Los vaults de préstamo propuestos para XRP bloquean depósitos y exponen a los titulares a riesgos

Las reglas propuestas V1.1 para el XRP Ledger (XRPL) requerirían que los nuevos corredores de préstamos usen vaults de préstamo nativos cerrados, renunciando a los retiros durante el período de inversión y dejando a los depositantes con acciones expuestas a los reembolsos de los prestatarios.

En una instantánea del 12 de noviembre, XRPLWin mostró que LendingProtocol y LendingProtocolV1_1 tenían cada uno 22 de 35 votos de validadores de confianza, mientras que SingleAssetVault tenía 23 de 35. El explorador mostró un umbral de 29 votos, y las reglas de enmienda de XRPL requieren más del 80% de apoyo mantenido durante dos semanas.

Una reclamación con salidas restringidas

Bajo las reglas de transacción propuestas V1.1 de Ripple, los nuevos corredores de préstamos tendrían que adjuntarse a vaults cerrados. Los corredores creados antes de que esa enmienda se active podrían continuar originando préstamos contra vaults abiertos.

Durante la suscripción, los depositantes pueden agregar activos y retirar, mientras que ambas acciones están bloqueadas y el capital puede financiar préstamos durante la inversión. La redención reabre los retiros, mientras que nuevos depósitos y nuevos préstamos están prohibidos.

El mecanismo de préstamo transfiere el principal solicitado al prestatario, excluyendo tarifas. Una vez que XRP es prestado, el depositante mantiene una reclamación a través de acciones de vault, mientras que el prestatario controla los tokens distribuidos.

Un depósito realizado con XRP ya poseído no establece una compra en el mercado, y un bloqueo de retiro durante el período de inversión tampoco inmoviliza permanentemente el XRP pasado a los prestatarios.

La cantidad mantenida inactiva en vaults, la cantidad pendiente de préstamo y lo que los prestatarios hacen con ello tendrían que medirse por separado antes de sacar conclusiones sobre la oferta negociable.

El diseño de XRPL utiliza préstamos a plazo fijo y no garantizados y suscripción fuera de la cadena, por lo que los titulares asumen la exposición a la capacidad de reembolso de los prestatarios y las decisiones crediticias del corredor.

En un vault de préstamo de XRP, los intereses pagados por el prestatario en XRP podrían aumentar la reclamación de XRP representada por esas acciones, mientras que las pérdidas podrían reducirla. Eso mantiene la inversión denominada en XRP sin garantizar el número de tokens finalmente recuperados.

Un corredor puede depositar el mismo activo en una cuenta separada para amortiguar incumplimientos, pero esa protección es opcional y configurable. Su presencia no garantiza el reembolso ni elimina las pérdidas del depositante.

La V1.1 también pondría los nuevos vaults en contabilidad de base de efectivo, con intereses convirtiéndose en ingresos cuando se pagan. Los vaults creados bajo el modelo de vida entera anterior, que contabiliza intereses programados en la originación del préstamo, retendrían esa contabilidad de forma permanente.

El vault debe permitir transferencias, y un destinatario debe ser elegible para poseer tanto las acciones como el activo subyacente. Las credenciales de vault privado y las restricciones de activos aplicables pueden prevenir una transferencia.

Incluso donde la propiedad puede moverse, una venta requiere un comprador dispuesto y un precio ejecutable.

El titular espera. El prestatario puede usar el XRP.

Las reglas propuestas V1.1 para nuevos corredores de préstamos separarían los derechos de retiro del depositante del control del principal del préstamo.
Vault propuesto de XRP: reclamación de acciones del depositante y principal controlado por el prestatario VAULT PROPUESTO DE XRP · FASE DE INVERSIÓN
DEPOSITANTE
Acciones del vault
Reclamación sobre el rendimiento del fondo
FONDO DE CRÉDITO
Vault XRP
Retornos financiados por el prestatario
PRESTATARIO
Principal XRP
Controla los tokens distribuidos
PROPIEDAD
Préstamo
Reembolso + intereses, si se pagan
Retiro bloqueado
El titular espera durante la inversión.
Posible venta de acciones
Necesita permiso, un comprador y un precio.
El principal puede circular después del préstamo.
El diagrama muestra relaciones, no cantidades.
Vault propuesto de XRP: reclamación de acciones del depositante y principal controlado por el prestatario VAULT PROPUESTO DE XRP · INVERSIÓN
DEPOSITANTE
Posee acciones del vault
Reclamación de propiedad
VAULT XRP
Fondo expuesto a los resultados del préstamo
Préstamo
Si se paga + intereses
PRESTATARIO
Controla el principal XRP
Retiro bloqueado en inversión
Posible salida: vender acciones transferibles
Requiere permiso, un comprador y un precio.
Relaciones solamente; sin cantidades ni retornos garantizados.

Comparar el acceso a retiros a través de las fases fijas del vault

Comparar el acceso a retiros a través de las fases fijas del vault

SuscripciónInversiónRedención
Los depósitos y retiros están abiertos antes del período de inversión.
Fase de vault cerrada: Suscripción SuscripciónInversiónRedenciónSuscripciónAmbos permitidos antes de que comience la inversión.DepósitoRetiroNo se permiten nuevos préstamos en esta fase.
Fase de vault cerrada: Suscripción SuscripciónInversiónRedenciónSUSCRIPCIÓNDepósitoRetiroAmbos permitidos antes de que comience la inversión.No se permiten nuevos préstamos en esta fase.
Los depósitos y retiros están bloqueados mientras el capital puede financiar préstamos.
Fase de vault cerrada: Inversión SuscripciónInversiónRedenciónInversiónEl capital puede financiar préstamos; el acceso de los titulares se cierra.Depósito bloqueadoRetiro bloqueadoLos prestatarios pueden controlar el capital desembolsado.
Fase de vault cerrada: Inversión SuscripciónInversiónRedenciónINVERSIONDepósito bloqueadoRetiro bloqueadoEl capital puede financiar préstamos; el acceso de los titulares se cierra.Los prestatarios pueden controlar el capital desembolsado.
Los retiros se reabren; no se permiten nuevos depósitos ni nuevos préstamos. La recuperación depende de los activos del vault.
Fase de vault cerrada: Redención SuscripciónInversiónRedenciónRedenciónEl acceso a retiros regresa en la fecha fija.No se permiten nuevos depósitosRecuperaciones aún dependen de los activos del vault.
Fase de vault cerrada: Redención SuscripciónInversiónRedenciónREDEEMNo se permiten nuevos depósitosRetiroEl acceso a retiros regresa en la fecha fija.Las recuperaciones aún dependen de los activos del vault.

Un bloqueo de retiro durante el período de inversión no elimina permanentemente el XRP prestado de la circulación.

El préstamo nativo sigue sin estar activado en la instantánea del 12 de noviembre. El diseño mostrado es para vaults cerrados de XRP y nuevos corredores V1.1; los corredores heredados pueden mantener vaults abiertos. La cobertura de crédito es opcional. La transferibilidad no establece un comprador ni un precio, y la redención no garantiza una recuperación completa.
Fuentes y evidencia

Fuentes

1. Transacciones actualizadas
2. Vaults cerrados
3. Protocolo de préstamos
4. Vaults de activos únicos
5. Votación de enmiendas de XRPL

Hechos de apoyo

• Bajo las reglas propuestas de LendingProtocolV1_1, los corredores de préstamos creados después de la activación estarían restringidos a vaults cerrados; los corredores creados antes de la activación podrían continuar originando préstamos de vaults abiertos. [1]
• Las fechas de vaults cerrados están fijas en la creación: la suscripción permite depósitos y retiros, la inversión bloquea ambos, y la redención permite retiros mientras bloquea nuevos depósitos y nuevos préstamos. [2] [1]
• El préstamo de XRPL transferiría el capital solicitado excluyendo tarifas a los prestatarios a través de préstamos no garantizados a plazo fijo, utilizando suscripción fuera de la cadena en lugar de gestión automatizada de colateral y liquidación en cadena. [3]
• Un vault de préstamos de XRP podría ganar intereses en XRP pagados por los prestatarios; las acciones representan propiedad proporcional, y la redención fuera del bloqueo de inversión podría devolver más o menos XRP a medida que los ingresos o pérdidas cambian su valor. [3] [4]
• Bloquear los derechos de retiro de un depositante de XRP no eliminaría permanentemente el XRP prestado de la circulación: el capital pasa a los prestatarios, mientras que el depositante mantiene acciones del vault. [3] [4]
• El capital de primera pérdida es opcional, utiliza el mismo activo que el vault y proporciona un buffer configurable contra incumplimientos en lugar de protección garantizada del capital. [3]
• Las transferencias de acciones del vault requieren una configuración transferible y permiso del destinatario para mantener tanto las acciones como el activo subyacente; las credenciales de vault privado y las restricciones de activos aplicables pueden bloquear transferencias. [4]
• Las acciones del vault habilitadas para transferencia podrían proporcionar una salida a través de una venta a otro titular elegible durante la inversión, si existe un comprador dispuesto y un precio ejecutable; el permiso de transferencia por sí solo no establece ninguno. [2] [4] [1]
• La instantánea de XRPLWin del 12 de noviembre de 2026 mostró que LendingProtocol y LendingProtocolV1_1 estaban cada uno en 22 de 35 votos de validadores de confianza y SingleAssetVault en 23 de 35, todos votando en lugar de activar. [5]

Método

Diagrama del mecanismo vinculado a la fuente, sin cantidades de tokens ni previsión de rendimiento. Las fases seleccionables reproducen permisos documentados. Los conectores indican reclamaciones y transferencias de tokens, no balances proporcionales.

Alcance

El préstamo nativo sigue sin activarse en la instantánea del 12 de noviembre. El diseño mostrado es para bóvedas XRP cerradas y nuevos corredores V1.1; los corredores heredados pueden mantener bóvedas abiertas. La cobertura de crédito es opcional. La transferibilidad no establece un comprador ni un precio, y el canje no garantiza la recuperación total.
Infografía por CryptoSlate

El plan de Arf utiliza el principal de RLUSD

El anuncio de Arf del 22 de octubre con Ripple señaló que su primera fase proporcionaría capital de trabajo RLUSD directamente en XRPL, con un movimiento planificado hacia la infraestructura de préstamos nativos tras la activación de la enmienda. La suscripción seguiría siendo fuera de la cadena, y RLUSD sería el activo distribuido y reembolsado.

Para los titulares, las próximas pruebas son la activación de la enmienda, bóvedas XRP financiadas, desembolsos de prestatarios, intereses pagados, incumplimientos y reembolsos.

Las ventas de acciones exitosas mostrarían por separado si una salida anticipada es utilizable. Hasta que esos resultados sean observables, el acuerdo propuesto para una bóveda XRP cerrada es un compromiso de retiro a cambio de exposición al crédito, con el rendimiento del prestatario determinando el ingreso.

Este contenido se ofrece únicamente con fines informativos generales y no constituye un asesoramiento financiero, de inversión, legal ni fiscal. Cualquier evento, recompensa, promoción en línea o información relacionada que se mencione en el presente documento no debe considerarse como una recomendación, solicitud o invitación a comprar, vender, operar o de negociar de otra manera con cualquier criptoactivo. Los criptoactivos son sumamente volátiles y pueden provocar pérdidas. La disponibilidad de los servicios, productos y eventos relacionados de WEEX puede variar según la región. Tienes la responsabilidad de asegurarte de que tu participación esté de acuerdo con las leyes y regulaciones locales vigentes.