El Servicio de Supervisión Financiera de Corea del Sur está investigando una actividad inusual de negociación de Bitcoin en Bithumb después de que 10 cuentas representaran hasta el 70 % del valor negociado de Bitcoin en la plataforma durante una fuerte subida de dos días de los precios locales el 19 de agosto.

Según los detalles divulgados, la concentración surgió cuando el precio de Bitcoin en wones subió de unos 91.000.000 de wones a más de 100.000.000 de wones en dos días, el 19 de agosto. Durante ese periodo, la proporción de las 10 principales cuentas en el valor total negociado de Bitcoin de Bithumb aumentó del 30 %, un nivel más habitual, al 70 %.

El Servicio de Supervisión Financiera ha descrito el patrón como inusual y ha solicitado a Bithumb una lista de los principales operadores y los datos brutos de negociación. El regulador examina si la actividad apunta a prácticas de negociación desleales, incluida una conducta que pudiera haber tenido como objetivo inflar el volumen o el aparente interés comprador y atraer a inversores minoristas.

Los reguladores también investigan por qué Bithumb eximió las comisiones de las operaciones mediante API durante el periodo de actividad concentrada. Este detalle podría cobrar importancia en la revisión, ya que el acceso mediante API se utiliza habitualmente para la negociación automatizada y los cambios en las comisiones pueden afectar a cómo se genera y distribuye el volumen de negociación entre las cuentas.

No se ha divulgado una conclusión definitiva sobre si se vulneraron leyes o normas, y la información disponible no identifica a los titulares de las cuentas sometidas a revisión. Por tanto, la investigación se centra en los registros de transacciones, la concentración de cuentas y la política de comisiones de la plataforma durante el episodio, en lugar de en un resultado sancionador confirmado.

Por qué importa

El caso es relevante porque se centra en la integridad del mercado en una de las principales plataformas de criptomonedas de Corea del Sur. La atención del regulador sobre la negociación concentrada, la posible inflación del volumen y la configuración de las comisiones de la plataforma sugiere un mayor escrutinio de cómo se forman la liquidez aparente y la demanda de los inversores en los mercados criptográficos locales.

También pone de relieve un problema más amplio para las plataformas centralizadas: incluso cuando los movimientos de precios son reales, los reguladores pueden ir más allá del movimiento principal para preguntar quién impulsó la actividad, cómo se incentivó esa actividad y si los operadores minoristas estuvieron expuestos a señales de mercado distorsionadas.