguen siendo significativos. Dos semanas después de la firma del presupuesto, un abogado de Kalshi citó el acuerdo en los documentos de uno de los casos de apelación, describiéndolo como una posible solución de compromiso que podría aplicarse a otras jurisdicciones.

La empresa está buscando más derechos. Según una fuente familiarizada, hasta este mes, Kalshi ha enviado cabilderos a todos los 50 estados.

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