¿Reinicio de las recompras corporativas? ¿El mayor comprador de Wall Street está a punto de presionar el botón de compra?

La oferta de nuevas acciones es limitada, y la balanza de oferta y demanda se inclina claramente hacia las recompras, proporcionando un fuerte soporte técnico para el mercado de valores estadounidense.

Escrito por: Zhang Yaqi, Wall Street Watch

Los compradores estructurales más importantes del mercado de valores estadounidense están listos para actuar. Con el final del período de silencio de las recompras tras la temporada de informes financieros, la ventana de recompra de las empresas se ha reabierto rápidamente. Esta fuerza de demanda central, que ha sostenido el mercado de valores estadounidense durante mucho tiempo, regresará con fuerza bajo un récord de autorizaciones este año.

Según Goldman Sachs, actualmente solo el 12% de las empresas del S&P 500 están en una ventana de recompra abierta, pero para este fin de semana, otro 22% de las empresas saldrá del período de silencio. Desde octubre de este año, la actividad de recompra de las empresas ha sido aproximadamente un 40% inferior al promedio diario desde principios de año, y el poder de compra de las empresas, que ha estado reprimido durante mucho tiempo, está a punto de liberarse de manera concentrada.

El contexto de este regreso de la demanda es especialmente crucial: hasta 2026, el total de autorizaciones de recompra de las empresas ha alcanzado un récord de 1.305 billones de dólares, superando con creces los 1.151 billones de dólares de 2025 y los picos históricos anteriores. Al mismo tiempo, la oferta de nuevas acciones en el mercado es bastante limitada, y la estructura de oferta y demanda se inclina claramente hacia las recompras.

La presión de la ventana de silencio suprime la compra, la apertura de la ventana libera la presión

Durante el período de divulgación de informes financieros, la ventana de silencio de las recompras ha hecho que este comprador clave del mercado se retire temporalmente. Según Goldman Sachs, la actividad de recompra de las empresas desde octubre ha sido aproximadamente un 40% inferior al promedio diario del año, creando una brecha notable. A medida que se levantan las restricciones de silencio, se espera que la demanda de compra de las empresas se acerque rápidamente a niveles normales.

Los datos de la mesa de operaciones de recompra de Goldman Sachs indican que actualmente solo el 12% de las empresas del S&P 500 están en estado de ventana de recompra abierta, y otro 22% saldrá de las restricciones de silencio esta semana. Esto significa que en los próximos días, habrá fuerzas sustanciales que volverán a entrar en el mercado, compensando la falta continua de compras por parte de las empresas.

Un récord de 1.305 billones de dólares de autorizaciones listas para ser utilizadas

El potencial de las recompras corporativas nunca ha sido tan grande. Según el equipo de Ranganath de Goldman Sachs, hasta 2026, el total de autorizaciones de recompra de las empresas estadounidenses ha alcanzado 1.305 billones de dólares, un aumento de aproximadamente el 13% en comparación con los 1.151 billones de dólares de 2025, superando significativamente cualquier pico histórico anterior.

Este récord de autorizaciones significa que, al entrar en la fase de fin de año, las empresas tienen un suministro excepcionalmente abundante de capital disponible. Y esto no se limita solo a la autorización: el monto real de las recompras de las empresas del S&P 500 en la primera mitad de 2026 ha aumentado un 15% en comparación con el año anterior, y la tasa de crecimiento en el segundo trimestre se ha acelerado aún más al 20%, lo que muestra que la fuerza de ejecución sigue fortaleciéndose.

Solo 5.2 mil millones de dólares en nuevas autorizaciones la semana pasada, se espera una ola de anuncios de gran tamaño

Actualmente, el interés del mercado por las recompras aún no se ha reflejado completamente en las noticias. Según datos de Birinyi, la semana pasada solo se anunciaron 5 nuevos planes de recompra, con un monto total de aproximadamente 2 mil millones de dólares, lo cual es un nivel relativamente bajo.

Sin embargo, se espera que esta situación cambie rápidamente. A medida que más empresas completen la divulgación de informes financieros y salgan del período de silencio, se anticipa que en los próximos días habrá una serie de anuncios de autorizaciones de recompra de gran tamaño, y el flujo de noticias relacionadas aumentará significativamente, lo que podría elevar aún más la percepción del mercado sobre el tamaño de las recompras corporativas.

Oferta de nuevas acciones limitada, la balanza de oferta y demanda se inclina hacia las compras

El mercado había expresado preocupaciones sobre un posible aumento en la oferta de acciones, pero la evaluación de Goldman Sachs es relativamente optimista. Según Goldman Sachs, se espera que la emisión de acciones en EE. UU. en 2027 sea inferior al 1% de la capitalización del Russell 3000, lo que representa una presión de dilución bastante limitada para el mercado.

Esto significa que, mientras la demanda impulsada por las recompras de las empresas sigue expandiéndose, el mercado no necesita enfrentar un choque significativo de oferta. Por lo tanto, la fuerza relativa de la compra de recompra se ve aún más reforzada. Desde una perspectiva estructural, esta es una combinación de alta demanda y oferta limitada, que proporciona un fuerte soporte técnico para el mercado de valores estadounidense.