Standard Chartered prevé que el precio medio del oro alcanzará los 4650 dólares en el cuarto trimestre

Standard Chartered ha declarado que, tras el aumento de 25 puntos básicos de la Reserva Federal la semana pasada, el oro no continuó debilitándose, y la correlación negativa entre el oro y las tasas de interés reales está disminuyendo. Se espera que el precio medio del oro en el cuarto trimestre de 2026 alcance los 4650 dólares por onza, superior al precio medio de aproximadamente 4350 dólares en el tercer trimestre. Sukhi Cooper, jefe de investigación de materias primas globales de Standard Chartered, señaló que la desdolarización, la devaluación de la moneda y las compras de oro por parte de entidades oficiales están apoyando el precio del oro. Los datos muestran que la correlación del oro con los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 y 30 años es de aproximadamente -20% y -10%, respectivamente, y la correlación negativa con los rendimientos reales a 2 y 5 años también ha disminuido notablemente. Los flujos de fondos hacia los ETF de oro continúan recuperándose, alcanzando 121 toneladas en agosto, el nivel más alto desde septiembre de 2025. Standard Chartered considera que las posiciones especulativas en oro no están claramente abarrotadas en este momento, y las tomas de ganancias antes de la reunión de la Reserva Federal en septiembre han reducido parcialmente la exposición larga, por lo que la presión de venta adicional tras el aumento de tasas es limitada. Sin embargo, el dólar sigue siendo el principal riesgo a corto plazo para el oro, y se espera que la Reserva Federal vuelva a aumentar las tasas en diciembre, manteniendo las tasas sin cambios durante todo 2027. Cooper indicó que la correlación negativa entre el oro y el dólar es claramente más fuerte que la correlación con las tasas de interés reales; si el dólar se fortalece aún más, podría ejercer presión a corto plazo sobre el precio del oro.

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