web3: La capitalización de mercado de las stablecoins se acerca a los 300 mil millones de dólares, marcando la tercera mayor caída histórica

Informe de CoinWorld:

El mercado de las stablecoins está a punto de alcanzar los 300 mil millones de dólares. La empresa de criptocomercio Cumberland ha indicado que, desde el 20 de mayo, la capitalización total de las stablecoins ha caído de aproximadamente 321 mil millones de dólares a alrededor de 305 mil millones de dólares, lo que representa una disminución del 5%, siendo una de las tres mayores caídas registradas en la industria.

DefiLlama reportó el 16 de agosto una cifra aún más baja, de aproximadamente 300.76 mil millones de dólares. La discrepancia entre ambas cifras se debe principalmente a diferencias en el tiempo y el método de estadística. Según los datos de DefiLlama, el USDT emitido por Tether sigue ocupando el 60.84% de la cuota de mercado.

Esta caída no ha mostrado un desanclaje evidente

La diferencia más notable de esta caída en comparación con las anteriores rondas de contracción de stablecoins es que las principales stablecoins en dólares no han mostrado una inestabilidad de precios significativa. Cumberland afirma que, durante esta caída, el USDT ha fluctuado mayormente entre 0.9988 y 0.9992 dólares, mientras que el USDC se ha mantenido por encima de 0.9997 dólares.

Esto significa que, aunque el tamaño del mercado se ha reducido, los inversores no han vendido en masa USDT o USDC. Este cambio parece más bien un retiro ordenado de fondos del comercio de criptomonedas tradicional, en lugar de una pérdida de confianza en las stablecoins principales.

En comparación, el colapso de TerraUSD en 2022 eliminó inicialmente alrededor de 16 mil millones de dólares en capitalización de mercado, lo que luego provocó una presión de redención más amplia en las stablecoins. Durante la crisis bancaria de EE. UU. a principios de 2023, el USDC también se vio afectado debido a que parte de sus reservas estaban en Silicon Valley Bank. Mirando hacia atrás, en 2019, el USDT cayó brevemente por debajo de 0.96 dólares y se mantuvo por debajo de 0.99 dólares durante un período prolongado.

Los fondos aún permanecen en la cadena

Cumberland considera que este cambio no necesariamente significa que los fondos estén abandonando la blockchain. Junto con la caída de la capitalización de mercado de las stablecoins tradicionales, los equivalentes en efectivo generadores de rendimiento en la cadena han crecido un 101% desde principios de 2026. Este tipo de productos permite a los usuarios mantener activos en la cadena mientras obtienen rendimientos, en lugar de solo usar stablecoins para transacciones y liquidaciones.

Las stablecoins no dolarizadas también están en expansión. Los datos de Cumberland muestran que la capitalización total de estas stablecoins ha aumentado de aproximadamente 1.3 mil millones de dólares a más de 1.5 mil millones de dólares desde principios de año. La stablecoin en euros EURC emitida por Circle también ha crecido de 658 millones de dólares a aproximadamente 756 millones de dólares.

Atención futura a si los fondos regresan

A partir de la actuación actual, el punto clave de observación en el mercado de las stablecoins ya no es solo si el USDT y el USDC pueden mantener el anclaje de 1 dólar, sino si los miles de millones de dólares que han salido de las stablecoins tradicionales regresarán a este sector.

Si la demanda de transacciones continúa debilitándose, mientras que los activos generadores de rendimiento en la cadena y los productos financieros tokenizados siguen expandiéndose, la estructura de capital dentro del mercado de las stablecoins podría seguir cambiando.

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