Las acciones de Nvidia caen tras Maia 300 de Microsoft: ¿es el silicio personalizado una amenaza real para NVDA?

Las acciones de Nvidia bajaron el mismo lunes en que su mayor cliente presentó un chip diseñado para depender menos de ellas. NVDA cayó alrededor de 1,3%, hasta aproximadamente $226, mientras Microsoft anunciaba Maia 300, un procesador que, según la compañía, ofrece 40% más tokens por megavatio que los sistemas con GPU. 

El momento facilitó relacionar ambos hechos, y varios titulares lo hicieron, pero el movimiento del precio fue pequeño y ninguna fuente demuestra que uno haya causado el otro. Para quienes tienen acciones de Nvidia, lo que importa es la pregunta de fondo detrás del titular: si el silicio personalizado de los mayores compradores de servicios en la nube se llevará una parte duradera del mercado de chips para IA o solo recortará los márgenes.

¿Cuánto cayeron las acciones de Nvidia y qué lo provocó?

Las acciones de Nvidia cayeron alrededor de 1,3% el 12/10, hasta aproximadamente $226, y ninguna fuente estableció una causa única. MarketBeat informó que NVDA bajaba 1,3%, a $226,32 al mediodía, frente al cierre anterior de $229,28, con un mínimo intradía de $224,90. GuruFocus, cerca de las 10:24 a. m., hora del Este, mostró que las acciones bajaban aproximadamente 1,7%, a $225,32, mientras que su titular indicaba 1,5%; por eso, la cifra exacta depende del minuto. En las fuentes consultadas no había un precio de cierre definitivo.

La explicación a la que recurrieron la mayoría de los medios fue Microsoft. GuruFocus, citando a Barron's, relacionó la caída con el hecho de que Microsoft presentara Maia 300 como su principal sistema interno de inferencia y lo describió como el probable factor determinante, sin confirmarlo. MarketBeat fue más cauto: incluyó la noticia de Maia entre varios factores negativos, junto con las preocupaciones por la valuación y una burbuja de IA, además de las ventas de insiders, y no atribuyó la caída a una causa única. Entre los aspectos positivos, mencionó una alianza ampliada de redes ópticas con Cisco, conversaciones sobre una posible inversión en Reflection AI o su adquisición, y una alianza de IA empresarial con HPE. Un movimiento de alrededor de 1% en un día está dentro del rango normal para una acción de este tamaño, así que el titular quizá diga más sobre la atención que sobre los fundamentos.

¿Qué afirma Microsoft que Maia 300 puede hacer frente a las GPU?

Microsoft afirma que Maia 300 ofrece 40% más tokens por megavatio que los sistemas con GPU y hasta siete veces el rendimiento de tokens de Maia 200 en un rack completo. Techzine, al resumir el anuncio, enumeró ocho pilas de memoria HBM4, un ancho de banda de memoria de 18 TB/s, una potencia nominal de 950 vatios y un rack con 96 aceleradores. Benzinga informó que Microsoft ampliará el sistema Azure Maia para implementaciones de varios gigavatios a partir de 2027, y que Maia 200 ya impulsa cargas de trabajo de Copilot en producción.

Un token es la unidad que un modelo de IA lee y escribe, por lo que los tokens por megavatio miden cuánta producción de IA obtiene un centro de datos de su suministro eléctrico. La afirmación es más acotada de lo que sugiere el titular. Techzine no encontró una verificación independiente de ninguna cifra de rendimiento y señaló que la comparación es con sistemas GPU sin identificar, sin especificar qué GPU, configuraciones o cargas de trabajo se usaron. La cifra de siete veces compara Maia 300 con Maia 200, no con Nvidia, así que mide el progreso de Microsoft por cuenta propia. Además, varias cifras se presentan como máximos posibles, lo que indica resultados en el mejor de los casos.

¿Qué muestran las cifras del rack y qué dejan fuera?

Las cifras del rack muestran un sistema más denso y de mayor consumo energético, pero no permiten determinar cuál ofrece mejor rendimiento. GuruFocus, citando a Reuters, informó que un rack Maia contiene 96 procesadores y consume alrededor de 167 kilovatios, mientras que un rack Nvidia GB300 tiene 72 GPU y consume 142 kilovatios. Según los cálculos del autor, el rack Maia tiene 33% más chips y consume alrededor de 18% más energía, pero la cantidad de procesadores por sí sola no permite resolver la cuestión, como señaló el propio GuruFocus.

Otras comparaciones también tienen salvedades. Un análisis de Forkast, basado en especificaciones comunicadas por los fabricantes, sugirió que Maia 300 ofrece un mayor ancho de banda de memoria y un menor consumo por chip que la B300 de Nvidia, pero queda por detrás en rendimiento FP8 disperso, donde los núcleos tensoriales de Nvidia son más potentes. Esas cifras son secundarias y provienen de las propias compañías. Lo que no reflejan los números es igual de importante: el software, que determina qué tan fácil es para los clientes trasladar sus cargas de trabajo; el rendimiento y los costos en condiciones reales; y el hecho de que la producción está programada para 2027. Sin pruebas de rendimiento independientes, la interpretación más prudente es que Microsoft ha presentado un argumento creíble para un tipo de carga de trabajo, pero aún no lo ha demostrado.

¿Qué tan grande es la amenaza del silicio personalizado para el negocio de NVDA?

La amenaza es real, pero gradual, y se dirige a la inferencia —el proceso de ejecutar modelos entrenados—, no a la plataforma de aceleradores más amplia que vende Nvidia. GuruFocus presentó Maia como una forma para que Microsoft traslade tareas recurrentes de inferencia a sus propios chips, reduciendo el gasto en Nvidia sin dejar de usar sus productos. La pregunta que planteó es si Maia captará cargas de trabajo que de otro modo habría ganado Nvidia o si, principalmente, ayudará a Microsoft a atender una demanda que ya supera su capacidad.

La escala permite poner el riesgo en perspectiva. GuruFocus citó ingresos trimestrales de Nvidia por centros de datos de alrededor de $89.000 M y un margen bruto de 75%, una base considerable que un competidor tendría que erosionar. Forkast, citando una estimación de Evercore ISI, señaló que Maia podría representar cerca de 10% del gasto de Microsoft en chips para IA para el primer trimestre de 2027, lo que dejaría la mayor parte de ese gasto en otras opciones. Es la estimación de un analista, publicada por un medio. Aun así, la tendencia importa más allá de Microsoft: cualquier gran comprador que fabrique sus propios chips gana poder de negociación en los precios, y ese poder apunta a los márgenes de Nvidia. Por lo tanto, el riesgo para NVDA no es tanto una pérdida repentina de ventas como un menor crecimiento de su participación de mercado y poder de fijación de precios durante varios años.

¿Qué deberían seguir los inversionistas sobre las acciones de Nvidia?

Los próximos puntos clave son los resultados de TSMC el 15/10, el informe de resultados de Microsoft y Microsoft Ignite en noviembre. MarketBeat señaló que los resultados de TSMC, previstos para el 15/10, serán el próximo dato relevante para la cadena de suministro de chips para IA. Investing.com indica que el informe del primer trimestre fiscal de Microsoft se publicará el 28/10, lo que debería mostrar cuánto continúa gastando la compañía en infraestructura de IA, y Benzinga dijo que se esperan más detalles sobre Maia en Ignite el próximo mes. Los lectores deberían confirmar la fecha de Microsoft en la página de relaciones con inversionistas de la compañía.

La valuación y el sentimiento enmarcan todos estos factores. MarketBeat informó un valor de mercado cercano a $5,45B, una relación precio/utilidad de 28.61 y una calificación de consenso de Compra, con un precio objetivo promedio de $321,89, basado en 5 calificaciones de Compra fuerte, 49 de Compra y 1 de Mantener. Ese objetivo está aproximadamente 42% por encima de $226,32 (cálculo). La acción cotizaba por encima de su promedio de 50 días de $222,66 y su promedio de 200 días de $209,66, aproximadamente 2% y 8% por encima de esos niveles, respectivamente (cálculo). MarketBeat también señaló que el volumen al mediodía, de alrededor de 69,7M acciones, estaba muy por debajo del promedio diario de aproximadamente 152,1M, pero una cifra tomada al mediodía cubre solo una parte de la sesión y no debe interpretarse como falta de interés. Es probable que los inversionistas evalúen las acciones de Nvidia menos por un anuncio aislado de un chip y más por si los grandes compradores siguen aumentando su gasto en IA.

¿Cómo pueden los traders seguir los movimientos del precio de las acciones de Nvidia en Spot y Futures de WEEX?

Los traders que quieran exponerse al precio de las acciones de Nvidia en WEEX pueden consultar Spot y Futures, que conllevan riesgos muy distintos. Ambos siguen un precio. Ninguno otorga la propiedad de acciones de Nvidia, derechos de voto ni dividendos. La disponibilidad de pares y los límites de apalancamiento se indican en la página de trading de WEEX y pueden cambiar, por lo que conviene consultarla antes de hacer una orden.

Spot es adecuado para los traders que quieren seguir la historia de Maia durante varias semanas, incluido el periodo hasta los resultados de TSMC el 15/10 y el informe de resultados de Microsoft. Una posición spot utiliza fondos propios del trader, no tiene apalancamiento ni precio de liquidación, por lo que la pérdida queda limitada al monto invertido. Futures funciona de otra manera y es adecuado para perspectivas de corto plazo. Un contrato de futuros permite usar apalancamiento, que amplifica tanto las ganancias como las pérdidas, y una posición puede liquidarse si el precio se mueve lo suficiente en contra. Mientras permanezca abierta, podrían aplicarse comisiones de financiamiento. Las acciones de Nvidia se movieron alrededor de 1% en una sola sesión por un titular, y las acciones de empresas de chips suelen registrar brechas de precio durante los anuncios de resultados de proveedores y clientes, así que una posición apalancada puede perder margen rápidamente si el próximo informe resulta desfavorable.

Conviene definir el tamaño de la posición, un nivel de stop y la pérdida máxima aceptable antes de hacer la orden, no después. WEEX también publica un fondo de protección de 1,000 BTC en weex.com/protectfund. Un fondo de protección es una medida de seguridad de la plataforma; no elimina el riesgo de operar ni garantiza que no haya pérdidas.

Conclusión

Maia 300 de Microsoft ofrece una narrativa clara para las acciones de Nvidia: un cliente importante está desarrollando una alternativa para la inferencia y afirma que funciona mejor por megavatio. Hasta ahora, la evidencia consiste en una afirmación del fabricante sin pruebas de rendimiento independientes, una fecha de producción prevista para 2027 y una participación de un solo dígito del gasto de Microsoft en sus propios chips, según lo reportado, frente a la enorme base de ingresos y los altos márgenes de Nvidia. Una interpretación equilibrada es que el silicio personalizado ejerce una presión real y gradual sobre los precios y la participación de mercado, no que represente una ruptura repentina del negocio. Las próximas pistas vendrán de TSMC, los resultados de Microsoft e Ignite. Antes de actuar con base en cualquier cifra de este artículo, los lectores deberían verificar los precios actuales y consultar las fuentes originales.

Preguntas frecuentes

1. ¿Por qué cayeron las acciones de Nvidia el 12/10/2026?
Las acciones de Nvidia cayeron alrededor de 1,3%, hasta aproximadamente $226, y algunos medios relacionaron la caída con el anuncio de Maia 300 de Microsoft, pero MarketBeat indicó que no se identificó una causa única.

2. ¿Qué afirma Microsoft sobre Maia 300 frente a las GPU?
Microsoft afirma que Maia 300 ofrece 40% más tokens por megavatio que los sistemas con GPU, una comparación con GPU no identificadas que hasta ahora no cuenta con verificación independiente.

3. ¿Es el silicio personalizado una amenaza real para NVDA?
El silicio personalizado representa una presión real, aunque gradual, para las acciones de Nvidia, principalmente en las cargas de trabajo de inferencia. Microsoft afirma que la producción comenzará en 2027, y Nvidia sigue generando ingresos muy elevados por centros de datos.

4. ¿Cuál es el consenso de los analistas sobre las acciones de Nvidia?
MarketBeat informó una calificación de consenso de Compra y un precio objetivo promedio de $321,89 para las acciones de Nvidia, basado en 5 calificaciones de Compra fuerte, 49 de Compra y 1 de Mantener.

5. ¿Qué deberían seguir los inversionistas sobre NVDA?
Los inversionistas pueden seguir los resultados de TSMC del 15/10, el informe de resultados de Microsoft previsto para el 28/10 y Microsoft Ignite en noviembre, donde podrían conocerse más detalles sobre Maia.