Los precios internacionales del cobre subieron a un máximo histórico el día 7, ya que las expectativas de posibles aranceles de EE. UU. a las importaciones de cobre refinado atrajeron la oferta hacia el país y redujeron la disponibilidad en otras regiones.

El cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres subió un 0,8% intradía hasta 14.533 dólares por tonelada, superando el máximo anterior establecido en enero, según los datos de mercado publicados. El movimiento prolonga la sólida racha del metal: el cobre acumula una subida del 17% este año y del 47% en los últimos 12 meses.

El catalizador inmediato fue la preocupación de que el presidente Trump pudiera imponer aranceles al cobre refinado importado en EE. UU. Esta posibilidad ha impulsado los envíos hacia el mercado estadounidense, donde los precios de COMEX se han mantenido relativamente altos. Como resultado, los inventarios en la LME han caído y han empezado a aparecer escaseces en algunas regiones fuera de EE. UU.

El informe también señaló una presión más amplia de oferta y demanda detrás de la subida. La demanda ha contado con el respaldo de los centros de datos, la expansión de las redes eléctricas y los vehículos eléctricos, mientras que las interrupciones en grandes minas han incrementado las preocupaciones por la oferta. Las exportaciones chilenas de cobre de agosto se situaron, según se informó, en su nivel más bajo en más de un año pese al alza de los precios.

Al mismo tiempo, el mercado no carece de un factor limitante. Los precios más altos del cobre pueden acabar frenando el consumo si los fabricantes reducen su uso o retrasan sus compras. Esto deja al mercado equilibrando el respaldo de la demanda estructural frente al riesgo de que los precios elevados empiecen a erosionar las compras a corto plazo.

Por qué importa

El cobre se considera ampliamente un barómetro de la actividad industrial, el desarrollo de la infraestructura eléctrica y la inversión de capital. Una subida impulsada tanto por el riesgo de políticas como por la demanda estructural sugiere que la presión procede de más de una dirección, lo que importa para los activos sensibles a la inflación en general y para las expectativas sobre los costes de infraestructura.

El vínculo de la demanda con los centros de datos también da al movimiento una relevancia adicional más allá de las materias primas. A medida que se expande la infraestructura de IA, los mercados prestan más atención a los insumos físicos necesarios para los sistemas eléctricos y el despliegue de hardware, lo que convierte al cobre en una señal estrechamente seguida en el contexto tecnológico y macroeconómico más amplio.