SBI VC Trade afirmó el día 7 que parte de los activos de reserva que respaldan la stablecoin vinculada al yen JPYSC se gestiona ahora en bonos gubernamentales japoneses a corto plazo, una medida relacionada con la flexibilización en junio por parte de Japón de las normas sobre los activos de reserva admisibles para stablecoins.

SBI Shinsei Trust Bank y SBI VC Trade están gestionando parte de los activos de reserva de JPYSC en bonos gubernamentales japoneses a corto plazo. SBI VC Trade indicó que el importe inicial trasladado a esos instrumentos es de 1.000 millones de yenes, o aproximadamente 9,4 millones de dólares.

JPYSC está estructurada como una stablecoin vinculada al yen y diseñada para mantener un valor de 1:1 con el yen japonés. Según el anuncio, SBI Shinsei Trust Bank es responsable de la emisión y la gestión, mientras que SBI VC Trade se encarga de la emisión y la distribución.

El cambio en las reservas sigue a una modificación regulatoria de junio en Japón. En virtud de la Ley de Servicios de Pago revisada, las stablecoins de tipo fiduciario pueden, si se cumplen determinadas condiciones, gestionar hasta el 50 % de su importe de emisión en bonos gubernamentales o depósitos a plazo con vencimientos de tres meses o menos. Antes de este cambio, los fondos correspondientes al importe de emisión de las stablecoins de tipo fiduciario debían mantenerse en depósitos a la vista.

SBI afirmó que el enfoque pretende conectar las finanzas digitales con los mercados financieros tradicionales mediante el uso de activos en yenes de alta calidad crediticia, incluidos los bonos gubernamentales japoneses. El anuncio no reveló más detalles operativos, como el volumen total de emisión de JPYSC, el ritmo de futuras reasignaciones de reservas o si se utilizará la totalidad del límite permitido del 50 %.

Por qué importa

Este es un ejemplo temprano de cómo las normas japonesas sobre stablecoins se están aplicando en la práctica, en lugar de quedarse en un cambio normativo sobre el papel. La composición de las reservas es fundamental para la forma en que las stablecoins reguladas gestionan la seguridad, la liquidez y el diseño de reembolsos, por lo que un cambio desde depósitos exclusivamente a la vista hacia activos soberanos de corto plazo podría influir en la estructura de futuros productos respaldados por yenes.

La medida también pone de relieve el esfuerzo de Japón por integrar más estrechamente las stablecoins con la infraestructura financiera consolidada. Si ese modelo se amplía, podría reforzar el caso de las stablecoins reguladas en moneda local como herramientas de pago y liquidación dentro de un marco que siga vinculado a la banca tradicional y a activos de reserva de alta calidad.