¿Cómo puede seguir el Nasdaq tras el nuevo máximo del S&P? La respuesta podría ser la cobertura de cortos

A medida que el S&P 500 supera los niveles máximos anteriores, algunos inversores con posiciones insuficientes podrían entrar en el mercado para seguir la tendencia, convirtiéndose en una fuerza adicional que impulsa este rebote.

Escrito por: Xu Chao, Wall Street Journal

El índice S&P 500 ha superado repetidamente los máximos históricos gracias a una ola de cobertura de cortos, mientras que el índice Nasdaq 100 aún no ha seguido el mismo camino. Simon White, estratega macroeconómico de Bloomberg, cree que aún hay una gran cantidad de posiciones cortas no cerradas en el Nasdaq, y una vez que se activen las órdenes de stop-loss, podrían convertirse en el próximo impulso para que este índice alcance nuevos máximos.

El índice S&P 500 ha subido significativamente durante dos días de negociación esta semana, aumentando un 1.5% el lunes y luego un 1.8% el día siguiente, rompiendo con fuerza los niveles máximos anteriores. Este aumento concentrado y rápido tiene características claras de cobertura de cortos: las órdenes de stop-loss de las posiciones cortas establecidas cerca de los máximos históricos se han activado una tras otra, y la cesta de acciones con mayor venta corta de Goldman Sachs ha subido un 13% en los últimos cuatro días de negociación, lo que confirma este análisis.

Mientras tanto, la tasa de interés corta del ETF QQQ del Nasdaq sigue siendo alta, mientras que las tasas de interés cortas de los ETFs correspondientes al S&P 500 y al Russell 2000 han disminuido notablemente. Simon White señala que la intensidad de la cobertura de cortos en el Nasdaq de ayer fue menor que la del S&P 500, lo que sugiere que una liquidación a gran escala podría no haber llegado aún. Sin embargo, también advierte que los riesgos de inflación y tasas de interés reales aún no se han disipado, y existe la posibilidad de que este aumento se convierta en una

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